Прогнозирование банкротства предприятий

С развитием системы  банкротств и появлением достаточного количества банкротов в различных  отраслях деятельности предприятий становится возможной адаптация модели прогнозирования Э. Альтмана к реалиям российской экономики»³³.

Расчеты вероятности  банкротства по критерию Альтмана показывают достоверность положительного финансового  состояния на 91%, при этом 9% организаций находятся в «серой зоне» (рис. 1).

          

Рис.1  Вероятность банкротства по критерию Альтмана.³⁴

После внесения корректив в предложенную Альтманом методологию большинство финансовых экспертов согласилось, что его прогнозы отличаются высокой работоспособностью и статистической надежностью, т.е. с помощью этих моделей можно максимально точно определять предприятия, у которых велика вероятность финансовых «сбоев». Чем ближе банкротство, тем более очевидны результаты, которые показывает модель Альтмана. Преимуществом модели Альтмана является высокая вероятность, с которой предсказывается банкротство приблизительно за два года до фактического состояния банкротства, недостатком — уменьшение статистической надежности результатов при составлении прогнозов относительно отдаленного будущего.

Российские модели прогнозирования  банкротства тоже имеют ряд преимуществ  и недостатков, описанных в таблице 2.3.1.

Таблица 2.3.1

Сравнение российских методов прогнозирования банкротства  предприятий.³⁵

Наименование метода	Преимущества	Недостатки
Модель М.А. Федотовой	Возможность использования в российских условиях; Возможность дистанционной оценки; Удовлетворительная трудоемкость расчетов; Простота интерпретации результатов; Удовлетворительный горизонт прогнозирования;	Недостаточно высокая точность; Не учитываются макроэкономические факторы; Не учитываются качественные показатели деятельности предприятия;
Модель  Р.С.Сайфулина и Г.Г.Кадыкова	Возможность использования в российских условиях; Возможность дистанционной оценки; Удовлетворительная трудоемкость расчетов; Простота интерпретации результатов; Удовлетворительный горизонт прогнозирования; Учитываются риски, связанные с  деятельностью предприятия; Относительно высокая точность;	Не учитываются макроэкономические факторы; Не рассматриваются специфические  особенности деятельности предприятия; Не рассматриваются  качественные показатели деятельности предприятия;
Модель  Давыдова и Беликова.	Диагностика риска любой формы  собственности и любой отрасли;   Горизонт прогнозирования на срок до трех кварталов;   Точностью до 81%.   Удовлетворительная      трудоемкость расчетов	Не учитываются макроэкономические факторы;   Недостаточно высокая точность;   Короткий горизонт прогнозирования;

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В первой части своей курсовой работы я рассмотрела основные понятия, признаки и причины банкротства. Также подробно описала процедуры банкротства, применяемые к должнику.

Во втором разделе  я провела диагностику риска  банкротства ОАО «Лукойл» используя  зарубежные и российские модели.

В соответствии с моделью Бивера  ОАО «Лукойл» имеет некоторые  проблемы в деятельности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности и коэффициент покрытия активов собственными оборотными средствами остаются удовлетворительными.

Руководство предприятия может принять следующие меры, направленные на:

1. Увеличение доли собственных оборотных средств, профинансированных за счет собственных источников. Чем выше эта доля, тем в меньшей степени зависит финансирование текущей деятельности от кредиторов, а, следовательно, меньше и вероятность сбоев в расчетах с ними.
2. Увеличение коэффициента текущей ликвидности. Например, за счет увеличения запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, либо за счет уменьшения величины займов и кредитов, задолженности перед участниками по выплате доходов,  резервов предстоящих расходов.

Прибыль ОАО «Лукойл» возможно увеличить следующими способами:

1. Путем увеличения цен при сохранившемся значении издержек. Выручка может быть увеличена несколькими путями:

- Поднятием цен на  продукт;

- Поднятием уровня  продаж;

- Увеличением разности  между ценой и себестоимостью  товара.

Установленные цены могут  пересматриваться один или два раза в год, но увеличивать цену на товар  необходимо в условиях сохранения конкурентоспособности.

2. Путем снижения себестоимости при сохранившемся значении выручки. Введение в эксплуатацию высоких технологий, т.е. конвейеров, эффективно решат эту проблему. Также важным методом в уменьшении затрат на производство продукции является внедрение новых методов управления, например, совместная деятельность.

