Основные теории валютного курса

Министерство образования  и науки РФ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение высшего профессионально образовании

Восточно-Сибирский государственный  университет технологий и управления

 

Кафедра: «Таможенного дела и международное право»

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине: «Валютное регулирование»

на тему: «Основные  теории валютного курса»

 

 

 

 

                                                             Выполнил: студент 4 курса Д598 гр.

Оножеев В.М

Проверила: руководитель: Кубрикова Ю.А

____________ «___»______20__г.

отметка о допуске  к защите               дата допуска 

____________ «___»______20__г.

оценка по защите                                дата защиты

 

 

 

 

 

 

 

Улан-Удэ,2012 г.

Содержание

Введение…………………………………………………………………..….….3

Глава 1. Общая характеристика валютного курса

    1.1. Определение, классификация, способы установления валютного                                      

курса………………………………………………………………………………4

    1.2. Факторы, влияющие на величину валютного курса…………..…...…7

     1.3. Регулирование величины валютного курса…………………..…....…..8

Глава 2 Основные теории валютного курса и условия их появления

     2.1. Мировая валютная система и этапы её развития………………….....12

    2.2. Теория паритета покупательной способности………………...……..18

    2.3. Теория регулируемой валюты…………………………….……...........20

     2.4. Теория ключевых валют..…………………………………………........21

     2.5. Теория фиксированных паритетов и курсов………………………….22 

     2.6.  Теория плавающих валютных курсов………………………………..22

     2.7. Нормативная теория валютного курса……………………………......23

Заключение………………………………………………………………….....24

Список используемой литературы…...…………………..………….…….....26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 
   Любая национальная денежная  единица является валютой, она  приобретает целый ряд дополнительных функций и характеристик, как только начинает рассматриваться не в узких рамках национальной системы макроэкономических координат, а с позиции участника международных экономических отношений и расчетов.

   С точки зрения материально-вещественной формы валютой являются любые выраженные в той или иной национальной денежной единице платежные документы или денежные обязательства, используемые в международных расчетах. Обычно речь идет о банкнотах, казначейских билетах, различных видах банковских счетов, а также чеках, векселях, аккредитивах и других платежных средствах.

   Эти платежные  документы, выраженные в различных  валютах, покупаются и продаются  на специальном рынке — валютном. Спрос и предложение на национальном  валютном рынке формируются в результате столкновения денежных требований и обязательств, выраженных в различных валютах, опосредующих международный обмен товарами, услугами и движение капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Общая характеристика валютного курса

     1.1 определение, классификация, способы установления валютного курса

   Валютный курс - это обменное соотношение между двумя валютами, например 100 иен за 1 доллар США или 16 рублей РФ за 1 доллар США.

   Гипотетически существуют пять систем валютных курсов:

         1) Свободное («чистое») плавание;

         2) Управляемое плавание;

         3) Фиксированные курсы;

         4) Целевые зоны;

         5) Гибридная система валютных курсов.

   Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный форексный рынок при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество участников как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно, любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам рынка, искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна.

   В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения.

  Примером системы фиксированных курсов является Бреттон - Вудская валютная система 1944-1971 гг.

   Система целевых зон развивает идею фиксированных валютных курсов. Ее примером является фиксация российского рубля к доллару США в коридоре 5,6-6,2 рубля за 1 доллар США (в докризисные времена). Кроме того, к этому типу можно отнести режим функционирования курсов валют стран-участниц Европейской валютной системы.

   Наконец, примером гибридной системы валютных курсов является современная валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны стабильности и т.п. Подробное перечисление режимов курсов валют различных стран, действующих в настоящее время, можно найти, например, в изданиях МВФ.

   Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам:

 

Таблица 1.1

Классификация видов  валютного курса. 

