Финансовые инструменти и их характеристика

     Существует три модели учета операций хеджирования. Хеджирование справедливой стоимости - это операция хеджирования изменений справедливой стоимости признанного в балансе актива или обязательства, или непризнанного принятого на себя твердого обязательства, либо определенной части такого актива, обязательства или принятого твердого обязательства, которые связаны с конкретным риском и могут повлиять на величину прибыли или убытка за период. Примером хеджирования справедливой стоимости является хеджирование риска изменений справедливой стоимости долгового инструмента с фиксированной ставкой в результате изменения процентных ставок, т.е. если процентная ставка растет, то справедливая стоимость долгового инструмента уменьшается, и наоборот.

     Такое хеджирование могут проводить как эмитент, так и владелец инструмента (при условии, в случае владельца, что этот инструмент не классифицирован как удерживаемый до погашения).

     Если заем с фиксированной ставкой, отнесенный в категорию займов и дебиторской задолженности, удерживается до погашения (как это происходит с большей частью таких займов), то изменения в его справедливой стоимости не окажут влияния на прибыль или убыток. Однако такие активы могут быть хеджируемыми статьями при операциях хеджирования справедливой стоимости, так как заем может быть продан, и тогда изменения в справедливой стоимости окажут влияние на прибыль или убыток. Это верно и для займа с фиксированной ставкой, погашение которого до наступления даты погашения маловероятно.

     Долговой инструмент с переменной ставкой может быть хеджируемой статьей при хеджировании справедливой стоимости в определенных условиях. Например, справедливая стоимость такого инструмента изменится, если изменится кредитный риск эмитента. Также возможны изменения справедливой стоимости, связанные с изменениями рыночной ставки процента в течение периодов, за которые переменная процентная ставка пересматривается. Например, если по долговому инструменту предусмотрены процентные платежи по ставке, которая ежегодно пересматривается и устанавливается на уровне рыночной процентной ставки, то часть долгового инструмента подвержена риску изменения справедливой стоимости в течение года.

     Риск изменения цен запасов, которые учитываются по наименьшей из фактической стоимости и чистой стоимости реализации, также могут хеджироваться от изменений справедливой стоимости, так как справедливая стоимость этих запасов может оказать влияние на прибыль или убыток в случае их продажи или частичного списания.

     Инструмент хеджирования оценивается по справедливой стоимости, при этом изменения справедливой стоимости признаются в составе прибыли или убытка за период. Стоимость хеджируемой статьи переоценивается до справедливой стоимости в соответствии с ее изменениями, вызванными хеджируемым риском, даже если в обычных условиях эта статья оценивается по амортизированной стоимости, например, заем с фиксированной ставкой процента. Любая результирующая корректировка балансовой стоимости хеджируемой статьи, вызванная хеджируемым риском, признаются в составе прибыли или убытка за период, даже если такое изменение обычно признавалось бы в составе собственного капитала, например, применительно к финансовому активу, имеющемуся в наличии для продажи.¹⁶

     В случае, когда какое-либо принятое на себя твердое обязательство определяется в качестве хеджируемой статьи, то применение правил учета хеджирования справедливой стоимости приводит к тому, что совокупная величина последующих изменений справедливой стоимости этого твердого обязательства признается в балансе как актив или как обязательство на протяжении срока действия отношений хеджирования.

     Корректировка балансовой стоимости хеджируемой статьи при хеджировании справедливой стоимости часто приводит к тому, что данная статья оценивается ни по фактической, ни по справедливой стоимости. Это связано с тем, что данная корректировка: производится только в отношении изменений, вызванных хеджируемым риском, а не в отношении всех рисков; возникает только в течение периода, когда применяются правила учета операций хеджирования; и ограничивается только хеджируемой частью соответствующей статьи.

 

Глава 2. Применение финансовых инструментов предприятия

2.1. Краткая экономическая характеристика ОАО «Медтехника-1»

     ОАО «Медтехника-1», являясь правопреемником Государственного Ленинградского областного производственно-торгового предприятия (ЛОПТП) «Медтехника», уже более 40 лет осуществляет свою деятельность и предоставляет полный комплекс услуг, связанных с реализацией, безопасной и эффективной эксплуатацией изделий медицинской техники (мед приборы) более чем в 500 ЛПУ Ленинградской области.

     За  прошедшие десятилетия предприятие выросло и в настоящее время имеет серьезную ремонтную базу, где осуществляется технический сервис широкого диапазона изделий медицинской техники от простых стерилизаторов до сложных диагностических комплексов на базе процессорного управления. Освоены различные виды работ, необходимых для ЛПУ, такие как: электрозамеры, метрологическая проверка, обслуживание систем медгазоснабжения, различные виды измерений параметров рабочих мест и др.

