Система управления инвестиционной деятельностью

     Прямые  инвестиции – это форма вложения, которая дает инвестору непосредственное право собственности на ценные бумаги или имущество.

     Косвенные инвестиции представляют собой вложения в портфель (набор) ценных бумаг или имущественных ценностей. В этом случае инвестор будет владеть не требованием к активам той или иной компании, а долей в портфеле.

     По  периоду вложения средств выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

     Краткосрочные инвестиции осуществляют на срок до одного года. Это краткосрочные вклады, депозитные сертификаты и т.д.

     Долгосрочные  инвестиции – это вложения капитала на срок более одного года. Они служат источником создания и воспроизводства основных фондов.

     По  формам собственности  используемого инвестором капитала инвестиции подразделяют на частные, государственные, иностранные и совместные.

     Частные инвестиции представляют собой вложения капитала физическими и юридическими лицами негосударственной формы собственности.

     К государственным  инвестициям относят вложения капитала, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также вложения, осуществляемые государственными предприятиями за счет собственных и заемных средств.

     Иностранные инвестиции – вложения капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства.

     Совместные  инвестиции осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств.

     По  региональному признаку выделяют внутренние (отечественные) и внешние (зарубежные) инвестиции. Внутренние инвестиции осуществляются в объекты инвестирования, находящиеся внутри страны; внешние инвестиции – в объекты инвестирования, находящиеся за ее пределами. Сюда же относится приобретение различных финансовых инструментов: акций зарубежных компаний или облигаций других государств.

     По  уровню инвестиционного  риска выделяют следующие виды инвестиций.

     Безрисковые. К ним относят такие вложения средств, по которым отсутствует реальный риск потери капитала и практически гарантировано получение ожидаемого дохода.

     Низкорисковые характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

     Среднерисковые – это вложения капитала в объекты, уровень риска по которым соответствует среднерыночному.

       Высокорисковые отличаются высокой степенью риска и прибыльностью, значительно превышающими среднерыночные. Сюда же относятся венчурные инвестиции, вкладываемые в новые сферы деятельности, связанные с большим риском (например, в акции вновь созданных инновационных компаний), по которым ожидается получение очень высокого дохода.

     Принятая  классификация позволяет более  эффективно управлять инвестиционной деятельностью как на макроуровне, так и на уровне отдельного предприятия [4, с.97-102].

     Процессы  глобализации и региональной экономической  интеграции способствовали резкому  усилению мобильности капитала. Частью общего процесса международного движения капитала является процесс международного инвестирования в огромных масштабах.

     Вывоз капитала может осуществляться в  денежной и товарной форме. В современных  условиях вывоз капитала в денежной форме получает преимущественное развитие по сравнению с вывозом товаров. Суть явления сводится к изъятию  части капитала из национального  оборота в одной стране и включению  в оборот в различных формах в  другой стране. Таким образом, можно  говорить о том, что за рубеж переносится  не акт реализации прибыли, а сам  процесс ее создания [5, с.464].

     Вывоз капитала в денежной форме может  осуществляться в виде предпринимательского и ссудного капитала. Долгосрочные вложения предпринимательского капитала странами-инвесторами в промышленность, сельское хозяйство и иные отрасли  других стран называют иностранными инвестициями.

     Иностранные инвестиции по объектам вложения подразделяются на прямые, портфельные и прочие.

     Согласно  классификации ЮНКТАД (Комиссии ООН  по торговле и развитию) к прямым иностранным инвестициям относятся те зарубежные вложения, которые предусматривают долговременные отношения между партнерами, предполагают постоянное вовлечение в них экономического агента из одной страны (иностранный инвестор или материнская фирма) с его контролем за хозяйственной организацией, расположенной в стране, не являющейся местом пребывания инвестора. Установление контроля достигается путем приобретения контрольного пакета акций зарубежного предприятия.

     Прямое  инвестирование осуществляется посредством  трансграничного движения капитала: приобретение инвестором за рубежом  местного предприятия, создание нового заграничного филиала, совместного  или смешанного предприятия (смешанное  частное предприятие характеризуется  участием государственных органов). В настоящее время прямые инвестиции все больше направляются не на строительство  новых, а на приобретение уже действующих  предприятий в развитых странах, осуществляемое в форме слияний  или поглощений. Это объясняется  глобализацией мировых рынков, усилением  международной конкуренции и  необходимостью повышения прибылей в интересах акционеров.

     Приобретение  активов за рубежом может и  не быть связано с трансграничным движением капитала в обычном  понимании. Например, предприятия, работающие на экспорт, могут использовать заработанные в другой стране средства для инвестиций за рубежом. Может происходить торговля акционерным капиталом между  фирмами разных стран.

     Получают  также распространение инвестиции без вложений в акционерный капитал, например, заключение соглашений о  представлении лицензий, торговых марок  и т.п.

     Портфельные инвестиции – вложения капитала в акции заграничных предприятий (без приобретения пакета акций), облигации и другие ценные бумаги иностранных государств, международных валютно-кредитных учреждений, а также еврооблигации. Такие вложения осуществляются с целью получения повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютных курсов биржевых котировок и т.д. доля портфельных инвестиций невелика (обычно 3-4%). Тем не менее иностранные портфельные инвестиции важны почти для всех фирм, ведущих международные операции. К ним прибегают главным образом с целью решения финансовых задач.

