Финансовый менеджмент

align="justify"> Основными функциями финансового менеджера являются:

• аналитическо-контрольные;
• финансовое планирование;
• принятие управленческих решений.

 Он  принимает управленческие решения в непосредственной финансовой деятельности, связанной с формированием и использованием фондов денежных средств, в сфере капитальных вложений, на финансовых рынках, в области налогообложения, обязательных отчислений, сборов и др. Сейчас особенно растет значение умения менеджера прогнозировать развитие финансово-экономической ситуации. Менеджер должен уметь прогнозировать объемные параметры производства и реализации продукции, затраты на производство и себестоимость различных видов продукции, динамику потребности в источниках финансирования, направления и масштабы предстоящих денежных потоков и др.

 В целом  в функциональные обязанности финансового менеджера входят:

• текущая деятельность, связанная с движением денежных фондов предприятия;
• финансовое планирование (прогнозирование);
• проведение операций на финансовых рынках;
• инвестирование;
• финансовый анализ и контроль за финансовым обеспечением предприятия;
• расчеты и платежи с бюджетами и внебюджетными фондами.

      Реализация  этих функций определяет следующие  требования к финансовым менеджерам:

• высокая общая профессиональная эрудиция;
• знание финансово-экономических дисциплин;
• высокая степень использования полученных знаний на практике;
• владение техникой и технологией финансового менеджмента;
• умение работать с финансовой (бухгалтерской)отчетностью, финансовыми документами, осуществлять финансовый анализ;
• организаторские способности, умение работать с людьми;
• умение мотивировать, стимулировать действия персонала;
• быстрое реагирование на изменение в управляемой системе и др.

Обучение  и самообучение в области финансового  менеджмента должно носить непрерывный  характер. 
 

Лекция  № 2. Финансовая политика коммерческого предприятия и организационные основы финансового менеджмента. 

      Финансовая  политика.

Экономическая политика фирмы включает в себя производственную, коммерческую, инвестиционную, финансовую и другую политику. Финансовая политика - это форма реализации экономической  стратегии фирмы в сфере финансов. Отсюда следует, что финансовая политика подчинена задачам экономической политики предприятия. Финансовая политика охватывает нахождение и распределение капитала, финансовую коммуникативность и аналитическо-контрольную сферу деятельности. Она должна отвечать определенным принципам и требованиям и быть научно обоснованной, рациональной, гибкой, адекватной экономической стратегии предприятия, его финансовому и рыночному положению и др. Только в этом случае она способствует реализации стоящих перед предприятием задач.

Отличия финансовой стратегии  и тактики.

Финансовая  политика есть единство финансовых стратегий  и тактики. Финансовая стратегия - эта целевая функция финансовой политики, направленная на привлечение и эффективное размещение финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, определение форм, методов и направлений их последующего использования, а также совокупность долговременных целей финансового менеджмента. Процесс выработки финансовой стратегии хозяйствующим субъектом включает в себя:

• анализ предшествующей финансовой стратегии;
• обоснование стратегических целей финансовой политики;
• определение сроков действия финансовой стратегии;
• конкретизацию стратегических целей и периодов их выполнения.

Финансовая  тактика - это, прежде всего оперативная финансовая работа на предприятии. Финансовая тактика, в отличие от стратегии, связана с реализацией более узких, локальных, текущих задач финансового менеджмента. Финансовая тактика, прежде всего, опирается на оперативное и текущее планирование на предприятии.

      Финансовое прогнозирование и планирование.

