Анализ и оценка достаточности собственного капитала

     Таблица 18: Расчет необходимого прироста собственного капитала ОАО «Елецгидроагрегат» в 2008 г.

     Как показывают данные таблицы, в 2008 г. произошло увеличение собственного капитала на 90168 тыс. руб. вместо необходимого его прироста в соответствии с расчетами на 665853,82 тыс. руб. Т.е. можно сделать вывод, что предприятие вступило в 2008 г. с недостаточно устойчивым финансовым состоянием, несмотря на то, что финансовая устойчивость и платежеспособность находятся, в целом, на приемлемом уровне.

      Таким образом, результаты исследований позволили выявить, что в условиях рынка анализ структуры капитала имеет определяющее значение для принятия управленческих решений. Однако существующая информационная база, отсутствие фондового рынка в России не позволяют провести углубленный анализ по оценке оптимальности структуры капитала ОАО «Елецгидроагрегат». Кроме того, в ряде случаев действующие нормативно-законодательные акты не вполне соответствуют рыночным требованиям и не стимулируют активизацию производства, что еще больше затрудняет проведение анализа.

ВЫВОДЫ  И ПРЕДЛОЖЕНИЯ 

     В современной российской экономике  собственный капитал организации  выступает как важнейшая экономическая  категория и является основой  деятельности любого хозяйствующего субъекта. Он представляет собой совокупность имущества, прав и денежных средств, необходимых организации для осуществления ее уставной деятельности, покрытия убытков, создания новых видов имущества.

     Проведенный анализ общего состояния собственного капитала предприятия и оценка его  достаточности на ОАО «Елецгидроагрегат» выявил что, в целом, платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия находятся на приемлемом уровне, несмотря на то, что отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений.

     На  основе проведенного анализа были сделаны  следующие выводы:

     - на предприятии наблюдается наращивание общих темпов производства, свидетельством этого является увеличение в абсолютных выражениях показателей прибыли, выручки от продажи, среднегодовых величин активов и собственного капитала;

     - процесс наращения собственного капитала ОАО «Елецгидроагрегат» выражается в увеличении чистых активов предприятий (по сути - собственных средств финансирования) и увеличению собственного оборотного капитала;

     - коэффициент финансовой зависимости в течение анализируемого периода постепенно снижается, что свидетельствует о нарастающем приоритете использовании на предприятии собственного капитала;

     - финансовое состояние предприятия постепенно стабилизируется, о чем свидетельствует тот факт, что коэффициент автономии или концентрации собственного капитала, находится в пределах нормативных значений, что указывает на финансовую независимость хозяйств от внешних кредиторов - значение этого показателя увеличивалось за 2006-2008 гг.; также данные подчеркивают улучшение положения предприятия в связи с появлением собственного оборотного капитала и его постепенного наращивания;

     - на предприятии наблюдается частичная потеря капитала под действием инфляции, но при этом наблюдается тенденция сохранения роста собственного капитала, т.е. организация способна обеспечить полное замещение израсходованных ресурсов;

     - анализ структуры собственного капитала, проведенный на основе бухгалтерской отчетности позволил выявить отсутствие на предприятии резервного капитала, несмотря на то, что предприятие является акционерным обществом открытого типа, и создание резервного капитала для него является обязательным, что закреплено в Уставе общества.

     Для улучшения финансового состояния  предприятия и совершенствования  формирования собственного капитала анализируемого предприятия разработаны следующие рекомендации:

     - увеличить уставный капитал общества с целью повышения его финансовых гарантий;

     - создать резервный фонд, а также совершенствовать его учет и отражения в бухгалтерском балансе;

     - снизить долю краткосрочного заемного капитала в целях повышения финансовой устойчивости предприятия.

     Юридическое значение уставного капитала ОАО  «Елецгидроагрегат» состоит в том, что его размер определяет те пределы  минимальной имущественной ответственности, которые акционерное общество имеет по своим обязательствам. Экономическая и практическая роль создания уставного капитала путем размещения акций заключается в возможности оперативного привлечения финансовых средств, необходимых как для начала, так и для продолжения (при необходимости) реальной хозяйственной деятельности.

     ОАО «Елецгидроагрегат» было создано путем  преобразования государственного предприятия  «Елецкий завод тракторных гидроагрегатов»  в 1992 году. Образованный уставный капитал  составил 57713 руб. В течение всего периода функционирования предприятия он оставался неизменным.

     Уставный  капитал занимает весьма незначительный долю в составе собственного капитала предприятия и его удельный вес  постепенно снижается.

     Исходя  из вышесказанного, предприятию целесообразно  произвести наращивание уставного  капитала. Изменение размера уставного  капитала может быть произведено  по решению собственников ОАО  «Елецгидроагрегат» на общем собрании акционеров и должно быть отражено в его учредительных документах.

     Уставный  капитал может быть увеличен либо за счет дополнительной эмиссии акций, либо без привлечения дополнительных инвестиций.

     Целесообразно применять второй метод. Причин тому несколько. Во-первых, дополнительная эмиссия акций является весьма дорогостоящей и длительной во времени процессом – расходы могут составлять 5-10% номинала общей суммы выпускаемых ценных бумаг. Во-вторых, эмиссия может сопровождаться спадом рыночной цены акций фирмы-эмитента.

     Увеличение  уставного капитала без привлечения дополнительных инвестиций возможно только в пределах суммы нераспределенной прибыли, которая отражается в системе бухгалтерского учета на счете 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» и добавочного капитала. Это можно сделать, увеличив номинальную стоимость выпущенных ранее акций, с обязательным изъятием из обращения старых, или выпустить новые, так называемые бонусные акции.

