Оценочная деятельность

       Доходный  подход оценивает способность  компании зарабатывать прибыль,  чем выше прогнозируемый доход,  тем выше стоимость бизнеса,  рассчитанная доходным подходом. В доходном подходе выделяют  два метода: метод дисконтирования  денежных потоков и метод капитализации.

       Далее  проведем анализ финансово-хозяйственной  деятельности на примере предприятия  ООО «Осистар».

 

 

 

   2 Анализ финансово-хозяйственной  деятельности на примере ООО  «Осистар»

 

 

1 2.1. Экономическая характеристика  предприятия

 

 

 

      ООО «Осистар» осуществляет деятельность по дистрибьюции компьютерного оборудования и работает на рынке г.Перми и Пермского края более пяти лет. Организационно-правовая форма деятельности компании - общество с ограниченной ответственностью. 100 % долей уставного капитала принадлежит одному собственнику - юридическому лицу.

      Основной  стратегической целью деятельности  компании является увеличение  ее стоимости, достижение максимальной  эффективности деятельности компании  с наименьшими издержками.

      Компания  действует в сфере, которая  динамично развивается, а само  оборудование, дистрибьюция которого осуществляется, обновляется практически ежедневно. Если говорить о тенденциях в области 1Т-дистрибьюции, то основная из наблюдаемых в последние два года — предоставление поставщиками большего объема сервиса партнерам. Это свидетельствует о начале нового этапа развития рынка, когда успех дистрибвютора определяется не только фактором низкой цены товара, но и многими другими. Сегодня необходимо предоставлять дилерам массу дополнительных услуг, таких, как доставка товара до дилера, маркетинговая и сервисная поддержка, консалтинг по отдельным группам продуктов (в том числе - поддержка в осуществлении сложных проектов), информирование о состоянии заказа, различные программы лояльности, кредитные линии и пр.

      На Западе  данный вид бизнеса сформировался  уже давно, но там он несколько  проще (именно из-за того, что  период формирования пройден). Сама  по себе классическая дистрибьюция подразумевает наличие хорошей финансовой поддержки плюс развитую систему логистики. Поскольку в России рынок еще не до конца сформирован, к этим двум факторам добавляется элемент маркетинговой поддержки бизнеса. Причем в процесс продвижения товара вовлечены и поставщики, и производители. Это не совсем то, чем должен заниматься дистрибьютор, однако является нормальным для российского рынка IТ-дистрибьюции. Именно поэтому компаниям-дистрибьюторам приходится комбинировать логистику, финансовые инструменты и маркетинг.

      Также особенностью  рынка дистрибьюции компьютерного оборудования является то, что большая часть дилеров кредитуется у дистрибьюторов - очень важным является проведение дистрибьютором правильной кредитной политики. При этом дистрибьюторы сами частично кредитуются у поставщиков и производителей. Соответственно, взаимоотношения с поставщиками и производителями - немаловажная составляющая этого бизнеса, важно правильно выстраивать эти взаимоотношения и проводить правильную политику управления кредиторской и дебиторской задолженностью.

      Также надо  учитывать, что на взаимоотношения  вендоров (производителей) и дистрибьюторов очень влияет экономическая и политическая ситуация в стране, что вызывает нестабильность всего рынка, нарушение сроков поставок, ограничивает возможности оптимального наполнения складов, и, как следствие, возможности предложения дистрибьютора. Такая ситуация влияет на эффективность деятельности компаний-дистрибьюторов. Вследствие этого возможны резкие колебания объема продаж, объемов кредиторской задолженности и запасов, расхождение прогнозных и фактических показателей.

      Надо отметить  сложность определения доли рынка  в этой отрасли, так как не  имеется точных данных и исследований  для достоверных расчетов.