     Прочие  инвестиции – торговые кредиты, а также кредиты международных финансовых организаций, правительства иностранных государств под гарантию правительства страны-реципиента, банковские вклады, финансовый лизинг и др. прочие инвестиции занимают основную долю – примерно 57% общего объема инвестиций.

     Необходимым условием развития экономики страны является инвестиционная активность. Зная экономическое содержание понятия  «инвестиции», их роль в экономической  системе и закономерности формирования их типов в определенных пропорциях, можно методами государственного регулирования повысить инвестиционную активность и обеспечить преодоление кризисных явлений [6, с.51-55]. 
 

1.2 Система управления инвестиционной деятельностью в организации 
 

     Эффективное развитие и результаты деятельности любого предприятия во многом определяются тем, насколько удачно организовано управление инвестиционной деятельностью  и инвестиционными проектами  на предприятии.

     По  своей сущности инвестиционная деятельность - это выполнение практических действий по вложению инвестиций в целях получения прибыли (или достижения иного полезного эффекта) и обеспечения роста формирования прибыли в перспективном периоде [7, с.272].

     Особенность инвестиционной деятельности в том, что она затратна и рискованна. Поэтому жизнеспособность и эффективное  развитие любого предприятия во многом определяются тем, насколько удачно организована и сформирована система  управления инвестиционной деятельностью  на предприятии. Профессиональное управление инвестиционной деятельностью позволяет  предприятию достичь заданных целей  с минимальным вложением ресурсов, в том числе инвестиционных, финансовых, материальных, интеллектуальных и человеческих [8, с.214].

     Инвестиционная  деятельность осуществляется в виде установления структуры, масштабов, направлений  инвестиций и определения источников инвестиций. Процесс управления всеми  аспектами инвестиционной деятельности есть управление инвестициями или, по-другому, - инвестиционным менеджментом.

     Целью инвестиционного менеджмента является обеспечение наиболее эффективных  путей осуществления инвестиционной стратегии предприятия на различных  этапах его развития.

     Реализация  указанной цели инвестиционного  менеджмента на предприятии направлена на решение следующих важнейших  задач: 

• обеспечение максимизации прибыли (доходов) от осуществления инвестиционной деятельности;

• минимизация инвестиционных рисков;

• обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в процессе инвестиционной деятельности;
• изыскание путей ускорения реализации инвестиционных программ.

     Все отмеченные задачи инвестиционного  менеджмента тесно взаимосвязаны  между собой, и поэтому их действие проявляется не изолированно друг от друга, а совместно. Причем действие некоторых факторов имеет противоположную направленность на результаты функционирования предприятия. Например, ориентация на максимизацию доходов связана обычно с повышением уровня инвестиционного риска. Минимизация же инвестиционного риска является одним из важнейших условий обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Именно поэтому возникает необходимость совместного учета влияния различных факторов инвестиционной деятельности.

     Субъектами управления являются участники процесса инвестирования, взаимодействующие при выработке и принятии управленческих решений в процессе осуществления инвестиций. Объектами управления выступают: программы, системы, комплексы работ, проекты и т.п.

     Проект – это планируемое ограниченное по времени мероприятие, направленное на создание уникального продукта или услуги. Проект представляет собой комплекс взаимосвязанных работ, осуществление которых обеспечивает достижение заданных целей проекта в рамках составленного расписания и выделенного бюджета, а также соблюдения прочих условий и ограничений [9, с.317-318].

     Инвестирование  осуществляется в форме инвестиционных проектов. Многообразие проектов, с  которыми приходится сталкиваться в  реальной жизни, чрезвычайно велико.

     Мотивами  управления инвестиционными проектами  являются предотвращение незапланированных  затрат, управление изменениями, а также  соблюдение сроков выполнения работ  и их профессиональный контроль с  точки зрения соответствия как экономическим  целям предприятия, так и текущей  рыночной ситуации.

     Развитие  любого направления бизнеса происходит путем реализации совокупности взаимосвязанных  проектов, охватывающих различные сферы  выбранной области деятельности (основные, обеспечивающие, обслуживающие  и необходимые для эффективного функционирования предприятия) [10, с.309].

     Инвестиционные  проекты и управленческие решения  предприятия направлены, прежде всего, на расширение и развитие производства; модернизацию, реконструкцию и техническое  перевооружение; повышение качества и обеспечение конкурентоспособности  продукции; внедрение ресурсосберегающих технологий; внедрение технологических  нововведений; охрану и оздоровление окружающей среды и т.п.

     Эффективная система управления инвестиционными  проектами подразумевает прослеживание  всех стадий инвестирования и реализации проекта. Для улучшения управления проект разбивается на фазы. В конце  каждой фазы принимается решение  об инициации новой фазы или закрытии проекта. В случае неудачи важно  вовремя закрыть проект.  Основные фазы: прединвестиционная, инвестиционная, эксплуатационная.

     В каждой фазе осуществляются группы процессов  управления инвестиционным проектом (схема 1):

• инициация (обеспечивается принятие решения о начале выполнения проекта);
• планирование (определяются и уточняются цели проекта, выбор лучшего пути их достижения);
• исполнение (координация людских и других ресурсов для выполнения плана проекта);
• контроль и коррекция (мониторинг и измерение хода выполнения работ, выявление отклонений от плана проекта и осуществление корректирующих воздействий);
• завершение (официальное подтверждение и оформление результатов проекта) [11, с.247].