Оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия ОАО

Финансовые результаты предприятия с низким уровнем постоянных расходов в меньшей степени зависят от изменения физического объема производства. Предприятие с высокой долей постоянных расходов должно в значительно большей мере опасаться снижения объема производства.

1.5 Финансовая устойчивость предприятия

Для анализа финансовой устойчивости существуют три вида рычага, характеризующие взаимосвязь структуры затрат (соотношение постоянных и переменных затрат), структуры капитала (соотношение заемных и собственных средств) и финансового результата деятельности предприятия.

Рычаг (леверидж) — это показатель, характеризующий взаимосвязь структуры затрат, структуры капитала и финансового результата. Незначительное изменение этого показателя может привести к существенному изменению конечных результатов работы предприятия — прибыли и рентабельности [15, с.238].

Операционный (производственный) рычаг (ОР) — это показатель потенциальной возможности изменения прибыли за счет измене­ния структуры затрат и объема реализации:

                                                                                (20)

где валовая маржа — разность между выручкой от реализации и переменными затратами [1].

Операционный рычаг показывает, на сколько процентов из­менится прибыль при изменении объема реализации на 1%.

Эффект операционного рычага сводится к тому, что любое изменение выручки от реализации (за счет изменения объема) приводит к еще более сильному изменению прибыли. Действие данного эффекта связано с непропорциональным влиянием постоянных и переменных затрат на результат финансово-экономической деятельности предприятия при изменении объема производства.

Сила воздействия операционного рычага показывает степень предпринимательского риска, т. е. риска потери прибыли, связанного с колебаниями объема реализации. Чем больше эффект операционного рычага, т. е. чем больше доля постоянных затрат, тем выше степень предпринимательского риска.

Финансовый рычаг — это показатель потенциальной возможности изменения прибыли за счет изменения соотношения заемных и собственных средств.

Эффект финансового рычага (ЭФР) характеризует степень финансового риска, т. е. вероятность потери прибыли и снижения рентабельности в связи с высокими объемами заемного капитала.

Первый метод расчета эффекта финансового рычага (ЭФР) связывает объем и стоимость заемных средств с уровнем рентабельности собственного капитала:

ЭФР = (1 - СНП) * (ЭР - СРСП) * (ЗК : СК),                                             (21)

где СНП — ставка налога на прибыль; ЭР — экономическая рентабельность (рентабельность активов); ЗК — заемный капитал; СК — собственный капитал; СРСП — средняя расчетная ставка процента (включает не только процент, но и все финансовые издержки: затраты по страхованию заемных средств, штрафные проценты и т. п., отнесенные к сумме заемных средств). Отражает возможное изменение (увеличение/уменьшение) рентабельности собственных средств, связанное с использованием заемных средств, с учетом платности последних [4, 342].

Если СРСП < ЭР, то у предприятия, использующего заемные средства, рентабельность собственных средств возрастает на величину ЭФР.  Если СРСП > ЭР, то рентабельность собственных средств у предприятия, берущего кредит по данной ставке, будет ниже, чем у предприятия, которое этого не делает, на величину ЭФР.

Второй метод расчета эффекта финансового рычага показывает, на сколько процентов изменится чистая прибыль на акцию при изменении прибыли (до уплаты процентов и налогов) на 1%, т. е. он показывает возможность увеличения рентабельности собственных средств и чистой прибыли на акцию за счет использования кредита [1, 189]:

                                              (22)

Чем дороже обходятся заемные средства предприятию, тем больше ЭФРII, а, следовательно, и финансовый риск. Особенно это опасно при снижении прибыли.

