Управление оборотным капиталом в сельском хозяйстве

     Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой взаимосвязанных и взаимозависимых показателей, включая и показатели оборачиваемости оборотных средств.

     Таким образом, определение оборачиваемости  оборотных средств в качестве одного из показателей, характеризующих степень эффективности их использования является одним из главных этапов.

     Коэффициент оборачиваемости оборотных средств находят по следующей формуле:

                          К = С_р / О_с,

где К- коэффициент оборачиваемости,

С_Р - выручка от реализации продукции сельского хозяйства, руб.;

О_с - средний остаток оборотных средств за год. ⁴

     На  сельскохозяйственных предприятиях имеют место операции по формированию основного стада и выбраковке животных из основного стада в оборотные средства. Этот фактор необходимо учитывать, определяя объем реализации в сельском хозяйстве и при агропромышленной интеграции, так как на сельскохозяйственных предприятиях на протяжении года часть оборотных средств расходуется на выращивание молодняка, который затем полностью или частично переводится в основное стадо. В течение года из основного стада взрослый выбракованный скот переводится в оборотные средства путем постановки его на откорм. По истечении определенного времени, когда животные приобретают нормальную массу и упитанность, их реализуют. Выручка включается в объем реализованной продукции предприятия.    

     При этом под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы (материальные ресурсы)  и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет организации.

     Используя коэффициент оборачиваемости оборотных  средств рассчитывают продолжительность  одного оборота средств в течение  года. Для этого используют формулу:

                          В_о = 365 / К,

где В_о - длительность одного оборота оборотных средств в году, дней,

К - коэффициент оборачиваемости.

     Показатели, характеризующие оборачиваемость оборотных средств будут точными лишь в том случае, если правильно взяты определяющие их расчетные величины, стоимость объема реализованной продукции, среднегодовой остаток оборотных средств, время оборота. При этом метод исчисления среднегодовых остатков путем исчисления средней хронологической их величины не может быть принят для сельскохозяйственных предприятий, специализирующихся на выращивании и откорме животных, где период кругооборота авансированной стоимости в одном случае меньше, а в другом - больше годичного периода.  Здесь время нахождения оборотных средств на выращивании и откорме должно учитывать только тот период, который вытекает из технологических и производственных особенностей – операций по выращиванию и откорму животных.

     На  сельскохозяйственных предприятиях, специализирующихся на выращивании и откорме животных, величина среднегодового остатка зависит от двух факторов: постановочной массы и среднесуточных приростов. Чем выше эти показатели, тем меньше время оборота средств.

     Расчет  времени оборота средств производят по формуле:

                         В_о = (В_р /П_р – В_п/П_п)/С_п ,

где В_р - масса проданного поголовья животных,

П_р – количество проданных животных,

В_п- постановочная масса животных,

П_п – количество животных поставленных на доращивание или заключительный откорм,

С_п – среднесуточный прирост массы животных, находящихся на доращивании или заключительном откорме.

     Коэффициент загрузки средств в обороте - обратный показатель коэффициенту оборачиваемости, характеризует сумму оборотных средств, авансированных на единицу ( 1 руб.) выручки от реализации продукции:

                         К_зг = О_с/С_р

     Чем меньше коэффициент загрузки средств  в обороте, тем эффективнее используются оборотные фонды.

     Ускорение оборачиваемости оборотных средств  определяется также по их абсолютному  и относительному высвобождению  из оборота.

     Под абсолютным высвобождением оборотных средств понимают снижение суммы оборотных средств в текущем году по сравнению с предшествующим при том же объеме реализации продукции и при его увеличении.

     Относительное высвобождение имеет место, когда  темпы роста объемов продаж опережают  темпы роста оборотных средств. В этом случае меньший объем оборотных средств обеспечивает больший объем реализации.

     Высвобождение оборотных средств за счет ускорения  оборачиваемости (О_выс) рассчитывается по формуле:

                         О_выс = С_о(Т_б-Т_о)/365

С_о – выручка от реализации продукции,

Т_б и Т_о – средняя продолжительность одного оборота,  в базисный и отчетный период, дней.

     Кроме того, одним из важнейших показателей  использования оборотных средств  является материалоемкость продукции, которая характеризует уровень использования материальных оборотных средств.

                         М_п = МЗ/ВП

ВП - стоимость валовой продукции, руб.

МЗ - материальные ресурсы,

М_п - материалоемкость.

     Наряду  с этими показателями для характеристики эффективности использования оборотных  средств рассчитывают сумму оборотных средств, приходящуюся на 1 руб. оборота, а также стоимость реализованной продукции на рубль среднегодового остатка оборотных средств.⁵

     Обобщающим  показателем эффективности оборотных  средств является их рентабельность или норма прибыли. Повышение экономической эффективности сельскохозяйственного производства может быть обеспечено при достижении рационального использования оборотных средств и снижении материалоемкости продукции.

