Шпаргалка по "Экономике"

4. Современные теории инфляции обращают внимание на связь между темпами инфляции в стране и величиной ее гос-го долга. Механизмы этой связи разнообразны. В частности, эк-кие агенты могут ожидать, что гос-во в будущем профинансирует выплаты по долгам за счет денежной эмиссии, а это приведет к росту цен, который через механизм рациональных ожиданий приведет к росту цен в настоящем. Наращивая внутренний гос-ный долг, гос-во стимулирует инфляцию. Выплата внутреннего гос-го долга за счет увеличения предложения денег на основе их эмиссии может привести к лавинообразному росту темпов инфляции, разрушительному для эк-ки.

Что касается влияния на эк-ку внешнего долга, то хотелось бы отметить следующее. Наличие внешнего долга страны является обычной нормальной общемировой практикой. Многие страны с развитой рыночной эк-кой имеют большой внешний долг. Вместе с тем возможны его следующие объективные отрицательные последствия.

1. Обслуживание внешнего гос-го долга предполагает утечку ресурсов из страны-должника, что сужает возможности потребления и инвестирования в национальной эк-ке.

2. Большая внешняя задолженность может привести национальную эк-ку к серьезному эк-кому кризису. Страна вынуждена больше экспортировать, чем импортировать, для того чтобы выплачивать проценты по долгу и часть долга по своим обязательствам.

3. Быстрый рост внешнего долга может поставить страну в неблагоприятное зависимое положение от кредиторов, снижает международный авторитет страны и подрывает доверие населения к политике ее правительства.

Управление гос-ным долгом осуществляется посредством эффективного использования средств гос-го заимствования, привлечения средств для выплаты долга, а также нейтрализации его негативного воздействия на эк-ку страны.

Величина гос-го долга  не должна превышать размеры ВВП  более чем в 2 раза, в противном  случае слишком большие ресурсы  будут направляться на его обслуживание, что негативно скажется на развитии эк-ки. По той же причине нежелательно привлечение новых займов, если выплаты по внешним обязательствам составляют более четверти внешнеторгового оборота страны.

Если вложения средств  гос-го заимствования приносят доходы, превышающие сумму долга и  выплаты по нему процентов, то, значит, эти средства используются эффективно.

Минимальным критерием  эффективности использования заемных  средств является величина процента по долгу. Если данное условие не выполняется, то требуется привлечение других источников для выплат процентов по долгу во избежание штрафных санкций за задержку выплат.

Если доходы от размещения гос-го долга  недостаточны для его погашения, то гос-во может: • отказаться от долга полностью или частично; • истюльзовать новые заимствования для выплаты прежних долгов; • пролонгировать долг; • прибегнуть к конверсии долга; • продать безнадежные долги.

Каждая из указанных  мер имеет определенные последствия. В случае отказа от долгов гос-во не сможет рассчитывать на кредиты в перспективе. Использование новых заимствований для выплаты старых долгов ведет к дальнейшему росту гос-го долга. Применение пролонгирования продлевает сроки выплаты гос-го долга, но суммы процентов при этом возрастают, поскольку процент придется выплачивать не только по сумме долга, но и по величине невыплаченного процента. При реструктуризация долг переводится в ранг долгосрочных, процентные выплаты при этом не возрастают, ввиду чего данная мера считается предпочтительнее предыдущей.

Конверсия гос-го долга предполагает его перевод в долгосрочные иностранные инвестиции при покупке в счет долга странами-кредиторами отечественной недвижимости, акций отечественных пр-тий и т.д. Безнадежные долги возникают вследствие того, что ранее страна предоставила кредиты другим странам, которые в настоящее время не могут по ним рассчитаться. Хотя безнадежные долги продаются данной страной по значительно меньшей стоимости, их реализация позволяет выручить определенные средства для погашения гос-го долга.

Динамика гос-го долга воздействует на ситуацию на денежном рынке. Рост долга сопровождается расширением денежной массы за счет работы печатного станка, расходованием сбережений эк-ких субъектов и избыточных резервов коммерческих банков, что повышает темпы инфляции.

Сокращение долга ведет  к сжатию денежной массы, которое  снижает темпы эк-го роста. В целях нейтрализации данных негативных последствий гос-во должно ужесточать денежно-кредитную и налоговую политику в период увеличения гос-го долга, и смягчать ее по мере сокращения последнего.

