Банковские кризисы

     Наряду  с теоретическими разработками, существует много исследований, содержащих качественный и количественный эмпирический анализ кризисов национальных банковских систем и банкротств отдельных банков. В  большом количестве работ изучаются  причины и особенности развития банковских кризисов в отдельных  странах и группах стран (Латинской  Америке; развитых странах и странах  с переходной экономикой; Аргентине, Чили, Филиппинах, Таиланде и Уругвае  Финляндии, Норвегии и Швеции; Японии).

     Причинами сберегательного кризиса традиционно  выступают дерегулирование сферы финансов, рост конкуренции, негибкость портфелей активов, неопытность менеджеров, изменение налогового законодательства, изменение цен и моральный риск.

     Есть  исследования, где отмечается, что  не только данные микроуровня, но и макроэкономические условия и потенциальный эффект цепной реакции (contagion) обусловливают устойчивость банка. Отдельные исследователи, используя модель logit и анализ выживания, установили, что в случае мексиканского кризиса 1994 г. макроэкономические факторы сыграли основную роль в объяснении времени провала; вероятность же провала больше зависела от факторов микроуровня, а эффект цепной реакции важен в обоих случаях.

     Продолжая поиск интегрированного подхода, исследователи  смоделировали провал как зависимость  от риска ликвидности, рыночного  и кредитного рисков и предложили переменные, их описывающие. При этом подчеркивается: устойчивые и неустойчивые банки имеют разные характеристики, зависящие от разного уровня принятия рисков, что подтверждается оценкой  модели пропорционального риска  для трех эпизодов кризиса в США, а также в Мексике и Колумбии.

     Банковские  кризисы знакомы всем странам  и моделям экономических систем. Но классификация банковских кризисов остается вопросом открытым.

     Говорят о четырех основных "генотипах": кризисы перегрева конъюнктуры "общества потребления ", касающиеся в основном депозитно-кредитных институтов; долговые финансовые или инфляционные банковские кризисы, которые могут перерастать  в общеэкономические; банковские кризисы  юридических норм; банковские кризисы  переходных экономических систем ("кризисы  политических предпосылок").

     В то же время рассматриваются и  такие два типа банковских кризисов: 1) экономических результатов (имеют  две формы проявления - кредитную и финансовую); 2) политических предпосылок (которые проявляются в протекционистской и реформационной формах).

     Можно согласиться: очевидный парадокс функционирования банков развитых стран заключается  в том, что при долгосрочном стабильном состоянии экономики (нулевых и близких к нулю темпах роста) потребность в новых кредитах ограниченна и постоянна. Между тем предельная склонность к сбережению слабо зависит от темпов развития экономики, и население каждый год сохраняет практически неизменную по величине долю имеющихся доходов. Однако, на наш взгляд, дискуссионной является точка зрения, согласно которой в перспективе вклады населения в коммерческих банках будут возрастать до бесконечности — в противовес конечным возможностям для размещения кредитов. Такую ситуацию отдельные исследователи определяют как кредитный кризис.

     Все банковские кризисы имеют разные не только природу, причины происхождения  и формы проявления, но и количественные параметры. Условно причины банковских кризисов можно объединить в группы макроэкономических, внешних, институциональных  и микроэкономических, с дальнейшей детализацией в рамках этих групп.

     Б. Эйхенгрин и А. Роуз выделяли 5 возможных причин, ведущих к кризису в банковской системе: внутренняя макроэкономическая политика; внешние макроэкономические условия; режим обменного валютного курса; финансовая структура страны; проблемы контроля и регулирования.

     Наиболее  характерными причинами банковских кризисов являются накопление избыточной ликвидности; отсутствие надлежащего  банковского надзора; экономический  спад; высокие кредитные риски; неравномерное  распределение активов и капитала между банками разных групп; инфляционное давление на экономику. Исчерпывающий  же перечень признаков системного банковского  кризиса вряд ли можно составить, поскольку он отражает, наряду с  общими чертами, специфические особенности  стран.

