Курс лекций по "Экономике предприятия отрасли"

      Несистематический риск - - это риск, связанный с конкретной ценной бур который может быть предотвращен за счет диверсификации. Исследования показали что если портфель состоит из 10-20 различных видов ценных бумаг, включенных с помощью случайной выборки из имеющегося на рынке ценных бумаг набора, то несистематический риск может быть сведен к минимуму. Степень несистематического риска это инвестиционное качество ценной бумаги. Уровень несистематический, риска - это оценка качества данного финансового инструмента.

      Макроэкономические  отраслевые и региональные риски

      Страховой риск - - риск вложения средств в ценные бумаги предприятий, находящихся под юрисдикцией страны с неустойчивым социальным и экономическим положением, с недружественными отношениями в стране, резидентом которой является инвестор. Страховой риск включает в себя политически, экономические, социальные и другие риски. В частности, страховой риск – риск финансовых потерь в связи с изменением политической системы, расстановки политических сил в обществе, политической нестабильностью и т.д.

      Риск  законодательных изменений –  риск потерь от вложений в ценные бумаги в связи с изменениями их курсовой стоимости, ликвидности и т.д., вызванными появлением новых или изменением существующих законодательных норм. Риск законодательных изменений может приводить к необходимости перерегистрации выпуска ценных бумаг, изменению условий или заменам выпусков и вызывать существенные дополнительные издержки и потери для эмитента и инвестора. Эмиссия ценных бумаг рискует оказаться недействительной, может неблагоприятно измениться правовой статус посредников по операциям с ценными бумагами.

      Инфляционный  риск - риск того, что при высокой инфляции доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг, обесцениваются (сточки зрения покупательной способности) быстрее чем растут, инвестор несет реальные потери. В мировой практике давно замечено что высокий уровень инфляции разрушает рынок ценных бумаг, хотя разработано довольно много способов снижения инфляционного риска.

      Валютный  риск - риск, связанный с вложениями в валютные ценные бумаги, обусловленный изменениями курса иностранной валюты.

      Отраслевой  риск - риск, связанный со спецификой отдельных отраслей. С позиций этого риска все отрасли можно разделить на подверженные циклическим колебаниям (отрасли конструкционных материалов, производство оборудования и т.д.) и менее подверженные циклическим колебаниям (производство продовольствия и товаров для населения). Кроме того, отрасли можно классифицировать по стадии жизненного цикла, в которой они находятся, на венчурные (возникающие), умирающие, стабильно работающие, быстро растущие молодые отрасли, основанные на наиболее прогрессивной технологии. Отраслевые риски проявляются в изменениях инвестиционного качества в курсовой стоимости ценных бумаг и соответствующих потерях инвесторов, в зависимости от принадлежности отрасли к тому или иному типу и правильности оценки этого фактора со стороны инвесторов.

      Региональный  риск — риск, особенно свойственный монопродуктовым районам.

      Возникает не только в связи с различным  экономическим положением районов, уровнем развития фондового рынка, технологии торговли ценными бумагами, взаимосвязью с центральными фондовыми рынками, но и с особенностями налогового климата, действий местной администрации и т.д. В частности, немаловажным фактором является экологическое положение в регионе: возможность аварий, экологических катастроф.

      Риски предприятия

      Риск  предприятия (финансового и нефинансового характера) - риск, сходный с отраслевым риском и во многом производный от него. Риск предприятия - это риск финансовых потерь от вложений в ценные бумаги конкретного предприятия наступающий в связи с отрицательными результатами в его финансово-хозяйственной деятельности. Предприятия на различных этапах своего жизненного цикла имеют различные уровни риска. Вместе с тем изменение рисков также зависит и от поведения предприятия. У "консервативного" предприятия, уже занявшего свою нишу на рынке и стремящегося получить все выгоды от максимальной специализации, своих работ, высокого качества продукции (услуг) и стабильной клиентуры, степень риска ценных бумаг отличается от степени риска ценных бумаг "агрессивного" предприятия, может быть, только что созданного, но выбравшего стратегию расширения и универсализации. Наконец, могут быть и "умеренные" предприятия, сочетающие, обе политики.

