Формирование оптимальной политики управления денежными активами предприятия

ВВЕДЕНИЕ

 

Для осуществления хозяйственной  деятельности каждое предприятие должно располагать определенным имуществом, принадлежащим ему на правах собственности. Имущество во всех его видах, которое  принадлежит предприятию, называется его активами. Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в форме принадлежащих ему совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения дохода.

В зависимости от характера участия  в хозяйственном процессе и скорости оборота выделяют внеоборотные и  оборотные активы предприятия.

Внеоборотные активы (или основной капитал) представляют собой совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию свою стоимость частями.

Оборотные активы (или оборотный капитал) представляют собой совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих хозяйственный процесс и полностью потребляемых в течение одного производственного цикла.

В составе внеоборотных и оборотных  активов различают отдельные  их виды.

В составе внеоборотных активов выделяют:

1. Основные средства.

2. Нематериальные активы.

3. Долгосрочные финансовые вложения (финансовые инвестиции).

4. Прочие виды внеоборотных активов.

В составе оборотных активов выделяют:

1. Запасы товарно-материальных  ценностей (материальные оборотные  активы).

2. Дебиторская задолженность (расчеты  с дебиторами).

3. Денежные активы.

4. Краткосрочные финансовые вложения.

5. Прочие виды оборотных активов.

Так, в данной курсовой работе мне предстоит уделить внимание именно денежным активам, являющимся составной частью оборотных активов.

Целью курсовой работы является рассмотрение способов формирования оптимальной политики управления денежными активами коммерческого банка.

Для достижения данной цели необходимо решение следующих задач:

• рассмотреть понятие и классификацию денежных активов банка;
• охарактеризовать денежные активы как объект управления;
• проанализировать состояние денежных активов Сбербанка;
• исследовать способы оптимизации и формы регулирования среднего остатка денежных активов;
• выявить возможные направления использования временно свободного остатка денежных активов.

 Предметом курсовой работы  является процесс движения денежных средств .

 Объектом изучения является политика управления денежными активами ОАО «Сбербанк».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПОЛИТИКИ

УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ  АКТИВАМИ

 

1. ПОНЯТИЕ И ВИДЫ ДЕНЕЖНЫХ АКТИВОВ

 

 

 

Денежные активы – наиболее ликвидная часть оборотного капитала. Они представляют собой денежную наличность, находящуюся в кассе предприятия и/или на текущих, специальных счетах в банке, ведущем его расчетно-кассовые операции. Они необходимы предприятию для ведения хозяйственной деятельности, своевременного погашения текущих обязательств – выплаты заработной платы сотрудникам, уплаты налогов, покупки сырья и материалов, выплаты процентов, дивидендов, погашения различных обязательств и т.д. [3, c.48]

  В практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех формах), но и денежные эквиваленты. Под денежными эквивалентами понимают краткосрочные финансовые вложения, которые легко обращаются в заранее известную сумму денежных средств и подвергаются незначительному риску изменения стоимости. Они предназначены не для инвестиций, а для обеспечения краткосрочных денежных обязательств. Обычно к этой категории относят ценные бумаги со сроком погашения не более трех месяцев, реже - банковские овердрафты.

Компания должна самостоятельно установить и закрепить в учетной  политике, что именно будет включаться в состав денежных эквивалентов, основываясь на определении их краткосрочности, ликвидности и подверженности незначительному риску изменения стоимости.

Денежные эквиваленты  имеют меньшую ликвидность, чем  денежные средства.

Денежные активы предприятия  иногда называют авуарами. Этот термин пользуется специалистами во всех областях финансовой деятельности. Пришел он к нам с французского языка и в дословном переводе означает «имущество, актив».[9, с.336]

Однако целью курсовой работы является рассмотрение способов формирования оптимальной политики управления денежными активами банка, поэтому сформулируем определение денежных активов банка.

Денежные активы банка  – это объекты собственности, имеющие денежную оценку и принадлежащие  банку. Основными источниками средств для образования активов являются собственный капитал банка и средства вкладчиков. Увеличение активов банка происходит за счет проведения активных операций, таких как кредитование, инвестиционные операции, прочие операции банка по размещению собственных и привлеченных средств. Важным качеством денежных активов банка является принесение прибыли. [10]

В активы банка входят: кассовая наличность, ссуды, инвестиции, ценные бумаги и др.