В результате анализа  можно сказать о довольно стабильном финансовом состоянии ОАО «Лукойл». Предприятие является платеже - и  конкурентноспособным. Данные диагностики ОАО «Лукойл» за 2010  - 2011 годы позволяют быть уверенными в своевременном выполнении обязательств по договорам. Ведь риск наступления банкротства в ближайшие годы минимален.

В заключении, хотелось бы отметить, что диагностика риска  банкротства является неотъемлемой частью любого предприятия, функционирующего в условиях рыночной экономики и рассчитывающего на успех и достижение целей в будущем.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников:

1. Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ (с изменениями от 27 июля 2010 г.)
2. Антикризисное управление: от банкротства – к финансовому оздоровлению / Под ред. Г.П. Иванова. – М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1995. – с.130.
3. Карелина С.А. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства) // Издательство: Волтерс Клувер. – 2007. -360с.
4. Ткачев В.Н. Несостоятельность (банкротство) в Российской Федерации. Правовое регулирование конкурсных отношений. 2-е изд. // Издательство: Книжный мир. - 2006. – 362с.
5. Основы учета и анализа в системе финансового менеджмента: учеб. пособие для слушателей программы Master of Business Administration/ Д.А. Панков, Л.В. Пашковская, О.М. Езерская и др:, под ред. Д.А. Панкова. – Мн.: Соврем. шк., 2006. – 304 с.
6. Финансы предприятий: учебник/ Е.М. Попов.-Мн.: Высш.шк.., 2005.-573 с.
7. Экономика предприятия: Учеб. пособие/ В.П. Волков, А.И. Ильин, В.И. Станкевич и др.: под общ. ред. А.И. Ильина. – 2 изд., испр. – М.: новое издание, 2004. – 672 с. – (экономческое образование).
8. Попова,  Л .  В.  Учет  и   анализ   банкротств  :  учебное  пособие  / Л.  В.  Попова,  И.А.  Маслова. –  М. : Дело и  сервис , 2009. –  С. 157-158.
9. Кукукина,  И .  Г .  Учет  и   анализ   банкротств  /  И.  Г .  Кукукина, И.  Астраханцева –  М. : Финансы  и  статистика , 2008. –  С. 127-128.
10. Сухарев Д.В. Методы оценки и прогнозирования риска банкротства предприятия. //Финансы, Деньги, Инвестиции. - 2008. - №5. – С.17-24.
11. Сухарев Д.В. Комплексная методика оценки и прогнозирования риска банкротства предприятия. //Банковские услуги. - 2005. - №6. – С. 42-49.
12. Сухарев Д.В. Комплексная методика оценки и прогнозирования риска банкротства предприятия. //Банковские услуги. - 2005. - №6. – С. 42-49.
13. Грищенко Ю. И. Оценка несостоятельности (банкротства) организации // Экономика современного предприятия. -№ 2. – 2010. Режим доступа: http://www.esp-izdat.ru
14. А.Н. Бобрышев, Р.В. Дебелый Методы прогнозирования вероятности банкротства организации // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. - №1. – 2010. Режим доступа: http://www.1-fin.ru
15. Двухфакторная модель Э. Альтмана // Режим доступа:   http://borzak.ucoz.ua
16. Маслов Б.Г., Пчеленок Н.В. Методы диагностики вероятности банкротства // Управленческий учет. - №2. – 2006. Режим доступа:  http://www.upruchet.ru
17. Прогнозирование вероятности банкротства на основе модели Тафлера // Режим доступа:  http://afdanalyse.ru
18. Сравнительная характеристика методик определения вероятности банкротства предприятия // Режим доступа:   http://bankrotstvo.do.am
19. Патласов О.Ю. Применение моделей и критериев Альтмана в анализе финансового состояния предприятий  // Финансовый менеджмент. - №6. – 2006. Режим доступа: http://www.finman.ru/articles/2006/6/4565.html
20. Модели оценки вероятности банкротства// Режим доступа:   http://www.analitiks.ru
21. Анализ деловой активности предприятия // Режим доступа:  http://www.dist-cons.ru
22. Анализ вероятности банкротства и методы его прогнозирования // Режим доступа:  http://www.iteam.ru
23. С. Байкина  Учет и анализ банкротств // Режим доступа:  http://lib.rus.ec

 

 

 

 

Приложение 1

Финансовая отчетность ОАО «Лукойл» 2010-2011 // Режим доступа:  http://www.lukoil.ru/fa.asp?account-id=84&page=875

Приложение 2

Финансовая отчетность ОАО «Лукойл» 2010-2011 // Режим доступа:  http://www.lukoil.ru/fa.asp?account-id=84&page=876

¹ ст. 2 Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127 - ФЗ (с изменениями от 27 июля 2010 г.)

