Валютный курс

     МИНИСТЕРСТВО  СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РФ

     ДЕПАРТАМЕНТ НАУЧНО-ТЕХНОЛОГИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ И  ОБРАЗОВАНИЯ

     ФГОУ  ВПО КОСТРОМСКАЯ ГСХА 
 
 

     Кафедра экономики 
 
 

     Курсовая  работа по экономической теории

     ВАЛЮТНЫЙ  КУРС 
 
 
 
 
 
 
 

     Выполнила: Нестерова Т.А., студентка

                                   2 группы 2 курса

     экономического  факультета 
 

     Руководитель:  Павлов М.Н., к.э.н., доцент 
 
 
 
 

     Кострома- 2010

     Содержание:

Введение..............................................................................................................................3

Глава 1. Теоретический  аспект исследования валютного курса....................................4

§1 Основные понятия. Системы гибких и фиксированных  валютных курсов............4

§ 2 Соотношение  номинального и реального валютного  курса в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Факторы, определяющие динамику номинального валютного курса в  долгосрочном периоде......................................................................12

Глава 2. Механизм функционирования валютного  курса............................................18

§ 1. Воздействие макроэкономической политики на динамику равновесного реального валютного курса..............................................................................................18

§ 2. Сравнительная  эффективность режимов гибкого  и фиксированного валютного курса...................................................................................................................................21

Глава 3. Проблемы валютного курса в России и  пути их решения.............................27

Заключение........................................................................................................................32

Список  литературы...........................................................................................................33 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

    В связи с развитием рыночной экономики  в России тема "Валютный курс" является наиболее актуальной. Наибольший вклад в исследовании данной проблемы внесли: Т.А.Агапова, С.Ф.Сергеева, А.В.Сидоревич, Т.Ю. Матвеева, Л.С.Тарасевич, С.Н.Ивашевский и многие другие.

    Целью данной курсовой работы является валютный курс.

    Исходя  из поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• основные понятия;
• системы гибких и фиксированных валютных курсов;
• соотношение номинального и реального валютного курса в краткосрочной и долгосрочной перспективе;
• факторы, определяющие динамику номинального валютного курса в долгосрочном периоде;
• воздействие макроэкономической политики на динамику равновесного реально валютного курса;
• сравнительная эффективность режимов гибкого и фиксированного валютного курса;
• проблемы валютного курса в России и пути их решения.

    Объектом  исследования является механизм функционирования валютного курса в России. Предметом  исследования является совокупность экономического взаимосвязей, возникающих в процессе валютного курса.

    Теоретической основой являются классики экономической  мысли, работы современных российских и зарубежных экономистов, законодательные  акты РСФСР, статистические сборники всех уровней. Методологической основой  исследования выступает формальная логика, диалектика и системный подход 
 
 
 

    Глава 1. Теоретический аспект исследования валютного курса. 

    §1 Основные понятия. Системы гибких и фиксированных валютных курсов. 

    Чтобы обеспечить осуществление торговых и финансовых операций между странами устанавливается определенное соотношение  между их национальными денежными  единицами. Денежная единица страны называется национальной валютой. Соотношение  национальных валют называется валютным курсом. Обменный (валютный) курс — это цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой страны. Обменные курсы играют важную роль в принятии экономических решений, поскольку дают возможность делать цены разных стран сопоставимыми. Обесценение национальной валюты по отношению к иностранной удешевляет экспорт, а значит, делает более конкурентоспособными поставляемые на мировой ранок отечественные товары, способствует расширению экспортных производств, росту там занятости и доходов. Однако при обесценении национальной валюты более дорогим становится импорт, что в конечном счете отрицательно сказывается на благосостоянии граждан страны. Удорожание национальной валюты, напротив, сдерживает экспорт, но делает выгодным импорт. (2, с. 326)

