Управление денежными потоками компании

              Продолжение табл. 2.3.2

Анализ показывает, что полученных в результате текущей деятельности денежных сpедcтв (8854 тыс.руб в 2009г., 9599 тыс.руб. в 2010 г.,  10908 тыс.руб. в 2011 г.) недостаточно для финансирования инвестиций (17417  тыс.руб. в 2009г.,  20434 тыс.руб. в 2010 г.,  23 220 тыс. руб. в 2011 г.). Привлечение недостающих денежных средств в размере 20872 тыс.руб. в 2009г., 22208 тыс.руб. в 2010 г.,  25236 тыс. руб. в 2011 г. осуществлялось при помощи займов денежных средств. 3а счет этих средств был достигнут прирост наличных денег на сумму 12924 тыс.руб. в 2011 г..

Исходя из таблицы величина чистого денежного потока увеличивается с каждым годом, с 2009г. по 2010г. на сумму 86 тыс.руб., а с 2010г. по 2011г. на сумму 1551 тыс.руб..

Можно сказать,  что в 2011 году приток денежных средств значительно увеличился,  что положительно сказывается на остатке денежных средств в конце года. При этом отток денежных средств также имеет положительную динамику.

Коэффициент ликвидности соответствует оптимальному значению (1,06), то есть данный показатель превышает единицу, что свидетельствует о росте абсолютной платёжеспособности.

В результате проведенного анализа движения денежных потоков РУП «Климовичский ликеро-водочный завод» было выявлено, что рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет привлечения долгосрочных финансовых кредитов и др.

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

      сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;

      отказа от финансового инвестирования;

      снижения суммы постоянных издержек предприятия.

РУП «Климовичский ликеро-водочный завод» имел дефицитный денежный поток, поэтому можно предложить следующие мероприятия по повышению суммы чистого денежного потока предприятия:

      снижения суммы постоянных издержек;

      снижения уровня переменных издержек;

      осуществления эффективной ценовой политики, обеспечивающей повышение уровня доходности операционной деятельности;

      использования метода ускоренной амортизации основных средств;

      сокращения периода амортизации используемых предприятием нематериальных активов;

      продажи неиспользуемых видов  основных средств и нематериальных активов;

      усиление претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций.

На основании этих данных можно сделать выводы о том, что организация имеет дефицитный денежный поток, так же снижается объем отрицательного денежного потока, но имеет достаточно  средств для платежей по текущим обязательствам.

2.4. Оценка эффективности управления денежными потоками

Для обеспечения финансовой независимости предприятие должно иметь достаточное количество собственного капитала. Для этого необходимо, чтобы предприятие работало прибыльно.

В силу того порядка, в котором проходят эти виды деятельности, ликвидность компании находится под непосредственным влиянием временных различий в проведении операций с деньгами для каждого вида деятельности.

Расходование денег, реализация продукции и поступление денег не совпадают во времени, в результате возникает потребность либо в большем объеме денежного потока, либо в использовании других источников средств (капитала и займов) для поддержания ликвидности.

Ликвидность - одна из важнейших характеристик финансового состояния фирмы, определяющая возможность предприятия своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Как уже отмечалось, баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

А1 > = П1; А2 > = П2; А3 > = П3; А4 < = П4.

Для оценки платежеспособности организации применяются также коэффициенты ликвидности:

-  коэффициент абсолютной ликвидности – показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время; характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса;

-  коэффициент критической (срочной) ликвидности – характеризует прогнозируемые денежные потоки предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами;

- коэффициент текущей ликвидности (покрытия) – определяет достаточность оборотных средств организации, которые могут быть использованы ей для погашения своих краткосрочных обязательств; характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами. [2, 216]

Сначала проведём анализ ликвидности баланса, сопоставив группы активов и обязательств по степени срочности и ликвидности, а затем рассчитаем коэффициенты ликвидности.

Таблица 2.4.1

Анализ ликвидности баланса РУП «Климовичский ликеро-водочный завод»  в 2011 г.

Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости денежных средств РУП «Климовичский ликеро-водочный завод» в 2009-2011гг. Для этого используем следующую формулу:

Одс = N/Сдс,                                                  (2.4.1)                                  

где Одс – коэффициент оборачиваемости денежных средств,  оборотов;

N – выручка от реализации продукции (работ, услуг), руб.;

Сдс – среднее значение денежных средств за год, руб.

              Коэффициент оборачиваемости денежных средств показывает  число оборотов, совершенных оборотными средствами за рассчитываемый период, отражает время, затрачиваемое предприятием на движение оборотных средств через все стадии кругооборота, и длительность их пребывания в каждой фазе.

Далее среднее значение денежных средств за год рассчитываем по формуле:

Сдс = (ДС1 + ДС2) / 2,                                            (2.4.2)                                  

где, ДС1 – денежные средства на начало года, руб.;

ДС2 – денежные средства на конец года, руб.

              Он показывает сколько использовано в среднем  денежных средств за отчетный год  на предприятии.

Длительность оборота денежных средств рассчитываем по формуле:

Ддс = (Сдс х t) / N,                                      (2.4.3)                                         

где, Ддс – длительность оборота денежных средств, дней;

t – отчетный период, дней.

Длительность оборота денежных средств показывает количество дней  оборачиваемости денежных средств внутри предприятия.

Показатели оборачиваемости денежных средств  представлены в табл. 2.4.2.

Таблица 2.4.2

Показатели оборачиваемости денежных средств РУП «Климовичский ликеро-водочный завод», тыс. руб.

                      Продолжение табл. 2.4.2

Поскольку на показатели оборачиваемости денежных средств важное влияние оказывает выручка от реализации продукции, рассмотрим ее динамику. Данные табл. 2.9  свидетельствуют о том, что выручка от реализации продукции за 2009-2011гг. в целом сократилась с 392135 до 328520 тыс. руб., т.е.  на 63615 тыс. руб. или 16,2%. При этом в 2010г. выручка возросла  до 412364 тыс.руб., т.е.  на сумму 20229 тыс.руб. или 5,1%, а потом снизилась  в 2011г. к уровню 2010г.  на 83844 тыс.руб. или 20,3%.   Исходя из этого,  и показатели оборачиваемости денежных средств изменялись неравномерно. Так, коэффициент оборачиваемости денежных средств снизился за исследуемый период на 1,03 оборота и на конец  2011 г. составил 5,27 оборотов.  При этом в 2010г. наблюдалось некоторое ускорение оборачиваемости денежных средств на 0,18 оборота, а в 2011г. по отношению к уровню 2010г. замедление оборачиваемости денежных средств на 1,21 оборота. Соответственно  за три года увеличилась длительность оборота денежных средств на 15,13 дня  и на конец 2011 г. она составила 69,25 дней, это свидетельствует о снижении эффективности использования денежных средств предприятия.  И вновь в 2010г. по отношению к 2009г. наблюдается рост на 2,22 дня, а в 2011г. к уровню 2010г. замедление оборачиваемости денежных средств на 12,91 дня, становятся причиной замедления оборачиваемости средств предприятия из-за роста себестоимости, а значит, удорожания продукции.