По  месту получения кредита государственный  кредит подразделяется на внутренние и внешние займы. По срокам они  делятся на краткосрочные (до 1 года) и долгосрочные (свыше 1 года). В каждом конкретном случае оговариваются условия, формы и сроки государственного кредита.

    В зависимости от формы и порядка  оформления кредитных отношений  различаются государственные облигационные  и безоблигационные обязательства (займы). Выпуск разного рода казначейских обязательств, векселей, кредитование центральным банком государственного бюджета — это примеры безоблигационных займов.

    Ценные  бумаги государства делятся на две  группы: бумаги, которые могут обращаться на вторичном рынке (казначейские векселя (обязательства), облигации), и бумаги, не поступающие на вторичный рынок (сберегательные облигации; облигации (или другой вид ценной бумаги), оформляющие  внешний долг; облигации местных  органов власти).

    Приобретая  ценную бумагу, выпущенную правительством, обращают внимание на ее доходность, которая  обусловлена видом ценной бумаги, ее номинальной величиной, сроком обращения, условиями выпуска, степенью риска, темпами инфляции. Основная проблема — в возможности изменения  ожидаемых темпов инфляции: если они  повышаются, то кредиторы несут убытки, а кредитополучатель получает прибыль.

    Для кредиторов (юридических и физических лиц) имеются и другие риски, например кредитный, рыночный, процентный. Кредитный  риск, присущий ценным бумагам, выпущенным правительством, связан с вероятностью того, что финансовые возможности  эмитента (государства) уменьшатся, и  он окажется не в состоянии выполнить  свои финансовые обязательства. Кредитный  риск, связанный с обязательствами  государства, вытекает из особенностей должника или эмитента, из характера экономических объектов, на которых лежат обязательства, из способности взимать налоги и получать займы.

    Рыночный  риск происходит из того, что в связи  с непредвиденными изменениями  на рынке ценных бумаг или в  экономике привлекательность правительственных  ценных бумаг в качестве объекта  вложений (инвестиций) может быть отчасти  утрачена, так что их продажа станет возможной лишь со скидкой или  в известной мере в принудительном порядке.

    Процентный  риск — это риск изменения процентных ставок и связанный с этим риск снижения их рыночной цены. Причинами  могут быть фиксация процента по облигациям в договорном порядке в момент их выпуска и относительная свобода  колебаний рыночных ставок вверх  и вниз.

    В процессе инвестиций в ценные бумаги следует соблюдать правило диверсификации вложений: риск серьезных потерь снижается  путем распределения вложений между  множеством разных ценных бумаг. Вложения целесообразно ограничивать по видам  ценных бумаг, отраслям экономики, регионам, сроку погашения по долговым обязательствам.

    Республика  Беларусь как суверенное государство  также использует займы — как  краткосрочные, так и долгосрочные. История белорусских займов началась в 1990 г. с принятием постановления  Совета Министров БССР "О выпуске  и порядке распространения Белорусского республиканского внутреннего пятипроцентного  займа 1990 года". Он выпускался на 16 лет, однако в 1995 г. в связи с изменившейся экономической ситуацией Кабинет  Министров Республики Беларусь принял решение о досрочном выкупе облигаций  займа.

    Постановлениями Совета Министров Республики Беларусь в 1993—1994 гг. и в последующие периоды  определены порядок выпуска и  условия обращения и погашения  государственных краткосрочных  облигаций (ГКО). Рынок ГКО успешно  развивается.

    Выпуск  государственных краткосрочных  облигаций осуществляется с целью  привлечения временно свободных  средств юридических и физических лиц, в том числе иностранных, для финансирования государственных  расходов. Облигации выпускаются  по решению Совета Министров Республики Беларусь Министерством финансов, являются государственными ценными бумагами и размещаются среди инвесторов на добровольной основе. Эмиссия облигаций  осуществляется в виде записей по счетам регулярно со сроками их обращения  от 1 до 12 месяцев.