Активы банка отражаются в активе бухгалтерского баланса  банка.

Денежные активы банка по степени их ликвидности можно разделить на 4 группы:

1. Высоколиквидные (первоклассные) средства, находящиеся в немедленной готовности. К ним относятся:

• непосредственно денежные средства банка, находящиеся в его кассе или на корреспондентских счетах;
• государственные ценные бумаги, находящиеся в портфеле банка, к реализации которых он может прибегнуть в случае недостаточности денежной наличности для погашения обязательств перед кредиторами.

Поддержание объема первой группы активов на определенном уровне есть необходимое условие для  обеспечения ликвидности банка.

2. Ликвидные средства в распоряжении банка, которые могут быть превращены в денежные средства. Здесь речь идет о кредитах и платежах в пользу банка, со сроками исполнения ближайшие 30 дней. Это краткосрочные ссуды физическим и юридическим лицам, межбанковские кредиты, факторинговые операции, коммерческие ценные бумаги акционерных обществ.
3. Группа активов, охватывающая долгосрочные вложения и инвестиции банка, в том числе долгосрочные ссуды, лизинговые операции, инвестиционные ценные бумаги.
4. Неликвидные активы – это просроченные кредиты и ненадежные долги.[15].

Таким образом, денежные активы представляют собой денежные средства и их эквиваленты, используемые предприятием для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения текущих обязательств. Важное качество денежных активов банка – принесение дохода, что и является основным признаком их классификации.

 

 

2. ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ

АКТИВАМИ

 

 

Управление денежными  потоками является одним из наиболее значимых функциональных направлений системы финансового менеджмента, тесно связанное с другими системами управления предприятия.

Управление денежными  потоками представляет собой систему  принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств предприятия и организацией их оборота.[5]

Высокая роль эффективного управления денежными потоками предприятия определяется следующими основными положениями:

1) Денежные потоки обслуживают  осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех её аспектах. Образно денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

2) Эффективное управление  денежными потоками обеспечивает  финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3) Рациональное формирование  денежных потоков способствует  повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время, эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.

4) Эффективное управление  денежными потоками позволяет  сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов. Особую актуальность этот аспект управления денежными потоками приобретает для новых предприятий, доступ которых к внешним источникам финансирования довольно ограничен.

5) Управление денежными  потоками является важным финансовым  рычагом обеспечения ускорения оборота капитала предприятия. Этому способствует сокращение продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемое в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет эффективного управления денежными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во времени прибыли.

6) Эффективное управление  денежными потоками обеспечивает  снижение риска неплатежеспособности  предприятия. Даже у предприятий,  успешно осуществляющих хозяйственную деятельность и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени. Синхронизация поступления и выплат денежных средств, достигаемая в процессе управления денежными потоками предприятия, позволяет устранить этот фактор возникновения его неплатежеспособности.

7) Активные формы управления  денежными потоками позволяет  предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций.

Управление денежными  потоками предприятия является важной составной частью общей системы  управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента, и подчинено его главной цели. [2]

Эффективность управления денежными  потоками предприятия обеспечивается соблюдением следующих принципов:

• Интегрированность с общей системой управления предприятием. Данный принцип предполагает, что управление денежными потоками должно быть интегрировано с другими видами функционального менеджмента, такими как операционный, инвестиционный, инновационный и др., а также с общей системой управления предприятием.
• Комплексный характер формирования управленческих решений. Управление денежными потоками должно рассматриваться как комплексная функциональная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность хозяйственной деятельности предприятия.
• Высокий динамизм управления. Даже наиболее эффективные управленческие решения, связанные с формированием и использованием денежных средств, разработанные в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его хозяйственной деятельности. Это связано с высокой динамикой факторов внешней среды, и в первую очередь – с изменением конъюнктуры финансового и товарного рынков. Кроме того, меняются и внутренние условия функционирования предприятия. Поэтому системе управления денежными потоками должен быть присущ высокий динамизм, учитывающий изменение различных факторов.
• Вариативность подхода к разработке отдельных управленческих решений. То есть предполагается, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования денежных средств и организации их оборота должна учитывать альтернативные возможности действий. При наличии альтернативных проектов управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих финансовую стратегию или конкретную финансовую политику предприятия по отдельным аспектам его хозяйственной деятельности.
• Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области организации денежных потоков в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией предприятия, стратегическими решениями.