Разработка бизнес-плана с целью финансового оздоровления организации на примере ООО "Рольф-Восток"

Объектом  синхронизации выступают предсказуемые  денежные потоки, поддающиеся изменению  во времени. В процессе синхронизации  денежных потоков во времени используются два основных метода - выравнивание и повышение тесноты корреляционной связи между отдельными видами потоков.

Покажем на примере эффективность лизинга по сравнению с альтернативными способами приобретения имущества. Допустим, ООО «Рольф-Восток» приняло решение обновить оборудование авторемонтной мастерской. Рассматриваются три варианта финансирования приобретения основных средств: за счет собственных средств, за счет заемных и за счет лизинга. Исходные данные представлены в табл.14.

Таблица 14. Исходные данные

Стоимость оборудования (с учетом НДС)	1 200 000 руб.
Ставка кредитования	18%
Ставка дисконтирования	15%
Ставка налога на прибыль	24%
Норма амортизации (годовая)	14%
Срок лизингового договора (равен  сроку кредита)	3 года

 

Далее представлены расчеты эффективности приобретения оборудования за счет собственных средств (табл.15), за счет заемных средств (табл.16) и за счет лизинга (табл.17).

Таблица 15. Приобретение оборудования за счет собственных средств

№ п/п	Показатели	Платежи
		единовременно	1 год	2 год	3 год
1	Налог на прибыль (24 % балансовой прибыли)	-244 068
2	Приобретение оборудования (за счет чистой прибыли)	-1200000
3	Налоговая экономия на амортизации (стоимость  оборудования без НДС * 14% * 24%)		34169	34169	34169
4	Денежный поток (стр.1 + стр.2 + стр.3)	-1 444 068	34 169	34 169	34 169
5	Коэффициент дисконтирования для  ставки дисконтирования 15%	1	0,87	0,756	0,658
6	Денежный поток, приведенный к  текущему моменту времени (стр.4 *стр.5)	-1444068	29727	25832	22483
7	Чистая текущая стоимость (сумма  стр.6)				-1366026

 

Таблица 16. Приобретение оборудования за счет заемных средств

№ п/п	Показатели	Платежи
		0 год	1 год	2 год	3 год
1	Приобретение оборудования	-1200000
2	Кредит	1200000
3	Выплаты процентов по кредиту (стр.2 * ставка кредитования)		-216 000	-216 000	-216 000
4	Налоговая экономия на процентах по кредиту (стр.3 * 24%)		51 840	51 840	51 840
5	Налоговая экономия на амортизации (стоимость  оборудования без НДС * 14% * 24%)		34169	34169	34169
6	Погашение кредита				-1200000
7	Денежный поток (стр.1 +стр.2+стр.3+стр.4+стр.5+стр.6)	0	-129991	-129991	-1329991
8	Коэффициент дисконтирования для  ставки дисконтирования 15%	1	0,87	0,756	0,658
9	Денежный поток, приведенный к  текущему моменту времени (стр.7 *стр.8)	0	-113092	-98273	-875134
10	Чистая текущая стоимость (сумма  стр.9)				-1086499

 

Таблица 17. Приобретение оборудования за счет лизинга

№ п/п	Показатели	Платежи
		0 год	1 год	2 год	3 год
1	Лизинговые платежи (определены лизинговой компанией)		-619 868	-539 900	-460 328
2	Налоговая экономия на лизинговых платежах (стр.1 * 24%)		148 768	129 576	110 479
3	Денежный поток (стр.1 +стр.2)		-471 100	-410 324	-349 849
4	Коэффициент дисконтирования для  ставки дисконтирования 15%	1,000	0,870	0,756	0,658
5	Денежный поток, приведенный к  текущему моменту времени (стр.3 *стр.4)		-409857	-310205	-230201
6	Чистая текущая стоимость (сумма  стр.5)				-950263

 

Таким образом, чистый приведенный эффект лизинга по сравнению с собственными средствами составит: -950 263 - (-1366026) = 415 763 руб. Чистый приведенный эффект лизинга по сравнению с заемными средствами составит: -950 263 - (-1086499) = 136236 руб. Кроме того, не требуется единовременного отвлечения денежных средств.

