Механизмы финансового состояния предприятия

Формы санации определяются в рамках ее конкретного направления, избранного организацией с учетом особенностей ее кризисной ситуации.

Возможны следующие основные формы санации:

      дотации и субвенции за счет средств бюджета различного уровня управления (достаточно редко). В такой форме санируются в основном государственные предприятия (хотя законодательно не воспрещена государственная финансовая поддержка предприятий и альтернативных форм собственности);

      государственное льготное кредитование (тоже выборочно и редко);

      государственная гарантия коммерческим банкам по кредитам, выдаваемым санируемому предприятию;

      целевой банковский кредит (на реальный проект);

      финансовая помощь третьих лиц (юридических и физических);

      выпуск облигаций предприятием под гарантию санатора;

      перевод краткосрочных банковских кредитов в долгосрочные (отсрочка погашения краткосрочных банковских кредитов, займов);

      отсрочка погашения векселей предприятия (под гарантию банка-санатора);

      списание санатором-кредитором части долга.

Затраты на осуществление санации определяются путем разработки специального бюджета (бюджета санации). Принципиально эти затраты могут рассматриваться как инвестиции санатора в санируемое предприятие с целью получения прибыли (в прямой или косвенной форме) в предстоящем периоде.

Такой подход позволяет применять для оценки эффективности санации те же методы, которые используются при оценке эффективности реальных инвестиций.

Основные формы реорганизации: слияние, присоединение, разделение, преобразование, выделение.

1.3. Методологические проблемы проведения реорганизационных процедур при финансовом оздоровлении

Основной методологической проблемой на наш взгляд является порядок проведения процедур финансового оздоровления. В этом плане в литературе нет единой точки зрения о механизме проведения реорганизационных процедур.

Если предприятие по результатам экспресс-диагностики попадает в «финансовую катастрофу», то необходима санация.

Если предприятие попадает в «глубокий кризис», то необходима фундаментальная диагностика банкротства и после нее - решение вопроса о необходимости санации. Если санация не нужна, в первоочередном порядке необходимо подключение оперативного механизма финансовой стабилизации.

Если предприятие попадает в «легкий кризис», то также в первоочередном порядке задействуется оперативный механизм финансовой стабилизации (обеспечение платежеспособности предприятия). Далее должны подключаться тактический механизм финансовой стабилизации (обеспечение финансового равновесия), стратегический (обеспечение экономического роста предприятия в долгосрочном периоде) и упреждающий (недопущение негативных тенденций во внутренней среде предприятия, независимо от негативных колебаний факторов внешней среды).

Иную схему рассматривают Е.П. Жарковская и Б.Е. Бродский, и Н.В. Моисеева схема процедур при финансовом оздоровлении в их понимании выглядит следующим образом:

      изучение положения дел на предприятии, поиск «болевых точек», выявление и изучение основных проблем, слабых и сильных сторон деятельности, оценка возможностей и угроз, а также поиск внутренних и внешних резервов финансового оздоровления;

      определение масштаба кризисного состояния и принятие решения о целесообразности восстанавливающих процедур либо о ликвидации предприятия;

      разработка стратегии финансового оздоровления, формирование целей, определение желаемого уровня основных показателей;

      подготовка программы финансового оздоровления;

      оценка предполагаемой эффективности предложенных мер;

      разработка плана оздоровления;

      поэтапная реализация мероприятий;

      оценка достигнутых результатов, внесение корректив в стратегию, программу и план или разработка новых;

      постоянный анализ финансового положения в целях определения соответствия достигнутых результатов целевым показателям и своевременного выявление новых финансовых проблем;

      проведение дальнейших мероприятий по повышению финансовой устойчивости.

Таким образом, мы видим, что основное отличие в рассматриваемых методиках, заключается в последовательности разработки и реализации отдельных этапов. В первом случае схема действий направлена на текущее разрешение дел, во втором – на стратегическое. В нашем понимании правильнее использовать вторую схему, поскольку стратегия финансового оздоровления должна предшествовать тактике финансового оздоровления, необходимо четко видеть к чему предприятие стремится, а уж потом разрабатывать методы реализации достижения этих целей.

2. Анализ финансового состояния предприятия

2.1. Общая характеристика предприятия

Молочно-консервный Комбинат находится на юге Республики Башкортостан в г. Мелеузе. Через город проходит тракт Уфа-Оренбург, и удобное географическое положение сыграло важную роль в выборе района для размещения завода сухого молока, который отвечал всем основным экономическим требованиям.

Сегодня это одно из старейших предприятий молочной промышленности России. В апреле 1940 года членами государственной комиссии был подписан акт о вводе в эксплуатацию завода, с пуском которого в селе Мелеуз загорелась 1-я электрическая лампочка. В состав сырьевой зоны завода входили территории 5-ти районов: Мелеузовского, Федоровского, Куюргазинского, Юмагузинского и Воскресенского, где располагалось 323 колхоза и 35 молокоприемных пунктов.

