Разработка финансовой политики предприятия на примере ПП АО СЗП

     На 1 января 2001 года основными составляющими ТА порта являлись запасы и затраты, дебиторская задолженность и денежные средства (52%, 24 % и 11% соответственно).

     На протяжении исследуемого периода доля денежных средств порта изменилась с 0 до 1359 тыс.руб. что связано с осуществлением новым предприятием эксплуатационной деятельности. При этом основные денежные средства порта сосредоточены в кассе.

2.1.2. Анализ структуры пассивов

Инвестированный капитал

     Инвестированный капитал включает в себя собственный капитал и долгосрочные обязательства предприятия. Долгосрочные обязательства для целей анализа приравниваются к собственному капиталу с точки зрения возможности их “безопасного” использования в течение длительного срока.

     На 01.012001 года порт получил добавочный капитал в размере 22 тыс.руб. В течение рассматриваемого периода порт не привлекал долгосрочных источников финансирования. Вследствие этого инвестированный капитал сформирован исключительно за счет собственных средств.

     Собственные средства порта на 1 января 2001 года составили 14734 тыс.руб. В 2000 году доля собственного капитала в общей сумме пассивов составляла 49%.

     Структура собственного капитала порта за анализируемый период оставалась неизменной: основной составляющей собственных источников финансирования является уставный капитал - 99 %.

Текущие пассивы

     На конец 2000 года основной статьей текущих пассивов (основными источниками финансирования текущей производственной деятельности) являлась кредиторская задолженность, которая возросла с 3056 тыс.руб. в начале года до 14999 тыс.руб. на конец года в составе которой наибольший удельный вес составляет задолженность поставщикам (38%), задолженность по оплате труда (19%) и задолженность прочим кредиторам (15). Отрицательным моментом является увеличение долгов по заработной плате работникам порта. Кредиторская задолженность по порту за анализируемый период резко возросла и составляет в структуре текущих пассивов 100%. Авансы покупателей составили на 01.01.2001 года составили 678 тыс.руб. Наличие авансов покупателей связано с тем, что порт сдает крупные туристические суда в аренду туристическим фирмам по предоплате, при этом львиную долю арендной платы он получает в первом квартале. Наличие авансов является положительным фактором, так как позволяет порту осуществлять свою текущую финансовую деятельность в межнавигационный период.

     Финансовое положение порта на протяжении всего анализируемого периода характеризуется преобладанием кредиторской задолженности над дебиторской, на начало года это соотношение составило 100% , а в конце года снизилось до 20%. Превышение кредиторской задолженности над дебиторской (то есть превышение кредитов получаемых портом от поставщиков над отсрочкой платежей, предоставляемых портом покупателям) означает, что порт выигрывает в свободных денежных средствах. Особое значение соотношение дебиторской и кредиторской задолженности приобретает в условиях инфляции. Так, дебиторская задолженность, представляющая собой требования к заказчику о выплате фиксированной суммы в будущем, в связи с инфляцией теряет свою стоимость и ведет к убыткам порта на сумму снижения покупательной способности “долговых” денег. Таким образом, рост дебиторской задолженности отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия. И, наоборот, порт, увеличивая свою кредиторскую задолженность (т.е., придерживая оплату счетов поставщиков и других обязательств), извлекает из этого выгоду. Он получает возможность расплатиться по своим обязательствам деньгами со сниженной покупательной способностью.

     Следует отметить, что в течение рассматриваемого периода порт не привлекал краткосрочные кредиты. Замещение кредитов происходило за счет авансов покупателей и увеличения текущей задолженности перед работниками порта.

Чистый оборотный капитал

     Наличие и увеличение чистого оборотного капитала (ЧОК) является главным условием ликвидности и финансовой устойчивости порта. Величина ЧОК показывает, какая часть оборотных средств финансируется за счет инвестированного (в данном случае собственного капитала). Если ЧОК положителен, то, чем больше его величина, тем более устойчиво положение порта.

     На 01.01.2001 года ЧОК является в порту величиной отрицательной (-2534 тыс.руб.)