      Риск  предприятия включает и риск мошенничества, т. е. создания ложных предприятий, компаний для мошеннического привлечения средств населения, дутых акционерных обществ для спекулятивной игры на повышении и т. д.

      Кредитный риск - риск того, что эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать процент по ним (или) основную сумму долга. Предварительный анализ кредитоспособности клиента может значительно снизить кредитный риск.

      Риск  ликвидности - риск, связанный с возможностью потерь при реализации ценной бумаги из-за изменения оценки ее качества. Снижение предполагаемой цены реализации ценной бумаги или изменение размера -комиссионных за реализацию представляет собой источник риска ликвидности. Неликвидные активы, как правило, не являются высокодоходными и требуют существенного снижения цены при реализации.

      Процентный  риск – риск потерь которые могут понести инвесторы и эмитенты в связи с изменением процентных ставок на рынке. Как известно, рост рыночного уровня процента ведет к понижения курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может также начаться массовый сброс ценных бумаг имитированных под более низкие (фиксированные) проценты и могущих по условиям выпуска быть досрочно возвращенными эмитенту. Процентный риск несет инвестор вложивший свои средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении среднерыночного процента в сравнений с фиксированным уровнем, то есть инвестор мог бы получить прирост доходов за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на указанных условиях. Процентный риск несет эмитент, выпускающий среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем, то есть эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент, но он уже связан обязательствами, сделанными им выпуском ценных бумаг. В инфляционной экономике при быстрых абсолютных изменениях величины процента этот вид риска имеет высокие значения и для краткосрочных ценных бумаг.

      Риски управления портфелем и технические  риски

      Капитальный риск - - риск существенного ухудшения качества портфеля ценных бумаг, что приводит к необходимости масштабных списаний потерь и, как следствие, к значительным убыткам и может затронуть капитал держателя портфеля, вызывая необходимость его пополнения путем выпуска новых ценных бумаг.

      Селективный риск — риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании портфеля. Это риск, связанный с неверной оценкой инвестиционных качеств конкретных видов ценных бумаг.

      Временной риск - риск эмиссии, покупки или продажи ценной бумаги в неподходящее время, что неизбежно влечет за собой потери. Известное правило работы с ценными бумагами гласит: "Нельзя покупать ценные бумаги при самом высоком курсе, а продавать при самом низком". Приближение к максимальному значению курсов служит сигналом к продажам ("время продаж"), а к минимальному - к покупкам ("время покупок"). Существуют и общие закономерности движения курсов (на развитых ц наполненных фондовых рынках), например, сезонные колебания (ценные бумаги торговых, сельскохозяйственных и других сезонных предприятий), циклические колебания (движение ценных бумаг в различных фазах макроэкономических воспроизводственных циклов).

      Отзывной  риск - риск потерь для инвестора в случае, если эмитент отзовёт отзывные облигации в связи с превышением фиксированного уровня процентных выплат по ним над текущим рыночным процентом.

      Риск  поставки - риск невыполнения обязательств по своевременной поставке ценных бумаг, имеющихся у их продавца. Особенно велик этот риск при проведении спекулятивных стратегий с ценными бумагами, основанных на коротких продажах (продавец реализует ценную бумагу, которой у него нет в наличии, но которую он собирается приобрести к моменту поставки). Данный риск может реализовываться и по техническим причинам (несовершенство депозитарной и клиринговой сети). Поскольку многие акции существуют лишь в форме записей то весьма распространенной разновидностью риска поставки является не включение в реестр держателей ценных бумаг.

