Механизмы финансового состояния предприятия

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финан­сирования также не соответствует нормативному ограничению как на начало, так и на конец периода. Кроме того, на конец периода он сни­зился с 0,5 до 0,419, что также указывает на ухудшение финансового состояния ЗАО «Мелеузовский молочноконсервный комбинат». Так как значения показателей обеспе­ченности собственными источниками финансирования ниже норма­тивных, необходимо оценить, как, в какой мере собственные оборот­ные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации. С этой целью был рассчитан коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками. Данный коэффициент соответствует нормативному значению, т.е. больше 1.

Коэффициент маневренности за анализируемый период незначи­тельно снизился с 0,3 до 0,277, что свидетельствует об уменьшении величины мобильных собственных средств ЗАО «Мелеузовский молочноконсервный комбинат». Кроме того, значения коэффициента за анализируемый период значительно меньше нормативного ограничения.

Коэффициент покрытия инвестиций за анализируемый период не­значительно снизился (с 0,844 до 0,809) и, хотя не соответствует опти­мальному значению, но не ниже критического.

2.3. Оценка банкротства предприятия

Одна из целей анализа финансового состояния — своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия, т.е. с таким его состоянием, при котором оно не может погашать свои обязательства. При этом неплатежеспособность предшествует банкротству предприятия.

В соответствии с Российским законодательством банкротство — это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспо­собность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по де­нежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обя­зательных взносов в бюджет соответствующего уровня (федеральный, бюджет субъекта РФ, местный) и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, установленных законом. Под денежным обязательством понимается обязанность должника уплатить кредитору определенную сумму по гражданско-правовому договору и иным основаниям, предусмотренным ГК РФ. Юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требование кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства или обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения. Со­став и размер обязательств и обязанностей по обязательным платежам определяются на момент подачи заявления в арбитражный суд о при­знании должника банкротом.

Универсальный рецепт от любого банкротства — проведение сис­тематического финансового анализа предприятия. В первую очередь, это необходимо для выявления признаков банкротства предприятия и принятия правильных управленческих решений о будущем предпри­ятия.

Оценку вероятности банкротства можно проводить с помощью фи­нансового анализа, так как именно он позволяет выяснить, в чем зак­лючается конкретная «болезнь» экономики предприятия-должника и что нужно делать, чтобы от нее излечиться. Именно он располагает широким арсеналом средств по прогнозированию возможного банк­ротства предприятия и дает возможность заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации.

В соответствии с постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несос­тоятельности (банкротстве) предприятий»

(с изменениями и дополне­ниями) анализ и оценку структуры баланса предприятия с целью вы­явления неудовлетворительной структуры баланса предприятия можно проводить на основе:

1) коэффициента текущей ликвидности;

2) коэффициента обеспеченности собственными средствами;

3) коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характе­ризует наличие собственных средств у предприятия и является одним из коэффициентов, позволяющих оценить финансовую устойчивость предприятия. На основании указанной в постановлении системы кри­териев принимаются решения:

      о признании структуры баланса предприятия неудовлетворитель­ной, а предприятия неплатежеспособным;

      о наличии реальной возможности у предприятия-должника вос­становить свою платежеспособность;

      о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

Указанные решения принимаются вне зави­симости от наличия установленных Законом «О несостоятельности (банкротстве)» внешних признаков несостоятельности предприятия.

В соответствии с постановлением Правительства РФ № 498 струк­тура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а пред­приятие неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного перио­да имеет значение менее 2;

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами — ме­нее 0,1.

В обратном случае структура баланса предприятия признается удовлетворительной.

Далее рассчитывается коэффициент восстановления или утраты платежеспособности с Целью проверки реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в тече­ние определенного времени. Коэффициент восстановления платежес­пособности (Кв) рассчитывается, если структура баланса признана не­удовлетворительной и наоборот:

Кв = (К1 тл   -  У  /  Т (К1 тл – К0 тл)) /  2  =  1

где  К1 тл   - К0 тл — коэффициенты текущей ликвидности соответ­ственно на конец и начало отчетного периода;

У — период восстановления (утраты) платежеспособности (при расчете коэффициента восстановления неплатежеспособности У = 6 месяцам, при расчете коэффициента утраты неплатежеспособности У= 3 месяцам);

Т — продолжительность отчетного периода.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности пока­зывает наличие у предприятия реальной возможности восстановить либо утрать свою платежеспособность в течение определенного пери­ода. Однако, в отличие от первых двух коэффициентов, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности — искусственный пока­затель, так как в числителе находится прогнозное значение коэффици­ента текущей ликвидности, рассчитанного на перспективу, а в знаме­нателе — его нормативное значение.

