Сутність емісії, розміщення та обслуговування акцій

На підставі цього  договору зберігач обслуговує відкриті рахунки і виконує по ним деякі  операції за розпорядженням емітента. Повноцінне обслуговування рахунків власників здійснюється тільки після їх особистого звернення до зберігача та укладання між ними договору про відкриття рахунку в цінних паперах.

Таким чином, до особистого звернення до зберігача для пересічного власника акцій мало що зміниться. Він так само залишається власником тієї ж кількості акцій, так само емітент оплачує облік акцій, для участі в загальних зборах акціонер також реєструється відповідно до реєстру власників цінних паперів.

Сертифікат акцій, раніше підтверджував право власності, тепер стане просто красивим папірцем, матеріальним свідченням певного етапу розвитку українського фондового ринку.

Зберігачів, які можуть надати послуги з дематеріалізації, трохи більше трьохсот. Процедура  ця досить копітка, трудомістка і тривала. Від першої дії емітента до зарахування цінних паперів на рахунки власників може пройти кілька місяців.

Якщо порівняти кількість  акціонерних товариств і зберігачів можна зробити висновок, що незабаром  ринок буде відчувати брак пропозиції послуг зберігача.

В Україні більше 30 тисяч  акціонерних товариств, з яких лише 8 тисяч або випустили акції, або  мали частина з них у бездокументарній формі. Решта суспільства з такою  новацією ще не зустрічалася.

Деякі акціонерні товариства вже виконали цю норму законодавства, інші провели розвідку. Значна кількість чекає, коли вдарить грім.

Слід зазначити, що санкції  за порушення законодавства на ринку  цінних паперів досить суворі - до 17 тисяч гривень.

Відповідно до Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок», професійна діяльність з торгівлі цінними паперами на фондовому ринку провадиться торговцями цінними паперами - господарськими товариствами, для яких операції з цінними паперами є виключним видом діяльності, а також банками.

Професійна діяльність з торгівлі цінними паперами включає:

- брокерську діяльність - укладення торговцем цінними паперами цивільно-правових договорів (зокрема договорів комісії, доручення) щодо цінних паперів від свого імені (від імені іншої особи), за дорученням і за рахунок іншої особи.

         - дилерську діяльність - укладення торговцем цінними паперами цивільно-правових договорів щодо цінних паперів від свого імені та за свій рахунок з метою перепродажу, крім випадків, передбачених законом.

- андерайтинг - розміщення (підписка, продаж) цінних паперів торговцем цінними паперами за дорученням, від імені та за рахунок емітента.

         - діяльність з управління цінними паперами - діяльність, яка провадиться торговцем цінними паперами від свого імені за винагороду протягом визначеного строку на підставі договору про управління переданими йому цінними паперами та грошовими коштами, призначеними для інвестування в цінні папери, а також отриманими в процесі цього управління цінними паперами та грошовими коштами, які належать на праві власності установнику управління, в його інтересах або в інтересах визначених ним третіх осіб.

        Торговець цінними паперами може провадити дилерську діяльність, якщо має сплачений грошовими коштами статутний капітал у розмірі не менш як 500 тисяч гривень, брокерську діяльність - не менш як 1 мільйон гривень, андеррайтинг або діяльність з управління цінними паперами - не менш як 7 мільйонів гривень.

Торговець цінними паперами може виступати поручителем або  гарантом виконання зобов'язань перед третіми особами за договорами, що укладаються від імені клієнта такого торговця, отримуючи за це винагороду, що визначається договором торговця цінними паперами з клієнтом.

У разі публічного розміщення цінних паперів андеррайтер може брати на себе зобов'язання за домовленістю з емітентом щодо гарантування продажу всіх цінних паперів емітента, що підлягають розміщенню, або їх частини. Якщо випуск цінних паперів публічно розміщується не в повному обсязі, андеррайтер може здійснити повний або частковий викуп нереалізованих цінних паперів за визначеною в договорі фіксованою ціною на засадах комерційного представництва відповідно до взятих на себе зобов'язань.

З метою організації  публічного розміщення цінних паперів  андеррайтери можуть укладати між собою договір про спільну діяльність.

Торговець цінними паперами має право укладати договори про  управління цінними паперами з фізичними  та юридичними особами.

Сума договору про  управління цінними паперами з одним  клієнтом - фізичною особою має становити не менше суми, еквівалентної 100 мінімальним заробітним платам. Істотні умови договору про управління цінними паперами встановлюються законом та за домовленістю сторін.

Договір про управління цінними паперами не може укладатися торговцем цінними паперами з компанією з управління активами.