      Финансовое  прогнозирование необходимо всем хозяйствующим  субъектам, особенно имеющим значительные обороты, долгосрочные интересы на том  или ином рынке; тем, кто придерживается активной маркетинговой, инвестиционной, эмиссионной, конкурентной, ценовой политики и имиджа. Финансовое прогнозирование должно предшествовать планированию. Планирование конкретизирует намеченные прогнозы. Финансовое прогнозирование - это элемент стратегического плана, а также обязательный элемент финансовых планов предприятия. Оптимальным является составление трех вариантов финансовых прогнозов - благоприятного (оптимистического), неблагоприятного (пессимистического) и нейтрального (средневзвешенного). Существует множество приемов прогнозирования. Прежде всего, это метод экспертных оценок, интерполяции (т.е. будущие события предсказываются исходя из тенденций нынешнего развития), оценки статистической вероятности наступления событий, метод прогнозирования детерминированных связей и др.

      Виды  финансовых планов.

Финансовое  планирование может быть долгосрочным, стратегическим (на срок свыше двух лет), среднесрочным (один-два года), краткосрочным, или текущим (на срок до одного года), и оперативным (менее  одного месяца). В силу специфики  российской экономики наиболее распространены краткосрочное и оперативное планирование. Стратегические планы характеризуют основные параметры деятельности любой компании - ее цели, задачи, сферу деятельности, основные количественные и качественные ориентиры. Выделяют:

• балансовые планы, т.е. планы динамики активов предприятия в целом, его структурных элементов, а также планы применяемых финансовых ресурсов. Балансовый план позволяет оптимизировать соотношения между оборотными и внеоборотными, собственными и заемными средствами, а также между другими элементами активов. Основными видами текущих финансовых планов являются баланс, а также план доходов и расходов предприятия, план поступления и расходования денежных средств, план формирования и распределения финансовых ресурсов, а также капитальный бюджет.
• Текущий финансовый план включает в себя: текущие затраты; доходы, получаемые от операционной деятельности; сальдо доходов и текущих затрат в виде валовой операционной прибыли. Платежный календарь является формой оперативного финансового планирования. Так как на предприятии существует масса потоков денежных средств, то каждый из них может составлять свой платёжный календарь. Формами оперативного финансового планирования также является налоговый календарь, кассовый план, оперативный план капитальных вложений и др.

      Бюджетирование  как способ регулирования.

Практика  составления бюджетов предприятий  получила название бюджетирования. Бюджетирование - это планирование, учет и контроль движения денежных средств и анализ финансовых результатов конкретных направлений деятельности. Цель бюджетирования - определение суммы и структуры расходов предприятия и его отдельных подразделений на конкретные цели и финансовое обеспечение их покрытия. Бюджеты могут составляться не только по предприятию в целом, но и в рамках центров ответственности предприятия и по дочерним предприятиям. Бюджет предприятия - это оперативный или краткосрочный план предприятия, характеризующий затраты поступления денежных средств по различным направлениям деятельности. Бюджеты позволяют определить, какие из этих направлений приносят прибыль и в каком объеме, а также какие направления убыточны и в какой степени. Выделяют бюджеты: общий, операционный (или текущий), движения денежных средств, доходов и расходов, обязательств и вложений компании по основным счетам активов и пассивов, капитальный бюджет. Общий бюджет компании включает в себя вышеперечисленные бюджеты в качестве своих составных частей.

      Влияние инфляции на финансовую политику предприятия.

Инфляция  обесценивает накопления и денежные поступления предприятия. Поэтому инфляция заставляет оперативно использовать денежные средства. В условиях инфляции в финансовой политике на первый план выдвигаются тактические, краткосрочные задачи управления финансами. Цены, расценки и тарифы устанавливаются на короткий срок и регулярно пересматриваются. В то же время инфляция лишает предприятие необходимых резервов, накоплений, уменьшает круг источников финансирования. Инфляция затрудняет и ослабляет финансовое планирование, увеличивает долю элементов прогнозирования в нем. В условиях инфляции хозяйствующим субъектам следует проводить правильную антиинфляционную политику. Финансовый менеджмент и поведение предприятий на рынке во многом определяются видом инфляции. Умеренная инфляция не вносит существенных изменений в финансовую политику. Инфляция в России долго сочеталась со стагнацией в экономике. Она вела к низкому спросу на продукцию предприятий и ограниченным поступлениям денежных средств, дефициту оборотных средств и свободных финансовых ресурсов, низкой инвестиционной активности предприятий. Особенно в первой половине 90-х годов инфляция показала неготовность менеджеров многих предприятий действовать в новых рыночных условиях.