      Операционный  риск - риск потерь, возникающих в связи с неполадками в работе компьютерных систем по обработке информации связанной с ценными бумагами, низким качеством работы технического персонала, нарушениями в технологии операций по ценным бумагам, компьютерным мошенничеством и т.д.

      Риск  урегулирования расчетов - риск потерь по операциям с ценными бумагами, связанный с недостатками и нарушениями технологий в платежно-клиринговой системе.

      Процесс управления риском

      Идентификация (установления) риска - выявление источников рисков (опасностей), угрожающих страхователю и способных нанести ущерб его имущественным интересам (объекту страхования).

      Оценка  риска -  установления наименования риска, оценка вероятности (частоты) наступления опасности прогнозирование вероятности уровня потерь и исходя из этого определение их стоимостной величины.

      Предотвращение    (контролирование)   риска организационно-технические мероприятия, "предпринимаемые с целью минимизации размеров ущерба при приеме риска на страхование,   в   процессе   срока   действия   договора   страхования   и   при урегулировании убытков (в случае наступления страхового события).

      Финансирование  риска  -  выделение  средств  для самострахования,  взаимного страхования и страхования с целью защиты имущественных интересов при наступлении определенных событий. 
 

      21.Себестоимость  продукции: понятие,  виды и показатели.

      Себестоимость – один из важнейших показателей  экономической эффективности, фиксирующий, во что обходится предприятию производство того или иного вида продукции, позволяет объективно судить о том, на сколько оно выгодно в конкретных экономических условиях хозяйствования.  В ней отражаются условия производства и результаты деятельности предприятия: их техническая вооружённость, организация и производительность труда, прогрессивность применяемой технологии, использование основных и оборотных фондов, соблюдение режимов экономики, качество руководства.

      Себестоимость может определяться по валовой (товарной, реализованной) продукции или в расчёте на единицу продукции.

      Сумма всех производственных затрат (ПЗ) предприятия  на получение продукции представляет собой  себестоимость валовой  продукции (Свп); её можно представить  в следующем виде:

      ПЗ=Свп=А+МЗ+ОТ

      А-амортизация  основных фондов;

      МЗ  – материальные затраты (потреблённые оборотные фонды)

      ОТ  – оплата труда

      Себестоимость единицы продукции (С) исчисляется путем деления затрат на производство валовой продукции (ПЗ) соответствующего вида на его объём в натуральном выражении (ВП):

      С=ПЗ/ВП

      Кроме себестоимости продукции можно  определять себестоимость единицы  работ (для тракторов – 1 усл.га, автомобилей  – 1 т.км, рабочего скота – 1 коне-дня), а также возделывание 1 га посевов с/х культур, выращивание 1 головы скота.

      В с/х производстве различают индивидуальную и среднеотраслевую себестоимость. Индивидуальная себестоимость рассчитывается по каждому предприятию по отдельному виду продукции. Среднеотраслевая себестоимость- средневзвешенный показатель затрат на единицу конкретного вида продукции по стране в целом.

      В зависимости от объёма включаемых в  расчёт затрат различают технологическую, производственную и полную себестоимость  продукцию.

      Технологическая себестоимость (цеховая) вкл. Прямые затраты труда, материалов и основных средств, обусловленная технологией производства продукции, общепроизводственные затраты (по организации и управлению отраслью).

      Производственная (фабрично-заводская) помимо технологической вкл. Общехозяйственные расходы, т.е. все затраты, связанные с процессом производства.

      Полная (коммерческая) отражает затраты как на производство так и на реализацию продукции.

      В зависимости от источника данных о затратах различают: плановую с/сть рассчитываемую по нормативам: отчётную (фактическую), определяемую по материалам бух. уч., провизорную (предварительную), для расчёта которой берутся фактические данные за 3 квартала и ожидаемые показатели за 4-ый квартал (с использование нормативов). 
 
 

      22.Классификация  затрат включает  в себестоимость продукции 

      Классификация производственных затрат – объедение  в однородные группы по тому или  иному признаку