Торговець цінними паперами здійснює управління цінними паперами відповідно до вимог Цивільного кодексу  України, цього Закону, інших законів, нормативно-правових актів Державної  комісії з цінних паперів та фондового  ринку.

Дозвіл на здійснення будь-якого виду діяльності по випуску  та обігу цінних паперів не може одержати торговець цінними паперами, безпосередньо або побічно володіє  майном іншого торговця цінними паперами вартістю понад 10% статутного фонду, у  тому числі безпосередньо - вартістю понад 5% статутного фонду іншого торговця.

Торговець цінними паперами не може здійснювати торгівлю:

- цінними паперами  власного випуску;

- акціями того емітента, у якого він безпосередньо  або побічно володіє майном  у розмірі більше 5% статутного фонду.

При прийнятті доручення  на купівлю або продаж цінних паперів  торговець цінними паперами зобов'язаний надавати особі, за рахунок якої він  діє, інформацію про курс цінних паперів. Торговець цінними паперами зобов'язаний представляти фондової біржі інформацію про всі укладені ним угоди з цінними паперами в строки і порядку, визначені правилами фондової біржі.

Фондова біржа - це організований інститут, який зосереджує попит і пропозицію цінних паперів, сприяє формуванню їх ринкового курсу.[11, c.113] 
       Фондова біржа утворюється та діє в організаційно-правовій формі товариства (крім повного, командитного товариства і товариства з додатковою відповідальністю) або дочірнього підприємства об'єднання торговців цінними паперами.

Фондова біржа утворюється не менше ніж двадцятьма засновниками - торговцями цінними паперами, які мають ліцензію на право провадження професійної діяльності на фондовому ринку, або їх об'єднанням, що налічує не менше ніж двадцять торговців цінними паперами. Частка одного торговця цінними паперами не може бути більшою ніж 5 відсотків статутного капіталу фондової біржі [3].

Фондова біржа набуває  статусу юридичної особи з  моменту державної реєстрації. Державна реєстрація фондової біржі здійснюється в порядку, встановленому Законом України "Про державну реєстрацію юридичних осіб та фізичних осіб - підприємців".

Діяльність фондової біржі як організатора торгівлі тимчасово  зупиняється Державною комісією з цінних паперів та фондового  ринку в разі, коли кількість її членів стала менш ніж 20, а якщо фондову біржу утворено у формі дочірнього підприємства об'єднання торговців цінними паперами - коли кількість членів такого об'єднання стала менше ніж 20. Якщо протягом шести місяців прийняття нових членів не відбулося, діяльність фондової біржі припиняється.

Фінансові органи у разі відхилення від умов, визначених у  дозволах на здійснення діяльності з  випуску та обігу цінних паперів, а також у статуті та правилах фондової біржі, можуть застосовувати  такі санкції:

- виносити попередження;

- припиняти на строк  до 1 року передплату і продаж  цінних паперів;

- призупиняти на певний  термін укладання угод з окремих  видів діяльності по випуску  та обігу цінних паперів;

- анулювати дозвіл, виданий  на здійснення діяльності з  випуску та обігу цінних паперів у разі повторного застосування санкцій, передбачених попередніми підпунктами.

Отже розглянувши сутність емісії , розміщення та обслуговування акцій ми можемо зробити висновок , що фондовий ринок в Україні зараз знаходиться у стадії формування. Формуються процедури операцій з цінними паперами, що дозволять зробити більш легким та прозорим систему обігу акцій на фондовому ринку – це й перехід до бездокументарної форми акцій, розширення можливостей власників цінних паперів на свій розсуд обирати зберігачів акцій.  
Розділ 2 Умови та порядок емісії, розміщення та обслуговування акцій на прикладі  ПАТ «Райффайзен Банк Аваль»

 

      2.1 Загальна характеристика  ПАТ «Райффайзен Банк Аваль» та визначення його місця в банківській системі України.

 

     Публічне акціонерне товариство «Райффайзен Банк Аваль» (скорочена назва — АТ «Райффайзен Банк Аваль») зареєстровано 27 березня 1992 року (до 25 вересня 2006 року — Акціонерний поштово-пенсійний банк «Аваль»). Із жовтня 2005 року банк став частиною банківської групи Райффайзен Інтернаціональ Банк-Холдинг АГ, Австрія (із жовтня 2010 р. — Райффайзен Банк Інтернаціональ АГ. Станом на 1 січня 2011 року РБІ володів 96,18% акцій українського банку).

