Экономическая оценка инвестиций

       Инвестирование- процесс пополнения или добавления капитальных фондов. Это приток нового капитала в данном году. Капитальные фонды «снашиваются» в производстве. Запасы материалов и полуфабрикатов уменьшаются и используются во время производственного процесса, а машины стареют физически или морально и должны заменяться.

       Фирмы производят инвестиции, поскольку новый  капитал позволяет им увеличивать  свои прибыли. При инвестировании фирма должна решить, будет ли за определенное выбранное время увеличение прибылей, приносимое инвестициями, больше стоимости издержек. Альтернативной стоимостью инвестирования некоторого количества долларов будет рыночный процент с капитала, взятый по сумме средств, необходимых для приобретения нового капитала.

       Большинство инвестиций, производимых фирмами, долгосрочны. Типичное увеличение капитала фирмы  будет продолжаться долгие годы. Инвестиции в капитал различаются по горизонту  их времени. Полезный срок службы капитальных активов – это число лет, в течение которых они будут приносить фирме доходы или сокращать издержки.

       Планируемые, реализуемые и осуществленные инвестиции принимают форму капитальных (инвестиционных) проектов.

       Оценка  эффективности инвестиционных проектов является одним из наиболее важных этапов в процессе управления реальными инвестициями. От того, насколько качественно выполнена такая оценка, зависит правильность принятия окончательного решения.

       В процессе осуществления оценки эффективности для получения объективных результатов необходимо учитывать следующие моменты:

• оценка эффективности инвестиционных проектов должна осуществляться на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, а также сумм планируемой прибыли и сроков окупаемости инвестированного капитала;
• оценка объема инвестиционных затрат должна охватывать все используемые ресурсы, задействованные при реализации проекта;
• оценка окупаемости инвестируемых средств должна осуществляться на основе показателя чистого денежного потока, который формируется за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта;
• в процессе оценки суммы инвестиционных затрат и чистого денежного потока должны быть приведены к настоящей стоимости с помощью дисконтной ставки, которая должна быть дифференцирована для различных инвестиционных проектов.

      Оценку  эффективности реальных инвестиционных проектов предпринимательские фирмы  осуществляют, как правило, на основе «Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования» от 31 марта 1994 г. М 7-12/47, утвержденных Госстроем РФ, Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Госкомпромом РФ.

       Эффективность развития экономики страны, её отдельных  регионов, отраслей и новых форм собственности во многом зависит от характера инвестиционной политики, её направленности на наиболее полное и рациональное использование всех видов ресурсов. Основная цель современной инвестиционной политики - перевод экономики на интенсивный путь развития с последующим сокращением затрат на экстенсивный рост производственного потенциала и увеличение вложений в интенсификацию использования уже задействованных основных производственных фондов.

       Принятие  решения на основе тщательного экономического обоснования о целесообразности вложения инвестиций на развитие  производства является важным,  но не окончательным моментом в эффективном использовании капитальных вложений, так как впереди  предстоит  капитальное строительство,  то есть реализация выбранного проекта.

       Проектирование  и непосредственное сооружение объекта, то есть капитальное строительство, самым существенным образом влияют на эффективность  использования  капитальных вложений.

       Повышение эффективности капитальных вложений капитального строительства на предприятии может быть достигнуто за счет  разработки хорошего проекта и сокращения сроков проектирования; сокращения срока строительства; широкого применения там, где это возможно и целесообразно, хороших типовых проектов, которые оправдали себя на практике и т.п.

       Выбор тех или иных направлений и  путей повышения эффективности  капитальных вложений (инвестиций) зависит от специфики предприятия  и конкретных условий.

       Планированию  инвестиций должен предшествовать глубокий анализ их экономического  обоснования с учетом риска и инфляционных процессов.