3. Максимизация чистого денежного потока. Это направление оптимизации является наиболее важным и отражает результаты предшествующих ее этапов. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития организации на принципах самофинансирования, снижает зависимость этого развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, обеспечивает прирост рыночной стоимости организации.

Повышение суммы чистого денежного потока организации может быть обеспечено за счет осуществления следующих основных мероприятий:

• снижения суммы постоянных издержек;
• снижение уровня переменных издержек;
• осуществления эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат;
• осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;
• использования метода ускоренной амортизации используемых предприятием основных средств;
• сокращения периода амортизации используемых организацией нематериальных активов;
• продажи неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов;
• усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

Подводя итоги, можем сделать следующие выводы:

С учетом выявленных проблем были предложены мероприятия, направленные на финансовое оздоровление организации:

1. Управление  дебиторской задолженностью. Для реализации мероприятий по управлению дебиторской задолженностью ООО «Рольф-Восток» предлагается схема распределения ответственности, при которой коммерческая служба отвечает за продажи и поступления денежных средств от покупателей, финансовая служба берет на себя информационную и аналитическую поддержку, а юридическая служба обеспечивает юридическое сопровождение (оформление договоров, работа по взиманию задолженности через суд). Для ООО «Рольф-Восток» был разработан регламент управления дебиторской задолженностью, инкассационная политика. Также была показана эффективность использования в компании факторинга. Заключение договора позволит ООО «Рольф-Восток» немедленно получить большую часть задолженности покупателей. Нехватка оборотных средств, необходимость срочно платить налоги и долги контрагентам по другим договорам - тоже достаточно веский аргумент для того, чтобы воспользоваться услугами финансового агента. На высвобожденные средства ООО «Рольф-Восток» погасит большую часть кредиторской задолженности.

2. Управление  кредиторской задолженностью. Кредиторская  задолженность относится к краткосрочным  обязательствам, а ее остатки  по группам кредиторов характеризуют  их преимущественное право на  имущество организации. Это означает, что в любое время кредиторы могут потребовать погашения долгов. При неудовлетворительной структуре актива баланса, проявляющейся в увеличении доли сомнительной дебиторской задолженности, возможна ситуация, когда организация будет неспособна отвечать по своим обязательствам, что может привести к банкротству. С другой стороны, кредиторскую задолженность можно оценивать как источник краткосрочного привлечения денежных средств. Стратегия организации в этом случае должна предусматривать возможность их скорейшего вовлечения в оборот с целью рационального вложения в наиболее ликвидные виды активов, приносящие наибольший доход.

3. Управление  денежными потоками. Главные цели, стоящие перед ООО «Рольф-Восток» - улучшение платежеспособности, снижение рисков кассовых разрывов и более рациональное использование денежных средств. Для этого необходимо структурировать денежные потоки, разграничить функции участников процесса управления денежными средствами и определить направления их оптимизации.

 

Заключение

Подводя итоги выпускной квалификационной работы, можем сделать следующие выводы:

Финансовый  анализ – это метод научного исследования, применяемый для обработки информации о финансовой деятельности хозяйствующего субъекта (организации). Цель финансового анализа – оценка финансовых параметров деятельности организации. Результаты финансового анализа дают необходимую информацию о состоянии объекта анализа и служат основой для принятия соответствующих управленческих решений.

В качестве традиционных мероприятий по восстановлению платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия можно назвать:

1) ускорение ликвидности оборотных  активов, обеспечивающее рост  положительного денежного потока  в краткосрочном периоде;

2) ускорение частичного реинвестирования  внеоборотных активов, обеспечивающее  рост положительного денежного  потока в краткосрочном периоде;

3) ускоренное сокращение размера  краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема  отрицательного денежного потока  в краткосрочном периоде;

Цель этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена  текущая неплатежеспособность организации, т.е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства организации в текущем отрезке времени ликвидирована, хотя и носит, как правило, отложенный характер.