      В настоящее время, по экспертной оценке службы маркетинга и отдела продаж компании, занимаемая ООО «Осистар» доля рынка дистрибыоцни компьютерного оборудования (не всего рынка компьютерного оборудования, в который входят еще и фирмы, осуществляющие прямые продажи) в Перми и Пермской области составляет 10 %. Компания является одним из наиболее крупных дистрибьюторов на рынке компьютерного оборудования на территории города Перми и Пермской области и отличается большой глубиной проникновения - объемом продаж на единицу населения.

      ООО «Осистар» осуществляет поставки компьютерного оборудования из Москвы и Санкт-Петербурга, в настоящее время у компании имеется девятнадцать постоянных поставщиков, из них пять поставщиков осуществляют 80% поставок. У большинства поставщиков компания имеет кредитные линии с различными лимитами и сроками, особые условия поставок.

 

 

 

      2 2.2 Финансовый  анализ деятельности предприятия

 

 

 

      Финансовый  анализ деятельности предприятия  начинается с анализа структуры  и динамики бухгалтерского баланса  и отчета о прибылях и убытках.  Рассмотрим структуру и динамику  актива бухгалтерского баланса  в таблице 2.1.

      Таблица  2.1 - Анализ структуры и динамики  имущества ООО «Осистар» за 2009-2011 гг.

|Показатель                       |Имущество, тыс. руб.                 |Удельный вес, %               |Абс. прирост         |Темп прироста, %      |

|                                 |На 31.12.2009                        |На 31.12.2010                  |На 31.12.2011           |На 31.12.2009         |

|                                       |На 31.12.2009 |На 31.12.2010 |На 31.12.2011 |На 31.12.2009                |На 31.12.2010                |

|                                       |              |              |              |2010 г. к 2009|2011 г.  к    |2010 г. к 2009|2011 г.  к    |

|                                       |              |              |              |г.            |2010 г.       |г.            |2010 г.       |

|Выручка от продажи товаров, работ,     |23 843        |28 691        |44 224        |4 848         |15 532        |20,3          |54,1          |

|услуг                                  |              |              |              |              |              |              |              |

|Себестоимость проданных товаров, работ,|22 505        |27 013        |40 768        |4 508         |13 755        |20,0          |50,9          |

|услуг                                  |              |              |              |              |              |              |              |

|Валовая прибыль                        |1 338         |1 678         |3 456         |340           |1 778         |25,4          |106,0         |

|Коммерческие и административные расходы|1 174         |1 539         |3 285         |366           |1 746         |31,2          |113,4         |

|Прибыль от продаж                      |165           |138           |170           |-26           |32            |-16,0         |23,1          |

|Проценты к получению                   |0             |0             |160           |0             |160           |0,0           |100,0         |

|Проценты к уплате                      |89            |113           |65            |25            |-49           |27,8          |-43,0         |

|Прочие доходы                          |131           |132           |13            |1             |-119          |0,9           |-90,1         |

|Прочие расходы                         |4             |38            |16            |34            |-22           |900,7         |-57,0         |

|Прибыль до налогообложения             |203           |119           |262           |-84           |143           |-41,3         |119,8         |

|Налог на прибыль                       |49            |26            |63            |-23           |37            |-46,4         |140,9         |

|Чистая прибыль                         |155           |93            |199           |-61           |106           |-39,7         |113,9         |

 

 

      Из таблицы  2.3 видно, что выручка предприятия  в 2009-2011 гг. увеличивалась, что  говорит о том, что предприятие  развивается, продукция предприятия  пользуется спросом.

      Себестоимость  продукции растет более медленными  темпами, чем выручка предприятия.  В 2010 г. по сравнению с 2009 г. себестоимость выросла 20,0 %, а в 2011 г. по сравнению с  2010 г. выросла на 50,9 %.

      Превышение  темпа роста выручки над темпом  роста себестоимости говорит  о том, что увеличивается эффективности  финансово-хозяйственной деятельности.

