Статистика фондовой биржи

Назначение фондового рынка.

Цель функционирования рынка ценных бумаг – как и всех финансовых рынков – состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход.

В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным способом перераспределения денежных накоплений. Таким образом, фондовый рынок создает условия для свободного, хотя и регулируемого, перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования (см. схему).

1.4. Понятие ценных бумаг, их виды

Ценные бумаги являются товаром, который обращается на фондовом рынке. Поэтому, прежде чем перейти к рассмотрению особенностей построения и функционирования фондового рынка, необходимо рассмотреть, что включает в себя понятие ценной бумаги и какие документы могут обращаться на рынке ценных бумаг.

Согласно Гражданскому Кодексу РФ ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага - это также денежный документ, удостоверяющий отношение займа лица, выпустившего такой документ, по отношению к владельцу документа. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).

К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на  предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах.

Инструменты рынка ценных бумаг можно разбить на три основных категории инвестиционных продуктов:

              облигации;

              акции;

              инструменты, дающие право на другой инструмент.

Более 90% от стоимости всех национальных и международных инвестиционных продуктов составляют облигации, которые представляют собой наиболее важную область для изучения.

1.5. Биржевые индексы

Биржевые индексы являются ключевыми показателями для статистического измерения, исследования и прогнозирования общего положения в фондовой торговле и положения в отдельных отраслях.

Биржевые индексы могут исчисляться по разной методике: одни являются простыми средними величинами (средними арифметическими) движения курсов акций; другие же рассчитываются  средневзвешенные величины, где в качестве весов выступают чаще всего показатели базисной рыночной стоимости обращающихся на рынке акций каждой включенной в его состав корпорации. С точки зрения базы измерения индексы также могут быть различными: одни из них могут представлять рынок в целом, другие - конкретную отрасль или сектор рынка.

К наиболее значимым и популярным в мире индексам относятся:

              индексы Доу-Джонса (промышленный, транспортный, коммунальный и составной - простые средние показатели);

              индексы "Стэндард энд пурз" ("Стэндард энд пурз-500" - взвешенный по рыночной стоимости индекс акций 500 корпораций, "Стэндард энд пурз-100" - взвешенный показатель акций корпораций, имеющих зарегистрированные опционы на Чикагской бирже опционов) и др. индексы.

Одними из наиболее известных индексов в нашей стране являются фондовые индексы AK&M, рассчитанные акционерной компанией "AK&M", специализирующейся на информационно-аналитическом обеспечении рынка ценных бумаг.

Существует 3 индекса AK&M для различных типов эмитентов:

1. Индекс банковских акций, рассчитанный по ценным бумагам 10 крупнейших коммерческих банков.

2. Индекс, строящийся для акций приватизированных промышленных предприятий, включает акции 40 промышленных компаний различных отраслей.

3. Сводный индекс AK&M, в основе которого лежат котировки акций банков, промышленных предприятий различных отраслей экономики (транспорта, торговли, связи).

Для более детального анализа экономики существуют отраслевые индексы, которые строятся на основе расширенного списка эмитентов для каждой отрасли.

При расчете фондовых индексов AK&M экспертный совет формирует листинг, который основывается на нескольких критериях с учетом влияния той или иной ценной бумаги на ситуацию на фондовом рынке в целом. За исходную информацию для расчетов индекса АК&M берутся котировки на покупку и продажу, выставленные участниками рынка, по каждой конкретной акции.

Индекс определяется, как соотношение суммарной рыночной капита­лизации всех компаний,  входящих в листинг на текущий день,  к ее значению  на  базовую дату. Рыночная капитализация по каждой из включенных в листинг ценных бумаг определяется  исходя  из числа находящихся в обращении обыкновенных (простых акций). При этом учитывается только размещенные выпуски  этих  акций. Таким образом, вес ценных бумаг при расчете индексов (влияние изме­нения цены акции на значение индекса) представляет собой  долю рыночной капитализации  данного элемента  в суммарной рыночной капитализации.[2]

1.6. Функции и задачи фондовой биржи

Главная роль, исполняемая фондовой биржей, состоит в обслуживании потоков денежных средств, которые обеспечивают распределение национального капитала и в целом в народном хозяйстве, и среди различных сфер и отраслей экономики, между социальными группами. Перечислим функции, исполняемые фондовой биржей:

- концентрация и сбор временно высвобожденных денежных активов. Это происходит посредством торговли на первичном и вторичном рынках ценных бумаг биржевым посредникам.

- покупая ценные бумаги у государства и частного сектора на первичном рынке, и продавая их на вторичном рынке, осуществляется их кредитование и финансирование.

- соответственно уровням спроса и предложения устанавливает цены на ценные бумаги.

Впервые выпущенные ценные бумаги или новые партии таких бумаг продают на так называемом первичном рынке. Вторичный же рынок – это рынок, где происходит торговля бумагами, уже вышедшими в оборот ранее.

В основные задачи фондовой биржи входят:

- предоставление централизованного места для осуществления покупки/ продажи ценных бумаг;
- выявление равновесной биржевой цены ценных бумаг на основе спроса и предложения;
- аккумулирование временно свободных денежных средств;
- обеспечение открытости и гласности биржевых торгов;
- обеспечение арбитража между участниками фондовой биржи;
- обеспечение гарантий исполнения сделок;
- разработка соответствующих этических стандартов, своеобразного кодекса поведения участников биржевой торговли.

