Лизинговые операции в финансовом менеджменте

     В структуре рынка лизинга по отраслям лидирующие позиции занимают сегменты железнодорожной техники (26,02%), авиационного транспорта (15,3%) и легкового автотранспорта (9,05%). Рост объема сегментов лизинга железнодорожной техники и авиационного транспорта был ожидаем аналитиками и обусловлен тем, что основные сделки на них совершаются компаниями, связанными с государственным капиталом. Кроме того, в сегменте железнодорожной техники основными факторами роста стали привлекательные цены на вагоны и отложенный спрос конца 2008 – начала 2009 гг.

2. Лидеры рынка.

     Наибольший  объем сделок в сегменте лизинга  железнодорожной техники был  реализован компаниями «ВТБ-Лизинг» (23,7 млрд. руб.) и «Сбербанк Лизинг» (18,9 млрд. руб.).

     Объем нового бизнеса в сегменте лизинга  морских судов превысил в 2009 году 6,5 млрд. руб. (в 2008 году он составил менее 300 млн. руб.). При этом 99% сделок по лизингу судов было совершено компанией ОАО «ВЭБ-Лизинг», помимо которой в данном секторе работали только 3 компании, реализовавшие контракты на поставку судов общей стоимостью 42,5 млн. рублей.

     ОАО «ВЭБ-Лизинг» также активно вело деятельность в секторе лизинга  авиатехники (17,7 млрд. руб.). Также заметное влияние на объем сектора оказала компания «Ильюшин Финанс и Ко», передав в лизинг авиатехники на сумму 17,4 млрд. руб.

     Компаниями-лидерами по объему заключенных сделок в сегменте лизинга автотранспорта стали Europlan и ООО «Каркаде». Объем заключенных в 2009 году сделок Europlan составил 8,49 млрд. руб. без учета НДС. Компания уделяла много внимания работе с проблемными клиентами, и по итогам 4 квартала 2009 года уровень дебиторской задолженности снизился почти на четверть по сравнению с аналогичным показателем первого квартала. В 1 квартале 2010 года компания зафиксировала рост объемов лизинга автотранспорта. Несмотря на снижение объема продаж новых легковых и легких коммерческих автомобилей в России в 1 квартале 2010 года, компания заключила контрактов на сумму порядка 3,72 млрд. руб., что, по оценкам компании, в 2,6 раза превышает аналогичный показатель 2009 года. Объем сделок ООО «Каркаде» в сегменте лизинга автотранспорта в 2009 году составил порядка 4,34 млрд. руб. За первые три месяца 2010 года компания заключила 970 договоров лизинга. Объем нового бизнеса за 1 квартал 2010 года составил более 1,1 млрд. руб. без учета НДС, превысив показатель аналогичного периода 2009 года на 24%, по оценкам компании.

Рост  показателей лидеров рынка обусловлен введением антикризисных программ для клиентов, среди которых лизинг подержанных автомобилей, экспресс-лизинг, дополнительные сервисы для лизингополучателей и т. д. Кроме того, в конце 2009 – начале 2010 гг. вновь заработали закрытые в 2008 году программы по финансированию спецтехники, были заключены новые партнерские договоры с автопроизводителями, импортерами и дилерами.

3. Структура сделок.  

     Наибольшее  количество сделок в 2009 году заключалось  на срок до 3-х лет. Средняя стоимость  таких договоров находилась в  диапазоне от 1,05 до 3,1 млн. рублей. Чаще всего размер аванса составлял 20-30%. Средняя величина минимального финансирования по лизинговым программам составляла от 0,3 до 0,5 млн. рублей, максимального – от 9 до 30 млн. рублей.

4. Действия государства.

   В 2009 году была начата работа над законопроектом «О внесении изменений в ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)». В новом документе будут освещены следующие вопросы: 

•  Схема повторного лизинга. Лизинговая компания получит возможность передать возращенное или изъятое оборудование в аренду новому получателю.     
• Закрепление понятия оперативного лизинга. Наряду с широким применением на практике, данное понятие практически не фигурирует в действующем законодательстве. 
• Расширение круга потенциальных лизингополучателей за счет некоммерческих организаций и физических лиц. 
• Разработка порядка и процедуры реализации права лизингодателя на досрочное расторжение договора и возврат предмета лизинга.

   Работа  над законопроектом продолжилась и  в текущем году. Принятие закона ожидается во втором полугодии 2010 года.

   В 2009 году осуществлялась государственная  поддержка лизинговой отрасли. Одной  из самых масштабных программ подобного  рода является Государственная программа  финансовой поддержки субъектов  малого и среднего предпринимательства, реализуемая Российским банком развития (РосБР). Программа проходит по схеме двухуровневого финансирования. Субъекты МСП не могут получить финансирование напрямую от Российского банка развития, они должны обратиться к участникам программы – банкам или организациям инфраструктуры поддержки МСП.

Совокупный  лимит кредитования по Программе  составляет 4,9 млрд. рублей. На 1 апреля 2010 года в рамках данной программы осуществлялось сотрудничество РосБР с 44 лизинговыми компаниями. Сумма профинансированных сделок на указанную дату составила 1,1 млрд. рублей. Кроме того, заявки еще от 40 лизинговых компаний находились на рассмотрении банка.

   В 1 полугодии 2010 года РосБР предлагал лизингодателям две подпрограммы: 

• «Развитие» (для компаний, осуществляющих деятельность более одного года); 
• «Лизинг начинающим предпринимателям» (для компаний, существующих менее года).

