Деньги и денежная система

     В соответствии со статьей 25 Федерального закона «О банках и банковской деятельности»  кредитная организация обязана  выполнять нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России. Размер обязательных резервов, согласно статьи 38 Федерального закона «О Центральном  банке Российской Федерации», в процентном отношении к обязательствам кредитной  организации, а также порядок  их депонирования в Банке России устанавливаются Советом Директоров. Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20 процентов обязательств кредитной организации. Размер средств, подлежащих резервированию, определяется ежемесячно и сопоставляется с уже  перечисленной суммой. Отклонения должны быть урегулированы в течении 2-х  рабочих дней. Банк России и его  территориальные учреждения обеспечивают контроль за своевременностью и полнотой депонирования обязательных резервов кредитными организациями. Этому в  значительной мере способствовало введение оперативной пятидневной (а по ряду показателей ежедневной), а также  ежемесячной отчетности о своевременности  и полноте формирования обязательных резервов и использование этой отчетности для оперативного принятия решений, направленных на четкое соблюдение действующих  Положений об обязательных резервах.[6]

     С кредитных организаций, нарушающих установленный порядок формирования обязательных резервов, в том числе  допускающих недовзнос в обязательные резервы, взыскиваются штрафы, а также  к ним применяются другие меры воздействия, вплоть до отзыва лицензии на осуществление банковских операций.

     Важным  инструментом денежно-кредитной политики являются операции на открытом рынке. Путем покупки или продажи на открытом рынке казначейских ценных бумаг Центральный банк может осуществлять либо вливание резервов в кредитную систему государства, либо изымать их оттуда. Когда Центральный банк старается умерить рост денежной массы, он прибегает к продаже имеющихся в его распоряжении государственных обязательств. Последние перемещаются к частным владельцам, а деньги, вырученные в результате такой операции, извлекаются из обращения.

     Как правило, при продаже государственных  ценных бумаг Центральный банк устанавливает льготные курсы по цене ниже рыночной, пытаясь привлечь как можно больше желающих приобрести эти бумаги. В свою очередь выкуп этих ценных бумаг может осуществляться государством в заранее установленные сроки по заранее определенной цене или по рыночной цене. Или государство обязуется скупать ранее выпущенные ценные бумаги по договорной цене, но с условием индексации.

     Операции  на открытом рынке, в отличии от других методов, оказывают быстрое корректирующее воздействие на уровень ликвидности  коммерческих банков и динамику денежной массы. Особенность использования  данного инструмента состоит  в том, что периодичность и  масштабы проведения операций определяются по усмотрению Банка России исходя из желаемого прогнозируемого эффекта. Это делает данный инструмент удобным, гибким и оперативным в применении. С помощью операций на открытом рынке  Центральный банк осуществляет централизованное заимствование государством временно свободных денежных средств у  банков, финансовых и инвестиционных компаний, различных предприятий  и у населения. Другими словами, это правовое оформление займа государства  у тех или иных кредиторов. Полученные таким образом деньги используются для неинфляционного финансирования дефицита госбюджета.[12]

     Выпуск  государственных ценных бумаг отвлекает  огромные средства с денежного рынка  на нужды государства, уменьшает  возможности использования денежных средств непосредственно в сфере  хозяйства, поскольку данные операции имеют спекулятивный характер, и  это ведет к повышению стоимости  денежных средств, повышению процентных ставок по кредитам и депозитам и  т.д. Поэтому выпуск государственных  ценных бумаг должен согласовываться  с общими принципами денежно-кредитной  политики. Необходимы точные расчеты  основных параметров выпуска государственных  ценных бумаг

     Другим  важным финансовым инструментом Банка  России является политика рефинансирования, т.е. кредитования им коммерческих банков, предоставления кредитов на пополнение оборотных средств, увеличение ликвидности, преодоление временных затруднений и на другие цели. Рефинансирование коммерческих банков Банком России до 1996 года почти не практиковалось из-за отсутствия соответствующей базы, неплатежеспособности многих коммерческих банков и по другим причинам. Центральный банк России, проводя политику рефинансирования, предоставляет кредиты коммерческим банкам по своей учетной ставке. Также Банк России может самостоятельно устанавливать процентную ставку по некоторым видам кредитов. В настоящее время рефинансирование Банком России банков осуществляется путем предоставления внутридневных кредитов, кредитов «овернайт», а также ломбардных кредитов.

