Управление денежными потоками компании

            материальные затраты, включаемые в состав себестоимости продукции по мере отпуска их в производство. Однако оплата счетов на их приобретение - это реальный отток денег, поэтому cyмму увеличения запасов следует вычесть из прибыли. В то же время возврат материалов при ликвидации основных средств, а также неиспользованных материалов из производства, оприходование бракованной продукции по цене возможного использования не сопровождается оттоком денежных средств; поэтому на соответствующую сумму увеличивают чистую прибыль;

            уменьшение НДС по приобретенным ценностям прибавляют к чистой прибыли, а увеличение - вычитают,

            разницу суммы переоценки основных средств и чистой прибыли;

            разницу использования нераспределенной прибыли прошлых лет и чистой прибыли отчетного периода;

            разницу использования резервных фондов и чистой прибыли;

            приток денежных средств в случае роста остатков по счетам краткосрочных обязательств (текущих пассивов), в связи с чем на эту сумму необходимо увеличить чистую прибыль.

B формах бухгалтерской отчётности предприятий индустриально развитых стран корректировка прибыли по счетам материально-производственных запасов, дебиторов, денежной наличности, a также краткосрочной задолженности (пассивов) выражается одной статьей - «Изменение чистого оборотного капитала» (оборотные активы минус краткосрочные обязательства). Увеличение чистого оборотного капитала свидетельствует об оттоке денежных средств, а его умень­шение - о притоке. Необходимо также учитывать отток денег, связанный с реальными и финансовыми инвестициями, которые не находят отражения в показателе прибыли.

Сопоставление поступлений и выплат позволяет определить финансовый результат по каждому виду деятельности и изучить те хозяйственные операции, которые вызвали приток или отток денежных средств (месяц, квартал, год), понять их причину и вовремя принять решения, направленные на стабилизацию денежных потоков. Полученные данные можно использовать для прогнозирования денежных потоков в предстоящем периоде. Общее увеличение денежных средств далеко не всегда означает улучшение финансового состояния корпорации: все зависит от того, на какие виды деятельности были и будут направлены в дальнейшем денежные средства, дающие прирост или снижение общего объема финансовых ресурсов. Если результаты деятельности за отчетный период отрицательны, то расчетной базой косвенного метода становится данный убыток. Последующие корректировки могут превысить убыток и конечный результат от движения денежных средств в текущей деятельности корпорации окажется поло­жительным, несмотря на имеющийся убыток.

Для принятия обоснованных управленческих решений по использованию денежных ресypсов  необходимо располагать информацией о  поступлении и расходовании средств по отдельным видам текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Подготовка аналитического отчета о движении денежных средств включает несколько этапов (шагов):

1. Сначала определяют изменения статей баланса за изучаемый период;

2. Затем устанавливают их влияние на объем денежных потоков;

3. Далее, по показателям, взятым из отчета о прибылях и убытках и отчета об изменениях капитала, устанавливают факторы, которые способствуют увеличению объема денежных средств, и факторы, приводящие к их снижению;

4. Полученную информацию объединяют по видам деятельности в специальной форме аналитического отчета.

Свободные денежные средства можно использовать на погашение дополнительной задолженности кредиторам, увеличение дивидендов или на новые инвестиции.

Таким образом, анализ движения денежных потоков, дает возможность сделать более обоснованные выводы о том:

      в каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования;

      достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности;

      в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;

      достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности;

      в чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств.

Все это обусловливает значение такого анализа и целесообразность его проведения для целей оперативного и стратегического финансового планирования и управления деятельностью предприятия.

1.3. Принципы и модели управления денежными потоками

Существование предприятия на рынке нереально без управления денежными потоками. Поэтому важно в совершенстве овладеть приемами управления денежным оборотом и финансовыми ресурсами фирмы.

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений финансового менеджмента и включает в себя:

      расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл);

      анализ денежного потока;

      прогнозирование денежного потока.

Ключевым моментом управления ликвидностью бизнеса является цикл денежного потока (финансовый цикл).

Финансовый цикл представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота [7, с.284]. Другими словами, финансовый цикл включает в себя:

      инвестирование денежных средств в сырье, материалы, полуфабрикаты и комплектующие изделия и другие активы для производства продукции;

      реализацию продукции, оказание услуг и выполнение работ;

      получение выручки от реализации продукции, оказания услуг, выполнения работ.

Для эффективного управления финансовыми потоками большую роль играет определение оптимального размера оборотного капитала, так как денежные средства входят в его состав. С одной стороны, недостаток наличных средств может привести фирму к банкротству, и чем выше темпы ее развития, тем больше риск остаться без денег. С другой стороны, чрезмерное накопление денежных средств не является показателем благополучия, так как предприятие теряет прибыль, которую могло бы получить в результате инвестирования этих денег. Это приводит к "омертвлению" капитала и снижает эффективность его использования.

Одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является управление соотношением балансового значения денежной наличности в величине оборотного капитала. Определяют коэффициент (процент) наличных средств от оборотного капитала делением суммы наличных денежных средств на сумму оборотных средств.

Рассматривая соотношение наличности денег в оборотном капитале, нужно знать, что изменение пропорции не обязательно характеризует изменение наличности, так как могут изменяться товарно-материальные запасы, которые являются частью оборотного капитала.

Существует несколько вариантов ускорения получения наличности: ускорение процесса выставления счетов покупателям и заказчикам; личная деятельность менеджера по получению платежей; концентрация банковских операций (средства накапливают в местных банках и переводят на специальный счет, где они аккумулируются); получение наличности со счетов, на которых они лежат без использования.

Если предприятие испытывает недостаток наличности, а платежи необходимо производить, и для текущей потребности необходимо определенное наличие денег, то можно платежи отсрочить, или использовать векселя. Отсрочить платежи наличностью можно, используя расчеты с поставщиками чеками.

С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования:

      необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов;

      необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов;

      целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.

Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств.

При выборе модели управления денежным потоком необходимо принять во внимание факторы, влияющие на денежный поток. Все факторы, влияющие на формирование денежных потоков, можно разделить на внешние и внутренние. К внешним факторам относятся: конъюнктура товарного и финансового рынков, система налогообложения предприятий, сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции (правила делового оборота), система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов, доступность внешних источников финансирования (кредитов, займов, целевого финансирования).

Среди внутренних факторов следует выделить стадию жизненного цикла, на которой находится предприятие, продолжительность операционного и производственного циклов, сезонность производства и реализации продукции, амортизационную политику предприятия, неотложность инвестиционных программ, личные качества и профессионализм руководящего звена предприятия.

Построение системы управления денежными потоками предприятия базируется на следующих принципах:

       информативной достоверности и прозрачности;

       плановости и контроля;

       платежеспособности и ликвидности;

       рациональности и эффективности.

Главная роль в управлении денежными потоками отводится обеспечению их сбалансированности по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Чтобы успешно решить эту задачу, нужно внедрить на предприятии системы планирования, учета, анализа и контроля. Ведь планирование хозяйственной деятельности предприятия в целом и движения денежных потоков в частности существенно повышает эффективность управления денежными потоками, что приводит к:

       сокращению текущих потребностей предприятия в них на основе увеличения оборачиваемости денежных активов и дебиторской задолженности, а также выбора рациональной структуры денежных потоков;

       эффективному использованию временно свободных денежных средств (в том числе страховых остатков) путем осуществления финансовых инвестиций предприятия;

       обеспечению профицита денежных средств и необходимой платежеспособности предприятия в текущем периоде путем синхронизации положительного и отрицательного денежного потока в разрезе каждого временного интервала.

Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод о том, что управление денежными потоками - важнейший элемент финансовой политики, которое охватывает всю систему управления предприятием. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового устойчивости на длительную перспективу.

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ РУП «КЛИМОВИЧСКИЙ ЛИКЕРО-ВОДОЧНЫЙ ЗАВОД»

2.1. Организационно-экономическая характеристика  РУП «Климовичский  ликеро-водочный завод»

Исследуемое предприятие – Республиканское унитарное предприятие «Климовичский ликеро-водочный завод» расположен на берегу реки Лобжанка, притоке Сожа, на территории бывшего ректификационного завода, основанного в 1858 году помещиком Карлом Карловичем Каминским. Место нахождение завода: РБ, Могилевская область, г. Климовичи, ул. Набережная, 10.

Зарегистрирован завод  Могилевским областным исполнительным комитетом решением от 25 января 2001г. № 2-14.

Лицензия на право осуществления своей деятельности № 66 от 06.04.2001г. продлена до 23 апреля 2014г. Управление деятельностью предприятия осуществляет генеральный директор Белко Николай Николаевич, назначенный на должность Климовичским городским исполнительным комитетом, с руководителем заключен контракт.

Основной целью предприятия является деятельность, направленная на получение прибыли путем производства и реализации алкогольной продукции, оптовой и розничной торговли, сдачи в аренду объектов недвижимости и имущества.

Сегодня РУП «Климовичский ликеро-водочный завод» это многопрофильное предприятие, выпускающее:

- спирт-ректификат (производственная мощность 1062.5 тыс. дал),

- спирт-сырец (производственная мощность 1242 тыс. дал),

- водки и водки особые, ликеро-водочные изделия (бальзамы, настойки сладкие и горькие) (производственная мощность 2000 тыс. дал),

- вина плодовые (производственная мощность 673 тыс. дал),

- вина виноградные (производственная мощность 30 тыс. дал),