    Первичное размещение облигаций производится путем их продажи на аукционе инвесторам — участникам аукциона. При первичном  размещении облигации продаются  на дисконтной основе (по стоимости  ниже номинальной) по предлагаемым на аукционе ценам, но не ниже цен, устанавливаемых  Министерством финансов в день проведения аукциона. Выпуск облигаций считается  состоявшимся, если при первичном  размещении продана определенная доля от их общего количества (например, не менее 10 %). Первичные инвесторы имеют  право в установленном законодательством  порядке продавать облигации  на вторичном рынке ценных бумаг  через биржи.

    Национальный  банк, как центральный депозитарий, по согласованию с Министерством  финансов может продавать на вторичном  рынке ценных бумаг облигации, не реализованные при первичном  размещении, в течение срока их обращения по ценам не ниже установленных  в день проведения аукциона. Правительство  обязуется погасить облигации по истечении срока их обращения.

    Инвесторы получают доход в виде разницы  между ценами реализации (погашения) и ценами приобретения облигаций.

    Повышение рейтинга государственных краткосрочных  облигаций связано со стабилизацией  обменных курсов белорусского рубля  к иностранным валютам, что приводит к оттоку денежных средств с валютного  сектора рынка, а также со снижением  уровня инфляции и введением положительных  ставок рефинансирования Национального  банка.

    С 1996 г. начался выпуск долгосрочных облигаций  с купонным доходом.

    Выпуск  долгосрочных государственных облигаций  Республики Беларусь осуществляется с  целью снижения темпов инфляции и  исполнения республиканского бюджета  по расходам. С их помощью можно  цивилизованным путем отсрочить  выплаты по существующему государственному долгу, увеличить сроки государственных  заимствований, снизить неплатежи. Министерство финансов определяет объем  и дату выпуска облигаций, срок обращения  и погашения, номинальную стоимость  одной облигации, процентную ставку, а также выбирает первичных инвесторов.

    С целью привлечения валютных сбережений населения для финансирования экономики  Совет Министров Республики Беларусь в 1999 г. принял постановление об основных условиях выпуска облигаций государственного выигрышного валютного займа  Республики Беларусь. Объемы эмиссии  облигаций учитываются при формировании республиканского бюджета на соответствующий  финансовый год и могут уточняться при его исполнении. С марта 2000 г. Национальный банк Республики Беларусь приступил к размещению первого  выпуска облигаций, номинированных в свободно конвертируемой валюте, для физических лиц.

    Распространение ценных бумаг среди населения  происходит на добровольной основе и  является альтернативой банковским вкладам. Погашение выпусков облигаций  осуществляет Национальный банк, который  обязуется возвратить их номинальную  стоимость и выплатить процентный доход по ним в свободно конвертируемой валюте.

    С июня 2002 г. у граждан появилась  новая возможность для сбережений: поступили в продажу облигации  первого выпуска государственного сберегательного займа для физических лиц номинальной стоимостью 100 000 р. Годовая доходность этих ценных бумаг  установлена на уровне ставки рефинансирования Национального банка, умноженной на коэффициент индекса потребительских  цен. Следует отметить, что Национальный банк Республики Беларусь в рамках реализации денежно-кредитной политики выпускает свои ценные бумаги (краткосрочные  обязательства (облигации)). Эмиссия  начата банком с 1995 г. Ценные бумаги Национального  банка не предназначены для кредитования бюджетного дефицита, а являются средством  денежно-кредитного регулирования.

    Целями  развития рынка государственных  ценных бумаг являются:  
 
- закрепление положительных тенденций по стабилизации денежно-кредитных отношений;  
- расширение безинфляционного покрытия денежного дефицита государственного бюджета за счет эмиссии высоколиквидных ценных бумаг;  
- дальнейшее развитие вторичного рынка ценных бумаг.

    Операции  на открытом рынке с государственными ценными бумагами производятся также  для управления ликвидностью банковской системы.

    Для внутреннего государственного кредита  Республики Беларусь характерна такая  форма как кредитование Национальным банком государственного бюджета. Нацбанк может предоставлять Совету Министров республики, местным органам власти кредиты, обеспеченные долговыми обязательствами на предъявителя. Совокупная сумма этих кредитов ограничивается определенными экономическими параметрами.

    Государственный кредит формирует часть государственного внутреннего долга. Значительная доля государственного долга состоит  из внешних займов, которые связаны  с развитием международного кредита.

