Проблемы правового регулирования деятельности дилеров и дистрибьюторов

По правовой природе дистрибьюторский договор  является организационным договором, который затем реализуется: с одной стороны, путем приобретения дистрибьютором у экспортера договорных товаров на основе отдельно заключаемых договоров купли-продажи; с другой стороны, путем продажи им на договорной территории договорных товаров от своего имени и за свой счет на основе заключаемых с потребителями отдельных договоров купли-продажи. Поэтому для сторон такой сделки важными являются стабильные правила их взаимодействия, согласовываемые обычно в виде общих условий продажи и содержащиеся в том же организационном дистрибьюторском договоре.  

Вознаграждение  дистрибьютора в коммерческой практике часто именуется «комиссионным  вознаграждением» и рассчитывается, как и вознаграждение дилера, в  виде разницы между ценами товара. Право на вознаграждение, способы  его исчисления, сроки и порядок уплаты определяются соглашением сторон.  

В литературе различают  некоторые виды дистрибьюторов:  

*Генеральный  дистрибьютор - дистрибьютор, организующий  сбыт в регионе продукции определенной  фирмы своими силами или через  собственную дилерскую сеть;  

*дистрибьюторы,  имеющие склады (регулярные) - выполняют  функции накопления и хранения  товаров, заключают договоры на  поставку в будущих периодах, оказывают услуги в подсортировке  и подбору ассортиментных групп  товаров 

*дистрибьюторы,  не имеющие складов - в основном участвуют в транзитных поставках.  

Отличия дилера от дистрибьютора  очевидны и могут  быть поняты каждым, кто с ними связывается: 

1. Дистрибьютор находится  ближе к производителю  и непосредственно  его представляет, а дилер - работает, как правило, неофициально (в рамках отношений производителя и представителя) 

2. Дистрибьютор в  отличие от дилера  обладает преимущественным  правом и возможностями  приобретать и  продавать оборудование, технические новинки,  программное компьютерное  обеспечение 

3. Фирма может иметь  собственного дистрибьютора  по продаже своих  товаров за рубежом,  где он является  на основе заключенного  договора ее единственным  представителем. Дилер  не может быть  единственным представителем. 

4. Дилер - это лицо  или организация, которые заключают от своего имени сделки, выступая в роли торговца, продавца товаров и услуг.

 

Тре́йдер  (Трэ́йдэр, англ. Trader) — биржевой торговец. Обычно подразумевается торговля ценными бумагами (акциями, облигациями, фьючерсами, опционами) на фондовой бирже. Трейдерами также называют торговцев на валютном (форекс) и товарном рынках. Торговля осуществляется трейдером как на биржевом, так и на внебиржевом рынках. 

Трейдинг —  непосредственная работа трейдера: анализ текущей ситуации на рынке и заключение торговых сделок.Содержание  [убрать]

Виды трейдеров

По форме собственности

Профессиональные  торговцы — работают в финансовых учреждениях или предприятиях (банки, страховые компании, ПИФы, брокеры, дилеры). Обычно имеют специализированное образование и лицензию на соответствующую деятельность. Выполняют операции за деньги и в интересах своих компаний или их клиентов. По российскому законодательству такие торговцы обязаны иметь персональные аттестаты ФСФР.

Частные торговцы, независимые трейдеры — выполняют операции за свои деньги и в своих интересах (работают на себя), для доступа к системам торговли пользуются услугами посредников (брокеров, дилеров). Проводимые ими операции обычно не требуют лицензирования. Часто не имеют специализированного образования, пользуются услугами консультантов, в том числе профессиональных торговцев. 

Существует практика передачи средств в управление трейдеру. Гражданский кодекс Российской Федерации  в ст. 1013 не допускает доверительного управления исключительно денежными  средствами, кроме законодательно предусмотренных случаев. По состоянию на 2010 год право управления денежными средствами имеют ПИФы и банки, имеющие соответствующие лицензии. При этом они не могут привлекать какие-либо кредиты под залог имущества, находящегося в управлении, в том числе с использованием механизмов маржинальной торговли. 

