Понятие инвестиционного риска и его виды

КАРАГАНДИНСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ КАЗПОТРЕБСОЮЗА

Кафедра «Банковское дело»

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Финансирование и кредитование инвестиций»

Тема: «Понятие инвестиционного риска и его виды»

Выполнила: ст-ка гр.

Проверил: преподаватель

Караганда 2011

Содержание

Введение

1 Теоретические аспекты инвестиционных рисков

1.1 Понятие "риск". Экономическая сущность инвестиционных рисков. Классификация инвестиционных рисков             

1.2 Методы оценки инвестиционных рисков

2. Анализ инвестиционных рисков в Республике Казахстан

2.1 Оценка эффективности инвестиционного проекта в условиях риска

2.2 Методы управления инвестиционными рисками на предприятии

3. Пути совершенствования по снижению инвестиционных рисков в Республике Казахстан

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Введение принципа свободного взаимодействия рыночных субъектов, обеспечение здоровой рыночной конкуренции неизбеж­но повышают неопределенность и коммерческий риск. В этих ус­ловиях чрезвычайно трудно выбирать оптимальные решения и предвидеть их последствия в сфере бизнеса. Поэтому экономичес­кий риск в системе рыночных отношений представляется объек­тивно необходимой категорией, которая требует совершенство­вания теории и практики хозяйственного анализа.

Большинство управленческих решений принимается в услови­ях риска, что обусловлено рядом факторов; отсутствием полной информации, наличием противоборствующих тенденций, элемен­тами случайности и т.д.

Успех в мире бизнеса решающим образом зависит от правильности и обоснованности выбранной стратегии хозяй­ственной и, предпринимательской деятельности. При этом долж­ны учитываться вероятности критических ситуаций.

Было бы безрассудно считать возможной предпринимательс­кую деятельность без риска. Усиление риска — это оборотная сторона свободы предпринимательства, своеобразная плата за нее. Без знаний о риске предприниматель не подготовлен к коммерческой деятельности.

Чтобы выжить в условиях рыночных отношений, нужно ре­шаться на внедрение инновационных, нетривиальных действий, а это усиливает риск. Для любого бизнеса важным является не избежание риска вообще (это практически невозможно), а пред­видение, и по возможности, его максимальное снижение.

Более того, опасность возникновения непредсказуемых и не­желательных для фирмы, компании, предприятия последствий собственных действий, как правило, вредит экономике, поскольку подрывает ее динамичность и эффективность.

Инвесторы в условиях нестабильной экономики, неопределен­ности в значительной мере рискуют получить меньший доход, чем ожидаемый, или вообще потерпеть убытки после вложения денеж­ных ресурсов в выбранный портфель (проект). Поэтому инвестор должен формировать портфель инвестиций и управлять им та­ким образом, чтобы доходность портфеля возрастала, а уровень риска при этом снижался, то есть необходимо формировать эф­фективные портфели и выбирать из них оптимальный.

Отсюда ясно, что проблема количественной и качественной оценки экономических рисков и управления рисками ввиду воз­можности больших потерь при реализации финансовой, произ­водственно-хозяйственной, сервисной, инновационной, управленческой и других видов деятельности является актуальной и требующей дальнейшего развития. Этим и характеризуется актуальность темы курсовой работы.

Цель курсовой работы – изучить понятие инвестиционного риска и его виды.

В соответствии с целью определены задачи курсовой работы:

-         изучить теоретические аспекты инвестиционных рисков;

-         провести анализ инвестиционных рисков в Республике Казахстан;

-         выявить пути совершенствования по снижению инвестиционных рисков в Республике Казахстан.

Объектом исследования является инвестиционный проект предприятия ТОО «Жанел М».

Предметом исследования служат показатели риска инвестиционного проекта.

Предприятие действует в соответствии с Конституцией Республики Казахстан, законами Республики Казахстан, нормативными актами Президента и Правительства Республики Казахстан, приказами, распоряжениями уполномоченного органа и его уполномоченных структурных подразделений и на основании устава.

Методологической основой для написания курсовой работы послужили законы Республики Казахстан, труды отечественных и зарубежных ученых, специализирующихся в области инвестиционного анализа: Шапкина А.С., Шапкина А.В., Бланка И.А., Аньшина В.М., Ковалева В.В. и др.

1 Теоретические аспекты инвестиционных рисков

1.1 Понятие "риск". Экономическая сущность инвестиционных рисков. Классификация инвестиционных рисков

Риск в экономической деятельности имеет вполне самостоя­тельное теоретическое и прикладное значение как важная состав­ная часть теории и практики управления, особенно при малоизученности этой серьезнейшей проблемы.

Мировая экономическая наука представляет классическую и неоклассическую теории предпринимательского риска. Все ис­следователи предпринимательства подчеркивают важнейшую его черту — наличие риска на стадии как создания собственного дела, так и дальнейшего функционирования предприятия. Еще Р. Кантильон [1] писал, что предприниматель — это человек, который действует в условиях риска. А. Смит подчеркивал, что предприниматель как собственник идет на экономический риск ради реализации какой-то коммерческой идеи и получения при­были.

Классическая теория предпринимательского риска, у истоков которой стояли Дж. Милль и И. У. Сениор [2], отождествляет риск с математическим ожиданием потерь из-за выбора того или иного решения, т.е. риск представляет собой ущерб вследствие осуществления данного решения. Такой односторонний и узкий подход толкования сущности риска вызывает, конечно, опреде­ленное неприятие.