    Потребительский кредит

    Потребительский кредит отражает экономические отношения  между кредитором и кредитополучателем по поводу кредитования конечного потребления. Он выдается населению для удовлетворения его потребительских нужд и отличается от кредитов, предоставляемых предприятиям для производственных целей, по составу  участников сделки, объектам, условиям предоставления, размеру процента и  др. Кредит ускоряет получение населением определенных благ (товаров, услуг), которые  оно могло бы иметь только в  будущем — при условии накопления суммы денежных средств, необходимой  для покупки данных товарно-материальных ценностей или услуг, строительства  и др. Выдача потребительского кредита  населению, с одной стороны, увеличивает  его текущий платежеспособный спрос, повышает жизненный уровень, с другой — ускоряет реализацию товарных запасов, услуг, способствует увеличению капитала производителей товаров.

    Рассрочка погашения кредита позволяет  населению постепенно накапливать  деньги для платежа. В процессе погашения  потребительских кредитов у населения  сокращается на соответствующую  сумму платежеспособный спрос, что  необходимо учитывать при определении  объема и структуры товарооборота, платных услуг, динамики доходов  и расходов населения, денежной массы  в обращении. Таким образом, размер кредитов тесно взаимосвязан с формированием  покупательного фонда населения  и должен соответствовать объему и структуре товарного фонда  и услуг.

    Субъектами  кредитных отношений являются кредитополучатели  — физические лица и кредиторы  — банки, внебанковские кредитные организации (ломбарды, кассы взаимопомощи, кредитные кооперативы, пункты проката), предприятия и организации. Между банком и населением может существовать посредник, например торговая организация.

    Потребительский кредит важен для кредитора, потому что:  
 
- повышает его имидж в решении социальных проблем общества;  
- имеет относительно небольшой кредитный риск благодаря широкому диапазону кредитополучателей, не слишком крупным для кредитора суммам и четко определенному залогу возврата ссуд;  
- заключение кредитных договоров часто служит предпосылкой для использования кредитополучателем и других услуг, особенно банковских.

    Потребительский кредит регулируется со стороны государства  более тщательно по сравнению  с другими формами кредита, так  как он связан с потребностями  населения, регулированием его уровня жизни. Регулирование может затрагивать  уровень процентных ставок, сроки, соблюдение принципов социальной справедливости и доступности кредита населению.

    Основными объектами кредитования являются затраты  населения, связанные с удовлетворением  потребностей текущего характера, а  также затраты капитального (инвестиционного) характера на строительство и  поддержание недвижимого имущества.

    При выдаче потребительских кредитов между  кредитополучателем и кредитором заключается  договор (соглашение), в котором четко  определяются все условия: объект кредита, его сумма, срок, процент, гарантии погашения, ответственность сторон и другое — по усмотрению сторон.

    В качестве гарантии возврата кредита  кредитополучателем могут выступать: заработная плата и другие доходы; залог имущества, включая приобретенное  за счет кредита; страховые полисы; заклад сберегательного вклада; гарантия, поручительство третьих лиц; совместное обязательство супругов и др. На основании информации, предоставленной  клиентом, кредиторы (банки) обязаны  рассчитать, насколько в действительности велик имеющийся в его свободном  распоряжении доход. Для этого работники  банка используют средние данные о бюджетах семей с различной  численностью, уровне цен, инфляции и  т.п., проверяют полученные сведения на предмет выявления безопасности сделки с возможным кредитополучателем.

    На  практике перечень потребительских  кредитов достаточно велик, но их можно  классифицировать по группам. Классификация  потребительских кредитов осуществляется по определенным признакам:  
 
- целевому характеру;  
- субъектам кредитных отношений (банковские и небанковские кредиты);  
- способу организации предоставления ссуженных средств (кредиты организованные и неорганизованные, прямые и косвенные);  
- формам выдачи (товарные и денежные кредиты);  
- степени покрытия кредитом стоимости потребительских товаров, услуг (кредиты на полную стоимость или с частичной их оплатой);  
- способу погашения кредита (погашаемые постепенно или разовым платежом);  
- срокам выдачи (краткосрочные и долгосрочные).