Пояснительная записка к финансовому отчету

Управление рисками

Руководство Общества управляет рисками, отвечает за внедрение и проведение процедур, связанных с управлением рисками, с тем, чтобы обеспечить независимый процесс контроля. В рамках управления рисками Общество предполагает использовать производные и/или другие инструменты для управления позициями, возникающими вследствие изменений в процентных ставках, обменных курсах, риска изменения цены акций, а также позиций по прогнозируемым сделкам.

Основные финансовые инструменты Общества включают в себя: денежные средства и их эквиваленты, вклады размещенные, финансовые активы, оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, финансовые активы, имеющиеся в наличии для продажи, финансовые активы, удерживаемые до погашения, дебиторскую задолженность, а также счета к оплате за услуги.

Основные категории финансовых инструментов:

Кредитный риск

Одним из видов рисков в деятельности Общества является кредитный риск - риск возникновения убытков вследствие неуплаты заемщиком (эмитентом) основного долга и вознаграждения, причитающихся кредитору (инвестору), в установленный условиями выпуска ценной бумаги срок (облигации, государственные обязательства и другие). Кредитный риск также включает риск потерь, возникающих в связи с неисполнением обязательств по поставке ценных бумаг или оплате со стороны контрагента по сделкам.

Задачей управления кредитным риском является ограничение подверженности Общества данному виду риска в рамках, установленных Советом директоров и Правлением, используя коллегиальность решений, внутренний контроль, систему лимитирования и другие процедуры, ограничивающие кредитный риск.

Важным элементом управления кредитным риском является разработанная система установления лимитов и оценки кредитного риска в соответствии с внутренними документами Общества.

Для финансовых активов, отраженных на балансовых счетах, максимальный размер кредитного риска равен балансовой стоимости этих активов без учета зачета активов и обязательств и обеспечения.

На ежедневной основе Обществом выполняется (по мере совершения операций) мониторинг исполнения лимитов на финансовые инструменты, а также рассчитывает норматив достаточности собственного капитала.

Обществом в 2010 и 2009 годах создавался резерв на обесценение дебиторской задолженности, рассчитываемый по методу учета счетов по срокам оплаты и признавался по сумме не оплаченных в срок счетов к оплате.

Движение в резерве на обесценение дебиторской задолженности представлено ниже:

Риск ликвидности и управление источниками финансирования

Риск ликвидности – это риск возникновения у Общества трудностей при привлечении средств для погашения обязательств, связанных с финансовыми инструментами. Риск ликвидности может возникнуть в результате невозможности незамедлительно продать финансовый актив по цене, близкой к его справедливой стоимости. Общество регулярно отслеживает потребность в ликвидных средствах, и руководство обеспечивает наличие средств в объеме, достаточном для выполнения любых наступающих обязательств.

Риск ликвидности – это риск того, что Общество не сможет выполнить свои обязательства по выплатам при наступлении срока их погашения в обычных или непредвиденных условиях. С целью ограничения этого риска руководство обеспечило доступность различных источников финансирования в дополнение к существующей минимальной сумме остатка на расчетных счетах и банковских вкладов. Руководство также осуществляет управление активами, учитывая ликвидность, и ежедневный мониторинг будущих денежных потоков и ликвидности. Этот процесс включает в себя оценку ожидаемых денежных потоков и наличие высококачественного обеспечения, которое может быть использовано для получения дополнительного финансирования в случае необходимости.

Общество владеет портфелем разнообразных, пользующихся большим спросом активов, которые могут быть быстро реализованы за денежные средства в случае непредвиденного прекращения притока денежных средств. Ликвидность оценивается и управление ею осуществляется Обществом  в соответствии с рядом возможных сценариев с учетом стресс-факторов, относящихся как к рынку в общем, так и к Обществу в частности. Наиболее важным в данном процессе является поддержание значения соотношения чистых ликвидных активов и обязательств в рамках пределов, установленных с учетом существующих рыночных условий.

В таблице ниже представлены активы и обязательства в разрезе ожидаемых сроков их погашения:

Активы и обязательства в разрезе ожидаемых сроков их погашения за 2010 год:

Активы и обязательства в разрезе ожидаемых сроков их погашения за 2009 год:

В связи с отсутствием у Общества значительных обязательств перед контрагентами, и потому что практически все операции проводятся только за счет собственного капитала, риск ликвидности у Общества минимален.

Рыночный риск

Рыночный риск заключается в возможном колебании стоимости финансового инструмента в результате изменения рыночных цен. Общество управляет рыночным риском путем  периодической оценки потенциальных убытков, которые могут возникнуть из-за негативных изменений рыночной конъюнктуры.

Рыночный риск имеет макроэкономическую природу, то есть источниками рыночных рисков являются макроэкономические показатели финансовой системы.

Основной целью управления рыночными рисками Обществом является обеспечение стабильности финансового положения Общества и приемлемого уровня доходности портфелей ценных бумаг, находящихся под управлением Общества, а также минимизация внешних и внутренних факторов, влияющих как на уменьшение прибыли, так и на ухудшение финансового состояния Общества.

В течение отчетного периода по большей части финансовыми инструментами, которыми оперировало Общество, были операции купли – продажи ценных бумаг для продажи в национальной валюте, в связи с чем, основной риск по данным операциям возникал в связи с изменением рыночных цен.

Процентный риск

Процентный риск - риск возникновения расходов (убытков) у Общества вследствие неблагоприятного изменения ставок вознаграждения, включающий: общий процентный риск, связанный с несоблюдением сроков погашения размещенных активов (при фиксированных ставках вознаграждения) и специфический процентный риск, связанный с применением различных методов начисления и корректировки получаемого вознаграждения по ряду инструментов, которые при прочих равных условиях имеют сходные ценовые характеристики.

Обществом на регулярной основе осуществляется мониторинг процентного риска. Руководство Общества, используя результаты анализа, принимает решения в отношении операций Общества или  при оценке стоимости риска для принятия решений по управлению процентным риском.

Управление процентным риском направлено на эффективное регулирование соотношения активов и пассивов Общества, чувствительных к изменениям процентных ставок, и снижение рисков при совершении операций на финансовом рынке и должно способствовать поддержанию на приемлемом уровне баланса между активами и пассивами, чувствительными к изменениям процентной ставки.

Валютный риск

Валютный риск – это риск того, что стоимость финансового инструмента будет колебаться вследствие изменений в валютных курсах.