Методы прогнозирования банкротства предприятия

    в) конфликты на предприятии, увольнение кого-либо из руководства, резкое увеличение числа принимаемых решений и  т.д. Различают следующие стадии банкротства.

    Скрытая стадия, при которой происходит скрытое (особенно если не налажен специальный управленческий учет) снижение "цены предприятия", определяющейся капитализацией прибыли:

    где Р — ожидаемая прибыль до выплаты налогов, а также процентов по займам и дивидендов;

    К — средневзвешенная стоимость пассивов (обязательств) фирмы (средний процент, показывающий проценты и дивиденды, которые необходимо будет выплачивать в соответствии со сложившимися на рынке условиями за заемный и акционерный капиталы);

    V — ожидаемая "цена предприятия ".

    Снижение "цены предприятия" означает снижение ее прибыльности (это явно проявится в отчетности) либо увеличение средней стоимости обязательств, которые предприятие будет вынуждено принять на себя в ближайшем будущем (это может происходить незаметно, если финансовые службы не отслеживают ситуацию на рынке акций и облигаций аналогичных фирм, банковских кредитов).

    Целесообразно рассчитывать "цену предприятия" на ближайшую и долгосрочную перспективу.

    Вторая  стадия — финансовая неустойчивость, т.е. возникновение трудностей с наличностью, некоторых ранних признаков банкротства.

    На  этой стадии руководство часто прибегает  к "косметическим" мерам, например продолжает выплачивать акционерам высокие дивиденды, увеличивая заемный  капитал путем продажи части  активов, чтобы снять подозрения вкладчиков и банков.

    Как показывает опыт, при ухудшении ситуации руководители нередко используют авантюрные способы зарабатывания денег, а  иногда прибегают к мошенничеству.

    Третья  стадия — явное, юридически очевидное банкротство, т.е. предприятие не может своевременно оплачивать долги. Дела о банкротстве могут рассматриваться в судебном и внесудебном порядке.

    Судебные  дела о банкротстве начинаются по заявлению должника (который официально признает свою неспособность своевременно оплачивать долги), кредитора (который  подает заявление в том случае, если не получает причитающихся платежей по прошествии 3 месяцев со дня наступления сроков их исполнения), прокурора (при наличии подозрений на ложное банкротство). Арбитражный суд может:

• признать банкротство, открыть конкурсное производство и по завершении последнего исключить предприятие из реестра действующих;
• отклонить заявление, если выявляется финансовая состоятельность должника и его способность оплатить долги;
• приостановить производство в связи с передачей предприятия под внешнее управление или санацию (в первом случае используются внутренние резервы предприятия, во втором конкурсным порядком определяются возможные вкладчики дополнительных средств);
• согласиться с договоренностью должника и кредиторов об отсрочке долгов.

    Внесудебная процедура предполагает либо договоренность об отсрочке долгов, либо добровольную ликвидацию предприятия - должника.

    Для выхода из банкротства принимаются  экстренные меры по оздоровлению предприятия:

• смена руководства;
• изменение организационной структуры предприятия, сокращение аппарата управления, централизация контрольно-плановых функций;
• установление жесткого контроля затрат;
• переподготовка персонала, психологическая переориентация;
• сокращение номенклатуры продукции и услуг; усиленный маркетинг.

    Одновременно  необходимо разрабатывать стратегические меры, которые в большинстве случаев  подразумевают последовательное перепрофилирование предприятия.

    Система контроля и раннего обнаружения  признаков предстоящей кризисной  ситуации имеет весьма важное значение.

    Как серьезное предупреждение о грядущем неблагополучии предприятия следует  расценивать отрицательную реакцию  со стороны партнеров по бизнесу, поставщиков, кредиторов, банков, потребителей продукции на те или иные его мероприятия  — всевозможные реорганизации (организационные, структурные, открытие или закрытие подразделений предприятий, филиалов, дочерних фирм, их слияния), частая и необоснованная смена поставщиков, выход на новые рынки, рискованная закупка сырья и материалов и другие изменения в стратегии предприятия. Другим существенным признаком, контролируемым кредиторами, является изменение в структуре управления и атмосфере, царящей в верхних слоях управления, поскольку крах предприятий начинается с конфликтов в его высшем руководстве.

    Другие ранние признаки банкротства связаны с характером изменений финансовых показателей деятельности предприятия, своевременностью и качеством представления финансовой отчетности и проведением аудиторских проверок:

• задержки представления бухгалтерской отчетности и изменение ее качества, что может свидетельствовать либо о сознательных действиях, либо о низком уровне персонала - и то и другое являются признаками неэффективности финансового управления;
• изменения в статьях бухгалтерского баланса со стороны пассивов и активов и нарушение определенной их пропорциональности;
• увеличение или уменьшение материальных запасов, что может свидетельствовать либо о заинтересованности, либо о возможной неспособности предприятия выполнять свои обязательства по поставкам; увеличение задолженности предприятия поставщикам и кредиторам; уменьшение доходов предприятия и снижение прибыльности фирмы, обесценение акций предприятия, установление предприятием нереальных (высоких или низких) цен на свою продукцию и т. д.

    Настораживающими  признаками являются также внеочередные проверки предприятия, ограничение его коммерческой деятельности органами власти, отмена и изъятие лицензий и т. д. 