     В сложившихся условиях хозяйствования не удается обеспечить достаточного выполнения собственным капиталом защитной и регулирующей функций, достижение которых невозможно в предприятии без создания минимального размера резервного (страхового) капитала. По действующему законодательству обязательным является создание минимального резервного капитала для акционерных обществ в размере 15% от уставного капитала. Однако, так как размер уставного капитала предприятия достаточно низок, установленный законом уровень резервного капитала не обеспечит той защиты, которая необходима собственникам в случае непредвиденных расходов и убытков.

     Необходимо  отметить, что образование резервного капитала препятствует распределению  ликвидных средств между учредителями и, соответственно, оттоку их из организации. Вместе с тем резервный капитал  не есть эквивалент счетов ликвидных  средств; ему нельзя противопоставить какой-либо определенный актив. Резервный капитал по своей природе является страховым, он гарантирует благосостояние участников (акционеров) и обеспечивает страховой барьер для кредиторов в случае, если на эти цели не хватает прибыли. Средства резервного капитала выступают гарантией бесперебойной работы организации и соблюдения интересов третьих лиц. Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении организацией своих обязательств.

     Отсутствие  резервного фонда или его малая величина является фактором дополнительного риска сотрудничества с организацией: либо она не зарабатывает достаточно прибыли, либо резервный фонд использован на покрытие убытков. Резервный фонд выступает дополнительным внутренним источником финансирования деятельности организации.

     Также предприятию рекомендуется снизить  долю краткосрочного заемного капитала, что позволит увеличить его финансовую устойчивость и повысить его платежеспособность в краткосрочном периоде.

     Для достижения устойчивого финансового положения перечисленные мероприятия должны осуществляться комплексно.

     Необходимо  учитывать, что в условиях мирового финансового кризиса, когда привлечение заемных средств становится слишком дорогим и нерентабельным, собственный капитал приобретает первоочередное значение как источник формирования активов предприятия. При этом обеспечение его высокоэффективного использования в процессе хозяйственной деятельности должно обеспечиваться путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала с учетом уровня финансового риска.

^{БИБЛИОГРАФИЯ}

     1. Гражданский кодекс РФ. Части 1 и 2 с изменениями и дополнениями от 11 ноября, 23 декабря 2003 г., 29 июня, 29 июля, 2,29,30 декабря 2004 г., 21 марта. 9 мая, 2 июля 2005 г., 3, 10 января, 2 февраля, 3, 30 июля, 3 ноября, 4, 18, 29, 30 декабря 2006 г., 26 января 2007г. // ГАРАНТ- справочная правовая система / НПП «Гарант- Сервис». - Версия от 8 ноября 2008 г

     2. О бухгалтерском учёте: [Федер. закон: принят Гос. Думой 23 февраля 1996 г. №129-ФЗ: по состоянию на 24 янв. 2006 г.]. – Новосибирск: Сиб. унив. изд-во, 2006.- 16 с.

     3. Об акционерных обществах: [Федер. закон: принят Гос. Думой 26 декабря 1995 г. №208-ФЗ]. // ГАРАНТ.- справочная правовая система / НПП «Гарант- Сервис». - Версия от 8 ноября 2008 г

     4. Об аудиторской деятельности: федер.  закон. принят. Гос. Думой 7 августа  2001 года № 119- ФЗ // ГАРАНТ.- справочная  правовая система / НПП «Гарант-  Сервис». - Версия от 8 ноября 2008 г

     5. О несостоятельности (банкротстве): федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127- ФЗ с изменениями и дополнениями от 22 августа, 29, 31 декабря 2004 г., 24 октября 2005 г., 18 июля, 18 декабря 2006 г. // ГАРАНТ – справочная правовая система / НПП «Гарант- Сервис». - Версия от 8 ноября 2008 г

     6. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации. Утверждено приказом Минфина РФ от 29.07.98 г. № 34н. // ГАРАНТ- справочная правовая система / НПП «Гарант- Сервис». - Версия от 8 ноября 2008 г

     7. Учетная политика организации: положение по бухгалтерскому учету ПБУ 1/2008: утверждено приказом Минфина РФ от 09.02.2008 г. № 60н // ГАРАНТ- справочная правовая система / НПП «Гарант- Сервис». - Версия от 8 ноября 2008 г

     8. Бухгалтерская отчетность организации: положение по бухгалтерскому учету ПБУ 4/99: утверждено приказом Минфина РФ от 06.07.99 г. № 43н // ГАРАНТ- справочная правовая система / НПП «Гарант- Сервис». - Версия от 8 ноября 2008 г

     9. План счетов бухгалтерского учета: утвержден приказом Минфина РФ от 31.10.2000г., № 94н // ГАРАНТ- справочная правовая система / НПП «Гарант- Сервис». - Версия от 8 ноября 2008 г

     10. Инструкция по применению плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятия (приложение 2 к приказу Министерства Финансов РФ от 30 декабря 1999 г. № 60н) // ГАРАНТ- справочная правовая система / НПП «Гарант- Сервис». - Версия от 8 ноября 2008 г

     11. Методические рекомендации о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности: утвержден приказом Министерства Финансов от 28.06.2000г №60н // ГАРАНТ- справочная правовая система / НПП «Гарант- Сервис». - Версия от 8 ноября 2008 г