По длительности сделок

Дневной трейдер (дейтрейдер) — совершает сделки внутри одного торгового дня (одной  торговой сессии), закрывает все  позиции перед закрытием операционного  дня (дей-трейдинг). Часто имеет относительно небольшой капитал. Закрытие позиций обычно мотивируется опасением гэпов («разрывов» между ценой закрытия предыдущего и ценой открытия нового торгового дня).[1]

Скальпер, Пипсовщик  — разновидность дейтрейдеров, которые совершают большое количество сделок малой продолжительности: от нескольких секунд до десятка минут (скальпинг). Как правило, результативность отдельной сделки невелика, но велико число сделок.

Позиционный трейдер(краткосрочный) — совершает сделки с длительностью в несколько дней, закрывает все позиции перед периодами уменьшения ликвидности (праздниками, летними каникулами и т. п.)

Среднесрочный трейдер — совершает несколько  сделок в год, закрывает позиции  при изменении недельных трендов.

Долгосрочный  инвестор — сделки могут длиться несколько лет, закрывает позиции при изменении глобальных трендов. 

Считается, что  дневные и позиционные трейдеры больше опираются на технический  анализ рынков, а среднесрочные и  долгосрочные инвесторы — на фундаментальный  анализ. 

По целям сделок

Работа —  обеспечение проведения иных операций или исполнение заявок клиентов (например, покупка на бирже валюты для оплаты закупки оборудования или продажа  валютной выручки для возможности  выплаты заработной платы). Обычно это  выполняют профессиональные торговцы.

Инвестор —  рассматривает сделку, как инвестицию.

Спекулянт —  сделка ради извлечения прибыли из разницы цен.

Арбитражёр —  совершает встречные сделки (одна покупка, другая продажа) со связанными инструментами с целью получения прибыли на движении цен одного актива относительно другого. Общее рыночное движение цен конкретного актива нивелируется.

Хеджер —  сделка делается ради уменьшения или  фиксации уровня риска, например, риска  изменения закупочных цен на сельхозпродукцию или валютных котировок. Чаще всего применяется товаропроизводителями в форме опционов или фьючерсов для обеспечения возможности финансового планирования внутри производственного цикла.По расположению рабочего места

 

 «Трейдеры  на полу» в Нью-Йоркской фондовой  бирже. Для каждой из тысяч торгуемых ценных бумаг имеется свой отдельный торговый центр, своя «яма».

Трейдер на полу, трейдер в яме — обычно это  внутридневные частные торговцы, торгующие непосредственно в  биржевом зале. Их рабочее место  расположено в самой низкой точке биржевого зала (в яме). Обычно они заключают сделки только по одной и той же ценной бумаге. До компьютеризации торговли их плохо было видно, поэтому аренда места «на полу» стоила значительно меньше, чем на ступеньках амфитеатра биржевой ямы. Трейдер на полу заключает сделку в надежде, что через минуты или даже секунды сможет приобрести возмещающий контракт и получить с этого небольшую прибыль. Например, на рынках зерна трейдеры на полу часто входят в сделку ради разницы в 0,0025 доллара за бушель.[2]

Трейдер в зале — обычно это профессиональные торговцы, представляющие интересы большого числа  клиентов или крупные заявки. Их рабочие места располагались  выше уровня пола биржевой ямы, их лучше  было видно, им лучше было видно не только других торговцев, но и информационные мониторы.

Трейдер у монитора торговлю ведет через специализированные торговые терминалы, которые позволяют  видеть заявки других трейдеров и  выставлять собственные, читать новости, просматривать историю котировок, производить её математический анализ и строить различные графики. Не требуется личного присутствия в биржевом зале. Ликвидируется разница между трейдерами на полу и в зале. В последнее время в качестве канала связи торгового терминала с брокером или непосредственно с биржей используется интернет. Именно интернет-трейдинг сейчас является наиболее распространённой формой торговли.

Сленг

 

 Скульптура  быка и медведя перед Франкфуртской  фондовой биржей 

В зависимости  от направления открытых позиций  трейдеров именуют:

Быки — ожидают повышения цен, купили и ждут момента продажи (аналогия с тем, как быки поднимают соперника на своих рогах вверх).

