Анализ потенциального банкротства предприятия на примере ОАО «Аксубаевский маслодельный завод»

     Коэффициент текущей ликвидности характеризует  уровень общего покрытия всеми оборотными средствами предприятия суммы срочных  обязательств (суммы краткосрочных  кредитов и займов, включая кредиторскую задолженность) и определяет общую  обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.

     Коэффициент текущей ликвидности (К_ТЛ) представляет собой отношение фактической стоимости находящихся в наличии у фирмы оборотных средств (производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов) к наиболее срочным обязательствам предприятия (краткосрочных займов и кредиторской задолженности).                                                

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_ОСС) характеризуется наличием собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости организации. Рассчитывается в виде отношения разницы между объемами источников собственных средств и фактических внеоборотных активов к фактической стоимости наличных оборотных средств компании.

     Коэффициент текущей ликвидности на конец  отчетного периода и коэффициент  обеспеченности собственными средствами представлена в Приложении 3.

     При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (К_В) сроком на 6 месяцев следующим образом: 

                                                (2.1)                      

где К_ТЛК, К_ТЛН – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода;

6 –  период восстановления платежеспособности  в месяцах;

Т –  отчетный период в месяцах;

2 –  нормативное значение коэффициента  текущей ликвидности.

     Если  коэффициент восстановления меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности  восстановить платежеспособность.

     Если  значение коэффициента восстановления больше 1, то это означает наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

     При удовлетворительной структуре баланса  для проверки устойчивости финансового  положения рассчитывается коэффициент  утраты платежеспособности (К_У) на срок 3 месяца следующим образом: 

     

                                (2.2) 

     Рассчитаем  значения этих коэффициентов для  анализируемого предприятия и представим результаты в таблице 2.3.

     Таблица 2.3

     Оценка  структуры баланса ОАО «Аксубаевский маслодельный завод» за период 2007-2008 гг.

 

     Коэффициент текущей ликвидности характеризует  уровень общего покрытия всеми оборотными средствами суммы срочных обязательств и по нормативу оборотные активы должны быть в два раза больше краткосрочных  обязательств. Коэффициент организации меньше нормативного значения на начало и на конец отчетного периода, хотя его значение улучшилось на 0,04 (на 3,93% больше) в конце периода. Это изменение связано с уменьшением оборотных активов (на 36770 тыс. руб.) и сокращением краткосрочных обязательств организации (на 39209 тыс. руб.). Такое значение коэффициента объясняется спецификой организации, которое занимается производственной деятельностью, а, следовательно, превышением доли внеоборотных активов в общем имуществе предприятия.

     Коэффициент обеспеченности собственными средствами на начало отчетного периода составил 0,01, что ниже нормы коэффициента, но в конце периода его величина значительно увеличилось на 0,05. Это объясняется тем, что организация приобрела в отчетном году меньше количество нового оборудования за счет долгосрочных кредитов банков.

      Оба условия не выполняются, то есть коэффициент  текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2 и коэффициент обеспеченности собственными средствами – менее 0,1. Исходя из этого можно сделать вывод о том, что структура баланса ОАО «Аксубаевский маслодельный завод» неудовлетворительная.

     Коэффициент восстановления платежеспособности незначительно меньше нормы (на 26%), следовательно, можно сказать, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев имеется возможность восстановить свою платежеспособность.

     Данная  система критериев для диагностики  банкротства является несовершенной. По этой методике можно объявить банкротом даже высокорентабельное предприятие, что и произошло в нашем случае, если оно использует в обороте много заемных средств. Кроме того, нормативное значение принятых критериев не может быть одинаковым для разных отраслей экономики ввиду различной структуры капитала. Они должны быть разработаны для каждой отрасли и подотрасли. Отдельный показатель и его предельное значение не могут являться критерием оценки финансового состояния предприятия, так как каждый показатель отражает одну из сторон деятельности предприятия, а предельное значение существенно зависит от отраслевой принадлежности и организационной структуры предприятия. 

     2.3. Анализ диагностики  банкротства в российской практике 

     2.3.1. Интегрально-балльная оценка финансовой устойчивости по методике Л.В. Донцовой и Н.А Никифоровой

     Учитывая  многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке риска банкротства, многие отечественные экономисты рекомендуют производить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.

     Сущность  этой методики заключается в классификации  предприятий по степени риска  исходя из фактического уровня показателей  финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах. В частности, в работе Л.В. Донцовой и Н.А Никифоровой предложена следующая система показателей и их рейтинговая оценка, выраженная в баллах.

     I класс – предприятия с хорошим  запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

     II  класс – предприятия, демонстрирующие  некоторую степень риска по  задолженности, но еще не рассматриваются  как рискованные;

     III класс – проблемные предприятия.  Здесь вряд ли существует риск  потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;

     IV класс – предприятия с высоким  риском банкротства даже после  принятия мер по финансовому  оздоровлению. Кредиторы рискуют  потерять все свои средства и проценты;

     V класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

     Группировка предприятий по классам в зависимости  от значения коэффициентов представлена в таблице 2.4. 
 
 
 

     Таблица 2.4

     Группировка предприятий по критериям оценки финансового состояния.

 

     Коэффициенты  финансовой устойчивости по методике Л.В. Донцовой и Н.А Никифоровой представлена в Приложении 2.

     Рассчитаем  значения коэффициентов для анализируемого предприятия в таблице 2.5. 
 
 
 
 

     Таблица 2.5

     Расчет  показателей финансовой устойчивости ОАО «Аксубаевский маслодельный завод» и их рейтинговая оценка по методике Л.В. Донцовой и Н.А Никифоровой за период 2007-2008 гг.