     Показатели, характеризующие оборачиваемость оборотных средств, не всегда являются критерием для определения достигнутых результатов. В ряде случаев ускорение оборачиваемости достигается при любом увеличении реализации и сокращении среднегодового остатка оборотных средств.

     Чтобы определить степень достаточности собственных оборотных средств предприятия для его финансовой устойчивости, рассчитывается коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, который является одним их основных показателей при оценке финансового положения организации и показывает, какая часть оборотных средств сформирована за счет собственных средств.

                         К _обес.= (К+Р-ВА)/Об

К - капитал,

Р - резервы,

Об - оборотные активы.

     Также в приложение 2 приведены основные показатели финансовой устойчивости, характеризующие состояние оборотных средств.

     Таким образом эффективность использования оборотных средств может характеризоваться совокупность многих показателей, которые способствуют выявлению факторов, оказывающих в той или иной степени влияние на эффективность использования оборотных средств в сельскохозяйственных организациях.⁶

     1.3 Политика управления оборотным капиталом как часть общей финансовой стратегии предприятия

     Перед любым предприятием, работающим в  условиях рынка, стоит множество  разнообразных задач (обеспечение финансового равновесия (выживание); повышение рентабельности; экономический рост; рост рыночной стоимости предприятия), но наиболее значимой является лишь одна - задача его выживания и обеспечения непрерывности развития.

     Выделение политики управления оборотным капиталом из общей финансовой стратегии предприятия обусловлено рядом причин:

• Управление мобильными средствами предприятия с одной стороны требует значительного количества времени, а с другой - основная часть управленческих решений реализуется в течении непродолжительного периода времени;
• При анализе этих вопросов наиболее ярко проявляется фундаментальное противоречие, дилемма: рентабельность или вероятность неплатежеспособности;
• От направлений размещения средств и от того, за счет каких источников сформированы мобильные активы, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят как результаты хозяйственной деятельности предприятия, так и финансовое состояние с точки зрения краткосрочной перспективы;
• Эффективность деятельности предприятия во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах. Оптимальная обеспеченность оборотными средствами ведет к минимизации затрат, улучшению финансовых результатов, к ритмичности и слаженности работы предприятия.

     Основной целью политики управления оборотным капиталом является определение объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия.

     Иначе говоря, политика управления оборотным  капиталом должна обеспечить поиск  «золотой середины» или компромисса  между риском потери ликвидности  и эффективностью работы предприятия, что приводит к необходимости  решения двух основных задач: обеспечение платежеспособности и обеспечение рентабельности активов.

     Формирование  политики управления оборотным капиталом  состоит, с одной стороны, в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов с учетом неодинаковых потребностей в мобильных средствах предприятий различных сфер и масштабов деятельности для поддержания заданного объема производства, а с другой стороны - в определении величины и структуры источников финансирования текущих активов.

     Теория финансового менеджмента рассматривает три принципиальных

подхода к формированию  оборотных активов предприятия - консервативный,

умеренный и агрессивный.

     Агрессивная модель означает, что долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов и системной  части текущих активов, т.е. того их минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. В этом случае чистый оборотный капитал в точности равен этому минимуму. Варьирующая часть текущих активов в полном объеме покрывается краткосрочной кредиторской задолженностью. С позиции ликвидности эта стратегия весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом текущих активов невозможно.

     Консервативная  модель предполагает, что варьирующая  часть текущих активов также  покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине текущим активам.

     Умеренная модель  наиболее реальна. В этом случае внеоборотные активы, системная часть текущих активов и приблизительно половина варьирующей части текущих активов покрываются долгосрочными пассивами. Чистый оборотный капитал равен по величине сумме системной части текущих активов и половины их варьирующей части. В отдельные моменты предприятие может иметь излишние текущие активы, что отрицательно влияет на прибыль, однако это рассматривается как плата за поддержание риска потери ликвидности на должном уровне

      Каждому из перечисленных типов политики управления должен соответствовать определенный тип политики финансирования, т. е. политика управления текущими пассивами, от которой зависит размер чистого оборотного капитала. Соответственно выделяют три типа политики управления текущими пассивами: агрессивный, умеренный и консервативный.

     Агрессивная политика управления текущими пассивами создает проблемы в обеспечении текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Вместе с тем она позволяет осуществлять деятельность с минимальной потребностью в собственном капитале, следовательно, обеспечивать при прочих равных условиях наиболее высокий уровень его рентабельности.

     Консервативная  политика финансирования оборотных  активов обеспечивает высокий уровень  финансовой устойчивости предприятия (за счет минимального объема использования краткосрочных заемных средств), однако увеличивает затраты собственного капитала на финансирование, что при прочих равных условиях приводит к снижению уровня его рентабельности.