Медведи — ожидают  понижения цен, продали и ждут момента покупки (аналогия с тем, как медведи своего соперника  придавливают лапами вниз). 

Обычно, эти термины  применимы к спекулянтам, использующим маржинальную торговлю. Они связаны  именно с типом уже открытых позиций, а не с психологией поведения  конкретного трейдера. Один и тот  же человек может периодически становиться  быком или медведем. 

Быки и медведи  являются настолько популярными  символами, что им установлены скульптуры в крупных финансовых центрах: атакующий  бык на Уолл-Стрит в Нью-Йорке, бык и медведь у здания Франкфуртской  фондовой биржи в Германии. 

Иногда дополнительно  выделяют группы:

Овцы — слишком  долго сомневаются и в итоге  вступают в сделку тогда, когда другие уже закрывают свои позиции.

Зайцы, пипсовщики — трейдеры, совершающие большое  количество сделок в течение небольшого промежутка времени.

Свиньи —  слишком жадные трейдеры (в англоязычной традиции свинья символизирует жадность), которые не закрывают вовремя позиции, а ждут продолжения движения, хотя уже нет никаких предпосылок для такого продолжения. 

Типы сделок:

Длинная (лонг, англ. long) — покупка актива с целью последующей продажи по более высокой цене. Название не связано с продолжительностью сделки — она может длиться и несколько секунд, и несколько лет.

Короткая (шорт, англ. short) — продажа взятого в долг актива с целью последующей покупки по цене, ниже цены продажи и возвращении долга в натуральной форме. Название не связано с продолжительностью сделки. Подобные сделки возможны при маржинальной торговле. 

Результаты торговли:

Профит (англ. profit) — прибыль по сделке или ордер на закрытие с прибылью (take-profit).

Лось (англ. loss) — убытки по сделке или ордер на закрытие с убытком (stop-loss).

Слив [депо] —  торговый депозит трейдера (депо) стал равен нулю из-за убытков. Довольно часто «сливом» называют закрытие позиций  в ситуации «маржин-колл». 
 

Торговые  дома — это обычно крупные коммерческие структуры, созданные преимущественно в форме холдинговых компаний, в состав которых могут входить производственные, транспортные, закупочные, сбытовые, сервисные и другие фирмы. Большинство зарубежных торговых домов представляют собой транснациональные корпорации. Во главе холдинга обычно стоит мощная финансовая группа, определяющая коммерческую стратегию торгового дома. 

Крупные торговые дома специализируются на широкой номенклатуре преимущественно потребительских  товаров. Они контролируют десятки и сотни универмагов в крупнейших городах многих стран. Примерами таких торговых домов могут быть известные всему миру компании Marks and Spencer, C&A, Wool-worth, Sears Roebuck &Co, Reebock и др. 

Особое место  среди торговых домов занимают восемь финансово-промышленных групп Японии (сого сёся). Среди них Mitsui, Kanematsu Corp., Nichimen, Mitsubishi и др. Каждая такая группа концентрируется вокруг мощного финансового центра, обеспечивающего финансирование производства и торговли. Для ведения сбытовых и закупочных операций финансово-промышленные группы создают торговые компании, которые благодаря широчайшей номенклатуре товаров, а также распространению закупочных и сбытовых филиалов по многим регионам мира, по существу, являются крупнейшими торговыми домами. Например, в состав финансово-промышленной группы Mitsubishi Inc. входят торговые дома Mitsubishi Corp., Mitsubishi Heavy Industries и др., которые, в свою очередь, создают дочерние торговые компании за рубежом, причем их деятельность может финансироваться банковским капиталом тех стран, где они созданы. Например, группа Mitsubishi имеет более 100 дочерних компаний более чем в 60 странах мира. Их оборот значительно превосходит торговый оборот России. Дочерние торговые компании японских финансово-промышленных групп имеют достаточную независимость от своих материнских компаний, которая позволяет им вести экспортные и импортные операции с товарами других производителей и поставщиков.