В 30-е годы XX в. экономисты А. Маршалл и А. Пигу [3] раз­работали основы неоклассической теории предпринимательско­го риска, суть которой заключается в том, что предприниматель, отдавая предпочтения одному из альтернативных решений, дол­жен руководствоваться двумя критериями; величиной ожидаемой прибыли и размерами ее возможных колебаний вокруг среднего значения.

Однако, такой подход не учитывает фактора личного отно­шения предпринимателя к риску, на это обратил внимание Дж. М, Кейнс [4], в этой же монографии он пишет об «издержках рис­ка» и их покрытии и считает целесообразным учитывать в эконо­мических процессах три основных вида рисков: риск предприни­мателя или заемщика, риск кредитора и риск, связанный с воз­можным уменьшением ценности денежной единицы.

На сегодня нет однозначного по­нимания сущности риска. Это объясняется, в частности, многоаспектностью этого явления, практически полным игнорированием его нашим хозяйственным законодательством в реальной экономической практике и управленческой деятельности. Кроме того, риск - это сложное явление, имеющее множество несовпа­дающих, а иногда противоположных реальных основ. Это обус­лавливает возможность существования нескольких определений риска с разных точек зрения.

Рассмотрим некоторые существующие подходы к пониманию категории «риск».

Происхождение термина «риск» восходит к греческим словам ridsikon, ridsa - утес, скала.

В итальянском языке risiko - опасность, угроза; risicare - лавировать между скал. Во французском risdoe - угроза, рисковать (буквально объезжать утес, скалу).

В словаре русского языка С. И. Ожегова «риск» определяется как «опасность, возможность опасности» или как «действие наудачу в надежде на счастливый исход».

Как показывает анализ, в литературе широко распространено суждение о риске как о возможности опасности или неудаче.

Аналогичное положение и в экономической литературе.

В книге Хохлова Я.В. «Управление риском» дается следующее определение: «Риск - это вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом» [5].

В труде «Риски в современном бизнесе» отмечается: «Под риском принято понимать веро­ятность (угрозу) потери предприятием части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и фи­нансовой деятельности» [6].

Во всех указанных определениях выделяется такая характер­ная особенность (черта) риска как опасность, возможность не­удачи.

Таким образом, категорию «риск» можно определить как опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, который рас­считан на рациональное использование ресурсов в данном виде предпринимательской деятельности. Другими словами, риск - это угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов или получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал.

Хотя последствия риска чаще всего проявляются в виде финансовых потерь или невозможности получения ожидаемой прибыли, однако риск - это не только нежелательные результаты принятых решений. При определенных вариантах предпринима­тельских проектов существует не только опасность не достичь намеченного результата, но и вероятность превысить ожидаемую прибыль. В этом и заключается предпринимательский риск, который характеризуется сочетанием возможности достижения как нежелательных, так и особо благоприятных отклонений от зап­ланированных результатов.

Анализ многочисленных определений риска позволяет выявить основные моменты, которые являются характерными для риско­вой ситуации, такие как:

- случайный характер события, который определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике (наличие нео­пределенности);

-  наличие альтернативных решений;

-  известны или можно определить вероятности исходов и ожи­даемые результаты;

-  вероятность возникновения убытков;

-  вероятность получения дополнительной прибыли. Остановимся на следующем определении риска, которое, на наш взгляд, наиболее полно отражает понятие «риск» [7].

«Риск - это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели».

Таким образом, риск всегда связан с выбором определенных альтернатив и расчетом вероятности их результата - в этом про­является его субъективная сторона. Вместе с тем, величина риска не только субъективная, но и объективная, поскольку она являет­ся формой качественно-количественного выражения реально су­ществующей неопределенности.

Инвестиционный риск представляет собой вероятность возникновения финансовых потерь в виде снижения капитала или утраты дохода, прибыли вследствие неопределенности условий инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деятельность связана с различными видами рисков.

В общем виде классификация наиболее значимых и специфичных для инвестирования рисков представлена на рисунке 1.

Общие риски включают риски, одинаковые для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Они определяются факторами, на которые инвестор при выборе объектов инвестирования не может повлиять. Риски подобного рода в теории инвестиционного анализа называют систематическими. К основным видам общих рисков можно отнести внешнеэкономические риски, возникающие в связи с изменением ситуации во внешнеэкономической деятельности, и внутриэкономические риски, связанные с изменением внутренней экономической среды. В свою очередь, данные виды рисков выступают как синтез,более частных разновидностей рисков.

Социально-политический риск объединяет совокупность рисков, возникающих в связи с изменениями политической системы, расстановки политических сил в обществе, политической нестабильностью. Политические и страновые риски инвесторы принимают на себя в случае небольших или краткосрочных вложений с соответствующим увеличением процентной ставки. При инвестиционном кредитовании или проектном финансировании снижение риска может обеспечиваться за счет предоставления гарантий государства.

Экологический риск выступает как возможность потерь, связанных с природными катастрофами, ухудшением экологической ситуации.

Риски, связанные с мерами государственного регулирования, включают риски изменения административных ограничений инвестиционной деятельности, экономических нормативов, налогообложения, валютного регулирования, процентной политики, регулирования рынка ценных бумаг, законодательных изменений.