Деньги и банковская система

 

 

На следующей стадии деньги, предоставленные в кредит Банком 1, вскоре оказываются в других банках, которые, в свою очередь, ссужают и/или инвестируют девять десятых от полученного ими вклада.

К концу этого этапа  исходные 1000 долларов, изъятых из наличного  оборота, породили денег на общую  сумму 2710 долл. Совокупное количество М увеличилось, а процесс продолжается.

«Банки  более позднего поколения». 810 долларов, израсходованные банками второго поколения на выдачу ссуд и инвестиции, попадают теперь к еще одной группе банков, называемых «банками третьего поколения».

 

Таблица 5. В  конце концов, через эту длинную цепь, все банки создают новые вклады на сумму, в десять раз превышающую новые резервы .

Положение банка	Новые вклады (в долл.)		Новые	ссу	ды и инвестиции в  долл.)	Новые резервы (в долл.)
Исходные банки Банки 2-го поколения	1000,00 900,00			900,00 810,00		100,00 90,00
Банки 3-го поколение	810,00				729,00	81,00
Банки 4-го поколения	729,00				656,10	72,90
Банки 5-го поколения	656,10				590,49	65,61
Банки 6-го поколения	590,49				531,44	59,05
Банки 7-го поколения	531,44				478,30	53,14
.Банки 8-гр; поколения	478,30	430,47				47,83
Банки 9-го поколения	430,47	387,42				43,05
Банки 10-го поколения	387.42				348.68	38.74
Сумма для первых 10 поколений  банков	6513,22				5861,90	651,32
Сумма для остальных  поколений банков	3486.78				3138.10	348.68
Итого для банковской системы в целом	10.000,00	9000,00				1000,00

 

  

Все банки вместе могут  сделать то, что невозможно для  одного маленького банка —осуществить многократную трансформацию резервов в М. Конечное равновесие достигается тогда, когда каждый доллар исходных резервов покрывает 10 долларов вкладов до востребования. Отметим, что в каждом поколении каждый банк «создавал» новые деньги в следующем смысле: конечная сумма банковских депозитов в 10 раз превышала конечную сумму его резервов (убедитесь, что вы поняли, почему вклады превышают резервы именно в 10 раз)

Вы сами можете нарисовать балансы (начальный и конечный) для  этой группы банков. Очевидно, что банки  третьего поколения предоставят  в кредит или инвестируют свои избыточные резервы и тем самым создадут 729 долларов новых денег; и тогда четвертое поколение банков будет иметь дело с девятью десятыми 810 долларов, или с 729 долл. и т.д.

Конечное равновесие системы .

Какова будет конечная сумма: 1000 + 900+ 810+729 + ... ?Табл. 26-5 показывает, что полный эффект этой цепочки создания денег равен 10 000 долл. Мы можем получить этот ответ, используя арифметику, здравый смысл и элементарную алгебру.

Здравый смысл говорит  нам, что процесс создания депозитов  должен подойти к концу только после того, как ни один из банков в системе не имеет резервов в избытке над резервными требованиями, равными 10%. Во всех наших примерах кассовые резервы нигде не «утекали» из банковской системы; деньги просто переводились из одной группы банков в другую. Банковская система достигнет равновесия, когда все 1000 долларов новых резервов используются в качестве требуемых резервов по отношению к новым депозитам.  

 

Иными словами, конечное равновесие банковской системы будет  иметь место в ситуации, при которой 10% новых вкладов (D) равны 1000 долларам новых резервов. Какой объем депозитов удовлетворяет этому условию? Ответ таков: D = 10 000 долл.

Мы также можем получить ответ интуитивно, посмотрев на сводный  баланс всех банков — первого, второго  и сотого поколений. Он показан в табл.6. Если бы суммарное количество новых депозитов было меньше 10 000 долл., норма обязательных резервов, равная 10%, была бы не достигнута, а, следовательно, не было бы обеспечено и полное равновесие*. 

