Понятие инвестиционного риска и его виды

- организационная структура и штатное расписание предприятия. Анализ данной информации позволяет выявлять организационные риски;

- карты технологических потоков (технико-производственные риски);

- договоры и контракты (деловые и юридические риски);

- себестоимость производства продукции. Ее анализ позволяет определить денежное выражение потерь из-за возникновения рисковых ситуации;

- финансово-производственные планы предприятия. Полнота их выполнения дает возможность комплексно оценить устойчивость предприятия ко всей совокупности рисков.

По завершении сбора информации, предназначенной для анализа рисков, служба риск-менеджмента получит возможность реально оценить динамику показателей деятельности предприятия с учетом воздействий внешних и внутренних социально-экономических и политических факторов, что позволит всесторонне и профессионально спрогнозировать будущее состояние рыночной конъюнктуры и реально оценить возможные риски.

Логическим продолжением работы службы риск-менеджмента должно стать формирование программы мероприятий по управлению рисками, при разработке которой должно быть учтено следующее:

 размер возможного ущерба и его вероятность;

 существующие механизмы снижения риска, предлагаемые государством и их производственно-экономическая эффективность;

 производственно-экономическая эффективность предлагаемых службой мероприятий по снижению рисков;

 практическая возможность реализации мероприятий в рамках выделенного лимита средств;

 соответствие мероприятий программы существующим нормативным актам, целям долгосрочного и краткосрочного планирования развития предприятия и основным направлениям его финансовой политики;

 субъективное отношение к риску разработчиков программы и руководства предприятия.

Затем наступает этап выбора метода воздействия на риски с целью минимизировать возможный ущерб в будущем. Как правило, каждый вид риска допускает два-три традиционных способа воздействия. Поэтому возникает проблема оценки сравнительной эффективности методов воздействия на риск для выбора наилучшего из них с учетом его возможной опасности  и причины возникновения.

После выбора оптимальных способов воздействия на конкретные риски появляется возможность сформировать общую стратегию управления всем комплексом рисков предприятия. Это этап принятия решений, когда определяются требуемые ресурсы. Происходит постановка и распределение задач среди менеджеров, осуществляется анализ рынка соответствующих услуг, проводятся консультации со специалистами.

Следующий этап – это процесс непосредственного воздействия на риск. Если оставить риск без внимания, можно в буквальном смысле потерять все, поэтому необходимо совершать определенные действия для управления риском. При выборе методов управления риском не стоит ограничиваться лишь снижением рисков. Снизить риск до минимальной величины невозможно, а больший риск зачастую означает и больший доход. Максимально снизить риск можно лишь одним путем – отказаться от дела и закрыть фирму [18].

Поэтому говорят о множественности действий в отношении риска и его последствий. Для удобства выбора и классификации их объединяют в три группы:

1) снижение (контроль);

2) сохранение (поглощение);

3) передача (страхование).

Возможность подобных альтернативных решений ставит перед менеджером задачу оптимизации распределения средств между мероприятиями:

1) Снижение риска подразумевает уменьшение либо размеров возможного ущерба, либо вероятности наступления неблагоприятного события. Чаще всего оно достигается при помощи осуществления предупредительных организационно-технологических мероприятий:

а) В случае если источник риска можно отделить от операции, которой он угрожает – путем устранения подобного источника;

б) Если источник риска непосредственно связан с операцией – риск можно ликвидировать путем отказа от выполнения данной операции. Такое действие целесообразно производить лишь в случае высокой вероятности возникновения риска либо при получении незначительной прибыли от операции;

в) Снижение вероятности возникновения риска – используя методы оценки рисков принимать наиболее верное в данной ситуации финансовое решение;

г) Снижение убытка от происшедшего события – если событие все же произошло либо риск его возникновения целенаправленно игнорируется, стоит принять меры по анализу и исправлению ситуации. Эффективнее всего будет позаботиться об этом заранее, что может происходить различными путями:

- посредством уменьшения интенсивности поражающих факторов или уязвимости объектов, которые могут подвергнуться воздействию поражающих факторов. Например, записывают в условиях договора низкие штрафные санкции за его невыполнение, чем снижают интенсивность этих санкций;

- путем диверсификации - распределения  капиталовложений между разнообразными видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны.

- путем лимитирования – установления лимита, т.е. ограничения сумм расходов, кредитных ссуд, сумм вложения капитала и т.п.;

Снижение риска возможно:

1. На этапе планирования операции – введением дополнительных элементов и мер;

2. На этапе принятия решений – использованием соответствующих критериев оценки эффективности решения, например, критерия, при котором показатель риска ограничен по величине (при этом альтернативы, не удовлетворяющие ограничению на риск, не рассматриваются);

3. На этапе выполнения операции – посредством строгого соблюдения и контроля выполнения операции.

2) Сохранение риска на существующем уровне не всегда означает отказ от любых действий по управлению рисками, хотя такая возможность также предусматривается. Сам риск здесь остается без внимания, однако последствия его наступления страхуются либо игнорируются (если инвестиционная компания приобретает финансовые активы для какого-нибудь проекта, то она может игнорировать увеличение их стоимости до определенного предела).