   Подпрограммы  были ориентированы на субъекты МСП, удовлетворяющие следующим требованиям:  

• Устойчивое финансовое положение; 
•  Отсутствие задолженности по налогам и сборам.

   В рамках данных программ компании могли  получить в лизинг имущество, относящееся  к третьей и выше амортизационным  группам. Объем финансирования по программе  «Развитие» составлял от 150 тыс. руб. до 60 млн. руб. и до 30 млн. руб. по программе «Лизинг начинающим предпринимателям». Срок лизинга не должен был превышать 5 лет. В качестве поддержки отрасли со стороны государства осуществлялись различного рода субсидии.

5. Тенденции и прогнозы. 

     Нынешняя  экономическая ситуация в России, по мнению экспертов, благоприятствует развитию лизинга. Это во многом связано  с тем, что мировой экономический  кризис сказался на условиях предоставления кредитов. Объем лизингового бизнеса  по итогам 2010 года составил 255,5 млрд. руб. (таблица 1), темпы прироста к аналогичному периоду прошлого года достигли 183,6%.  Суммарный портфель лизинговых компаний на 01.12.2010 г. увеличился до 1037 млрд. руб.

     Таблица 1 – Статистические данные развития рынка лизинга

4. Практическая  часть.
1. Сравнительный анализ приобретения имущества в кредит и за счет лизинга.

     В настоящее время большинство российских предприятий не имеет достаточной суммы собственных денежных средств для приобретения современного производственного оборудования. В связи с этим возникает необходимость привлечения дополнительных средств, одним из распространенных способов которого является получение банковских кредитов. Одним из альтернативных видов организации финансирования, как уже говорилось выше, является лизинг.

     Лизинг  имеет определенное сходство с кредитом. Кредит базируется на трех основных принципах: срочности, поскольку дается на определенное время; возвратности, так как должен быть возвращен в установленный  срок; платности, т.е. за пользование  кредитом взимается процент. Эти  принципы применимы и к лизингу. Отличие лизинговой сделки от кредитной, на первый взгляд, состоит лишь в том, что ее участники оперируют не финансовыми средствами, а имуществом, причем, как правило, это оборудование и другие инвестиционные ресурсы. В связи с этим лизинг иногда рассматривают как товарный кредит на увеличение основных фондов.

     Вместе  с тем лизинг является самостоятельным  видом договорных отношений и  обладает целым рядом характерных  особенностей, отличающих его от кредита.

     Лизинг  и кредит различаются, прежде всего, разными правами сторон на имущество, являющееся предметом сделки. Кредитор обладает правом собственности на приобретенное  в кредит имущество только до момента  погашения долга заемщиком. С  выплатой последнего взноса по кредиту  право собственности на имущество  автоматически переходит к заемщику. Полным собственником лизингового  имущества, напротив, является лизингодатель. По договору лизинга он уступает лизингополучателю  лишь право временного пользования  принадлежащим ему имуществом. По завершении сделки и всех расчетов по ней лизингополучатель обязан вернуть имущество собственнику. Выкупить имущество и получить право собственности на него лизингополучатель может только в том случае, если такая возможность (так называемый опцион) была изначально предусмотрена условиями договора.

     Еще одним существенным моментом является то, что приобретенное в кредит имущество заемщик, как правило, может использовать по своему усмотрению, присваивая всю дополнительную прибыль. Право лизингополучателя на получение  дополнительной прибыли в результате “нецелевого” использования лизингового  имущества должно быть зафиксировано  в договоре лизинга.

     С точки зрения бухгалтерского учета, сделки по приобретению имущества в  счет кредита рассматриваются как  капиталовложения заемщика и отражаются в соответствующих статьях его  баланса. Лизинговое же имущество числится на балансе лизингодателя и составляет его основной капитал. Лизингополучатель  лишь ведет учет лизинговых платежей по статье текущих расходов.

     Во  всем мире лизинг признан как один из наиболее эффективных и надежных методов инвестирования средств  в оборудование. Основные преимущества лизинговой сделки перед банковским кредитованием состоят в следующем:

• Инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск невозврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное имущество.
• Лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество.
• Лизинговое соглашение более гибко, чем кредит, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат.
• При лизинге предусматривается возможность выкупить оборудование по номинальной или остаточной стоимости по истечении срока договора лизинга.

     Приобретение  имущества по договору лизинга значительно выгоднее и доступнее для коммерческих предприятий, чем покупка в кредит за счет оптимизации налогов. Введение налоговых и амортизационных льгот во всех странах приводило к бурному развитию лизингового бизнеса. Налоговые преимущества в части расчета налогов при приобретении оборудования за счет лизинга состоят в следующем:

• Лизинговые платежи уменьшают налог на прибыль;
• При лизинге ускоренная амортизация  уменьшает налог на имущество в 3 раза;
• НДС в составе лизинговых платежей подлежит зачету и остается в бизнесе.

     Лизинг предусматривает возможность для лизингополучателя использовать имущество при осуществлении предпринимательской деятельности и в последующем получить право собственности на него. Поэтому при принятии решения о способе приобретения оборудования должны быть учтены многие факторы, основным из которых является общая сумма затрат. При этом, учитывая различный порядок налогообложения операций по покупке и лизингу, при расчете необходимо принимать во внимание, как тот или иной вариант влияет на размер налоговых обязательств организации. Договоры лизинга, как говорилось выше, могут предусматривать учет имущества, как на балансе лизингодателя, так и на балансе лизингополучателя. В зависимости от того на чьем балансе учитывается имущество, различается порядок налогообложения.