Анализ финансового состояния организации

    2.2. Оценка и анализ  финансового и имущественного потенциала предприятия.

    Анализ  имущественного потенциала предприятия

     Под экономическим потенциалом предприятия  понимается его способность достигать  поставленные цели, используя имеющиеся  у него материальные, трудовые и  финансовые ресурсы. Общая оценка экономического потенциала проводится по данным отчетности. Выделяются два аспекта экономического потенциала:

• Имущественное положение организации (имущественный потенциал);
• Финансовое положение организации (финансовый потенциал).

     Имущественный потенциал характеризуется величиной, составом и состоянием активов, которыми владеет и распоряжается организация для достижения своей цели. Он изменяется с течением времени за счет различных факторов, главными из которых являются достигнутые за истекший период финансовые результаты,

     Финансовый  потенциал организации также  определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами, отраженными  в отчете о прибылях и убытках. Характеристика финансового потенциала может быть выполнена как с позиции краткосрочной, так и долгосрочной перспективы. В первом случае речь идет о ликвидности и платежеспособности организации, во втором - о ее финансовой устойчивости.

     Обе стороны экономического потенциала организации взаимосвязаны: нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и. наоборот. Так. изношенность оборудования, несвоевременная его замена могут повлечь за собой срывы в выполнении производственной программы. Неоправданное омертвление средств в производственных запасах, дебиторской задолженности может повлиять на своевременность текущих платежей, а неоправданный рост заемных средств - привести к необходимости сократить имущество организации для расчетов с кредиторами.

Горизонтальный и вертикальный анализ активов.

     Устойчивость  финансового состояния предприятия  в значительной степени зависит  от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов и их структура постоянно изменяются. Оценку качественных изменений в структуре имущества предприятия можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа актива баланса. Задачами анализа активов предприятия являются:

• оценка общей величины средств организации на начало и конец периода, их абсолютного увеличения или уменьшения;
• анализ состава и структуры статей актива бухгалтерского баланса на начало и конец периода, их изменений за отчетный период;
• обоснование рациональной структуры актива баланса;
• определение величины чистых активов предприятия.

     Имущество, находящееся в распоряжении предприятия, равно итогу баланса. Из общей суммы имущества выделяют: мобильные (текущие, оборотные) средства, которые отражены во II разделе баланса и иммобилизованные (внеоборотные) активы, которые отражены в I разделе баланса. Мобильные фонды отличаются от иммобилизованных тем, что жизненный цикл их, как правило, не превышает одного года, а для многих равен производственному циклу.

      Проведем общую характеристику имущественного состояния предприятия на начало 2006 года (табл. 2)  

      Таблица 2.

Анализ  структуры актива

      В анализируемом отчетном году по сравнению  с предыдущим годом произошло  увеличение имущества предприятия на 763 т.р. или на 2,2%.

      При этом изменилась структура актива. Основные средства в абсолютном выражении  увеличились на 10532 т.р. (158,3%), а их доля в имуществе составила 48,6% против 19,2% в предыдущем году. С увеличением доли основных средств в имуществе предприятия увеличивается амортизация основных фондов и возрастает доля постоянных затрат в себестоимости продукции. В то же время оборотные средства в абсолютных величинах сократились на 9769 т.р. (35%) и их доля в совокупных активах составила 51,4% против 80,8% в предыдущий период.  

      Таблица 3.

Вертикальный  анализ текущих активов. 

      Сокращение  оборотных средств произошло  главным образом за счет резкого  снижения дебиторской задолженности - на 70%, которое в абсолютных величинах составило 17099 т.р. Но структура задолженности стала неблагоприятной – более чем в десять раз возросла задолженность покупателей и заказчиков, доля которых в общем объеме «дебиторки» составила более половины. Таким образом, риски предприятия, связанные с неисполнением контрагентами своих обязательств возросли. Одновременно более чем в три раза увеличилась статья «Запасы». Удельный вес сырья и материалов в совокупности запасов как и прежде превышал долю готовой продукции – 14,7% и 10,3% соответственно. Однако темп роста готовой продукции значительно опережал темп роста закупаемых материалов. Это свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия и трудностях со сбытом.

      В общем, изменение структуры актива баланса можно считать положительным, но при условии, что увеличение запасов не превышает норматив. Это говорит о возросших производственных возможностях предприятия.

      Сопоставим  темпы роста оборотных и внеоборотных активов. Темп роста мобильных активов  меньше темпа роста иммобилизованных активов (65%<258,3%), такое соотношение характеризует тенденцию к замедлению оборачиваемости текущих активов. Однако такое положение дел можно считать вполне закономерным и обоснованным. Так как характер деятельности организации – производство, то создание полноценной производственной базы является необходимым условием его функционирования. Именно на эти цели на начальном этапе становления производственного предприятия целесообразно направлять основные инвестиции.

     Наиболее  общую характеристику структуры активов дает коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов:  

     Квн/о = ВНА/ОА

      Значение  данного показателя зависит от отраслевых особенностей кругооборота средств. Экономический  смысл показателя заключается в  том, что он показывает, сколько рублей, вложенных во внеоборотные активы, приходится на один рубль, вложенный в оборотные средства. Чем выше значение коэффициента, тем более ресурсоемко данное предприятие, выше производственный риск, поскольку вложения в долгосрочные активы должны окупаться за счет будущих поступлений.

      В 2002 году на 1 рубль оборотных средств  приходилось 24 копейки внеоборотных активов. В 2003 году это соотношение  изменилось в пользу иммобилизованных средств и составило 95 копеек.

     Произведем расчет еще двух показателей: чистых активов и чистого оборотного капитала. Чистые активы - это та часть активов общества (в стоимостном выражении), которая остается доступной к распределению среди акционеров после расчетов со всеми кредиторами в случае ликвидации общества, то есть она характеризует обеспечение интересов акционеров. 

     ЧА=Актив-ДП-ККЗ-КЗ+ДБП

     На  начало 2003 года величина чистых активов  составляла 19149 т.р. За год она увеличилась  до 23556 т.р.

     Для комплексной оценки ликвидности  баланса в дополнение к показателю чистых активов определяют абсолютную величину чистого оборотного капитала, который представляет собой превышение текущих активов над текущими пассивами и используется для обеспечения безопасности кредиторов и как резерв для финансирования непредвиденных расходов. На начало 2003 года этот показатель составлял 13394 т.р. За год он снизился на 36% и составил 8507 т.р.

Горизонтальный  и вертикальный анализ пассивов.

     Пассивы организации (источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Источники средств предприятия можно подразделить на собственные и заемные. Отдельные ученые предлагают выделение только двух названных групп источников, при этом к заемным относят и кредиторскую задолженность. Другие выделяют в источниках три группы: собственные, заемные и привлеченные. Для целей финансового анализа, определения степени автономии предприятия, по мнению А.Д.Шеремета, можно ограничиться двумя группами источников.

      В составе привлеченного капитала по срокам его представления (по срокам погашаемости) выделяют: долгосрочные обязательства со сроком погашения более одного года, и краткосрочные кредиты и займы со сроком погашения до одного года.

      Все источники финансирования в рыночной экономике рассматриваются как требования различных кредиторов на активы предприятия. Требования, предъявляемые собственниками, выражаются величиной собственного капитала (итог III раздела баланса), других кредиторов – величиной привлеченного капитала (итоги IV и V разделов пассива баланса).

     По  данным пассива баланса организации  можно определить, какие изменения  произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот организации краткосрочных  и долгосрочных заемных средств.