Некоторые фондовые биржи могут иметь определенное местонахождение; некоторые – существовать исключительно в электронной форме. Например, Нью-Йоркская фондовая биржа имеет вполне реальное географическое местонахождение: она располагается на пересечении Уолл-стрит и Брод-стрит в Нижнем Манхэттене. А вот, к примеру, НАСДАК («Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам») существует только в электронном виде.

Операции на фондовой бирже бывают двух видов: кассовые и срочные. К первым относится те сделки, которые подразумевают оплату и передачу покупателю ценных бумаг сразу. Ко вторым – те, которые предусматривают поставку покупателю того или иного актива в будущем. К срочным операциям относится торговля фьючерсами, опционами и т.п. [3]

2. Приемы изучения динамики фондового рынка

Выделяют следующие методы анализа фондового рынка: технический, фундаментальный и количественный.

2.1. Технический анализ

Технический анализ - это оценка динамики финансовых рынков (форекс, акции, фьючерсы и другие), чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен. Технический анализ заключается в исследовании ценовой динамики рынка с помощью рассмотрения закономерностей изменения двух рыночных факторов: цены, объема. Изучение этой науки просто необходимо для успешного трейдинга на финансовых рынках. Технический анализ относительно прост, но очень эффективен.

Технический анализ проводится с целью определения направления движения цены и времени для заключения сделок. Технический анализ основан на прогнозировании динамики цен с помощью рассмотрения графиков за предыдущие периоды времени. Исследуемые графики могут отражать динамику биржевых инструментов на различных временных интервалах по: месяцам; неделям; дням. А внутридневные графики по: часам; получасам; 15 минутам; 5 минутам. В рамках технического анализа также предполагается, что определенные закономерности функционирования рынка имеют устойчивый характер, т.е. с достаточно большой вероятностью повторяются, и их можно обнаружить с помощью специальных графиков, индикаторов, осцилляторов и других "технических" методов. Возникновение тех или иных закономерностей служит "техническим" аналитикам сигналом для покупки или продажи активов. Недостатком данного подхода является отсутствие строгого и систематизированного обоснования большинства составляющих его эмпирических методов. Технический анализ относят к оперативному анализу рынка.

     Технический анализ основан на трёх постулатах:

1.      Движения рынка учитывает все.

    Этот постулат самый важный в техническом анализе. Анализируя ценовые графики и множество дополнительных индикаторов, технический аналитик добивается того, что рынок сам указывает ему наиболее вероятное направление своего движения.

2.      Цены двигаются направленно.

     Это предположение стало основой для создания всех методик технического анализа, поскольку рынок подверженный тенденциям в отличие от хаотичного рынка можно анализировать.

3.      История повторяется.

В настоящий момент основными видами графиков, применяемых для технического анализа, являются следующие четыре:

      тиковый график(Ticr chart)

      линейный график (line chart)

      столбиковый график (bar chart)

      японские свечи (candlestick)

      гистограмма (histogram)

Основными принципами технического анализа рынка ценных бумаг являются:

-   принцип отражения;

-   принцип тренда;

-   принцип повторяемости.

2.2. Фундаментальный анализ

     Фундаментальный анализ - это ряда методов прогнозирования будущего направления движения цен, основанных на оценке политической, экономической и финансово-кредитной политики. Фундаментальный прогноз эффективен при долгосрочном и среднесрочном прогнозировании цен.

В отличие от технического анализа, где основой и исходной базой является графики движения цен того или иного биржевого инструмента, в фундаментальном анализе исследуется влияние макроэкономических и микроэкономических факторов на будущие доходы компании-эмитента и курсовая стоимость его активов. Подбираются и изучаются сведения о макроэкономических факторах, характеризующих состояние региона и экономики страны в целом (валютный курс, бюджетная, налоговая политика, сведения по экологии, индекс потребительских цен, процентные ставки, уровень безработицы, динамика денежной массы и валового внутреннего продукта и др.), определенной отрасли экономики (тип отрасли по стадии развития: нарождающаяся отрасль; растущая отрасль; стабильная отрасль; циклическая отрасль; спекулятивная отрасль; увядающая отрасль). После выделили отраслей, которые интересны инвестору и определения в них компаний-лидеров, выполняется анализ деятельности фирм. Анализируется финансовая и бухгалтерская отчетности деятельности компании. С этой целью используется информация публикуемая эмитентом и собираемая о нем. С одной стороны это сведения отражающие результаты работы и содержащиеся в балансовых отчетах, отчетах о прибылях и убытках: динамику прибыли; темпы экономического роста; динамику цен на ее продукцию; динамику издержек; инвестиционную активность, а также конъюнктуру рынка, на котором работает компания-эмитент. С другой, это сведения, характеризующие эффективность для инвестора: дивидендную политику, динамику величины чистой прибыли на акцию; доходы на акционерный капитал. Учитываются и психологические факторы (слухи, эмоции, ожидания, финансовые, политические и другие новости и т.п.). В результате исследования разрабатывается прогноз ожидаемого дохода данной компании-эмитента, распределения его между кредиторами и собственниками (акционерами), рассчитывается текущая стоимость ценных бумаг данного эмитента, и даются рекомендации о целесообразности их покупки или продажи в текущий период.