В данном случае  возможно два вида реакции:

а) самострахование – инвестиционная компания прилагает определенные усилия по компенсации последствий риска за счет открытия обратных позиций (т.н. хеджирование) либо создание резерва по возможным рискам (в частности, для инвестиционных компаний, функционирующих в виде акционерных обществ обязательно создание резервного капитала в размере 15 % от уставного капитала.

Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов предполагает установление соотношения между потенциальными рисками и размерами расходов, необходимых для преодоления последствий этих рисков. Такой способ снижения рисков обычно используют при выполнении различных проектов. В общем случае резерв используется для финансирования дополнительных работ, компенсации непредвиденных изменений материальных и трудовых затрат, накладных расходов и других затрат, возникающих в процессе осуществления проекта.

б) Дотации через участие в крупных проектах – при создании социально значимых проектов.

3) Передача риска – здесь финансовый риск возлагается на плечи сторонних организаций путем его страхования либо совместного участия нескольких инвестиционных компаний при сохранении существующего уровня риска.

а) Страхование – риск наступления последствий и последствия его наступления частично возлагаются на специализированную компанию, которая также может его уменьшить для себя (например, перестраховать).

Поскольку в рамках каждого из вышеназванных направлений принимаемые меры будут иметь различное отношение эффективности (снижения вероятности недопустимого ущерба) к затратам на их обеспечение, в определенных условиях экономически может оказаться более целесообразно расходовать денежные средства не на предупреждение или снижение риска, а на возмещение возможного ущерба. В последнем случае используют механизм страхования.

Таким образом, если в процессе подготовки решения будет выяснено, что меры по снижению риска малоэффективны и дороги одновременно, то может оказаться экономически более целесообразно застраховать свои действия.

б) Другая разновидность этого метода – распределение риска - например, при совместном участии в каком-нибудь проекте риски по проекту распределяются между участниками проекта. Рост размеров и продолжительности инвестирования, внедрение новых технологий, высокая динамичность внешней среды увеличивают риск проекта, поэтому при наличии подобных показателей данный способ может оказаться весьма действенным, в особенности при недостатке информации.

в) Передача риска также может быть осуществлена путем внесения в текст документов специальных оговорок, уменьшающих собственную ответственность при наступлении непредвиденных событий или передающих риск контрагенту (финансовые гарантии, поручительства).

Завершающим этапом управления финансовыми рисками инвестиционной компании является контроль проведенных мероприятий по управлению рисками и корректировка результатов реализации выбранной стратегии с учетом новой информации.

Таким образом, можно сказать, что в настоящее время существует множество методов управления рисками, связанных с инвестициями и способных принести компании дополнительную экономическую выгоду.

Выполнение мероприятий по управлению рисками позволяет компании своевременно выявлять и предотвращать появление отрицательных последствий риска. Важным дополняющим этапом этого процесса является проблема оценки рисков, для решения которой разработан ряд методов.

3. Пути совершенствования по снижению инвестиционных рисков в Республике Казахстан

Одним из направлений нейтрализации финансовых рисков на предприятии ТОО «Жанел М» является самострахование. Механизм внутреннего страхования основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолеть негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:

   Формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде.

   Формирование целевых резервных фондов. Примером такого формирования служит фонд страхования ценового риска (на период временного ухудшения конъюнктуры рынка).

   Формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Такие страховые запасы создаются по денежным активам, сырью, материалам, готовой продукции. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов устанавливается в процессе их нормирования.

   Нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде. До его распределения он может рассматриваться как резерв финансовых ресурсов, направляемых в необходимом случае на ликвидацию негативных последствий отдельных финансовых рисков.

При этом необходимо иметь в виду, что страховые резервы во всех их формах, хотя и позволяют быстро возместить понесенные предприятием финансовые потери, «замораживают» использование достаточно ощутимой суммы финансовых средств. В результате этого снижается эффективность использования собственного капитала предприятия, усиливается его зависимость от внешних источников финансирования. Это определяет необходимость оптимизации сумм резервируемых финансовых средств с позиций предстоящего их использования для нейтрализации лишь отдельных видов финансовых рисков.

Наиболее сложные и опасные по своим финансовым последствиям риски, не поддающиеся нейтрализации за счет внутренних ее механизмов, подлежат страхованию.

Таким образом механизм управления рисками предприятия в современных условиях хозяйствования должен иметь четкую иерархическую структуру с необходимостью ее корректировки по итогам реализации программы мероприятий по снижению рисков и с учетом изменяющихся факторов воздействия.

Повышение эффективности инвестиций способно оказать огромное воздействие на функционирование предприятия.

Многочисленные исследования показывают, что подавляющее большинство предприятий имеют возможность сократить капиталовложения на 10-25% без какого-либо ущерба для объема продаж и качества обслуживания клиентов. Одновременно сокращаются эксплуатационные расходы и ускоряется процесс внедрения новых инвестиционных проектов. Все это достигается посредством применения новой управленческой практики - управления инвестициями, направленного на создание стоимости.

Успешное развитие предприятия в условиях рыночной экономики неразрывно связано с проведением эффективного управления всеми сферами его деятельности. Это напрямую касается сложного процесса инвестирования. Как известно, своевременное осуществление мероприятий в данной области не позволяет предприятию потерять основные конкурентные преимущества в борьбе за удержание рынка сбыта своих товаров, способствует совершенствованию технологии производства, а в конечном итоге обеспечивает дальнейшее эффективное его функционирование [19, c. 41].