Управление дебиторской и кредиторской задолженностями организации (на примере ООО «Инвест-проект»)

Рисунок 5 - Реестр старения дебиторской задолженности

Если бизнес подвержен сезонным или циклическим колебаниям, то анализ реестра старения дебиторской задолженности может привести к ошибочным выводам, поскольку колебания объема реализации оказывают влияние на процентное соотношение распределения дебиторской задолженности. В этом случае целесообразно составлять также ведомость непогашенных остатков (рис.6), которая помимо контроля за состоянием задолженности позволяет прогнозировать ее величину.

Рисунок 6 - Ведомость непогашенных остатков

Таблица заполняется следующим образом: из выручки за каждый месяц квартала выделяется непогашенная дебиторская задолженность, определяется

ее доля в выручке. Например, в январе выручка от реализации ООО «Инвест-проект»  составила 100000 руб., а непогашенная дебиторская задолженность за январь на конец I квартала составила 50 000 руб., или 50%. Такую ведомость необходимо формировать по итогам каждого квартала и за год.

На следующем этапе определяется возможная сумма финансовых ресурсов, инвестируемых в дебиторскую задолженность:

INVДЗ = S х V х DSO / 365,                                                         (43)

где INVДЗ — инвестиции в дебиторскую задолженность;

S — планируемый объем реализации продукции в кредит;

V — переменные затраты как процент от валового объема реализации (затраты на производство, связанные с хранением запасов, административные расходы кредитного отдела и другие переменные затраты);

DSO — средний период оборачиваемости дебиторской задолженности (в том числе с учетом просроченных платежей), в днях.

ООО «Инвест-проект» осуществляет реализацию продукции в соответствии с разработанной кредитной политикой. Выручка от реализации в 2010 г. составила (см. табл.1) 102770 тыс. руб. По данным бухгалтерии предприятия, основанным на ведении финансовой отчетности, переменные затраты составляют 92% объема реализации, цена капитала, инвестируемого в дебиторскую задолженность, — 20%, безнадежные долги — 1% объема реализации, период инкассации — 23 дня, торговая скидка — 1% при оплате до 5 дней, срок кредита — 20 дней.

Рассмотрим возможность изменения кредитной политики посредством увеличения скидки до 3%, удлинения срока кредита до 30 дней. Предполагается, основываясь на результатах опроса покупателей отделом продаж, что изменение кредитной политики обеспечит увеличение объема реализации за счет появления новых клиентов, привлеченных возможностью покупки товаров в кредит, до 110000 тыс. руб., безнадежные долги останутся на том же уровне, период инкассации составит 35 дней.

Рассмотрим, как изменится дебиторская задолженность при этих условиях, для чего воспользуемся формулой прироста дебиторской задолженности с учетом увеличения объема реализации:

ΔДЗ = ((35 — 23)(102770 / 365)) + 0,92(35(110000 -102770) / 365) =
= 2785,3 тыс. руб.

Таким образом, при увеличении периода кредитования дополнительно необходимо будет инвестировать 2785,3 тыс. руб. в дебиторскую задолженность. В этой формуле учтены приростные затраты на дебиторскую задолженность, связанные с прежним объемом реализации, и затраты, связанные с приростом объема реализации. В приростных затратах на дебиторскую задолженность, связанных с прежним объемом реализации, учтены затраты прямого финансирования и альтернативные затраты. В затратах, связанных с дебиторской задолженностью, обусловленной приростом объема реализации, учтены только затраты прямого финансирования.

Таким образом, мы видим, что изменение кредитной политики для ООО «Инвест-проект» не выгодно, по крайней мере при данных условиях, поскольку прогнозируется сокращение прибыли, поэтому в дальнейшем данное предложение мы не рассматриваем.

Определение стандартов кредитоспособности дебиторов — одна из основных задач кредитной политики компании. При оценке кредитоспособности (риска неплатежа) потенциальных клиентов можно использовать следующие критерии:

                  общее время работы с данным покупателем;

                  объем хозяйственных операций с покупателем и стабильность их осуществления в предшествующие периоды;

                  показатель оборачиваемости дебиторской задолженности по данному покупателю;

                  объемы и сроки просроченной дебиторской задолженности;

                  финансовые показатели деятельности покупателя;

                  конъюнктуру товарного рынка;

                  неформальную оценку значимости клиента работающим с ним менеджером.

Для определения числового значения кредитного рейтинга клиента все вышеперечисленные критерии должны быть переведены в 100-балльную шкалу. При этом наивысший балл в этой шкале присваивается наиболее предпочтительному значению. Затем каждому критерию присваивается вес значимости и выводится сводный рейтинг клиента.

Минимально допустимый кредитный рейтинг покупателя (вероятность оплаты товара), при котором клиенту может быть предоставлен кредит, рассчитывается по следующей формуле:

Rmin = С(1 + rT / 365) / S,                                           (44)

где S — объем предполагаемой закупки клиентом;

С — себестоимость данного объема товара;

T — срок, на который может быть предоставлен кредит;

r — ставка альтернативного дохода для предприятия.

Например, клиент ООО «Инвест-проект» планирует приобрести товар на сумму 2 000 000 руб., себестоимость данного объема товара составляет 1 840 000 руб., срок кредита — 20 дней, ставка альтернативного дохода для предприятия составляет 20% (например, компания может предоставить заем другой организации под эту ставку). Определим кредитный рейтинг клиента:

Rmin = 1 840 000 × (1 + 0,20 × 20 / 365) / 2 000 000 = 0,95.