     Экономическая литература описывает важные связи  между денежной стабилизацией, расширением  кредитования и девальвацией. Так, за успешными денежными стабилизациями нередко идет быстрый рост денежных агрегатов в реальном выражении (кредитная экспансия). В более  долгосрочном периоде наблюдается очень высокая вероятность девальвации, особенно в случае стабилизации, базирующейся на фиксации валютного курса. Для девальвации предшествующий рост кредитования также является существенным фактором. В полной версии возникает цикл "инфляция — стабилизация — девальвация — и вновь высокая инфляция".

     Наиболее  опасны для банковской системы:

     1) денежная стабилизация (как правило,  банковские кризисы происходят  в год стабилизации или на  следующий год);

     2) окончание постстабилизационного расширения кредитования (кризисы этого типа происходят на 3—5-й год с начала стабилизации);

     3) девальвация (может быть следствием  стабилизации, базирующейся на фиксации  валютного курса; время девальвации  является достаточно неопределенным, но ей, как правило, предшествует  снижение темпов роста кредитного  портфеля; она может произойти  на протяжении 15 лет после стабилизации, но большинство девальваций происходят  в течение 10 лет после нее.

     На  протяжении денежной стабилизации динамика трех индикаторов — изменения  темпов инфляции, роста кредитного портфеля и изменения реального  курса национальной валюты - оказывается  тесно взаимосвязанной, и все  эти три фактора влияют на устойчивость банковской системы. Во время денежной стабилизации снижение темпов инфляции ведет к падению процентных ставок и уменьшению процентного спрэда. Вследствие снижения чистого процентного  дохода, наряду с другими инфляционными  источниками дохода, банки могут  понести убытки и подвергнуться  кризису, если снижающиеся доходы банков не будут покрывать операционные издержки. В этих условиях рост кредитования увеличивает базу доходов банков в реальном выражении и тем  самым снижает вероятность кризиса.

     На  следующей стадии увеличение кредитного портфеля банков, происходящее под  влиянием денежной стабилизации и восстановления реального сектора экономики, ведет  к росту кредитных рисков. Если денежная стабилизация была достигнута за счет фиксации валютного курса, то конкурентоспособность реального сектора экономики постепенно снижается, а кредиты, выданные на основании ожиданий продолжения роста, могут оказаться просроченными и повлечь за собой банковский кризис. Таким образом, по мнению экспертов, сочетание роста кредитования и повышения реального курса национальной валюты наиболее опасно.

     Постдевальвационный банковский кризис является особым случаем. Обвальная девальвация практически по определению ведет к банковскому кризису, который может быть обусловлен иностранными заимствованиями банков, неспособностью заемщиков, работающих на внутренний рынок, обслуживать кредиты в иностранной валюте, а также другими факторами.

     Как правило, девальвации предшествуют снижение темпов роста кредитования или даже его сжатие. Таким образом, в отличие от предыдущего типа банковского кризиса, в данном случае ему предшествуют, скорее, сокращение кредитного портфеля в реальном выражении  или умеренные темпы его роста.

     Следовательно, постинфляционный банковский кризис происходит непосредственно после начала стабилизации; в конце периода быстрого кредитного роста в условиях сравнительной стабильности цен; если стабилизация заканчивается девальвацией.

     В последнее время появилось много  научных работ, посвященных анализу  взаимосвязи между либерализацией финансовой сферы и банковскими  кризисами в странах с формирующимся  рынком. В большинстве таких исследований приводятся два основных объяснения банковских кризисов: 1) финансовая либерализация, усиливающая уязвимость банков перед  макроэкономическими шоками; 2) недостатки денежно-кредитной политики и систем надзора за деятельностью банков. Хотя эти положения невозможно оспорить, все же они не достаточны для объяснения не только причин возникновения банковских кризисов, но и того, почему в условиях финансовой либерализации одни банки терпят крах, а другие продолжают успешно функционировать. Именно поэтому в некоторых исследованиях стали рассматриваться факторы макроэкономического характера, а основное внимание уделяется анализу "морального риска".

