Технико-экономическое обоснование строительства (на примере строительства электромашинного цеха)

    Классификация издержек на переменные и постоянные необходима для выполнения анализа и оценки эффективности инвестиций по рассматриваемой методике. Расчет величины полных производственных издержек следует выполнить с целью включения в их состав финансовых издержек, т.е. сумм по обслуживанию кредита, которые не отражаются в калькуляции себестоимости, и, кроме того, для учета издержек, связанных со сбытом продукции. Издержки, связанные со сбытом продукции (коммерческие или внепроизводственные расходы) часто рассматриваются вне связи с затратами на производство и выделяются отдельной статьей в сумме, рассчитанной от объема реализации по принятой ставке в процентах.

    Таблица 14

    Производственные  издержки, руб.

 

    Пояснения к табл. 14

    1. Материальные затраты в период  освоения производства рассчитываются пропорционально степени использования производственной мощности:

     3-й  год реализации проекта – 75%;

     4-9 годы реализации проекта – 100%.

          Суммарные материальные затраты за весь период реализации проекта составляют 14 569 061×6 + 10 926 795,83 = 98 341 162,43 руб. , т.е. 98 341,16 тыс. руб.

    2.  Расчет заработной платы основных рабочих выполняется аналогично расчету материальных затрат:

     3-й  год реализации проекта – 75% (5 329 690,5 руб.)

     4-9 годы реализации проекта –  100% (7 106 254 руб.)

      Суммарная заработная плата – 47 967,22 тыс. руб.

    3. Отчисления на социальные нужды – аналогично.

     3-й  год реализации проекта – 75% (1 385 719,53 руб.)

     4-9 годы реализации проекта –  100% (1 847 626,04 руб.)

      Суммарные отчисления – 12 471,48 тыс. руб.

    4. Накладные расходы являются постоянными,  поэтому не изменяются по годам за весь период реализации проекта.

          Суммарные накладные  расходы составляют – 73 606,8 тыс. руб.

    5. Финансовые издержки (проценты по кредиту) рассчитаны ранее в п. 3.4. Проценты начисляются уже на 2-й год освоения проекта, с момента предоставления кредита, но выплачивать их будем с момента освоения. Проценты по кредиту на 2-й год показываем в 3 и 4 году (в пропорции 50:50)

    На 3-й год финансовые издержки составят:  руб.

    На 4-й год: руб.

    6. Согласно ранее проведенным расчетам (п. 2.2.2) амортизационные отчисления за каждый год составят – 306 862,95 руб.

    Суммарная амортизация – 2 148,04 тыс. руб.

    В итоге сумма общих издержек (себестоимости продукции) составляет 235 451,6 тыс. руб., общая сумма удельных издержек (себестоимости единицы продукции) – 444,25 тыс. руб.

    3.6. Отчет о чистых  доходах

Форма отчета составляется для оценки эффективности  инвестиций.

    Данная  финансовая форма, являясь аналогом текущей формы отчета о прибылях и убытках, представляется в погодовой разбивке на весь срок реализации проекта.

    Таблица 15

    Отчет о чистых доходах, руб.

 

    Пояснения к таблице:

 Расчет ликвидационной стоимости (стоимости объекта в год его ликвидации):

1. Остаточная стоимость здания после 10 лет эксплуатации составит 2/3 от его первоначальной стоимости: 1 502 582,4 руб.
2. Стоимость оборудования, если его применять по назначению = 0, однако можно продать его на лом. Ликвидационная стоимость оборудования в этом случае примем в размере 10% от первоначальной стоимости, но мы, также несем затраты на демонтаж – 5%, и таким образом получаем: 1 937 376×0,05=96 868,8 руб.
3. Стоимость земли равно 0.
4. Оборотный капитал в сумме 628 687,44 руб. сохраняется в полном объеме.

Таким образом ликвидационная стоимость  составит:  руб.

    Итого: 2228138,64 руб.

 2. Значения операционных издержек переносим из табл. 14.

  3. Значения амортизационных отчислений  переносим из табл. 14.

     4. Валовая прибыль находится как  разность между общим доходом  и операционными издержками совместно  с амортизацией.

5. Значение финансовых издержек переносится из табл. 14.

     6. Прибыль к налогооблажению находим как разность между финансовыми издержками и валовой прибылью.

     7. Налог на прибыль: Т.к. на первом этапе предприятие работало с убытком, то налог на прибыль не уплачивается и первую полученную прибыль на последующих этапах направляем на покрытие убытков.

3 год:  -625 179,02+3 048 754,14=2 423 575,12 руб. Налог на прибыль составляет 20%, значит на втором этапе уплачиваемый налог на прибыль составит: 2 423 575,12×0,2=484 715,024 руб.

4 год:  3 434 508,32×0,2=686 901,664 руб. и т.д. для последующих периодов.

            8. Общая чистая  прибыль за все годы составит: 17 459,4 тыс. руб. 
 
 
 

    3.7. Чистые денежные  потоки (для построения  финансового профиля  проекта)

    Данная  финансовая форма представляет показатели, характеризующие экономическую эффективность инвестиций в динамической системе (использующей методы, приводящие разновременные показатели к одному моменту времени, обычно начальному, с помощью дисконтирования). Дисконтирование выполняется с использованием ставки дисконтирования, которая принимается равной цене заемного капитала (финансовая отдача на капитал) по коммерческим проектам, реализуемым с привлечением кредитов и поэтому, обычно, равна проценту по предоставляемому кредиту (0,18).

    Из  показателей, принятых для оценки эффективности инвестиций в динамике, используем:

    1) интегральный экономический эффект, или чистый дисконтированный доход (ЧДД или NPV);

    2) срок возврата капиталовложений ( -модифицированный показатель срока окупаемости).

    NPV рассчитывается как разность между дисконтированными значениями притока наличности и оттока наличности. Приток наличности включает доход от продаж и ликвидационную стоимость. Отток наличности включает сумму капитальных вложений, в доле собственных средств (акционерный капитал), кредиты, финансовые издержки, суммы налога на прибыль, операционные затраты, дивиденды. 

    Пояснения к таблице 16:

    А. Приток денежных средств формируем из табл. 15 (строка 1 «Общий доход»). Он составляет сумму дохода от продаж и ликвидационной стоимости.

    Б. Операционные издержки, финансовые издержки, а также суммы налога на кредит переносим из табл. 15. Значения строки «Собственные средства» берем из табл. 13. Возврат кредита рассмотрен в пункте 3.4.

     Проценты  по кредиту в период строительства в состав оттока наличностей обычно не включаются и по установленному порядку они капитализируются и выплачиваются с момента поступления денег на расчетный счет в сумме, определяемой в долях от первоначальной. Однако условиями договора по кредиту может быть предусмотрен иной порядок выплат процентов.

    В. Чистый денежный поток – это разность между притоком и оттоком.

    Г. Коэффициенты дисконтирования берм из приложения 2 методички, соответствующие ставке (r=18%).

    Д. Чистая текущая стоимость находится по формуле:  

    Е. Чистая текущая стоимость нарастающим итогом (NPV).

    Таблица 16

    Чистые  денежные потоки, руб.