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается сроком на 6 месяцев. Значение коэффициента больше 1 свидетель­ствует о наличии у предприятия возможности восстановить свою пла­тежеспособность.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки устой­чивости финансового положения предприятия рассчитывается коэф­фициент утраты платежеспособности сроком на 3 месяца. Если значе­ние этого коэффициента менее 1, то существует вероятность того, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнять свои обязатель­ства перед кредиторами.

Признание предприятия неплатежеспособным не означает призна­ния его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное состояние финансовой неустойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовым положением предприятия и заблаговременного осуществления мер по предупреждению несосто­ятельности, а также для стимулирования предприятия к самостоятель­ному выходу из кризисного состояния.

Оценка потенциального банкротства ЗАО «Мелеузовский молочноконсервный комбинат».

1 . Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):

    К0 тл  = (637560 + 3360526 + 5945320) /  4963254  +  0   = 2,003

   К1 тл  = (2238600 + 1679795 + 6898041)   /  6276785 + 0  = 1,723                

Значение коэффициента на начало анализируемого периода пре­вышает оптимальное, но к концу периода оно снизилось. Это отрица­тельная тенденция. Тем не менее, можно сделать вывод о том, что ЗАО «Мелеузовский молочноконсервный комбинат» располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кз)

К0 з   = ((16 556 086 + 10 200 000) -21 776 690)  /  9943406  = 0,5

К1з = ((16 345 121 + 10 200 000) -22 006 226)  /10816435 = 0,419  

Результаты расчетов показывают, что у ЗАО «Мелеузовский молочноконсервный комбинат» больше заемных средств, чем собственных.

3. В случае если хотя бы один из коэффициентов (Ктл меньше 1 или Кз принимает значение меньше 1 (критериального)), рассчитыва­ется коэффициент восстановления платежеспособности организации (Кв):

Кв = (1,723 + 6/3  х (1,723-2,003))  \ 2  =  0,581

Коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1,0. Это свидетельствует о том, что предприятие неплатежеспособно в настоя­щее время и через полгода состояние ЗАО «Мелеузовский молочноконсервный комбинат» не улучшится (таблица 8)

Таблица 5. Оценка потенциального банкротства ЗАО «Мелеузовский молочноконсервный комбинат»

Нормативные зна­чения этих коэффициентов в преобладающей степени определяются отраслевой принадлежностью предприятия и даже в странах с устойчи­вой экономикой не достигают численного значения, равного 2.

Начиная с января 2001 г. Федеральной службой России по финан­совому оздоровлению и банкротству (ФСФО) в целях обеспечения еди­ного методического подхода введены Методические указания по прове­дению анализа финансового состояния организаций. В соответствии с этими указаниями для оценки платежеспособности и финансовой устой­чивости организации рассчитываются следующие показатели:

1. Степень платежеспособности общая (К2) — рассчитывается как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) предприятия на среднемесячную выручку:

К2 = (стр. 590 баланса + стр. 690 баланса) / К1

где К1 — среднемесячная выручка, которая рассчитывается как от­ношение выручку (В), полученной организацией за отчетный период, к количеству месяцев в отчетном периоде (Т): К1 = В/Т.

Показатель степени общей платежеспособности характеризует об­щую ситуацию с платежеспособностью предприятия, объемами его заемных средств и сроками возможного погашения задолженности предприятия перед его кредиторами. Структура долгов и способы кре­дитования предприятия характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженно­сти по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону то­варных кредитов от других предприятий, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную де­ятельность предприятия.

2. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К3) вычисляется как частное отделения суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку:

К3 = (стр. 590 баланса + стр. 610 баланса) / К1

3. Коэффициент задолженности другим организациям (К4) вычисля­ется как частное от деления суммы обязательств по строкам баланса «Поставщики и подрядчики», «Векселя к уплате», «Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами», «Авансы полученные» и «Прочие кредиторы» на среднемесячную выручку. Все перечислен­ные строки баланса функционально относятся к обязательствам пред­приятия перед прямыми кредиторами или ее контрагентами:

К4 = (стр. 621 + стр. 622 + стр. 623 + стр. 627 + стр. 628 баланса)/К1.

4. Коэффициент задолженности фискальной системе (К5) вычисля­ется как частное от деления суммы обязательств по строкам баланса «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и «Задолженность перед бюджетом» на среднемесячную выручку: