Управление проектом

NPV(IRR)–внутренняя  норма доходности, 
CFt- приток денежных средств в период t; 
It- сумма инвестиций (затраты) в t-ом периоде; 
n - суммарное число периодов (интервалов, шагов) t = 0, 1, 2, ..., n

2)Анализ  инвестиционной среды

Общеэкономический анализ инвестиционного проекта основывается на следующих прогнозных показателях, которые могут быть осуществлены для данного инвестиционного проекта:

-Темпы экономического роста - проект планируется развивать в пределах данного города Ангарска.

-Уровень правовой  стабильности – проект не несет потенциальной угрозы законодательству  РФ и является коммерческим предприятием выплачивающий все необходимые обязательства (налоги, сборы, пошлины).Для проектов малого бизнеса предусмотрены льготные периоды налоговыплат.

-Уровень инфляции уровень инфляции так же отражается на экономической выгоде предприятия. Высокий уровень инфляции может повлечь за собой убытки.

Стабильность национальной валюты - проект финансируется в национальной валюте и ее стабильность выгодна для предприятия, во избежании рисков ущерба. Также оплата за оборудование осуществляется в долларах USA и снижение курса национальной валюты так же повлечет убытки для предприятия.

Состояние платежного баланса страны - страна является развивающейся и многие зарубежные страны охотно сотрудничают и завоевывают рынок, предлагая свою продукцию и услуги (оборудование, сырье)

Уровень процентной ставки за кредит -процентная ставка в «ВТБ 24» на инвестируемую сумму есть 13% годовых

Отраслевой анализ инвестиционного  проекта проводится в объеме, зависящем от особенностей данного проекта со следующей позиции.

Темпы и перспективы роста отрасли  - это увеличение предоставляемых услуг, увеличение территории помещения

Уровень конкуренции- конкуренцию составляют близлежашие торговые центры и магазины.

Микроэкономический (локальный )анализ инвестиционного проекта

 Полнота  микроэкономического анализа зависит  от того, как планируется осуществлять  проект:

-с созданием  нового юридического лица.

3)Анализ  инвестиционного проекта

Проверка  исходных данных включает анализ и  оценку следующих показателей:

-Объем инвестиций в проект (расходы по строительству и т.д.) - закупка оборудования , плата за аренду, обучение персонала, реклама.

-Нормы амортизации – ремонт и восстановление оборудования

-Ставки % за кредит-13% годовых. Выплаты производятся банку «ВТБ 24»

-Имеющиеся и прогнозные цены на выпускаемую продукцию- цены будут ориентированы на людей со средним достатком и с доходом выше среднего.

Маркетинговый анализ включает следующие этапы:

Оценку конкуренции и других внешних факторов : степень конкуренции, потенциальных конкурентов, государственного регулирования.

Определение стратегии маркетинга складывается из следующих составляющих : стратегия ценообразования (рассчитана на людей со средним достатком и с доходом выше среднего), использование рекламы(баннеры, рекламные ролики).

Исследование рынка поиск и оценка уже существующих конкурентов, предлагаемая реакция клиентов на более низкую стоимость предоставления аналогичных услуг.

Прогноз объема продаж - уровень продаж должен покрывать обязательства по кредитным договорам, по заработным платам, по текущим расходам.

После расплаты по всем обязательствам, полученные деньги будут являться прибылью, за вычетом налогов.

Анализ организационно-правовой формы может варьироваться в зависимости от выбранного способа реализации:

-Инвестиционный проект реализуется  на базе вновь создаваемого  предприятия, в число учредителей которого входит потенциальный инвестор («ВТБ 24»), вкладывая в уставной капитал оговоренную сумму под %, при этом должна быть, определена организационно-правовая форма предприятия, создаваемого для проекта(юридические лица полностью несут ответственность за распоряжение инвестируемых в данное предприятие денежных средств )

Глава IV.Анализ рисков

Риск — это возможность возникновения неблагоприятной ситуации или неудачного исхода производственно-хозяйственной или какой-либо другой деятельности.

Неблагоприятной ситуацией или  неудачным исходом при этом могут  быть:

1. упущенная выгода;

2. убыток (потеря собственных средств);

3. отсутствие результата (ни прибыли,  ни убытка);

4. недополучение дохода или прибыли; 

5. событие, которое может привести  к убыткам или недополучению  доходов в будущем 

1.Классификация рисков 

К природным рискам относятся риски стихийных бедствий, такие как землетрясения, наводнения, ураганы, тайфуны, удары молнии, извержения вулканов и т.д.

Техногенные риски связаны с хозяйственной деятельностью человека.

Смешанными рисками являются события природного характера, ставшие результатом хозяйственной деятельности человека.

Чистые (простые) риски, или статические, практически всегда наносят предприятию ущерб, то есть связаны только с потерями для предпринимательской деятельности. Это риск потерь реальных активов вследствие нанесения ущерба собственности или неудовлетворительной организации.

Спекулятивные риски, или  динамические, — это риски непредвиденных изменений стоимостных оценок управленческих решений фирмы, а также изменения рыночных отношений или политических обстоятельств. Они характеризуются тем, что могут быть связаны как с потерями, так и с получением дополнительной прибыли по отношению к ожидаемым результатам.

Производственные риски — это риски, характерные для производственной деятельности и связанные с убытками от остановки производства по различным причинам, а также с неадекватным использованием техники и технологии, основных и оборотных фондов, производственных ресурсов и рабочего времени.

