Управление оборотными средствами предприятия

1. производственные запасы (запасы сырья, материалов, необходимые для производства продукции);
2. запасы готовой продукции, предназначенные для бесперебойной ее реализации потребителям.

     Потребность в запасах каждого вида определяется раздельно по таким группам:

1. запасы текущего хранения (они представляют собой постоянно обновляемую часть запасов, формируемых на регулярной основе и равномерно потребляемых в процессе производства и реализации потребителям;
2. запасы сезонного хранения (формирование таких запасов обусловлены сезонными особенностями производства и закупки сырья, а также сезонными особенностями потребления готовой продукции);
3. запасы целевого назначения (формирования таких запасов на предприятии определено специфическими целями его деятельности).

     Среди этих групп запасов особое внимание должно быть уделено определению потребности в запасах текущего хранения (на большинстве предприятий они представляют единственный вид запаса товарно-материальных ценностей).   

     Формула, по которой определяется необходимый объем финансовых средств на формирование товарно-материальных ценностей, имеет вид:

        ,                                                   (1)

     где – объем финансовых средств, финансированных  в запасы;

      – среднедневной объем расхода запасов в сумме;

      – норматив хранения запасов, в днях;

      – средняя сумма кредиторской задолженности по расчетам за приобретенные товарно-материальные ценности.

     Расчет ведется по каждому виду запасов. Суммирование результатов расчетов позволяет определить общую потребность в финансовых ресурсах, авансированных на формирование запасов, т. е. определить размер оборотных активов, обслуживающих эту стадию производственного коммерческого цикла.

     Минимизация текущих затрат  представляет собой оптимизационную задачу, которая состоит в определении оптимального размера партии поставляемого сырья и материалов. Чем выше размер партии, тем ниже относительный размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их приемки.

     Расчет оптимального размера партии осуществляется по формуле Уилсона: 

                                                         ,                                                      (2)

     где - оптимальный размер партии поставки;

      - необходимый размер закупки товара;

      - размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их приемки в расчете на одну поставляемую партию;

      - размер текущих затрат по хранению единицу запасов.

     Для запасов готовой продукции задача минимизации текущих затрат по их обслуживанию состоит в определении оптимального размера партии производимой продукции. Минимизация совокупного размера текущих затрат по обслуживанию запасов готовой продукции также может быть осуществлена на основе модели Уилсона. В этом случае вместо необходимого объема закупки товаров используется планируемый объем производства и продажи готовой продукции.

     На предприятиях проводятся мероприятия по высвобождению части финансовых средств, «завязнувших» в сверхнормативных запасах.

Размер высвобождаемых финансовых ресурсов определяется по формуле:

 ,                                       (3)

     где – сумма высвобождаемых финансовых ресурсов в процессе нормализации запасов;

  - норматив запасов в сумме;

- фактические запасы в сумме;

- норматив запасов в днях;

- фактические запасы в днях;

- среднедневной объем расходования запасов в сумме.

     Одним из ключевых аспектов оптимизации оборотных активов является управление дебиторской задолженностью. Необходимость правильного управления уровнем дебиторской задолженности определяется не только стремлением к максимизации денежных потоков предприятия, но и желанием снизить издержки предприятия, возникающие из-за того, что любое увеличение дебиторской задолженности должно быть профинансировано каким-либо образом: либо за счет роста внешних заимствований (средств кредиторов или ссуд банков) или за счет собственной прибыли.

     Дебиторская задолженность – это комплексная статья, включающая расчеты: с покупателями и заказчиками, по векселям к получению, с дочерними и зависимыми обществами, с участниками (учредителями) по взносам в уставный капитал, по выданным авансам, с прочими дебиторами.

     Дебиторская задолженность – сумма долга, причитающаяся предприятию от других юридических и физических лиц, которые имеют задолженность перед данным предприятием.

     Основной причиной формирования дебиторской задолженности на предприятии является желание привлечь клиентов и увеличить объем продаж.

     Наличие значительной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, свидетельствует об иммобилизации оборотных средств и ухудшении финансового состояния предприятия. При создании в конце отчетного года резерва сомнительных счетов по расчетам с другими организациями и гражданами за продукцию и услуги за счет финансовых результатов дебиторская задолженность, по которой созданы резервы на покрытие сомнительных долгов, понижается на сумму этих резервов. Сомнительным долгом признается дебиторская задолженность предприятия, которая не погашена в сроки, установленные договорами и не обеспечена соответствующими гарантиями. Величина резерва определяется отдельно по каждому сомнительному долгу исходя из финансового состояния должника и оценки вероятности погашения долга полностью или частично.