      Центры  ответственности  на предприятии.

      В зависимости от размеров предприятия служба финансового менеджмента может охватывать десятки отделов. С целью активизации деятельности по реализации целевой функции финансового менеджмента могут быть созданы подразделения управления: издержками, ценами, формированием прибыли, продвижением товаров на рынок и др. Все эти подразделения получили название центров ответственности. Это одно или несколько структурных подразделений фирмы, финансовая деятельность которых оказывает заметное влияние на конечные финансовые показатели деятельности предприятия. Руководители этих подразделений обычно обладают большей самостоятельностью, чем руководители других служб и подразделений, наделяются как особыми правами, так и определенной ответственностью. В рамках своей компетенции они принимают жизненно важные для предприятия решения, несут всю полноту ответственности за достижение конечных показателей деятельности. Чаще всего они создаются в сфере получения доходов и расходования средств. При постоянных и значительных инвестициях могут быть созданы центры инвестиции. В наукоемких производствах возможны центры ноу-хау. Различные центры подчиняются главному центру финансовой ответственности в рамках управленческого учета. Общие центры планируют объемы затрат по каждому из центров, объемы прибыли, выручки и др. Создание центров ответственности предприятия способствует рационализации его деятельности, ликвидации дублирования различных функций, переводу подразделений в меньшее количество мест расположения и др.

  Содержание  мониторинга текущей  финансовой деятельности.

Мониторинг - это процесс постоянного отслеживания эффективности текущей финансовой деятельности предприятия. Его цель - обнаружение нежелательных отклонений в финансовой деятельности предприятия  и их своевременное устранение. Необходим постоянный мониторинг текущей деятельности. Он включает в себя:

- анализ  и контроль за осуществлением  текущей деятельности;

- определение  в качестве объектов наблюдения  наиболее важных для предприятия  видов и показателей финансовой  устойчивости, а также диагностирующих угрозу возможности его банкротства;

- выбор  исполнителей мониторинга, определение  их полномочий и степени ответственности;

- разработку  систем оперативной финансовой  отчетности;

- определение  сроков представления соответствующей  отчетности;

- разработку, доработку и корректировку оценочных  показателей оперативной финансовой  деятельности предприятия и амплитуды  их возможных отклонений от  предусмотренных величин;

- изучение  причин отклонений фактических  показателей от предусмотренных;

- оценку адекватности системы нормативных и планируемых показателей, нормативов, а также оперативно-тактических задач, поставленных перед предприятием, финансовому состоянию и положению на рынке.

      Финансовые  показатели.

      Это данные, характеризующие финансовую деятельность предприятия, обобщающие, итоговые, оценочные по отношению к финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующего субъекта показатели. Одни из финансовых показателей выступают как результат проведенного финансового анализа, другие появляются непосредственно в ходе производственно-коммерческой, инвестиционной и финансовой деятельности. В то же время ни один из показателей не может являться универсальным с точки зрения оценки конечных результатов деятельности. Финансовые показатели выступают в качестве критериев принятия управленческих решений. В первую очередь это касается таких основополагающих показателей, как прибыль, рентабельность, денежные доходы и расходы, финансовая устойчивость, ликвидность предприятия, его рыночная стоимость и др. Существуют также основные и вспомогательные показатели. Основные показатели тесно связаны с целями и задачами стратегии предприятия. Это показатели финансовой устойчивости, платежеспособности, рентабельности и др. Среди финансовых показателей есть синтетические и локальные. Выделяют также индивидуальные, групповые и общие показатели. Разновидностью финансовых показателей также являются финансовые коэффициенты. Они характеризуют финансовые процессы с применением финансовой математики и алгоритмы вычисления этих показателей.