В первый год своей работы заводом было переработано 11863 тонны молока и выпущено 20 наименований продукции. В годы Великой Отечественной войны основной продукцией были: сгущенное солодовое молоко, сухой картофель, яичный порошок, кроме того выпускались сухие сливки, сухой творог, сырково-творожные изделия, сыр и брынза, кумыс, масло животное и цельномолочная продукция. Всего за годы войны заводом выработано около 600 тонн сухих молочных консервов. В начале 50-х годов коллектив, не расширяя площадей, приступил к коренному техническому перевооружению основных и вспомогательных участков, а также сырьевой зоны предприятия. Началом реконструкции можно считать прокладку железнодорожной ветки, которая вывела завод на прямую связь с железнодорожной станцией. Предприятие было переведено с автономного электропитания на внешнее. В 1964 году проведена реконструкция цеха сушки. В 1967 году на комбинате освоено производство сухих смесей мороженого. С 1968 г. с вводом в эксплуатацию 2-х сушильных установок НЕМО-500 комбинат начинает экспортировать свою продукцию за рубеж. Вначале 70-х строится новый цельномолочный цех с внедрением фасовки продукции в мелкую тару и новая котельная. К 1990 г. закупки молока составили 117924 тонны в год, выработка сухих молочных продуктов достигло 8896 тонн.

Закрытое акционерное общество "Мелеузовский молочноконсервный комбинат" зарегистрировано 30.11.92 г., регистрационный номер 253 Мелеузовским городским советом народных депутатов. Уставный капитал на данный момент составляет 42,5 млн. рублей.

ЗАО «Мелеузовский молочноконсервный комбинат» является юридическим лицом РФ, то есть оно имеет в собственности обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, имеет самостоятельный баланс. Деятельностью предприятия руководит генеральный директор, назначаемый общим собранием акционеров. Генеральный директор представляет интересы комбината во всех предприятиях, учреждениях, организациях, заключает договоры, выдает доверенности, распоряжается денежными средствами, имеет право первой подписи на документах предприятия, принимает и увольняет в пределах своей компетенции работников и самостоятельно решает другие вопросы деятельности предприятия, не отнесенные Уставом к ведению общего собрания акционеров и Совета директоров акционерного общества.

На предприятии представлена линейно-функциональная структура, при которой подготовка и обсуждение решений производятся коллективно (коллегиально), а принятие решения и ответственность за его выполнение возложены на первого руководителя, т.е. на генерального директора.

2.2. Анализ платежеспособности предприятия

Задача анализа финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью оценивать кредитоспособность предприятия.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обяза­тельств предпринимательской организации ее активами, срок превра­щения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Цель анализа ликвидности – оценивать способность предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположен­ных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

Все активы предприятия в зависимости от степени ликвиднос­ти, т.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы.

1. Наиболее ликвидные активы (А1) — суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткос­рочные финансовые вложения.

2. Быстрореализуемые активы (А2) — активы, для обращения ко­торых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборот­ные активы.

3. Медленно реализуемые активы (А3) — наименее ликвидные ак­тивы — запасы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожи­даются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, налог на до­бавленную стоимость по приобретенным ценностям. При этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

4. Труднореализуемые активы (А4) — активы, которые предназна­чены для использования в хозяйственной деятельности в течение отно­сительно продолжительного периода времени. В эту группу включа­ются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обя­зательств группируются следующим образом:

1. Наиболее срочные обязательства (П1) — кредиторская задолжен­ность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгал­терскому балансу).

2. Краткосрочные пассивы (П2) — краткосрочные заемные креди­ты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 ме­сяцев после отчетной даты.

3. Долгосрочные обязательства (П3) — долгосрочные заемные кре­диты и прочие долгосрочные пассивы — статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства».

4. Постоянные пассивы (П4) — статьи раздела III «Капитал и резер­вы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих рас­ходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной груп­пы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих пери­одов».

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Кроме того, сопоставление ликвидных средств и обязательств по­зволяет вычислить следующие показатели:

1.      Текущая ликвидность (Кгл), которая свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия на отчетную дату:

Кгл = (А1 + А2 ) - (П1 + П2 )

2. Перспективная ликвидность (Кпл) — прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

Кпл = А3 – П3

Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

1. Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) показывает, достаточ­но ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение периода. Это основной показатель платежеспособности предприятия:

Ктл =  (А1 + А2 + А3)  /  (П1  +  П2)

2. Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл), или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность:

Кбл = (А1+А2) / (П,+П2).

3. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить не­медленно:

Кал = А1 / (П1  +П2)

4. Общий показатель ликвидности баланса (Кол) определяется по формуле:

Кол = (А1+ 0,5 А2 +0,3А3) / (П1+0,5П2 + 0,3П3)

5. Показатель ликвидности при мобилизации средств (Клм)характе­ризует степень зависимости платежеспособности предприятия от мате­риально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходи­мости мобилизации денежных средств для погашения своих краткос­рочных обязательств:

Клм = А3  /  (П1  +  П2)

Основные коэффициенты, рассчитываемые при оценке ликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния, сведены в таблице 4.

Различные показатели ликвидности не только характеризуют платежеспособность предприятия при разной степени учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Таблица 1.  Коэффициенты, используемые для оценки ликвидности