Финансовые риски — это риски, связанные с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств). Финансовые риски подразделяются на два вида: риски, связанные с покупательной способностью денег, и риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски, кредитные риски, риски прямых финансовых потерь). По типу потерь финансовые риски разделяют на прямые имущественные риски и риски, связанные с обязательствами, т.е. риск убытков по вине конкурентов, сотрудников или партнеров в связи с изменениями условий выполнения обязательств.

Имущественные риски — это риски, связанные с возможностью потерь имущества по различным причинам: кражи, диверсии, халатность, перенапряжения технической и технологической систем, порчи и т.п.

Под коммерческим риском понимается риск, связанный с предпринимательской деятельностью, ориентированной на получение максимальной прибыли и возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или закупленных предприятием.

Социальные риски непосредственно связаны с жизнью, здоровьем и трудоспособностью работников предприятия, а также их личностными характеристиками и условиями труда.

Предпринимательский риск связан со случайными потерями предпринимательской прибыли. Потери в предпринимательской деятельности разделяют на материальные, трудовые, финансовые, потери времени и специальные виды потерь.

Профессиональные риски связаны с выполнением должностными лицами своих профессиональных обязанностей.

Инвестиционные риски возникают при вложении инвесторами средств в инвестиционные объекты с целью получения прибыли. Различают систематический и несистематический риски; риски реального и финансового инвестирования.

Транспортные риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине транспортировки товара; различают морские, воздушные и наземные.

Банковские риски представляют собой опасность потерь в банковских операциях, они могут иметь внешние причины возникновения (страновый и валютный) и внутренние, такие как риски пассивных и активных операций, риски, связанные со спецификой клиента.

Страховой риск связан с неэффективной страховой деятельностью как на этапе, предшествующем заключению договора страхования, так и на последующих этапах перестрахования, формирования страховых резервов и т.п.

2.Основные причины возникновения  внешних и внутренних рисков 

-Внешние

-Нестабильность государственной  власти, особенности государственного  законодательства, национализация  и т.п. имущество, имущественный  интерес 

-Валютные изменение валютных  курсов, валютного регулирования  имущественный интерес 

-Изменение налоговой политики, налоговых ставок имущественный  интерес 

-Форс-мажорные природные катастрофы, войны, революции, путчи имущество,  имущественный интерес, человек 

-Внутренние

Организационный - низкий уровень  организации, ошибки планирования, прогнозирования, слабое регулирование, плохая организация  труда сотрудников и т.д. имущество, имущественный интерес, человек 

Ресурсный - нехватка производственных запасов, срывы поставок, недостаточная  квалификация рабочей силы, отсутствие запаса прочности по ресурсам имущество, имущественный интерес, человек 

Инвестиционный - риски реального  инвестирования: перебои в поставках  стройматериалов, ошибки в разработке инвестиционного проекта строительства  или реконструкции, неудачный выбор  месторасположения строительства. портфельные риски: изменение условий  контракта, ошибки в выборе объектов инвестирования, неправильный подбор финансовых инструментов имущество, имущественный  интерес, человек 

Кредитный - невозврат долга и  процентов по нему, невыполнение условий  кредитного договора, невольное банкротство  заемщика, изменение платежеспособности заемщика Имущественный интерес 

Инновационный- неправильный выбор  нововведений, неверные расчеты, применение научно-технических новшеств Имущественный  интерес 

Правовые- используемые лицензии, патентные  права, невыполнение контрактов, судебные процессы с внешними партнерами, внутренние судебные процессы Имущество, имущественный  интерес, человек 

Наиболее распространенной ошибкой  предприятий, планирующих реализацию проектов, является недостаточная проработка рисков, которые могут повлиять на доходность проектов. Поскольку такие  ошибки могут привести к неверным инвестиционным решениям и значительным убытка, очень важно своевременно выявить и оценить все проектные  риски.

3.Качественный и количественный  анализ рисков

Количественный  анализ рисков инвестиционного проекта предполагает численное определение величин отдельных рисков и риска проекта в целом. Количественный анализ базируется на теории вероятностей, математической статистике, теории исследований операций.

Для осуществления количественного  анализа проектных рисков необходимы два условия: наличие проведенного базисного расчета проекта и  проведение полноценного качественного  анализа. При качественном анализе  выявляются и идентифицируются возможные  виды рисков инвестиционного проекта, также определяются и описываются  причины и факторы, влияющие на уровень  каждого вида риска.

Задача  количественного состоит в численном  измерении влияния изменений  рискованных факторов проекта на поведение критериев эффективности  проекта.

Наиболее  часто на практике применяются следующие  методы количественного анализа  рисков инвестиционных проектов:

• метод корректировки нормы дисконта;
• анализ чувствительности показателей эффективности (чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, индекса рентабельности и др.)
• метод сценариев;
• деревья решений;
• имитационное моделирование - метод Монте-Карло.

Перечисленные методы анализа инвестиционных рисков базируются на концепции временной  стоимости денег и вероятностных  подходах.

      Выбор конкретного метода анализа инвестиционного риска по нашему мнению зависит от информационной базы, требований к конечным результатам (показателям) и к уровню надежности планирования инвестиций. Для небольших проектов можно ограничиться методами анализом чувствительности и корректировки нормы дисконта, для крупных проектов - провести имитационное моделирование и построить кривые распределения вероятностей, а в случае зависимости результатов проекта от наступления определенных событий или принятия определенных решений построить также дерево решений. Методы анализа рисков следует применять комплексно, используя наиболее простые из них на стадии предварительной оценки, а сложные и требующие дополнительной информации - при окончательном обосновании инвестиций.