     Авторы  подобных исследований исходят из того, что финансовая либерализация расширяет  для банков возможности действовать  более свободно и принимать на себя более высокий (иногда даже чрезмерный) риск. При этом банки могут участвовать  в финансировании рискованных, но потенциально высокодоходных проектов, что было невозможным до финансовой либерализации, поскольку банки подвергались "финансовым репрессиям". Под последними понимаются административные ограничения со стороны государства, вынуждающие банки направлять капиталы туда, куда они никогда не вкладывали бы их по собственному выбору.

     На  практике принятию банками на себя чрезмерных рисков способствуют определенные правовые и регуляторные условия. Акционеры  и управляющие банками заинтересованы в принятии на себя более высоких  рисков, чтобы получить большие доходы, которые снижаются под влиянием конкуренции. При этом потери от возможного банкротства уменьшаются, и в  том числе в результате действия механизмов государственной поддержки. Выполнение центральными банками функции "кредитора последней инстанции" и реализация планов спасения обанкротившихся  банков способствуют принятию банками  на себя повышенных рисков. Таким образом, вмешательство государства в  разных формах лежит в основе "морального риска", не позволяя рыночной дисциплине играть свою роль.

     Между тем приведенный взгляд на причины  банковских кризисов является несколько  ограниченным, поскольку исследует  лишь факторы, внешние по отношению  к банкам. В отличие от такого подхода, отдельные авторы формулируют  гипотезу, согласно которой финансовая либерализация порождает спекулятивное  поведение части банков. Следовательно, уязвимость банковской системы стран  с развивающейся рыночной экономикой обусловлена не только отсутствием опыта у банков и сохранением государственного регулирования, что вызывает повышение морального риска, но и тем, что отдельные банки добровольна принимают на себя повышенные риски, возникающие на либерализированных и конкурентных рынках, то есть проводят спекулятивную политику. Так, Ч. Киндлбергер в своей книге "Всемирная история финансовой спекуляции" подчеркивал: большинство крупных кризисов стали следствием спекулятивных операций, которые характеризовались сначала эйфорией, а затем финансовой растерянностью банков и сами были порождением значительных внешних по отношению к банкам изменений, которые влияли на их ожидания, перспективы и поведение.

     Одним из показателей спекулятивного поведения  банков является увеличение объема их внебалансовых операций. Об этом же свидетельствуют также увеличение доли ценных бумаг в банковских активах; уменьшение в общей сумме доходов банков доли доходов от традиционного посредничества и повышение — доли доходов от операций на валютном и финансовом рынках (что способствует появлению "спекулятивного финансового пузыря"); ускорение процесса создания денег (что влечет за собой инфляцию). В таких условиях неизбежный финансово-банковский кризис является (как это ни парадоксально звучит) процессом урегулирования, позволяющим скорректировать макроэкономические диспропорции, возникающие вследствие финансовой либерализации.

     Причинами возникновения кризисов нередко  называют также низкое качество процесса управления рисками; недостаточный  уровень знаний и несовершенный  инструментарий предвидения возможностей наступления кризиса; случайные  ошибки, отклонения и недостатки субъективного  характера (финансовые, экономические, политические, технические и др.); преступные и умышленные действия отдельных  лиц, групп и организаций.

     Согласно  результатам исследования Института  экономики переходного периода, возникновение проблем у коммерческого  банка вследствие кризиса 1998 г. определялось изменениями доли: 1) иностранных активов в общем объеме активов; 2) просроченных кредитов нефинансовому сектору в общем объеме активов; 3) вложений в ценные бумаги в общем объеме активов; 4) обязательств в иностранной валюте в общем объеме обязательств; 5) просроченных кредитов нефинансовому сектору в общем объеме активов банковской системы.