      Широкий перелік стандартних та новітніх банківських послуг надаються клієнтам Райффайзен Банку Аваль через загальнонаціональну мережу, до якої станом на 1 січня 2011 року входили 931 відділення у великих містах, обласних та районних центрах, окремих селищах у всіх регіонах України.

Банк має ефективну  структуру управління, побудовану на чіткому розподілі на бізнес-лінії та вертикалі підтримки (інформаційні технології та операційна підтримка, контролінг, безпека та інші), створені на рівні Центрального офісу та 25 регіональних дирекцій банку. Як і всі міжнародні банки, Райффайзен Банк Аваль має чітке розмежування функцій фронт-офісу та бек-офісу, що підвищує якість обслуговування клієнтів та сприяє зменшенню ризиків.

Вагомі успіхи банку  традиційно визнають, і в Україні, і за її межами провідні впливові видання та експерти, рейтингові компанії, партнери та клієнти.

     Так, у 2010 році британський фінансовий журнал Euromoney удостоїв Райффайзен Банк Аваль звання «Кращий банк в Україні», яку банк отримує уже не вперше. «Найкращим банком в Україні-2010» Райффайзен Банк Аваль став і за версією видання Business New Europe (bne) у межах рейтингу «Найкращий банк у ЦСЄ/СНД у 2010 році».

    Райффайзен Банк Аваль відзначено в двох номінаціях II Національного конкурсу «Банк року — 2010» журналу «Банкиръ»: як «Банк з високим рівнем відкритості та прозорості бізнесу» та «Найкращий банк для студентства» (за версією Університету банківської справи НБУ, Київ).

Репутація банку знову  отримала найвищу оцінку за результатами регулярного дослідження іміджу найбільших українських фінансових установ, яке здійснює компанія GfK Ukraine. Своє лідерство він зберіг у 2010 році і в репутаційному рейтингу українських банків, який проводився кілька разів протягом року журналом «Власть денег» спільно з консалтинговою компанією NOKs fishes.

     Найбільшою довірою серед українців користується Райффайзен Банк Аваль і за результатами онлайн-голосування, проведеного серед відвідувачів інтернет-порталу delo.ua. Депозитні продукти банку для фізичних осіб четвертий рік поспіль визнано кращими в Україні в рамках Міжнародного фестивалю-конкурсу «Вибір року — 2010».

     Банк прагне й надалі підвищувати якість обслуговування клієнтів, використовуючи свій досвід та досвід банків — членів групи Райффайзен Банк Інтернаціональ, а також новітні технології.

Діяльність будь-якого підприємства, в тому числі і банківської установи, характеризується його місією. Так, місія «Райффайзен Банк Аваль» полягає у тому, щоб завжди зберігати, брати участь у створенні та створювати самому, всіляко сприяти збільшенню та примножувати самому багатство своїх клієнтів, пропонуючи їм взаємовигідне партнерство, організовуючи партнерські стосунки на принципах стабільності, тривалості, надійності, компетентності та дотримання ділової етики, забезпечуючи ці стосунки інноваційними прагненнями та вольовими зусиллями персоналу, керівництва та власників Банку, досягаючи гармоні ї у стосунках між ними.

Філософією«Райффайзен Банк Аваль» є:

• здійснення своєї  діяльності у інтересах клієнтів та власників;
• неухильне дотримання своїх зобов’язань;
• універсальність, орієнтованість на надання повного спектра банківських  послуг як корпоративним (усіх форм власності), так і приватним клієнтам;
• прагнення досягти найвищих стандартів обслуговування клієнтів, створення атмосфери взаємовигідного партнерства, захист інтересів кожного клієнта;
• розвиток нових напрямків діяльності і нових, у т.ч. нетрадиційних продуктів;
• сполучення іноваційної спрямованості у розвитку зі зваженим та обгрунтованим підходом до інновацій, базування на принципах адаптивної моделі розвитку;
• виконання вимог законодавства, етичних норм та правил добросовісного ведення бізнесу;
• нейтралітет відносно до політичних партій та об’єднань, створення умов, за яких кожний працівник банку може цілковито реалізувати свій потенціал;
• розуміння соціальної значущості своєї діяльностіі врахування у ній не тільки економічних, але і соціальних факторів дотримання у своїй діяльност і принципів відкритості та демократичності , інформаційної чистоти та прозорості;
• відмова від фінансування екологічно шкідливих та соціально небезпечних проектів;
• здійснення своєї діяльності відповідно до міжнародних стандартів;
• постійне підвищення кваліфікації та професійних навичок персоналу банку.