 

КРИТЕРИЙ	ВИДЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА
1. Способ фиксации	Плавающий Фиксированный Смешанный
2. Способ расчета	Паритетный Фактический
3. Вид сделок	Срочных сделок Спот-сделок Своп-сделок
4. Способ установления	Официальный Неофициальный
5. Отношение к паритету покупательной  способности валют	Завышенный Заниженный Паритетный
6. Отношение к участникам сделки	Курс покупки Курс продажи Средний курс
7. По учету инфляции	Реальный Номинальный
8. По способу продажи	Курс наличной продажи Курс безналичной  продажи Оптовый курс обмена валют  Банкнотный

 

   Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса.

   Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.

   Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

   Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы: это такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

   Кроме реального валютного курса, рассчитанного на базе отношения цен, можно использовать этот же показатель, но с другой базой. Например, приняв за нее отношение стоимости рабочей силы в двух странах.

    Курс национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным валютам во времени. Так, по отношению к сильным валютам он может падать, а по отношению к слабым - подниматься. Именно поэтому для определения динамики курса валюты в целом рассчитывают индекс валютного курса. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех весов составляет единицу (100%). Курсы валют умножаются на их веса, далее суммируются все полученные величины и берется их среднее значение.

   В современных условиях валютный курс формируется, как и любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Уравновешивание последних на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Это так называемое «фундаментальное равновесие».

   Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов данной страны, выезжающих в иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом.

   Чем выше курс иностранной валюты, тем меньше спрос на нее; чем ниже курс иностранной валюты, тем больше спрос на нее.

   Размер предложения иностранной валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данного государства, спросом иностранных туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом на национальную валюту в связи с намерениями нерезидентов осуществлять инвестиционные проекты в данном государстве.

   Так, чем выше курс иностранной валюты по отношению к отечественной, тем меньшее количество национальных субъектов валютного рынка готово предложить отечественную в обмен на иностранную и наоборот, чем ниже курс национальной валюты по отношению к иностранной, тем большее количество субъектов национального рынка готово приобрести иностранную валюту.

 

     1.2 Факторы, влияющие на величину  валютного  курса

            Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы - покупательной способности валют - под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Многофакторность валютного курса отражает его связь с другими экономическими категориями - стоимостью, ценой, деньгами, процентом, платежным балансом и т.д. Причем происходит сложное их переплетение и выдвижение в качестве решающих то одних, то других факторов.

   Факторы, влияющие на величину валютного курса, подразделяются на структурные (действующие в долгосрочном периоде) и конъюнктурные (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса).

   К структурным факторам относятся:

-конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;

-состояние платежного баланса страны;

-покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;

-разница % - х ставок в различных странах;

-государственное регулирование валютного курса;

-степень открытости экономики .

   Конъюнктурные факторы связаны с колебаниями деловой активности в стране, политической обстановкой, слухами и прогнозами.

К ним относятся:

-деятельность валютных рынков;

-спекулятивные валютные операции;

-кризисы, войны, стихийные бедствия;

-прогнозы;

-цикличность деловой активности в стране.

   Рассмотрим подробнее механизм влияния некоторых факторов на величину валютного курса.

 

 

    1.3. Регулирование величины валютного курса.

   Существует рыночное  и государственное регулирование  величины валютного курса. Рыночное  регулирование, основанное на  конкуренции и действии законов стоимости, а также спроса и предложения, осуществляется стихийно. Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночного регулирования валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране. Оно осуществляется с помощью валютной политики - комплекса мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами.

К мерам государственного воздействия на величину валютного  курса относятся:

А) валютные интервенции;

Б) дисконтная политика;

В) протекционистские  меры.

   Важнейшим инструментом  валютной политики государств  являются валютные интервенции  - операции центральных банков  на валютных рынках по купле-продаже  национальной денежной единицы  против ведущих иностранных валют.

   Цель валютных  интервенций - изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Действие механизма валютных интервенций аналогично проведению товарных интервенций. Для того чтобы повысить курс национальной валюты, центральный банк должен продавать иностранные валюты, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а, следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того чтобы понизить курс национальной валюты, центральный банк продает национальную валюту, скупая иностранную. Это приводит к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты.

   Для интервенций,  как правило, используются официальные  валютные резервы, и изменение  их уровня может служить показателем масштабов государственного вмешательства в процесс формирования валютных курсов.