Инвестиционная политика РБ

      К факторам, влияющим на степень и  масштаб социальных рисков, относятся: бедность, недоступность образования и медицинских услуг, ограничения в выборе профессии, места работы и роста квалификации.

      Политико-правовые риски - это один из атрибутивных аспектов деятельности институтов политической власти, характеризующих возможность использования инструментов политической силы для сохранения контроля над собственностью и поддержания социально-политической стабильности. На масштаб и характер данного типа рисков оказывает влияние уровень развития и функционирования общества. Они в свою очередь определяют международный авторитет государства и обуславливают отношение к нему зарубежных инвесторов.

      Проектные риски - это риски инвестиционных решений по проектированию и размещению производственных и социальных объектов на конкретных территориях, обуславливающих возможность возникновения угрозы для жизни и здоровья людей. В соответствии с теорией жизненного цикла для технических проектов с амортизационным циклом в 15 лет выделяют три фазы развития: первая (2-3 года) - самая аварийная, связанная с устранением дефектов строительства, монтажа и освоения оборудования; вторая (7-8 лет) - наиболее благоприятная, с наименьшим количеством аварий; третья (последние 4-5 лет) - несущая самую непредсказуемую аварийность. Одним из видов проектных рисков являются экологические риски, возникающие в результате «агрессивного» воздействия человека на биосферу и ноосферу из-за размещения экологически «грязных» инвестиций, ведущих к росту угроз для жизни и здоровья не только людей, но и других объектов природного мира.

      Экономические риски - это один из атрибутивных аспектов целесообразной деятельности субъектов рыночных отношений, связанных с выбором решений о производстве и потреблении товаров (услуг) из существующих альтернатив, обуславливающих возможность изменения предельного уровня потребления и дохода (потребительская выгода и экономическая эффективность), осуществляемого в условиях неполноты информации о будущем состоянии рыночной среды.

      Наличие возможностей выбора из множества альтернатив, по каждой из которых имеется количественная или качественная оценка полезности или прямых потерь, позволяет объединить различные управленческие решения в группы с одинаковой степенью риска, предполагающие:

      - небольшой риск в получении  дохода от инвестиционных решений. К низко рискованным относятся: капиталовложения в развитие кадрового потенциала, связанные с индивидуальными и общественными расходами на подготовку по унифицированным и массовым специальностям; создание типовых предприятий, выпускающих стандартизированную, унифицированную продукцию с предсказуемым потребительским спросом; государственные ценные бумаги;

      - риск средней степени, но вряд  ли приводящий к большой прибыли или к большим убыткам. Это инвестиции в подготовку кадрового потенциала, обеспечивающего функционирование массового производства в условиях открытого рынка с меняющимися потребительскими предпочтениями; предприятия, действующие на конкурентных рынках в условиях информационной неопределенности будущих состояний; обыкновенные и привилегированные акции;

      - большой риск, связанный с возможностью  максимизировать экономическую прибыль и с некоторой степенью вероятности большие убытки. Это инвестиции в профессии, связанные с физическим риском; подготовку кадрового потенциала, обеспечивающего функционирование индивидуального производства; постиндустриальные и наукоемкие производства;  акции; дилинговые операции.

      Вывод о взаимосвязи экономического богатства и склонности к выбору рисковых видов деятельности является одним из теоретических постулатов, на основе которого строятся модели управления движением капитала. В частности, более 95% расходов на наукоемкие исследования приходится на десять наиболее богатых и индустриально развитых стран мира.

      Экономические риски являются теоретическим основанием для комплексной оценки территориально-отраслевых рисков, позволяющих получить иностранным инвесторам более полное представление о состоянии экономической среды и способах ее регулирования как на уровне страны в целом, так на уровне отдельного региона.

      Объем рисков, которые признаются общественно  необходимы ми, зависит от уровня экономического развития страны. В частности, в США и европейских странах страховые компании предоставляют около 3,5 тыс. различных видов страховок, в Беларуси - не более 50.

      Имущество инвесторов, находящееся на территории Республики Беларусь, и риски предприятий с иностранными инвестициями могут, а в случаях, предусмотренных законодательством, должны быть застрахованы в белорусских страховых организациях.

      Ряд организаций осуществляет страхование  инвестиций (с различной степенью покрытия рисков) на региональном и многостороннем уровне.