    Валютный  курс устанавливается в зависимости  от соотношения спроса на национальную валюту и предложения национальной валюты на валютном рынке  и графически представлен на рис.1(а), где е –  валютный курс фунта, т.е. цена 1 фунта, выраженная в долларах, D – кривая спроса на фунты, S- кривая предложения  фунтов. Кривая спроса на валюту (на фунты) имеет отрицательный наклон, поскольку  чем выше валютный курс фунта, т.е. чем  выше цена фунта в долларах, тем  больше долларов должны заплатить американцы, чтобы получить в обмен 1 фунт, следовательно, тем меньше будет величина спроса на фунты со стороны американцев. Кривая предложения валюты (фунтов) имеет положительный наклон, так  как чем выше валютный курс фунта, тем больше долларов получат англичане  в обмен на 1 фунт, и поэтому  тем выше будет величина предложения  фунтов. Равновесный валютный курс е0 устанавливается в точке пересечения кривой спроса на фунты и кривой предложения фунтов.

    

          рис.1(а) рис.1(б) рис.1(в)

    Спрос на национальную валюту (фунт) определяется:

    1) спросом других стран на товары, произведенные в данной стране (в Великобритании) и 2) спросом  других стран на финансовые  активы (акции и облигации) данной  страны (Великобритании), поскольку  для того, чтобы оплатить эту  покупку товаров и финансовых  активов, иностранные государства  (например, США) должны обменять  свою валюту (доллар) на валюту  страны, у которой они покупают (фунт).

    Поэтому спрос на национальную денежную единицу (фунт) будет тем выше, чем больше желание иностранцев (например, американцев) купить товары, произведенные в данной стране (Великобритании) (т.е. чем больше экспорт английских товаров) и приобрести ее финансовые активы (экспорт  капитала). Рост спроса на валюту (сдвиг вправо кривой спроса на фунты от D1 до D2 на рис.1(б)) ведет к росту ее «цены», т.е. валютного курса (от е1 до е2). Рост валютного курса означает, что иностранцы (американцы) должны обменивать (платить) больше единиц своей валюты (долларов) за единицу валюты данной страны (фунт). Если первоначально мы предположили, что валютный курс фунта равен 2 доллара за 1 фунт, то его рост означает, что соотношение валют стало, например, 2.5 доллара за 1 фунт.

    Предложение национальной валюты (фунта) определяется:

    1) спросом данной страны (Великобритании) на товары, произведенные в других  странах (США), т.е. на импортные  товары,

    2) спросом данной страны на финансовые  активы других стран, поскольку  для того, чтобы оплатить покупку  данной страной (Великобританией)  товаров и финансовых активов  других стран (США), она должна  обменять свою национальную валюту (фунты) на национальную валюту  той страны, у которой она покупает (т.е. на доллары).

    Предложение национальной валюты (фунтов) будет  тем больше, чем больше желание  данной страны (Великобритании) купить товары и финансовые активы других стран (США). Рост предложения национальной валюты (фунтов) (сдвиг вправо кривой предложения фунтов от S1 до S2 на рис.1(в)) снижает ее валютный курс (от е1 до е2). Снижение валютного курса, т.е. цены национальной денежной единицы означает, что за 1 единицу национальной валюты (фунт) можно в обмен получить меньшее количество иностранной валюты (долларов), например, не 2 доллара за 1 фунт, а только 1.5 доллара за 1 фунт.

    Различают 2 режима валютных курсов: фиксированный  и плавающий.