     В целях изъятия излишней ликвидности  банковской системы Банк России активно  использует такой инструмент, как  депозитные операции. Эти операции позволяют Банку России оперативно привлекать в депозиты временно свободные денежные средства банков и тем самым практически мгновенно нейтрализовать их возможное давление на валютный рынок.

     Следующим инструментом, при помощи которого ЦБР регулирует денежно-кредитную  политику, является процентная политика по операциям Банка России, т.е. политика учетной ставки. Учетная ставка – это процент, под который Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам, выступая как кредитор в последней инстанции. Причем Центральный банк предоставляет этот кредит не всем желающим банкам, а лишь тем, кто имеет прочное финансовое положение, но терпит временные трудности. Учетную ставку устанавливает Центральный банк. Уменьшение ее делает для коммерческих банков займы резервных фондов дешевыми. Коммерческие банки стремятся получить кредит. При этом увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков, вызывая мультипликационное увеличение количества денег в обращении. И наоборот, увеличение учетной ставки делает займы резервных фондов невыгодными. Более того, некоторые коммерческие банки, имеющие заемные резервы, пытаются возвратить их, так как они становятся очень дорогими. Сокращение банковских резервов приводит к мультипликационному сокращению денежного предложения. Изменение ставки рефинансирования, вызывая соответствующее изменение рыночного процента, отражается на состоянии платежного баланса и валютного курса. Повышение ставки способствует привлечению в страну иностранного краткосрочного капитала, а в итоге активизирует платежный баланс, увеличивается предложение иностранной валюты, соответственно снижается курс национальной валюты. Снижение ставки приводит к противоположным результатам. [9] 

     3.3. Проблемы развития денежной системы  РФ

    В ближайшие годы российской экономике предстоит преодолеть последствия мирового финансово-экономического кризиса и выйти на траекторию устойчивого роста. В этой связи главной целью денежно-кредитной политики в предстоящий трехлетний период является удержание инфляции в границах 5-7% в годовом выражении. Обеспечение контроля над инфляцией и поддержание ее на стабильном уровне будет способствовать формированию низких инфляционных ожиданий, оживлению деловой активности.

    В целях повышения эффективности  денежно-кредитной политики Банк России продолжит движение в сторону  свободного курсообразования, не препятствуя  динамике обменного курса рубля, формирующейся на основе фундаментальных макроэкономических факторов. При этом Банк России сохранит свое присутствие на внутреннем валютном рынке с целью сглаживания чрезмерных колебаний рублевой стоимости бивалютной корзины.

Формально российская валюта уже сейчас конвертируема. В Цюрихе в банке уже без  проблем можно обменять рубль  на любую мировую валюту. И на бирже в Швейцарии можно купить рублевые активы, например, акции Сбербанка. Этот бизнес еще небольшой по объему, но очень быстро растущий.

     С точки зрения российского законодательства нет препятствий, чтобы рубль переводить за границу, обменивать его в какой угодно пропорции. Но это, конечно, еще не делает рубль в глазах иностранцев, скажем, долларом, потому что к этой валюте уже привыкли, а к нашей еще нет.

     Французские банкиры подтвердили, что даже в Париже уже обменивают российскую валюту, однако курс плохой.

     Тенденция внедрения рубля в мировую валюту очень положительная, и если так пойдет и дальше, то уже через 5 лет человеку, который едет за границу, можно будет не заботиться об обмене российской валюты.