        Если бы экономический риск как некое неблагоприятное событие можно было застраховать полностью, то субъекты хозяйствования могли бы не принимать никаких мер к его минимизации (проблема морального риска). Затраты по рискам, которые не признаются общественно необходимыми, денежно не оцениваются. Они являются рисками индивидуальных решений, и их цена складывается на основе оценок упущенных альтернативных возможностей. Для их минимизации используются методы территориально-отраслевой диверсификации ресурсов, накопление потенциала, позволяющего ограничивать суверенитет потребителя и использовать режимы искусственных ограничений.

      Верхняя граница цены риска - это все экономические выигрыши, которые могут получить субъекты хозяйствования при условии принятия неоплачиваемых рисков на себя. Нижняя - доля страховых выплат, которые могут быть включены в себестоимость. Доходы страхователя рисков обусловлены не тем, что он берет «на себя» все издержки от его настyпления, а тем, что для получения доли своего дохода (выгоды) собственники бизнеса, ресурсов, товаров и услуг принимают меры к повышению эффективности экономических решений.

      Накопление страхового капитала снижает уровень возможных потерь, что повышает стабильность рынка и стимулирует рост обменных финансовых и инвестиционных операций, обуславливающих устойчивость развития. Цепочка взаимозависимости «производство - обмен - риск - страхование риска - рост обменных операций - развитие страхового бизнеса» повышает уровень внутренней стабильности и экономического доверия по совместному управлению бизнесом, что позволяет привлекать с международного инвестиционного рынка дополнительные ресурсы. Стратегия создания конкурентных преимуществ посредством накопления инвестиционного потенциала ведет к росту объемов массы неоплачиваемых рисков, что увеличивает неустойчивость рынка. Цепочка взаимозависимости «конкурентные преимущества - накопление качественного потенциала - неоплачиваемый риск - производство - обмен - рост экономической прибыли» увеличивает склонность инвесторов к инновационным рисковым капиталовложениям. Что является одним из факторов, обеспечивающих высокую динамику роста. Общество постоянно стремится уравновесить две тенденции: одна характеризует стремление снизить риски посредством введения режимов обязательных отчислений части предпринимательского и индивидуального дохода в резервные и страховые фонды, другая - увеличить склонность субъектов хозяйствования к рискам за счет предоставления общественных гарантированных премий за риск.

      Размещение  страховых резервов в Республике Беларусь осуществляется на условиях диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности. При этом из общей суммы страховых резервов не менее 10% должны быть размещены на банковских счетах. Причем, в одном банке может быть размещено не более 50% указанной суммы. Кроме этого, страховые резервы могут быть инвестированы: в государственные ценные бумаги (не менее 35%), в ценные бумаги местных исполнительных и распорядительных органов ( не более 10%); в ценные бумаги субъектов хозяйствования (не более 15%); в недвижимое имущество (не более 15% и 20%).

      В нашей республике отдается предпочтение размещению страховых резервов на счета в банках и в ГКО. Современное национальное хозяйство Беларуси находится на первоначальной фазе формирования рыночной экономики, поэтому многие механизмы и инструменты управления различными формами экономических рисков на макро- и мезо уровнях находятся только в стадии становления. Поэтому необходимо разработать подходы к их комплексной оценке, которые следует учитывать при реализации инвестиционной политики по формированию благоприятного инвестиционного климата. Обоснованием необходимости разработки методологии и методов построения национальной системы мониторинга рисков является то, что она предназначена для раннего предупреждения будущих проблем и выявления имеющихся возможностей сегодня и в перспективе. Концептуальный подход к построению многоуровневой системы оценки рисков основан на понимании того, что она должна отражать качественно различные интересы - национальных и иностранных субъектов хозяйствования, а также общества в целом - и обеспечивать эффективные управленческие решения в экономике страны. 

      Инвестиционная  деятельность банков.

      Имеются различные точки зрения по вопросу  определения банковской инвестиционной деятельности. Так, одни к инвестиционной деятельности  банков относят все операции по размещению денежных средств на определенный срок в целях получения дохода, то есть практически все активные операции банков рассматриваются в качестве инвестиций. Вторые подразумевают под инвестиционной деятельностью вложения долгосрочного характера в создание или приобретение внеоборотных активов длительного пользования, не предназначенных для продажи, а также долгосрочные финансовые вложения в государственные ценные бумаги и уставные капиталы предприятий. 

                 2.1. Состояние ивестиционной среды Республики Беларусь в настоящее время.