Большой гос-ный долг, порожденный крупными бюджетными дефицитами, может негативно повлиять на состояние национальной эк-ки, поэтому в настоящее время в большинстве развитых стран правительства отказались от рекомендованного кейнсианской теорией дефицитного финансирования эк-ки и проводят бюджетную политику, основанную на рекомендациях неоклассической теории. Согласно данному подходу сокращаются темпы роста доходов и расходов бюджета, масштабы перераспределения национального дохода через бюджет уменьшаются. В отличие от кейнсианской концепции, делающей упор на стимулирование инвестиций посредством увеличения гос-ных расходов, теория предложения предполагает повышение инвестиционной активности прежде всего благодаря увеличению сбережений, которое необходимо стимулировать, в частности, путем снижения степени прогрессивности налогообложения либо посредством замены прогрессивного налогообложения пропорциональным.

42) Денежно – кредитная  политика: сущность, цели и особенности  в России.

Под денежно-кредитной политикой гос-ва понимается совокупность мер эк-го регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивого эк-го роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэк-кие процессы.

Денежно-кредитная политика - важнейший метод гос-го регулирования общественного воспр-ва с целью обеспечения наиболее благоприятных условий для развития рыночной эк-ки. Она проводится ЦБ, который регулирует денежную эмиссию, облегчает или затрудняет выдачу коммерческими банками кредитов. Этим ЦБ воздействует на частную инвестиционную активность, динамику потребительского спроса, уровень цен.

К основным инструментам денежно-кредитной политики относятся операции на открытом рынке, изменение учетной ставки (дисконтная политика), изменение нормы обязательных резервов. Наиболее активно используются операции на открытом рынке, которые проводит ЦБ с гос-ными ценными бумагами. Так, для недопущения наметившегося неоправданного развития эк-ки необходимо ¯ (сжатие) денежной массы. ЦБ продает правительственные облигации населению и коммерческим банкам под заманчивый %. Часть денег изымается т.о. из обращения, кредитные ресурсы банков сужаются. Происходит мультипликативное сокращение объема кредитных денег, а значит, и циркулирующей денежной массы. Процентная ставка при этом ­, а деловая инвестиционная активность ¯.

Указанный механизм работает и в обратном направлении. В условиях надвигающегося спада правительство скупает ценные бумаги через ЦБ. ­ избыточные резервы коммерческих банков, следовательно, ­ их кредитные ресурсы. Происходит мультипликативное ­ кредитных денег в экономике, а значит, расширение объема денежной массы. Следствием роста предложения денег оказывается снижение процентной ставки и рост частной инвестиционной активности.

ЦБ манипулирует также учетной ставкой, определяющей величину платы за ссуды, которые ЦБ предоставляет коммерческим банкам. ЦБ может ¯ учетную ставку, ожидая повышения заинтересованности в получении ссуд со стороны коммерческих банков, ­ их активности в предоставлении кредитов и в конечном счете ­ денежного предложения в эк-ке. Следствием будет снижение процентной ставки по кредитам коммерческих банков, сопровождающееся ростом инвестиционной активности в стране.

Если ЦБ ­ учетную ставку, то возможности получения коммерческими банками у него кредита снижаются. В результате сокращаются возможности коммерческих банков по предоставлению кредитов, созданию кредитных денег. Происходит относительное сокращение денежной массы, предложения денег. Ставка % при этом должна повыситься, а инвестиционная активность - снизиться.

Реже используется изменение нормы обязательных резервов. Повышение данной нормы снижает избыточные резервы, а тем самым возможности коммерческих банков создавать кредитные деньги. Снижение нормы имеет обратный эффект. В первом случае процентная ставка повысится, а во втором - снизится. Инвестиционная активность, напротив, ¯ в первом случае и ­ - во втором, что неизбежно скажется на темпах роста эк-ки.

Указанные меры денежно-кредитной  политики позволяют осуществлять эффективное антициклическое регулирование в странах с рыночной эк-кой.

