Инвестиционное проектирование

     Приёмный  пункт будет собственностью ООО  «Диана», и в течение дня займется обслуживанием клиентов. Полученные заказы в конце дня транспортируются силами ООО «Диана» в химчистку, где и обслуживаются. Затем готовые  заказы возвращаются клиентам. Оплата услуг фабрики производится в  конце месяца.

     Резюмируя вышесказанное, можно выделить следующую  сущность проекта: создание нового предприятия  в Знаменске по оказанию платных  сбытовых услуг химчистке ОАО  «Мечта».

     Данный  проект, в связи с указанными причинами является краткосрочным, время его реализации составляет 1 год.

     Услуги  химической чистки и прачечной, предоставляемые  ООО «Диана», предлагаются к использованию  широким потребителям.

     Среди оказываемых услуг для широкого пользователя предназначены:

• выведение пятен, а также общая химическая чистка тканей и трикотажа;
• химическая чистка изделий из кожи;
• химическая чистка изделий из натурального и искусственного меха;
• химическая чистка ковровых изделий;
• услуги прачечной.

     Исходя  из ассортимента перечисленных услуг, можно сделать вывод о том, что среди предлагаемых есть услуги, удовлетворяющие потребности, для  которых существуют альтернативные пути удовлетворения (1 группа), а есть и те, для которых решение уникально (2 группа), например, химическая чистка кожи и меха.

     Кроме ориентированности на массового  потребителя, существует ещё и практика заключения длительных контрактов с  юридическими лицами, а именно:

• детскими садами;
• войсковыми частями
• предприятиями общественного питания;
• общежитиями;
• предприятиями, использующими спецодежду

     на  оказание прачечных услуг.

     Указанные предприятия-потребители, а точнее часть из их общего числа, не оснащенная собственными прачечными вынуждена  использовать услуги сторонних организаций.

     В связи с примерным паритетом  цен и превышением качества по сравнению с государственными конкурентами, есть все основания предполагать, что заключение подобных контрактов вполне возможно. Для такого рода потребителей предусмотрена система скидок, а  также бесплатная доставка.

     Таким образом, есть причины полагать, что  продукция ООО “Диана” найдет своего потребителя. 
 

     3.2 Оценка эффективности инвестиционного  проекта 
 

     Рассматриваемый проект предлагается оценить по группе расчетных параметров:

• чистый дисконтированный доход;
• внутренней нормы доходности;
• индекс доходности;
• срок окупаемости

     Для наиболее детального анализа предлагается разделить издержки на единовременные - необходимые до начала производства и текущие.

     Содержание  и структура единовременных затрат показана в таблице 2.

     Таблица 2 - Структура единовременных затрат на реализацию инвестиционного проекта по оказанию сбытовых услуг ОАО «Мечта»

        

     Таким образом сумма единовременных затрат на реализацию проекта составляет 231000.

     Текущие затраты имеют следующую структуру  представленную в таблице 3. 
 

     Таблица 3 - Структура постоянных текущих затрат на реализацию инвестиционного проекта по оказанию услуг ОАО «Мечта»

        

     Согласно  данных таблицы 3 выручка предприятия будет намного зависеть от процента загрузки. Так при стандартном условии развития загрузка в первый квартал работы составляет около 30%, а в последний около 70%. Таким образом, ожидаемое увеличение составит 40%.

     Таблица 4 - Прогноз объема продаж, тыс. руб.

        

     От  того, насколько точно рассчитан  экономический эффект инвестиционного  проекта, во многом зависит будущий  успех компании. При этом одной  из самых сложных задач является правильная оценка ожидаемого денежного  потока. Если его рассчитать неправильно, то любой метод оценки инвестиционного  проекта даст неверный результат, из-за чего эффективный проект может быть отвергнут как убыточный, а экономически невыгодный принят за сверхприбыльный. Именно поэтому важно грамотно составить  план денежного потока компании. Под  денежным потоком (cash flow) инвестиционного проекта понимают поступления и выплаты денежных средств, связанные исключительно с реализацией этого проекта. Информация о денежных потоках по проекту обычно представляется в виде плана, который называется прогнозным отчетом о движении денежных средств. На основе этого плана, который составляется за каждый период отдельно, и формируется денежный поток всего инвестиционного проекта.

     Для сравнения рассчитаем доходы и расходы  за второй год реализации проекта. Рассмотрим расходы денежных средств по кварталам  согласно данных таблицы 5.

     Таблица 5 - Прогнозируемый отток денежных средств, тыс. руб.

        

     Данные  таблицы 5 свидетельствуют о том, что только в первый квартал отток денежных средств (т.е. текущие затраты) превышает приток денежных средств (т.е. выручку от реализации). Это происходит, во-первых, за счет того, что в первом квартале проект еще не работает в полную мощность, а во-вторых, за счет вычета из выручки единовременных затрат.

     Следующим шагом в оценке инновационного проекта  является построение диаграммы номинальных  финансовых потоков “Cash flow”. Такая  диаграмма необходима для определения  номинальной суммы затрат и поступлений  с разбивкой по периодам времени. Денежные потоки затрат и поступлений  указаны в таблице 6. 
 
 

     Таблица 6 - Потоки денежных средств за весь срок реализации проекта

      

     Таким образом, если рассматривать денежный поток по кварталам, то уже во второй квартал реализации проекта Cash Flow выходит  на положительное значение. Это фактически означает, получение чистой положительной  прибыли уже в первое полугодие  работы

     Расчет  коэффициента дисконтирования проекта  производится по формуле [18, с. 98]:

     Дисконт = I + P + R                                                                                 (10)

     где, I - месячный уровень инфляции в РФ,

     P - месячная процентная ставка  по рублевым вкладам,

     R - заложенный уровень риска проекта.

     В рассматриваемом случае месячный уровень  инфляции:

     I = 0,1 %, так как годовой уровень  по данным службы государственной  статистки России составил 12%.

     Месячная  процентная ставка может быть рассчитана следующим образом:

     P = (ставка рефинансирования ЦБ + 3 %) = 14% в год = 1,17 % в месяц.

     Ставка  рефинансирование в соответствии с  указанием ЦБ РФ от 11.07.2009 № 2037-У "О  размере ставки рефинансирования Банка  России" составляет 11%.

     Рассчитанный  уровень риска проекта составляет 5% в месяц. Таким образом

     Дисконт =0,1+1,17+0,05%=1,32 % в месяц.

     Коэффициент дисконтирования (PVC) = , где d - ставка дисконтирования.

     Расчет  чистого дисконтированного дохода приведен в таблице 7.

     Таблица 7 - Расчет коэффициента дисконтирования за 12 месяцев