      Темп роста  валовой прибыли в 2011 г. составляет 106 %, что выше, чем темп роста  прибыли от продаж  - 23,1 %. Данные  изменения происходят за счет  того, что коммерческие и административные  расходы растут быстрее, чем  выручка и съедают валовую  прибыль. Предприятию необходимо  взять под жесткий контроль  коммерческие и административные  расходы, т.к. развитие тенденции  в будущей снизить эффективность  финансово-хозяйственной деятельности.

      Предприятие  в течение всего анализируемого  периода получает чистую прибыль,  величина которой увеличивается,  что положительно характеризует  деятельность предприятия.

      Комплексное  исследование показателя прибыли  во взаимосвязи с показателями  выручки от продаж, затрат, активов,  собственного акционерного (уставного)  капитала предоставляет возможность  оценить эффективность деятельности  организации, привлечения дополнительного  капитала и заемных средств.  Показатели рентабельности (прибыльности) оценивают величину прибыли, полученной  с каждого рубля средств, вложенных  в активы и деятельность организации.

      Рентабельность  бизнеса – это конечный результат  действия целого ряда управленческих  решений и структуру компании. Представленные коэффициенты рентабельности  дают  полезную информацию об  эффективности деятельности фирмы,  больше пищи для размышлений,  показывая совместное влияние  левериджа и эффективности управления активами и задолженностью на результаты деятельности предприятия.

      Далее проанализируем  показатели рентабельности деятельности  фирмы за 2010-2011 гг. в таблице 2.4.

      Таблица  2.4 - Анализ показателей рентабельности ООО «Осистар» за 2010-2011 гг.

|Показатель                                                         |2010 г.      |2011 г.            |Абсолютное отклонение (+, -)       |

|Рентабельность продаж                                              |0,48         |0,39               |-0,10                              |

|Рентабельность внеоборотного капитала                              |45,06        |86,26              |41,20                              |

|Рентабельность оборотного капитала                                 |2,70         |3,85               |1,15                               |

|Рентабельность совокупных активов                                  |2,55         |3,69               |1,14                               |

|Рентабельность собственного капитала                               |22,00        |35,15              |13,14                              |

|Рентабельность заемного капитала                                   |15,27        |38,16              |22,90                              |

 

 

      Из таблицы  2.4 видно, что рентабельность продаж  снижается на 0,1 в 2011 г. по сравнению  с 2010 г. Снижение рентабельности  произошло за счет того, что  быстрыми темпами растут административные  и коммерческие расходы. Данные  изменения говорят о снижении  эффективности операционной деятельности  предприятия.

      Показатели  рентабельности активов и капитала  увеличиваются, темп роста чистой  прибыли выше, чем темп роста  имущества и источников финансирования.  Рост показателей рентабельности  активов и задолженности говорит  о том, что предприятие эффективно  управляет ресурсами.

      Далее проанализируем  показатели ликвидности деятельности  предприятия, для этого сгруппируем  активы по степени ликвидности  и пассивы по сроку привлечения.

      Рассмотрим  группировку показателей ликвидности  в таблице 2.5.

      Из таблицы  2.5 видим, что в 2010 и 2011 гг. не  выполняются первое неравенство,  а все остальные выполняются.  Невыполнение первого неравенства  говорит о том, что баланс  фирмы не является абсолютно ликвидным.

      Первое условие  ликвидности баланса не выполняется.  По данным баланса в 2010-2011 гг. А1 < П1, это говорит о том, что в случае, если потребуется погасить наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили), предприятию не хватит на это наиболее ликвидного имущества (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений).

      Таблица  2.5 - Группировка активов и пассивов  ООО «Осистар» за 2010-2011 гг.

| Актив          |2010 г.           |2011 г.           |Пассив        |2010 г.          |2011 г.          |Платежный недостаток (излишек)|

|                |                  |                  |              |                 |                 |2010 г.        |2011 г.       |

|                |                  |                  |              |                 |                 |               |              |