Сопряженный рычаг характеризует совокупное влияние предпринимательского и финансового рисков и показывает, на сколько процентов изменится чистая прибыль при изменении объема реализации на 1%:

Сопряженный рычаг = Сила операционного рычага * Эффект финансового рычага = (Валовая маржа / Прибыль до уплаты процентов и налогов) * (Прибыль до уплаты процентов и налогов / Прибыль за вычетом процентов)                                                                                                       (23)

Сочетание мощного операционного рычага с мощным финан­совым рычагом может оказать негативное влияние на финансово-экономические результаты предприятия, особенно в условиях стагнации предпринимательской деятельности и снижения выручки от реализации. Так как предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются, взаимодействие операционного и финансового рычагов усугубляет негативное воздействие сокращающейся выручки от реализации на чистую прибыль. Исходя из вышеизложенного, для финансовой устойчивости предприятия важно:

- нахождение оптимального соотношения между постоянными и переменными затратами в структуре себестоимости продукции;

- выбор рациональной структуры капитала с точки зрения соотношения собственных и заемных средств.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что оценку эффективности хозяйственной деятельности предприятия лучше всего осуществлять с помощью системы различных показателей. Данная система показателей – это не механический набор различных индикаторов эффективности работы предприятия, а их упорядоченное множество, в котором каждый показатель вытекает из другого не дублируя его и занимая определенное место в структурированной цепи.

2 ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «АМУРФАРМАЦИЯ»

2.1 Краткая характеристика предприятия

ОАО "Фармоптик" является правопреемником государственного предприятия "Фармоптик" и находится по адресу: г. Белогорск, ул. Кирова, 33.

ОАО "Фармоптик" является юридическим лицом; имеет самостоятельный баланс, расчетный и валютные счета. Имеет 10 филиалов.  Филиалы имеют сеть аптек, которые являются структурными подразделениями. Общество имеет печать со своим наименованием и фирменный знак (символику).

ОАО "Фармоптик" осуществляет любые виды хозяйственной деятельности, за исключением запрещенных законодательными актами РФ, в соответствии с целью своей деятельности. Основными видами деятельности общества являются обеспечение населения и лечебно-профилактических учреждений лекарственными средствами и другой медицинской продукцией, торгово-посредническая деятельность, экспорт и импорт товаров. Общество осуществляет внешнеэкономическую деятельность в соответствии с действующим законодательством.

Высшим органом управления ОАО "Фармоптик" является общее собрание акционеров.

Уставной капитал общества составляет 1367000 рублей и разделен на 341 привилегированные акции и 1026 обыкновенные акции. Номинальная стоимость акции составляет 1000 рублей.

Аптечные учреждения "Фармоптик" есть практически во всех районах города Белогорска: 22 аптеки, 5 аптечных пунктов. Для обеспечения потребностей города в товарах аптечного ассортимента "Фармоптик" имеет современный складской комплекс-терминал в Благовещенске. Мобильность в работе всем подразделениям обеспечивает собственная автотранспортная служба.

Весь комплекс услуг по лекарственному обеспечению населения и лечебно-профилактической сети осуществляют свыше 127 специалистов и сотрудников. Учет и контроль за финансовым состоянием, движением медтоваров в сети, планирование и прогнозирование развития ОАО обеспечивают 25 управленческих работников и специалистов: финансистов, инженеров, экономистов, юристов.

Предприятие занимает значительную долю рынка фармацевтической продукции Амурской области, но в настоящее время значительно обострилась конкуренция, которую составляют, как правило, небольшие мобильные предприятия и частные предприниматели. Одним из наиболее значимых конкурентов является фармацевтическая группа компании "Здоровье".

ОАО «Фармоптик» по существу является предприятием розничной и оптовой торговли, но торгует специфическим товаром – лекарственными препаратами. Кроме того, оно самостоятельно производит и реализует некоторые виды лекарственных средств. Именно это обуславливает особенность экономического анализа. В целом мы будем рассматривать это предприятие как предприятие торговли, но имеющее определенную специфику.

В условиях рынка предприятия самостоятельно формирует свою ценовую политику. Однако, учитывая большое значение для населения отдельных видов товаров, государство регулирует некоторые виды цен.

Нет сомнений, что коллективы аптечных учреждений ОАО "Фармоптик" повысят трудовую активность, будут постоянно наращивать товарооборот, повышать производительность труда и его эффективность, изыскивать и внедрять более дешевые формы лекарственного обслуживания потребителей, добиваться сохранности и приумножения акционерной собственности – в этом залог успеха.

Таблица 1- Основные технико-экономические показатели деятельности ОАО

«Фармоптик»

Таблица 2- Численность работников в ОАО «Фармоптик»