Основным  документом, описывающим стратегию  проведения финансового оздоровления, является план финансового оздоровления. Главной целью плана финансового  оздоровления является определение  состава и последовательности действий по восстановлению платежеспособности предприятия, погашению его кредиторской задолженности и обеспечению безусловного внесения текущих платежей.

Практическая часть исследования была проведена на материалах ООО  «Рольф Восток».

«Рольф Восток» - официальный дилер Mitsubishi Motors и Hyundai. Открытие дилерского центра состоялось в январе 2004 года. ООО «Рольф Восток» входит в группу компаний «РОЛЬФ», которая является лидером по продаже и сервисному обслуживанию автомобилей на российском рынке в течение многих лет.

На  основе проведенного анализа были сделаны следующие выводы о финансово-хозяйственной деятельности ООО «Рольф Восток»:

1. Основные  экономические показатели ООО «Рольф Восток» за 2010-2012гг. в целом ухудшились. Затраты на 1 руб. реализации выросли на 1 коп. Показатели прибыли выросли - валовая прибыль на 181 тыс.руб. или на 5,6%, чистая прибыль – на 250 тыс.руб. или на 10,7%. Однако показатели доходности предприятия ухудшились. Так, рентабельность продаж упала с 8,1% в 2010г. до 7,1% в 2012г. Чистая рентабельность упала на 0,5% и составила в 2012г. 5,4%. Эффективность использования оборотных средств предприятия снизилась - оборачиваемость оборотных средств замедлилась на 0,4 оборота.

2. За 2010-2012гг. валюта баланса ООО «Рольф Восток» выросла на 9032 тыс.руб. или на 43,5%. Прирост произошел за счет роста внеоборотных и оборотных активов. Внеоборотные активы выросли на 1529 тыс.руб. или на 19,3%. Оборотные активы выросли за исследуемый период на 7503 тыс.руб. или на 58,4%. В результате изменения стоимости внеоборотных и оборотных активов, а также валюты баланса в целом, изменение претерпела и структура имущества ООО «Рольф Восток» – доля внеоборотных активов снизилась на 6,4%, а оборотных – соответственно возросла на 6,4%. Наибольший удельный вес в структуре активов компании занимают оборотные активы – 61,9% в 2010г., 61,9% в 2011г. и 68,3% в 2012г.

Обращает  на себя внимание размер и рост доли дебиторской задолженности в  структуре активов организации. За 2010-2012гг. дебиторская задолженность выросла на 5222 тыс.руб. или на 68,5%. Доля дебиторской задолженности в структуре имущества организации выросла с 36,7% в 2010г. до 43,1% в 2012г. Значительные размеры дебиторской задолженности замедляют ее оборачиваемость, а также оборачиваемость оборотных активов и активов в целом, увеличивают длительность финансового цикла ООО «Рольф Восток». К тому же увеличенная дебиторская задолженность требует дополнительных источников денежных средств.

3. Анализ  пассива баланса показал, что  вырос как собственный, так  и заемный капитал компании. Собственный капитал вырос за счет роста нераспределенной прибыли за 2010-2012гг. на 3284 тыс.руб. или на 161,8%. Заемный капитал при этом вырос за исследуемый период на 6194 тыс.руб. или на 41,2%. Структура источников формирования имущества ООО «Рольф Восток» за 2010-2012гг. практически не изменилась - доля собственного капитала выросла на 1,1%, а заемного – соответственно снизилась на 1,1%. Наибольший удельный вес в структуре пассивов компании занимает заемный капитал – 72,3% в 2010г., 72,8% в 2011г. и 71,2% в 2012г. На долю собственного капитала приходится соответственно 27,7% в 2010г., 27,2% в 2011г. и 28,8% в 2012г.

4. Условие  абсолютной ликвидности баланса  не выполнено. У организации существуют сложности оплаты обязательств на временном интервале до трех месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А2 и А3, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А2 по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия. Труднореализуемые активы группы А4 составляют всего 31,7 % в 2012г. в структуре активов. Они попадают в категорию высокого риска по степени их ликвидности, их значительная доля может ограничить платежеспособность организации.