      Все возможное для конвертируемости рубля уже делается: укрепляется экономика уже не только за счет нефти, инвестиционный климат улучшается. Рубли для иностранцев в качестве инвестиций становятся все более нужными. Сейчас все существующие тенденции работают в пользу рубля, можно сказать, что в ближайшей пятилетке рубль будет похож если не на доллар, то как минимум на йену.[4]

Рис.1  Динамика курса Доллара США к  Российскому рублю с 15.10.2010 по 15.11.2010

Рис.2 Динамика курса Евро к Российскому рублю  с 15.10.2010 по 15.11.2010

     В январе-июле 2010 года продолжилось восстановление российской экономики после глубокого спада, вызванного мировым финансово-экономическим кризисом. Постепенное оживление мировой экономики и улучшение условий торговли способствовали увеличению российского экспорта и поддержанию роста производства. Существенно сократился чистый отток частного капитала. Возобновился рост потребительской и инвестиционной активности. В первом полугодии 2010 года объем ВВП увеличился на 4,2%. Рост производства наблюдался во многих видах экономической деятельности.

    В январе-июле 2010 года продолжилось снижение инфляции. На замедление роста цен повлияли низкий уровень спроса  и сохранявшийся отрицательным разрыв выпуска1, укрепление рубля.

    В августе 2010 года по отношению к декабрю  предыдущего года инфляция составила 5,4% по сравнению с 8,1% в сопоставимый период 2009 года, базовая инфляция – 3,1% по сравнению с 6,8%. В годовом выражении в августе потребительские цены повысились на 6,1% (в августе 2009 года – на 11,6%), товары и услуги, учитываемые при расчете базовой инфляции, подорожали оценочно на 4,7% (на 11,7%).

    Замедлилось повышение цен на основные группы потребительских товаров и услуг. Самым заметным было снижение темпов прироста цен на непродовольственные товары – до 2,5% по сравнению с 7,6% в январе-августе 2009 года. Замедление роста цен на продовольственные товары без плодоовощной продукции составило 1,7 процентного пункта (до 4,1%). Услуги населению подорожали на 7,3%, что на 3,6 процентного пункта меньше соответствующего показателя в 2009 году.

     В августе отмечено ускорение инфляции. В определенной мере это связано с действием краткосрочных волатильных факторов, в частности ускорением роста цен на продовольствие вследствие неблагоприятных погодных условий. Возможно, что ускорение инфляции продолжится до конца 2010 года и по итогам года потребительские цены могут возрасти на 7-8% (за 2009 год – на 8,8%).

     В 2010 году реализация денежно-кредитной  политики происходит в условиях, когда  основные последствия наиболее острой фазы мирового финансово-экономического кризиса преодолены, но российская экономика еще не вышла на траекторию устойчиво го роста. Масштабные антикризисные меры, принятые Правительством Российской Федерации и Банком России в 2008-2009 годах, позволили преодолеть дефицит ликвидности и не допустить дестабилизации функционирования банковской системы. Наметившееся улучшение основных макроэкономических показателей и индикаторов финансовой системы позволило Банку России приступить к постепенному сворачиванию мер, которые были введены им в острую фазу кризиса. Вместе с тем неустойчивое восстановление экономической активности и медленный рост банковского кредитования определяют задачу поддержания и расширения совокупного спроса.

     в развитии денежной системы России можно  назвать конвертируемость рубля, т.е. признание его различными экономическими субъектами в разных странах в  качестве надежного средства расчетов и средства сбережения. Из года в  год в Послании Президента звучат одни и те же слова: конвертируемость рубля, усиление роли рубля в качестве одной из валют международных  расчетов.

     Что же мешает рублю стать общепризнанной валютой? На это ведь и направлены действия Центрального банка России. Почему в течение многих лет Центральному банку не удается сделать рубль признанным международным средством платежа? Наверно, все-таки мешает стабилизации рубля несовершенство законодательной базы. Все законодательные функции, возложенные на Центральный банк России, сделали его государством в государстве: «Банк России наделен не только монопольным правом на денежную эмиссию, но и монопольными правами в области регулирования и надзора за банковской деятельностью» . Мировой финансовый кризис только усугубил проблемы Российской экономики, зависимой от мировых валют. [6]