 Переходный  характер российской эк-ки накладывает соответствующий отпечаток на функционирование ее денежно-кредитной сферы. Регулирование денежного обращения в РФ проявляется в определении ЦБ потребностей в денежной массе на основе ожидаемых темпов инфляции и динамики ВНП. При этом предполагается сдерживание инфляции. Размеры денежной эмиссии устанавливаются поквартально. Основой общего роста денежной массы служат деньги ЦБ РФ. Учитывается денежный мультипликатор банковской системы.

В целом в настоящее  время денежное регулирование в  РФ построено по образцу западных стран. В то же время активное использование крупномасштабных операций на открытом рынке как основного инструмента регулирования ликвидности в РФ осложнено тем, что оно потребовало бы наращивания гос-го долга.. Что касается учетных ставок (ставок рефинансирования), то роль их пока недостаточно активна, а резервные требования не выполняют функции ограничителя денежного мультипликатора, поскольку из-за вялости кредитной политики коммерческих банков в России он в несколько раз ниже, чем в развитых индустриальных странах.

Денежная система  России еще недостаточно созрела  для применения в полной мере гибкого регулирования денежной массы через воздействие на денежный мультипликатор, рынок ценных бумаг, учетную ставку, норму обязательных резервов.

Требуется включить в арсенал средств денежно-кредитной политики действенные инструменты распределения кредитных ресурсов между секторами эк-ки. Они должны обеспечивать перелив в отечественные инвестиции сбережений, находящихся на руках у населения, и избыточных резервов финансового сектора. Такими инструментами могут стать, в частности, инвестиционные банки. Они призваны осуществлять долгосрочное кредитование производственной сферы. Без оживления инвестиционной активности в данной области невозможно говорить об устойчивом эк-ком росте в перспективе.

43) Коммерческие банки.  Расширение денежного предложения  и денежный мультипликатор.

Коммерческий банк - кредитная организация, которая выполняет основную функцию банковской системы: аккумуляцию временно свободных денежных средств и перераспределение их по потребности. Коммерческие банки - это частные банки, сфера д-ти которых включает широкий спектр финансово-кредитных операций: прием вкладов и выдачу кредитов; посредничество в платежах; куплю-продажу ценных бумаг; размещение гос-ных займов; управление по доверенности имуществом клиентов; консультации по финансово-кредитным вопросам. Выступая в качестве инвесторов, банки, как правило, вкладывают деньги в облигации и в виде исключения - в акции.

Коммерческим банкам принадлежит  ведущая роль в привлечении свободных  денежных средств всех эк-ких агентов (населения, пр-тий, гос-ва) и превращения их в  капитал с целью получения прибыли. Первоначально для своей д-ти банки использовали только собственные денежные средства. В дальнейшем они стали изыскивать возможности для расширения каналов привлечения денежных средств путем открытия множества разнообразных вкладов и счетов, заинтересовывая владельцев денежных средств выплатой соответствующих %. В результате доля привлекаемых средств по отношению к собственным чрезвычайно возросла и составила около 80% всего капитала банка.

Выполняя функцию перераспределения  по потребности, коммерческие банки выступают посредниками между субъектами, имеющими свободные денежные средства, и субъектами, нуждающимися в денежных средствах. По сути, они удовлетворяют спрос на деньги. Реализация этой функции позволила банкам создать механизм обеспечения прибыли. Прибыль банков - это разница между процентом по ссудам и процентом по вкладам.

Наличие в рыночной эк-ке коммерческих банков приводит к тому, что они увеличивают предложение денег в периоды инфляции, т.к. это им выгодно, и сокращают в периоды депрессии, способствуя тем самым усилению циклического развития. Поэтому за их д-тью необходим контроль со стороны гос-ва.

Роль  коммерческих банков в эк-ке определяется выполняемыми функциями. Банки осуществляют следующие основные функции:

Мобилизация свободных  денежных средств и превращение  их в капитал. Сначала банки аккумулируют денежные доходы и сбережения населения и пр-тий в виде вкладов. Вкладчик получает вознаграждение в виде % или оказываемых банком услуг. Сконцентрированные на вкладах сбережения превращаются в ссудный капитал, который используется банками для предоставления кредита предпринимателям. Заемщики вкладывают средства в расширение пр-ва, покупку недвижимости, потребительских товаров. В результате с помощью банков сбережения превращаются в капитал.