Бюджетирование как инструмент оперативного планирования и управления предприятием

2.3 Расчет показателей экономической эффективности функционирования исследуемого предприятия

Можно выделить две основные группы показателей, характеризующие экономическую эффективность функционирования системы: показатели ликвидности средств и показатели финансовой устойчивости предприятия.

Показатели данных групп рассчитывались на основании данных баланса скорректированных с учетом требований Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО).

Анализ финансовой устойчивости компании рекомендуется проводить как коэффициентным методом, так и с помощью анализа показателя «чистых активов».

Таблица 2.4 - Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов и затрат собственными оборотными средствами положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС3), финансовое положение организации можно характеризовать как неустойчивое. Следует обратить внимание, что несмотря на неудовлетворительную финансовую устойчивость два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат в течение рассматриваемого периода улучшили свои значения.

Анализ прочих показателей финансовой устойчивости приведен в таблице 3.2. Полученные данные позволяют сделать выводы:

Коэффициент автономии организации на конец 2008 г. составил 0,28. в 2009  г. снизился до 0,26, в 2010 г. остался на том же уровне. Полученное значение свидетельствует о значительной зависимости ООО «Кузбасстехноспорт» от кредиторов по причине недостатка собственного капитала.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение данного показателя существенно меняется в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Каких-либо устоявшихся в практике нормативных значений коэффициента маневренности не существует. Можно лишь отметить, что чем больше значение данного показателя, тем более маневренно, а значит и более устойчиво предприятие с точки зрения возможности его переориентирования в случае изменения рыночных условий.

Значение коэффициента маневренности собственного капитала по итогам 2008 г. составило -0,73, в 2009 и 2010 гг. -0,76  отрицательная величина указывает на отсутствие у ООО «Кузбасстехноспорт» собственного капитала, что крайне негативно характеризует положение организации.

Способность предприятия вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Ликвидность предприятия - это способность предприятия своевременно исполнять обязательства по всем видам платежей. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Основные средства (если только они не приобретаются с целью дальнейшей перепродажи), как правило, не являются источниками погашения текущей задолженности предприятия в силу своей специфической роли в процессе производства и, как правило, из-за затруднительных условий их срочной реализации.

Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые.

Ликвидность активов - это способность активов трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов.

В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:

-         оценка достаточности средств, для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;

-         определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;

-         оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей.

В то же время в составе краткосрочных пассивов обычно выделяются обязательства различной степени срочности. Отсюда одним из способом оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива и пассива между собой. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (скорости возможной реализации). Так, наиболее срочные обязательства предприятия (срок оплаты которых наступает в текущем месяце) сопоставляются с величиной активов, обладающих максимальной ликвидностью (денежные средства, легко реализуемые ценные бумаги). При этом часть срочных обязательств, остающихся необеспеченными, должна уравновешиваться менее ликвидными активами - дебиторской задолженностью предприятий с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасами товарно-материальных ценностей. Прочие краткосрочные обязательства соотносятся с такими активами, как дебиторы, готовая продукция, производственные запасы и др.

Ликвидность означает способность предприятия переводить активы предприятия в ликвидные средства (наличные и безналичные денежные средства), при этом процесс перевода активов в ликвидные средства может происходить как с потерей, так и без потери балансовой стоимости активов, то есть скидками с цены.

В настоящее время существует два подхода определению ликвидности.

Первый состоит в отождествлении ликвидности и платежеспособности, при этом под платежеспособностью предприятия подразумевается его способность погасить краткосрочную задолженность своими средствами.

Второй подход определяет возможность реализации материальных и других ценностей для превращения их в денежные средства, при этом все имущество по степени ликвидности подразделяют на четыре группы:

-         первоклассные ликвидные средства - все виды денежных средств (наличные и безналичные);

-         быстрореализуемые активы - краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги со сроком погашения до 12 месяцев), вложения, для обращения которых в денежные средства требуется определенное время, в эту группу активов включаются дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы;

-         среднереализуемые активы - долгосрочные финансовые вложения (все остальные ценные бумаги), запасы сырья, материалов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие запасы и затраты;

-         труднореализуемые или неликвидные активы - имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения, то есть итог раздела 1 актива баланса).

Ликвидность - одна из важнейших характеристик финансового состояния фирмы, определяющая возможность предприятия своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства.

Для оценки платежеспособности предприятия используется три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Рассчитаем коэффициенты ликвидности.

Таблица 2.5 - Расчет коэффициентов ликвидности

На конец 2009 г. значение коэффициента текущей ликвидности (0,71) не соответствует норме. При этом нужно обратить внимание на имевшее место за рассматриваемый период негативное изменение – коэффициент снизился на -0,07. По итогам 2010 г. коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в норму (0,73 против нормативного значения 2,0 и более). Несмотря на это следует отметить положительную динамику – за рассматриваемый период коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,02.

Значение коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности также не соответствует норме – 0,3 при норме 1,0 и более.  В 2010 г. его составило 0,25. Это означает, что у ООО ЦТВС «Кузбасстехноспорт» недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

Коэффициент абсолютной ликвидности, как и два другие, имеет значение ниже нормы (0,02). Несмотря на это следует отметить положительную динамику – в течение анализируемого периода (2009 г.) коэффициент вырос на 0,02. за 2010 г. негативное изменение – коэффициент абсолютной ликвидности снизился на -0,01.

Основными путями улучшения ликвидности компании являются:

-         увеличение собственного капитала,

-         продажа части постоянных активов,

-         сокращение сверхнормативных запасов,

-         совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности,

-         получение долгосрочного финансирования.

Прежде всего, предприятию  необходимо оптимизировать уровень складских запасов. Для этой цели рассчитывают то количество запасов, которое позволит с одной стороны функционировать компании без риска остановки в результате нехватки сырья, а с другой это должен быть минимальный уровень, чтобы «не замораживать» финансовые ресурсы.

Кроме того, предприятию необходимо наладить работу по взысканию дебиторской задолженности, которая позволит высвободить дополнительные денежные средства и тем самым повысить ликвидность.

Привлечение дополнительных долгосрочных источников финансирования положительно сказывается на повышении ликвидности и финансовой устойчивости предприятия. Направление чистой прибыли на развитие предприятия, а также пополнение уставного капитала за счет дополнительных вкладов собственников поможет увеличить собственные средства компании, что также повысит ее ликвидность.

Среди внутренних факторов возникновения неплатежеспособности можно выделить те, устранение которых напрямую зависит от успешной совместной работы бухгалтерии, финансового отдела и менеджмента. К ним относятся: наличие дефицита собственных оборотных средств, рост дебиторской и кредиторской задолженности, несовершенство механизма определения фактической цены реализации продукции и низкая договорная дисциплина. Существенным фактором, оказывающим влияние на оздоровление финансового состояния предприятия, является погашение дебиторской задолженности. Одним из вариантов решения этой проблемы может стать проведение финансовых операций между факторинговой компанией или коммерческим банком и предприятием. Еще один путь для погашения дебиторской задолженности - это договор-цессия, т.е. уступка требований и передача права собственности.