Банкротство предприятий и методика его выявления

     Проведение  анализа финансово-хозяйственной  деятельности должника предполагает рассмотрение динамики вышеназванных показателей  за период проверки.

     При рассмотрении показателей, характеризующих  обеспечение требований кредиторов, в составе обязательств следует учитывать, помимо величины основного долга, величину признанных штрафов, пеней и иных финансовых (экономических) санкций, а также (по возможности) степень ликвидности соответствующих активов должника.

     Данные  отчета оценщика о рыночной стоимости  имущества должника могут быть использованы только в случае соответствия данного  отчета законодательным и иным правовым актам об оценочной деятельности, а также общепринятым методам  рыночной оценки.

     В случае установления на первом этапе  существенного ухудшения в показателях  обеспеченности обязательств проводится экспертиза сделок должника за тот же период, реализация которых могла быть причиной соответствующей динамики показателей.

     К заведомо невыгодным условиям сделки для должника могут быть отнесены:

     - занижение или завышение цены  на поставляемые (приобретаемые)  товары (работы, услуги) по сравнению  со сложившейся рыночной конъюнктурой;

     - заведомо невыгодные для должника  сроки и (или) способы оплаты  по реализованному или приобретенному  имуществу; 

     - любые формы отчуждения или  обременения обязательствами имущества  должника, если они не сопровождаются  эквивалентным сокращением задолженности. 

     В результате проведенной экспертизы делаются следующие выводы:

     - если обеспеченность требований  кредиторов за период проверки  существенно не ухудшилась, то  признаки преднамеренного банкротства  отсутствуют; 

     - если обеспеченность требований  кредиторов существенно ухудшилась, но сделки, совершенные должником,  соответствуют существовавшим рыночным  условиям, нормам и обычаям делового  оборота, то признаки преднамеренного банкротства отсутствуют;

     - если обеспеченность требований  кредиторов ухудшилась и сделки, совершенные должником, не соответствуют  существовавшим рыночным условиям, нормам и обычаям делового  оборота, то признаки преднамеренного  банкротства усматриваются.

     По  результатам проверки арбитражным  управляющим составляется заключение о наличии (отсутствии) признаков  фиктивного или преднамеренного  банкротства. Заключение о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства  включает в себя:

     а) дату и место составления заключения;

     б) сведения об арбитражном управляющем  и саморегулируемой организации, членом которой он является;

     в) наименование арбитражного суда, номер  дела, дату вынесения определения (решения) арбитражного суда о введении соответствующей  процедуры банкротства и дату принятия определения арбитражного суда об утверждении арбитражного управляющего;

     г) полное наименование и иные реквизиты  должника;

     д) вывод о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства;

     е) расчеты и обоснования вывода о наличии (отсутствии) признаков  фиктивного банкротства;

     ж) расчеты и обоснования вывода о наличии (отсутствии) признаков  преднамеренного банкротства с  указанием сделок должника и действий (бездействия) органов управления должника, проанализированных арбитражным управляющим, а также сделок должника или действий (бездействия) органов управления должника, которые стали причиной или могли  стать причиной возникновения или  увеличения неплатежеспособности и (или) причинили реальный ущерб должнику в денежной форме, вместе с расчетом такого ущерба (при наличии возможности определить его величину);

     з) обоснование невозможности проведения проверки (при отсутствии необходимых документов).

     Заключение  о наличии (отсутствии) признаков  фиктивного и (или) преднамеренного  банкротства представляется в адрес  заявителя не позднее 30 календарных  дней после регистрации запроса  на проведение экспертизы в ФСФО России или ее территориальных органах. 

     2.2. Методы диагностики финансового состояния предприятия

     Для диагностики вероятности  банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:

     а) анализа обширной системы критериев и признаков;

     б) ограниченного круга показателей;

     в) интегральных показателей,

     Признаки  банкротства при многокритериальном подходе обычно делят на две группы.

     К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

• повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
• наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
• низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция их к снижению;
• увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
• дефицит собственного оборотного капитала;
• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
• наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
• использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
• падение рыночной стоимости акций предприятия;
• снижение производственного потенциала и т.д.

     Во  вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер. К ним относятся:

• чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
• потеря ключевых контрагентов;
• недооценка обновления техники и технологии;
• потеря опытных сотрудников аппарата управления;
• вынужденные простои, неритмичная работа;
• неэффективные долгосрочные соглашения;
• недостаточность капитальных вложений и т.д.

     К достоинствам этой системы  индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

     В соответствии с действующим законодательством  о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяются такие показатели как:

     Коэффициент текущей ликвидности (К_тл) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия. Коэффициент определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений, и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.

      

     Значение  коэффициента текущей ликвидности  на конец отчетного периода, меньше 2 (К_тл < 2), является основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительным, а предприятие – неплатежеспособным.

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_осс) характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Коэффициент определяется как отношение разности между объемами капитала и резервов и фактической стоимостью внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде запасов, денежных средств, дебиторских задолженностей, краткосрочных финансовых вложений и прочих оборотных активов.

      

     Значение  коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода, меньше 0,1 (К_осс < 0,1), является основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным.

     Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К_в(у)п) характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение установленного периода.

     Коэффициент восстановления платежеспособности за период 6 месяцев рассчитывается по формуле:

      _; где:

     Т – отчетный период, в месяцах;

       _{– коэффициент  текущей ликвидности  на конец отчетного  периода;}

       – _{коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода.}

     Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

     Коэффициент утраты платежеспособности за период 3 месяца рассчитывается по формуле:

      

     Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий  значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о  наличии реальной возможности у  предприятия сохранить в течение  этого времени свою платежеспособность.  И наоборот, если этот коэффициент  меньше 1, то предприятие в ближайшее  время может утратить платежеспособность.

     Согласно  правилам предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения;
• коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения;
• коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности <1.

     Методика, рассмотренная выше, позволяет оценить  ближайшие перспективы платежеспособности предприятия. Прогноз на более длительный период (как считается, на 2 – 3 года вперед) может быть получен путем  расчета индекса кредитоспособности.

     Этот  метод предложен в 1968 году известным  западным экономистом Альтманом (Edward I.Altman). Индекс кредитоспособности является комплексным финансово-экономическим параметром, выведенным опытно-статистическим способом: построен на основе представительной выборки эмпирических данных, обработанных при помощи  мультипликативно-дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA), и по ряду текущих показателей, характеризующих хозяйственный потенциал предприятия, синтезируя их, позволяет в некотором приближении судить или о вероятных для предприятия перспективах экономического роста, или о возможности его несостоятельности (банкротства) в обозримом будущем.