     Партнерами  нашего предприятия являются порядка 200 фирм-производителей и поставщиков медицинской техники.

     Обучение  и повышение квалификации специалистов проводится на заводах-изготовителях, в МАПО, Академии Госстандарта.

     ОАО «Медтехника-1» приглашает к взаимовыгодному сотрудничеству все заинтересованные организации и предлагает различные виды услуг:

1. Продажа медицинской техники.
2. Продажа медицинского оборудования.
3. Ремонт медицинской техники.
4. Техническое обслуживание медицинской техники.
5. Помощь в эксплуатации медицинской техники.

     И прочие работы: от помощи в выборе оптимальных моделей нового оборудования и его поставки – до демонтажа и утилизации списанного оборудования после завершения его жизненного цикла с учетом необходимых норм и требований.

     ОАО «Медтехника-1» выполняет задачи оснащения и обновления парка ИМТ сотен ЛПУ Ленинградской области как комплексно, так и по заказам, исходя из специализации и бюджета лечебного учреждения.

     На  базе предприятия в соответствии с профильной ориентацией действует  ряд самостоятельных подразделений: Производственный участок. Метрологическая служба. Коммерческая служба. Медико-технический центр.

2.2. Анализ факторов формирующих рентабельности

     В широком смысле слова понятие  рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается  рентабельным, если результаты от реализации продукции, (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.

     По  данным отчета о прибылях и убытках  можно проанализировать динамику рентабельности продаж, чистой рентабельности отчетного периода, а также влияние факторов на изменение этих показателей.

     Рентабельность  продаж (R^Р) – это соотношение суммы прибыли от продаж к объему реализованной продукции:

     R^Р = (В – С – КР – УР / В) × 100% = П^Р / В × 100%

     R^Р = 4 630 / 92 480 = 5,01%

     Из  этой факторной модели следует, что  на рентабельность продаж влияют те же факторы, что и на прибыль от продаж. Чтобы определить, как каждый фактор повлиял на рентабельность продаж, необходимо осуществить следующие расчеты.

     В проводимых ниже формулах использованы следующие обозначения:

     В₁ и В₀ – отчетная и базисная выручка;

     С₁ и С₀ – отчетная и базисная себестоимость;

     КР₁ и КР₀ – отчетные и базисные коммерческие расходы;

     УР₁ и УР₀ – управленческие расходы в отчетном и базисном периодах.

     Влияние изменения выручки от реализации на рентабельность продаж предприятия:

     ∆R^Р(В) = ((В₁ – С₀ – КР₀ – УР₀ /В₁) – (В₀ – С₀ – КР₀ – УР₀ /В₀)) × 100 %

     ∆R^Р(В) = ((92 480 – 71 706 / 92 480 ) – (71 965 – 71 706 / 71 965)) × 100 % = 21,6 %

     Влияние изменения себестоимости реализации на рентабельность продаж:

     ∆R^Р(С) = ((В₁ – С₁ – КР₀ – УР₀ /В₁) – (В₁ – С₀ – КР₀ – УР₀ /В₁)) × 100 %

     ∆R^Р(В) = ((92 480 – 87 850 / 92 480 ) – (92 480 – 71 706 / 92 480)) × 100 % =- 17,5 %

     Совокупное  влияние факторов составляет:

     ∆R^Р = ± ∆ R^В ± ∆ R^С ± ∆ R^КР ± ∆ R^УР = 21,6 – 17, 5 = 4,1 %

     Рентабельность  продаж отчетного периода увеличилась  по сравнению с рентабельностью  прошедшего периода на 4,1 % .

     Чистая  рентабельность предприятия в отчетном периоде рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли отчетного периода к выручке от продаж:

     R^Ч = П^Ч / В × 100 %

     R^Ч = 14 288 / 92 480 × 100 % = 15,4 %

     Следовательно, на эту рентабельность (R^Ч) оказывают влияние факторы, формирующие чистую прибыль отчетного периода.

     На  чистую рентабельность отчетного периода оказывают влияние (кроме вышеперечисленных) изменения уровней всех показателей факторов:

     ∆R^Ч = ± ∆ R^Р ± ∆ % _пол ± ∆ % _упл ± ∆ УДрД ± ∆ УПрД ± ∆ УПрР ± ∆ УВнД ± ∆ УвнР ± ∆У ^н/_п ± ∆ УЧД ± ∆ УЧР = 15,4 %

     Таким образом, повышение рентабельности отчетного периода на 15,4 % произошло в основном под влиянием роста уровня рентабельности продаж и прочих операционных доходов, а также за счет относительного перерасхода прочих операционных и внереализационных расходов. 

 

     

     Таблица.1 Динамика показателей отчета о прибылях и убытках предприятия в отчетном году