     Отсюда можно сделать предварительный вывод о финансовой неустойчивости порта.

2.2 Анализ структуры и динамики отчета о прибылях и убытках

     В дипломной работе этот анализ выполнен в виде схемы формирования прибыли и рентабельности деятельности предприятия. Данная схема представлена в Прилож., рис.1.

2.3. Анализ ликвидности,

финансовой устойчивости и деловой активности

2.3.1. Показатели ликвидности

Таблица 6

     Показатели ликвидности, рекомендуемые для аналитической работы

Продолжение таблицы 6

     Ликвидность является одной из важнейших характеристик финансового состояния порта и характеризует возможность последнего своевременно оплачивать предъявленные счета.

     Коэффициент текущей ликвидности в начале деятельности нового предприятия  составил 1,01, а к концу года его значение уменьшилось до 0,83. Многие российские экономисты считают, что нормативное значение данного коэффициента можно снизить до 1. В этом случае можно говорить, что на протяжении исследуемого периода порт имеет потенциальную возможность выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов.

     Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует способность порта выполнять текущие обязательства за счет более ликвидной части текущих активов. Если величина данного показателя превышает 1, то оставшаяся часть текущих активов финансируется за счет долгосрочных источников.

     В течение анализируемого периода  величина  коэффициента промежуточной ликвидности порта снизилась  в 2 раза.

     Наиболее благополучно обстоят дела с абсолютной ликвидностью, характеризующей возможность порта выполнять обязательства за счет свободных денежных средств. Величина коэффициента абсолютной ликвидности за анализируемый период выросла от 0 до 0,12, но нормативного значения он еще не достиг.

2.3.2. Показатели финансовой устойчивости

     Показатели финансовой устойчивости, рассчитанные в дипломной работе приведены в табл. 7.

Таблица 7

     Финансовая устойчивость характеризует зависимость порта от внешних источников финансирования и определяется соотношением собственных и заемных средств, а также их структурой. Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов.

     За первый год работы в новом качестве порт лишился собственных оборотных средств (ЧОК), поэтому коэффициенты маневренности и обеспеченности собственными оборотными средствами стали отрицательными. то есть у порта на сегодняшний день невысока возможность гибко реагировать на изменения рыночной конъюнктуры.

     Подводя итоги, можно с осторожностью признать пассажирский порт финансово устойчивым. Предприятие в достаточной степени финансово независимо от внешних источников финансирования. Преимущество подобной ситуации состоит в наличии у порта резервов для покрытия заемных обязательств в критические для него ситуации. Однако отрицательные характеристики маневренности свидетельствуют, что порту не удастся избежать срывов в работе при каких-либо изменениях внешних условий. В сложившейся ситуации для пассажирского порта задача повышения маневренности является более важной, чем повышение финансовой устойчивости.

2.4. Анализ рентабельности

     Расчет показателей рентабельности приведен на схеме (Прилож., рис. 1).

     Как показал анализ, основная деятельность порта (осуществление пассажирских перевозок) осталась убыточной и у нового предприятия. Это связано с резким ростом ряда  расходов порта в 2000 году (например на топливо для судов). В то же время порт не имеет возможности устанавливать слишком высокие тарифы на перевозку пассажиров в туристических судах и при катании в черте города и на заливе. Цены на билеты и путевки по линиям движения и туристским судам, приведенные в разделе 3, уже сейчас отпугивают потенциальных клиентов, поэтому за счет роста тарифов порт не может уйти от убыточности основной деятельности. Необходимо искать другие пути повышения доходов от пассажирских перевозок, чтобы сделать их хотя бы безубыточными.

     К концу отчетного года рентабельность активов составила 3,1%. Это связано с появлением балансовой прибыли, которая  в свою очередь сформировалась под влиянием внереализационных доходов порта.(за счет торговых операций, работы гостиничного комплекса, выпуска товаров народного потребления ремонтно-эксплуатационной базой порта и т.д.). Аналогично к концу 2000 года сформировалась и рентабельность собственного капитала в размере 3,9%.

     Анализ рентабельности позволяет оценить соотношение получаемых портом доходов и вложенного в него капитала.