     Объем дебиторской задолженности зависит от многих факторов: вида работ, источника финансирования, системы расчетов с покупателями и т.д. Последний фактор особенно важен для выбора наиболее рациональных форм расчетов финансистами предприятия. Основными видами расчетов являются продажа за наличные деньги (расчеты платежными поручениями, требованиями-поручениями, аккредитивами и др.) и продажа в кредит, оформляемая векселями.

     Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.

     Увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активов может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политики предприятия по отношению к покупателям, неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если ее сокращение происходит за счет сокращения периода ее погашения.

     В наиболее общем виде изменения объема дебиторской задолженности за год могут быть охарактеризованы данными баланса. Для целей внутреннего анализа следует привлечь сведения аналитического учета: данные журналов-ордеров или заменяющих их ведомостей учета расчетов с покупателями и заказчиками, с поставщиками по авансам выданным, подотчетными лицами, с прочими дебиторами. Для обобщения результатов анализа составляют сводную таблицу, в которой дебиторская задолженность классифицируется по срокам образования.

     Анализ краткосрочной задолженности проводится на основании данных аналитического учета расчетов с поставщиками, полученных кредитов банка, расчетов с прочими кредиторами (журналов-ордеров № 4, 6, 8, 10, ведомостей и др.). В ходе анализа делается выборка обязательств, сроки, погашения которых наступают в отчетном периоде, а также отсроченных и просроченных обязательств.

     Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Являясь частью оборотных средств, а именно частью фондов обращения, дебиторская задолженность, а особенно неоправданная, резко сокращает оборачиваемость оборотных средств, и тем самым уменьшает доход предприятия. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеет отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах [10].

     Управление дебиторской задолженностью включает:

• контроль за состоянием расчетов с покупателями и подрядчиками по просроченным (отсроченным) платежам;
• ориентация на большее число покупателей (их диверсификация) с целью снижения риска неуплаты за работы и услуги одним или несколькими крупными покупателями; над кредиторами создает серьезную угрозу платежеспособности предприятия максимальное значение данного соотношение равно 1,0, что требует привлечения дополнительных источников заемного финансирования (как правило, предоставляемых под высокие проценты);
• наблюдение за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное превышение дебиторов

    - оценка ее ликвидностью есть оценку реальности возврата долгов предприятия;

    - снижение объема денежных средств, находящихся в пути, по средством электронных переводов;

     - ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения (наиболее распространенная следующая группировка: до 30 дней, от 31 дня до 60 дней, от 61 до 90 дней, от 91 до 120 дней, свыше 120 дней, но возможны и другие группировки);

            - контроль за состоянием безнадежных долгов, с целью образования необходимого резерва;

            - анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициентов инкассации;

            - селективность - определение групп или видов продукции с указанием периодов, в которые они не продаются в кредит, то есть реализуются за наличные деньги;

            - применение различных моделей договоров с партнерами с гибкими условиями форм оплаты и ценообразования - от предоплаты или частичной оплаты до использования банковской гарантии.

     Недостаточное и нерегулярное внимание к управлению дебиторской задолженностью чаще приводит к тому, что:

• упускаются возможности для стимулирования роста выручки;
• повышаются затраты на обслуживание заемного капитала, привлекаемого для покрытия кассовых разрывов;

- увеличивается просроченная и безнадежная дебиторская задолженность, которая снижает фактическую выручку предприятия, рентабельность и ликвидность оборотных средств.

     В процессе кругооборота оборотные средства меняют свою функциональную форму, и в сфере обращения в результате реализации готовой продукции превращаются в денежные средства.

     Денежные средства и ценные бумаги являются наиболее ликвидной частью текущих активов, частью оборотного капитала.

     Денежные средства в основном хранятся на расчетном (текущем) счете предприятия в банке, так как подавляющая часть расчетов между хозяйствующими субъектами осуществляются в безналичном порядке. В небольших суммах денежные средства находятся в кассе предприятия. Кроме того, денежные средства покупателей могут находиться в аккредитивах и других формах расчетов до момента их завершения.

     Управление денежными активами или остатком денежных средств, постоянно находящихся в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функции общего управления оборотными активами. Размер остатка денежных средств, которым располагает предприятие, в процессе хозяйственной деятельности, определяет уровень ее платежеспособности (готовность предприятия немедленно рассчитаться по всем своим неотложным обязательствам), влияет на продолжительность операционного цикла, а, следовательно, на размер финансовых средств, инвестируемых в оборотные активы, а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности.

     Основной целью финансовых служб предприятия в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. Наряду с этой целью важной задачей в процессе управления денежными активами является обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств.

     Управление денежными потоками включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и другое.