Интерпретация полученного результата следующая: если кредитный рейтинг клиента выше Rmin , то имеет смысл продавать товар в кредит этому клиенту, если меньше — то невыгодно.

Критерии предоставления кредита включают в себя определение максимально возможного срока кредита и размера скидки. Возможный срок кредита обычно взаимосвязан с величиной скидок, предоставляемых, если покупатель оплачивает товар ранее.

Величина приемлемой скидки рассчитывается по следующей формуле:

q = r / [r + 365 / (T — t)], где r — ставка альтернативного дохода, q — величина предоставляемой скидки; t — срок действия скидки; Т — срок кредита.

ООО «Инвест-проект» хочет определить величину приемлемой скидки, если срок кредита установить в 45 дней, срок действия скидки — 14 дней, при ставке альтернативного дохода 20%.

q = 0,20 / (0,20 + 365 / (45 — 14)) = 0,01 = 1%. Таким образом, приемлемой скидкой при данных условиях кредитования для ООО «Инвест-проект» будет скидка в размере 1%.

В случае если ООО «Инвест-проект» испытывает некоторые трудности, связанные с дефицитом денежных средств, оно может либо взять кредит в банке, либо ускорить поступление денежных средств посредством предоставления дополнительных скидок покупателям. В этом случае необходимо сравнить полученную ставку альтернативного дохода с фактической ставкой привлечения финансовых ресурсов. В случае превышения ставки альтернативного дохода над фактической ставкой делается вывод, что скидка выгодна для компании. В противном случае компании выгодно предоставлять дополнительную скидку и целесообразно привлечь банковский кредит для покрытия дефицита в денежных средствах. Расчет величины альтернативного дохода компании осуществляется по следующей формуле:

r = [q / (1 — q)] х 365 / (T — t).                             (45)

В условиях дефицита денежных средств ООО «Инвест-проект» может взять краткосрочный кредит или предоставить покупателям существенные скидки при оплате товара по факту отгрузки. Кредит может быть получен под ставку 20% годовых. ООО «Инвест-проект» осуществляет продажи на условиях «2/10 нетто 30», то есть 2%-ная скидка будет представляться по всем счетам, оплаченным в течение 10 дней, при этом полная сумма должна быть выплачена в течение 30 дней, если предложенная скидка не используется. По данным отдела продаж, который провел опрос покупателей, клиенты готовы немедленно оплачивать товар, если размер скидки составит не менее 2,5%. Выгодно ли это ООО «Инвест-проект»?

r = (0,025 / (1 — 0,025)) X 365 / (20 — 0) = 0,468 = 46,8%

r < rфакт

20% < 46,8%. Следовательно, скидка невыгодна для ООО «Инвест-проект».

В этих условиях ООО «Инвест-проект» выгоднее взять краткосрочный кредит, чем дать скидку.

Система скидок может включать самые большие скидки за предоплату, дифференцированные скидки за платежи ранее установленного срока, за своевременность оплаты, скидки за большие объемы закупок и т.д.

Контроль исполнения кредитной политики ООО «Инвест-проект» организует в рамках построения общей системы финансового контроля в компании как самостоятельный блок. Контроль исполнения кредитной политики включает в себя постоянный мониторинг дебиторов по обоснованности включения их в ту или иную группу (АВС-анализ), по срокам возникновения дебиторской задолженности, контроль непогашенных остатков, периода инкассации и прочее.

Анализ кредиторской задолженности ООО «Инвест-проект» за период с 2008 по 2010 гг. выявил ряд проблемных мест в системе управления кредиторской задолженностью на предприятии. Наиболее заметно они находят отражение в значениях показателей оборачиваемости. Так за 2010 г., согласно проведенному анализу, коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности имеет значение 4,32 оборота. Эту цифру можно интерпретировать следующим образом – ООО «Инвест-проект» требуется сделать 4,32 оборотов инвестиционного капитала для оплаты выставленных ей счетов. Значение коэффициента оборачиваемости в 2009 г. 2,49 оборота, можем сделать вывод, что предприятие улучшило свои позиции.

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности ООО «Инвест-проект» за 2007г. составляет 83,2 дня. Можем сделать вывод, что предприятию в данных условиях потребуется 83,2 дня для проведения одного оборота кредиторской задолженности (проведения оплаты задолженности).

Следующее проблемное место ООО «Инвест-проект» – это доля кредиторской задолженности в общей сумме текущих пассивов. Доля кредиторской задолженности в текущих пассивах ООО «Инвест-проект» составляет 61,97% в 2008 г., 56,87% в 2009 г., и 51,68% в 2010 г. Отклонение показателя от «нормального» значения составляет 31%, что свидетельствует о наличии зависимости предприятия от кредиторской задолженности.

Также на наличие зависимости у предприятия от кредиторской задолженности указывают результаты анализа и расчета коэффициентов, характеризующих степень зависимости ООО «Инвест-проект» от кредиторской задолженности за период с 2008-2010 гг. Ни один из рассмотренных коэффициентов не достигает оптимальных значений, особенно это касается показателя «кислотного теста», характеризующего способность предприятия, мобилизовав наиболее ликвидные оборотные средства, отвечать по своим долгам.

3.3 Предложения по совершенствованию управления дебиторской и
кредиторской задолженностями предприятия

Из всего вышеизложенного следует, что необходимо разработать ряд мероприятий направленных на выявление причинно-следственных связей возникших проблем на предприятии, а также разработать систему методов и процедур способных оказать влияние на указанные проблемы с целью их минимизации и оптимизации системы управления кредиторской задолженностью.