² Финансы предприятий: учебник/ Е.М. Попов.-Мн.: Высш.шк.., 2005.-573 с.

³ А.Н. Бобрышев, Р.В. Дебелый Методы прогнозирования вероятности банкротства организации // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. - №1. – 2010. Режим доступа: http://www.1-fin.ru

⁴ А.Н. Бобрышев, Р.В. Дебелый Методы прогнозирования вероятности банкротства организации // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. - №1. – 2010. Режим доступа: http://www.1-fin.ru

⁵ Антикризисное управление: от банкротства – к финансовому оздоровлению / Под ред. Г.П. Иванова. – М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1995. – с.130.

⁶ Основы учета и анализа в системе финансового менеджмента: учеб. пособие для слушателей программы Master of Business Administration/ Д.А. Панков, Л.В. Пашковская, О.М. Езерская и др:, под ред. Д.А. Панкова. – Мн.: Соврем. шк., 2006. – 304 с.

⁷ ст. 2 Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127 - ФЗ (с изменениями от 27 июля 2010 г.)

⁸ ст. 2 Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127 - ФЗ (с изменениями от 27 июля 2010 г.)

⁹ ст. 134 Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127 - ФЗ (с изменениями от 27 июля 2010 г.)

¹⁰ ст. 150 Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127 - ФЗ (с изменениями от 27 июля 2010 г.)

¹¹ ст. 160 Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г. № 127 - ФЗ (с изменениями от 27 июля 2010 г.)

¹² Карелина С.А. Правовое регулирование несостоятельности (банкротства) // Издательство: Волтерс Клувер. – 2007. – 178 – 181 сс.

¹³ Двухфакторная модель Э. Альтмана // Режим доступа:   http://borzak.ucoz.ua

¹⁴ Таблица составлена автором на основе исследований.

¹⁵ Уровень угрозы банкротства предприятия для акционерных обществ открытого типа // Режим доступа:

http://borzak.ucoz.ua/publ/teoreticheskie_materialy/modeli_prognozirovanija_riska_finansovoj_nesostojatelnosti_khozjajstvujushhego_subekta/10-1-0-13

¹⁶ Таблица составлена автором на основе исследований.

¹⁷ Модели оценки вероятности банкротства// Режим доступа:   http://www.analitiks.ru

¹⁸ Группы возможных состояний расчетных показателей // Режим доступа: http://borzak.ucoz.ua/publ/teoreticheskie_materialy/modeli_prognozirovanija_riska_finansovoj_nesostojatelnosti_khozjajstvujushhego_subekta/10-1-0-13

¹⁹ Таблица составлена автором на основе исследований.

²⁰ Анализ деловой активности предприятия // Режим доступа:  http://www.dist-cons.ru

²¹ Прогнозирование вероятности банкротства на основе модели Тафлера // Режим доступа:  http://afdanalyse.ru

²² Таблица составлена автором на основе исследований.

²³ Таблица составлена автором на основе исследований.

²⁴ Сухарев Д.В. Комплексная методика оценки и прогнозирования риска банкротства предприятия. //Банковские услуги. - 2005. - №6. – С. 42-49.

²⁵ Таблица составлена автором на основе исследований.

²⁶ Анализ вероятности банкротства и методы его прогнозирования // Режим доступа:  http://www.iteam.ru

²⁷ Таблица составлена автором на основе исследований.

²⁸ Анализ вероятности банкротства и методы его прогнозирования // Режим доступа:  http://www.iteam.ru

²⁹ Модели оценки вероятности банкротства// Режим доступа:   http://www.analitiks.ru

³⁰ Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели "R" // Режим доступа: http://masters.donntu.edu.ua/2005/kita/sroka/library/art9.htm

³¹ Таблица составлена автором на основе исследований.

³² Таблица составлена автором на основе исследований.

³³ Вероятность банкротства по критерию Альтмана. // Режим доступа: http://www.finman.ru/articles/2006/6/4565.html

³⁴ Вероятность банкротства по критерию Альтмана. // Режим доступа: http://www.finman.ru/articles/2006/6/4565.html

³⁵ Сравнение методов прогнозирования и оценки риска банкротства предприятия. // Режим доступа: http://beintrend.ru/2011-07-18-18-46-54