 

Таблица 6. Сводный баланс, показывающий конечное состояние всех банков

Активы Пассивы

Резервы +1000 Вклады +1000

Ссуды и инвестиции +9000

Итого +10.000 Итого +1000

Все банки совместными  усилиями в конечном счете увеличивают  вклады и М на величину, во много  раз превышающую исходную «инъекцию» резервов.

* Алгебраическое решение  можно показать следующим образом:

1000 + 900+ 810 + ..:= 1000 х[1+9/10+(9/10)²+(9/10)^з+ .;.]= 1000 (1 -(1 -9/10))= 1000 х (1/0,1)= 10.000

Рисунок 5 -  Многократное банковское расширение денег .

 

Все банки могут сделать  то, чего не может отдельно взятый банк. На каждый доллар новых резервов, депонированных в какой-либо банк, вся система  в целом создает 10 долларов банковских денег. Линии в левой части  рисунка показывают, что Банк 1 в одиночку не может добиться такого результата. Денежная масса увеличивается по мере того, как резервы распространяются по всей банковской системе

Схематическое представление  об этом процессе дает рис. 5. Он показывает, как 1 доллар новых вкладов или  резервов, изображенный слева вверху, превращается в 10 долларов суммарных депозитов или банковских денег, изображенных справа. Внутри прямоугольника,  который  представляет собой всю банковскую систему в целом, Банк 1 получает исходный вклад. Стрелки в левой части рисунка иллюстрируют то, как перераспределяются резервы, а линии в правой части рисунка отображают новые депозиты. Хотя эта цепь имеет много звеньев, каждое последующее звено является относительно меньшим по сравнению с предыдущим, а суммарным эффектом является итог:10 к 1.

Денежный  мультипликатор. Мы видим, что существует еще одна разновидность мультипликатора; она действует по отношению к резервам. Для каждого дополнительного доллара резервов, попадающих в банковскую систему, банки в конечном счете создают 10 долларов добавочных вкладов или банковских денег.

Подобно тому, как мультипликатор, введенный в главе 24, втрое увеличивал доход, чтобы породить сбережения, равные новому доллару инвестиций, точно  так же здесь количество денег  должно увеличиться в десять раз, в результате чего 10% от этого количества совпадет с величиной новых резервов, которые появились в этой цепи в самом начале. Следует отметить, что арифметика расширения М схожа с арифметикой мультипликатора расходов, но эти два мультипликатора путать нельзя. Увеличение, которое мы только что рассмотрели, происходит по цепочке от запаса резервов к совокупному запасу М; оно не касается дополнительного объема производства, порожденного инвестициями или деньгами.

Отношение прироста вкладов  к приросту резервов называется денежным мультипликатором (или мультипликатором предложения денег). В простом случае, который был проанализирован только что, денежный мультипликатор равен:

Понятие мультипликатора  предложения денег позволяет  обобщить логику создания денег банками. Вся банковская система в целом может многократно трансформировать исходный прирост резервов в увеличение новых вкладов или банковских денег.

Процесс создания депозитов  может также функционировать  в противоположном направлении, когда утечка резервов уменьшает количество банковских денег. Вам полезно закрепить ваше понимание создания денег, проследив в деталях, что случится, если ФРС перманентно уничтожит 2000 долларов резервов, продав государственную облигацию индивиду, который изымает деньги со своего чекового счета для оплаты этой покупки. В конечном счете, изъятие резервов на сумму 2000 долл. из банковской системы приведет к уничтожению 20 000 долларов депозитов во всей этой системе.

Экономическая теория в действии: банковская паника. Банковская система, основанная на частичных резервах, имеет как большие преимущества, так и большие недостатки. Тот факт, что банки покрывают только часть своих вкладов, открывает возможность «банковской паники» или «набега на банки». Вспомните, что при банковской системе на основе частичных резервов, банк имеет в непосредственном распоряжении только маленькую долю тех денег, которые он должен вкладчикам. Обычно это не создает проблем, так как в каждый конкретный момент времени лишь небольшая часть людей желает изъять свои деньги из банка.