                  В 2002 году, несмотря на экономический  рост,выполнение большинства важнейших  макроэкономических параметров, увеличение реальных денежных доходов населения, замедление инфляционных и девальвационных процессов, в стране наблюдались ухудшение финансового состояния предприятий, рост дефицита республиканского бюджета и на фоне этого - относительно низкая инвестиционная активность. Следует отметить, что затяжной экономический кризис переходного периода в стране, прежде всего, парализовал инвестиционное развитие. Это проявилось в значительном отставании темпов роста инвестиций от темпов роста ВВП. Так, если по показателю ВВП в 2002 году Республика Беларусь вышла на уровень 97,2% к 1990 году, то по показателю инвестиций в 2000 году было обеспечено только 51,2% от уровня 1990 года, в том числе в объекты производственного назначения - 49,3%, в объекты непроизводственного назначения - 58,9%. Эти факты, как отметили в Совете Министров, являются свидетельством того, что экономический рост в стране носит экстенсивный характер, базируется на «донашивании» имеющихся производственных мощностей.

            В Правительстве республики полагают, что отсутствие инвестиций предопределяется  также и неспособностью белорусского населения к участию в накоплении. В частности, анализ распределения граждан Беларуси по размерам доходов показывает, что реально в процессе формирования депозитов банков участвует лишь около 20% трудоспособного населения. Состояние сбережений характеризуется расслоением населения и исключением его значительной части из процесса накопления, нежеланием богатого слоя вкладывать свои накопления в банковскую систему страны и оттоком их капиталов за границу.

            В 2002 году общий объем капитальных  вложений, направленных на развитие экономики и социальной сферы, составил 4,2 трлн. Рублей.  Удалось приостановить тенденцию снижения инвестиционной активности и добиться роста инвестиций в основной капитал -103,2% к уровню 2001 года. Вместе с тем предусмотренные темпы роста - 106-107% к уровню 2001 года - не были достигнуты. Нарастающим итогом за 2001-2002гг. объем инвестиций в основной капитал в сопоставимых ценах к 2000 году сократился на 0,4% при предусмотренном на этот год Программой темпе роста инвестиций в основной капитал к 2000 году 110-112%. Если сложившаяся тенденция будет перенесена на следующие годы, то прогнозное задание по росту инвестиций на пятилетку не будет выполнено.

                    Несмотря на положительную динамику  темпов роста инвестиций в основной капитал, их удельный вес в ВВП снизился в 2002 году до 16,6% при 17,8% в 2001 году (19,8% в 2000 году). Сокращение доли инвестиций в ВВП обусловлено более низкими темпами роста цен на строительно-монтажные работы.

                    Опережающими темпами росли капитальные вложения в объекты производственного назначения. Их объем в 2002 году в сопоставимых ценах по сравнению с 2001 годом увеличился на 4,9% и составил 2,6 трлн. рублей. Доля капитальных вложений в объекты производственного назначения в объеме инвестиций в основной капитал выросла с 61,3% в 2001 году до 62% в 2002 году. При этом наибольший рост инвестиционной активности в производственной сфере приходился на I квартал 2002г. (124,1% к уровню I квартала 2001г.), несколько снизился во  II квартале (до 119,8%) и в III квартале 2002г. (до 109,9%).

                    Капитальные вложения в объекты  непроизводственного назначения относительно 2001 года в сопоставимых  ценах увеличились на 1,1% и составили в 2002 году 1,6 трлн. рублей.

                    Из общего объема инвестиций в объекты непроизводственного назначения 55%, или 885,7 млрд. рублей, направлено в жилищное строительство, По сравнению с 2001 годом капитальные вложения в строительство жилья сократились в сопоставимых ценах на 8,5%, При этом предусмотренный Программой социально-экономического развития Республики Беларусь параметр ввода 2,5-3 млн. м2 жилья был выполнен. Сданы в эксплуатацию жилые дома общей площадью 2,8 млн. м2.

                    В отраслях производственной  сферы наиболее высокие темпы  роста капитальных вложений (превышающие предусмотренный Программой социально-экономического развития Республики Беларусь на 2002 год темп роста 106-107%) были достигнуты в сопоставимых ценах к уровню 2001 года в связи - 125,5%, строительстве -110,3%, сельском хозяйстве - 107,3%. Наибольшая доля капитальных вложений приходилась на промышленность - 32% в объеме инвестиций в основной капитал (на 0,2 процентного пункта больше, чем в 2001 году} и на транспорт - 14,1% (на 0,3 процентного пункта больше, чем в 2001 году).