    Фиксированный валютный курс. При режиме фиксированного валютного курса  валютный курс устанавливается  центральным банком в определенном жестком соотношении, например, 2 доллара  за 1 фунт и поддерживается путем  интервенций центрального банка. Интервенции  центрального банка представляют собой  операции по покупке и продаже  иностранной валюты в обмен на национальную валюту с целью поддержания  валютного курса национальной денежной единицы на неизменном уровне. Так, если спрос на национальную валюту растет, то ее курс повышается от е1 до е2 (рис.1(б)). Между тем центральный  банк должен поддерживать фиксированный  валютный курс на уровне е1. Следовательно, чтобы снизить курс и вернуть  его с уровня е2 на уровень е1, центральный  банк должен вмешаться  и увеличить  предложение фунтов, скупая доллары (т.е. предъявляя спрос на доллары). В  результате кривая предложения фунтов сдвинется вправо от S1 до S2 и восстановится  первоначальный курс фунта е1. Если увеличится предложение национальной валюты (рис.1(в)) в результате роста спроса на импортные товары и иностранные финансовые активы, то курс национальной валюты (фунта) снизится (от е1 до е2), то центральный банк, который обязывается поддерживать фиксированный курс на уровне е1, проводит интервенцию с целью повышения валютного курса. В этом случае он должен уменьшить предложение национальной валюты (сдвиг влево кривой предложения фунтов от S2 до S1), предъявив спрос на иностранную валюту (доллар), т.е. обменяв на нее национальную валюту (фунт). Интервенции центрального банка основаны на операциях с валютными резервами (счет валютных резервов является составной частью платежного баланса при режиме фиксированных валютных курсов). Интервенции центрального банка связаны с состоянием платежного баланса.

    Если  курс национальной валюты растет, то валютные резервы увеличиваются. Дело в том, что курс валюты растет, если увеличивается  спрос на товары данной страны, т.е. увеличивается экспорт, что обусловливает  приток иностранной валюты в страну и положительное сальдо счета  текущих операций и если увеличивается  спрос на финансовые активы данной страны, что ведет к притоку  капитала и положительному сальдо счета  движения капитала. Это обусловливает  профицит платежного баланса. Чтобы  снизить валютный курс, центральный  банк увеличивает предложение национальной валюты, скупая иностранную валюту. В результате происходит пополнение валютных резервов.

    И наоборот, снижение курса национальной валюты происходит, когда данная страна увеличивает спрос на импортные  товары и иностранные финансовые активы. В результате роста импорта  появляется дефицит счета текущих  операций, а из-за роста спроса на иностранные финансовые активы происходит отток капитала, и сальдо счета  движения капитала становится также  отрицательным. Возникает дефицит  платежного баланса. Чтобы профинансировать этот дефицит и повысить курс национальной валюты, центральный банк сокращает  предложение национальной валюты, т.е. покупает ее, продавая иностранную  валюту. В результате валютные резервы  центрального банка сокращаются.

    Таким образом, при режиме фиксированных  валютных курсов уравнение платежного баланса имеет вид: 

    ВР = Хn + СF - ΔR = 0

    т.е.

    Хn + СF = ΔR 

    где Хn – баланс счета текущих операций, СF – баланс счета движения капитала, ΔR – изменение величины валютных резервов. Если сумма баланса счета  текущих операций и счета движения капитала – величина положительная, т.е. наблюдается профицит платежного баланса, то валютные резервы увеличиваются, а если отрицательная, что соответствует  дефициту платежного баланса, то валютные резервы уменьшаются. Уравновешивание  платежного баланса происходит с  помощью изменения величины валютных резервов центральным банком, т.е. путем  вмешательства (интервенций) центрального банка.

    При режиме фиксированных валютных курсов опасен как хронический профицит платежного баланса, так и хронический  дефицит. При хроническом профиците  платежного баланса возникает возможность  сверхнакопления официальных резервов, что чревато инфляцией (поскольку  центральный банк для поддержания  фиксированного курса в условиях его роста при профиците платежного баланса будет вынужден постоянно  увеличивать предложение денег, т.е. национальной валюты). При хроническом  профиците платежного баланса появляется угроза полного истощения официальных  резервов (поскольку центральный  банк для поддержания фиксированного курса в условиях его снижения при дефиците платежного баланса  будет вынужден постоянно увеличивать  предложение иностранной валюты, и ее резервы постепенно исчерпываются). Это ведет к тому, что опасаясь либо инфляции, либо исчерпания валютных резервов, центральный банк может  оказаться вынужденным официально изменить валютный курс национальной денежной единицы, т.е. ее цену относительно других валют. Официальное повышение валютного курса национальной денежной единицы центральным банком при режиме фиксированных валютных курсов носит название ревальвации (т.е. повышение стоимости).