Но что произойдет, если слишком много людей одновременно захотят забрать свои деньги? Тогда  мы можем наблюдать самоподдерживающееся безумие, известное под названием  «набег на банк». После того, как  один вкладчик забеспокоился относительно непосредственного получения денег, другие владельцы депозитов также пугаются того, что их деньги пропадут. Подгоняемые страхом, вкладчики «нападают» на банк, как стая голодных зверей, требуя отдать все деньги. Даже процветающие банки могут не устоять против таких массовых требований на депозиты. США поражались крупными банковски-

ми паниками в 1893 г., 1895 г., а затем в 1907 г. Банковская паника 1930-х годов, происходившая во времена  Великой депрессии, привела к  банкротству более, чем 9000 банков.

В современной финансовой системе набеги на банки являются редкими и менее опасными, по двум причинам. Первая причина состоит в том, что система федерального страхования вкладов гарантирует, что все вкладчики (за исключением владельцев крупных депозитов) смогут получить свои деньги из банка независимо от того, что с этим банком происходит. Это означает, что большинству вкладчиков не нужно «нападать» на банки при первых предзнаменованиях тревоги. Кроме того, Федеральная резервная система играет активную роль в качестве «кредитора последней надежды» («lender of last resort»), т.е. обеспечивает фонды прибыльным банкам, испытывающим временные проблемы с ликвидностью и гарантирует, что убыточные банки будут ликвидированы в организованном порядке.

Несмотря на эти меры предосторожности, набеги на банки  все еще происходят. В 1985 году они (набеги) были осуществлены на банки, действовавшие по чартеру (разрешению), выданному властями штата Огайо; эти банки не были охвачены системой федерального страхования вкладов. А в 1991 г. Банк Новой Англии, один из крупнейших банков в стране, был поражен волной панических изъятий, которые всего лишь за два дня уменьшили депозиты этого банка на 1 млрд. долл. Этот набег, который угрожал распространиться и на другие банки в регионе, был приостановлен только после того, как федеральное правительство приняло на себя руководство этим банком.

Два усложнения в процессе создания вкладов .

Современная финансовая система гораздо сложнее, чем  то, что было описано в нашем  простом примере. Мы показали, что 1000 долларов новых резервов, попавших в банк, в конечном счете привели  к увеличению банковских вкладов на 10000 долл. Мы допускали, что все новые деньги на каждой стадии оставались в качестве чековых счетов в банковской системе, в одном банке или в другом, и что ни у одного из банков не было избыточных резервов. Давайте посмотрим, что случится, если будет происходить утечка некоторой части денег в обращение или если банки будут иметь избыточные резервы.

Утечка  в наличный оборот. Возможно, что где-то, в' одном из звеньев цепи расширения депозитов, индивид, получающий чек, не оставит деньги на чековом счете в банке. Он может поместить определенную сумму наличности в кружку. Или какая-то часть 1000 долларов может быть сразу израсходована при нестабильной ситуации, такой, как в России, или же использована в теневой экономике.

Последствия такого изъятия в нашей модели просты. Когда 1000 долларов попало в банковскую систему, было создано 10.000 долларов новых вкладов. Если бы произошла утечка 100 долларов в обращение вне банков и у них осталось бы только 900 долларов, то сумма созданных новых чековых вкладов была бы равна 9000 долл. (900 х 10). Поэтому, увеличение в масштабе 10 к 1 будет происходить только при отсутствии утечек резервов из банков.

Возможные избыточные резервы. Наш анализ базировался на допущении, согласно которому коммерческие банки буквально следуют обязательным резервным требованиям. Возможна ли ситуация, при которой фактическая величина резервов банка превышает обязательные резервы? Например, предположим, что (в нашем примере) исходный банк решил держать 900 долл. в виде резервов, а не ссужать их или инвестировать. Тогда весь процесс многократного создания депозитов вообще полностью остановится при отсутствии какого-либо расширения вкладов.

Конечно, такое решение  для банка не имеет смысла. Так  как банк не заработает процента по резервам, он потеряет процентные платежи, которые иначе могли бы быть начислены на сумму в 900 долл. До тех пор, пока ставки процента по инвестициям больше нуля, банки имеют сильные стимулы к отказу от держания каких-либо избыточных резервов.