    1.2 Причины банкротства  многих российских  предприятий и  пути выхода из кризиса

    Неэффективность системы управления предприятием объясняется:

• отсутствием стратегии в деятельности предприятия и ориентацией на краткосрочные результаты в ущерб среднесрочным и долгосрочным;
• недостаточным знанием конъюнктуры рынка;
• низкий уровень квалификации менеджеров и персонала отсутствием трудовой мотивации работников падением престижа рабочих и инженерно-технических профессий;
• неразвитостью современных методов финансового менеджмента и управления издержками производства;
• низкий уровень ответственности руководителей предприятий перед учредителями за последствия принимаемых решений сохранность и эффективность использования имущества предприятия а также за финансово-хозяйственные результаты деятельности предприятия;
• небольшой размер уставного капитала акционерных обществ существенно ограничивающий масштабы деятельности предприятия;
• отсутствие эффективного механизма исполнения решений арбитражных судов особенно в части взыскания на имущество должника;
• необеспеченность единства предприятия как имущественного комплекса что снижает его инвестиционную привлекательность.
• отсутствие достоверной информации о финансово-экономическом состоянии предприятия для акционеров руководителей предприятия потенциальных инвесторов а также органов исполнительной власти.
• появление различных форм собственности предприятий.

    Под влиянием перечисленных факторов при  определенных условиях предприятия, фирмы, корпорации в процессе своей деятельности сталкиваются с финансовыми затруднениями которые в конечном итоге могут привести к их неплатежеспособности. Существенную роль в этом могут сыграть, например, замедление темпов роста или абсолютное снижение выручки предприятия при одновременном увеличении внешних обязательств.

    Они как правило являются результатом:

• низкой конкурентоспособности продукции которая выражается в низких потребительских характеристиках товаров и высоких ценах. В связи с падением спроса на такую продукцию происходит ее затоваривание;
• несвоевременность поступления выручки при продаже продукции и растущие неплатежи предприятию за отгруженную им продукцию из-за невыполнения покупателем своих обязательств в связи с чем у предприятия образуется огромная дебиторская задолженность. Существенную роль в ее образование играет и задолженность государства за произведенную и поставленную по его заказу но неоплаченную продукцию. Дебиторская задолженность предприятия как результат невыполнения государством своих обязательств становится причиной роста кредиторской задолженности предприятия перед поставщиками персоналом и т.п.
• осуществление предприятием неэффективного долгосрочного инвестирования в проекты, которые не гарантируют соответствующего роста выручки. Здесь может быть разрывы между осуществленными вложениями и перспективами прироста выручки;
• низкий удельный вес денежной составляющей в выручке от реализации продукции в связи с бартерным характером товарных отношений между предприятиями;
• большую нагрузку на финансы предприятия платежей организациям-монополистам продающими электроэнергию, газ, тепло и воду, а также расходов по содержанию ведомственного жилого фонда оставшегося в ведении предприятия;
• неиспользуемые в результате сокращения производства основные фонды административные и бытовые помещения другое имущество предприятия.

    Главные проблемы предприятий кроются в  дефиците финансовых средств хотя нарушение сроков исполнения обязательств перед партнерами может быть вызвано также просто присущим отдельным руководителям стилем взаимодействия со своими партнерами. Предприятие в процессе своей деятельности и для своего развития формирует капитал и обеспечивает его прирост. Предприятие начинает функционировать имея некоторый первоначальный собственный капитал который увеличивается за счет прибыли образуемой в результате реализации производимой продукции (работ услуг). Наращивая капитал предприятие в состоянии выполнять свои финансовые обязательства.

    Но  в течение производственно-хозяйственной  жизни предприятия могут возникать  ситуации когда оно не получает прибыли  как бы прокручиваясь вхолостую  либо наоборот несет убытки. С другой стороны предприятие может разместить свои финансы так что их нельзя быстро или безболезненно мобилизовать для расчета по обязательствам. В связи с этим нередко встречающееся в практической деятельности нарушение предприятиями сроков исполнения обязательств свидетельствует или о дефиците у него ресурсов необходимых для погашения долгов или других финансовых обязательств. В результате такой деятельности предприятие оказывается перед проблемой погашения своих долгов.

    Поэтому они вынуждены прибегать к  внешнему заимствованию в виде банковских займов и коммерческих кредитов для закупок продукции и услуг с последующим расчетом (например, за электроэнергию) и т.д. Реальному сектору экономики жизненно необходимы кредиты: краткосрочные - для пополнения оборотных средств; долгосрочные - для расширения и модернизации производства. Для коммерческих банков актуальной остается проблема надежного размещения собственных средств. И в то же время они не проявляют сколько-нибудь значительного интереса к кредитованию производства по-прежнему находя альтернативные способы вложения денег.

    План  внешнего управления может предусматривать  следующие меры по восстановлению платежеспособности должника:

• перепрофилирование производства;
• закрытие нерентабельных производств;
• ликвидация дебиторской задолженности;
• продажа части имущества должника;
• уступка прав требования должника;
• исполнение обязательств должника собственником имущества должника- унитарного предприятия или третьим лицом (третьими лицами);
• продажа предприятия (бизнеса) должника.

    Продажа части имущества должника может быть осуществлена после инвентаризации и оценки посредством проведения открытых торгов. Таким же образом осуществляется уступка прав требования должника.

    Исполнение  обязательств должника третьим лицом  допускается при условии, если такое исполнение одновременно погашает требования всех конкурсных кредиторов в соответствии с реестром требований кредиторов.