Финансовые инструменти и их характеристика

     Оглавление

Введение

     Сегодня наиболее обсуждаемые в кругах бизнес-сообщества вопросы – вопросы финансовой стабильности, изменения состояния  мировых товарных рынков, рынков капитала и ценных бумаг. На наших глазах происходит трансформация привычных международных финансовых отношений. В условиях, когда крупные предприятия лихорадит кризис ликвидности, банки, практически лишенные финансовых вливаний из-за рубежа, отказывают в выдаче кредитов даже относительно благонадежным клиентам, а мелкие компании закрываются одна за другой, разумных инвесторов интересуют две вещи: как застраховать свой капитал от потерь и где найти новые источники прибыли. Решение этих задач кроется в глубинах фондового рынка. Будучи неоднократно обвиненным в провокации и катализации финансового кризиса последних лет, он, тем не менее, предлагает интересные и эффективные способы вложения средств и хеджирования имеющихся активов.

     Наиболее  продуктивная часть фондового рынка  – рынок производных финансовых инструментов. Чтобы понять, что на самом деле представляет собой современный рынок деривативов, какие его инструменты сейчас пользуются наибольшим спросом и почему, а также в общих чертах дать прогноз его развития в условиях финансового кризиса, необходимо учитывать следующие интересные факты. На данном этапе глобализация мировых финансовых рынков и ведущих биржевых площадок в значительной мере определяется механизмом саморегуляции. Роль государства при этом зачастую сводится к минимуму, а финансовая либерализация только усиливает эту тенденцию.

     Кроме того, как показывают статистические данные, все больший объем сделок по производным инструментам проводится вне биржевых площадок, что также  существенно снижает уровень  какой бы то ни было централизованной регуляции этого рынка. Не способствует решению проблемы и отсутствие специализированного органа по регулированию рынка производных инструментов на федеральном уровне.

     Актуальность  темы обусловлена тем что, рынок производных финансовых инструментов является неотъемлемой частью фондового рынка, который позволяет не только получать спекулятивную прибыль, но и, что особенно важно для прямых инвесторов, проводить хеджирование от рисков. Срочный рынок очень важен, так как без него законченного финансового рынка в стране никогда не будет.

     Объект исследования - ОАО «Медтехника-1».

     Предмет исследования – финансовые инструменты ОАО «Медтехника-1».

     Цель работы заключается в рассмотрении основных финансовых инструментов и их значения в современной экономики.

     Для достижения цели мы выделяем следующие  задачи:

• Сущность финансовых инструментов и их классификация;
• Характеристика первичных финансовых инструментов;
• Производные финансовые инструменты и их виды;
• Хеджирование и его значение в условиях рынка;
• Краткая экономическая характеристика;
• Анализ факторов формирующих рентабельности;
• Анализ динамики рентабельности;
• Анализ влияния системы показателей на рентабельности организации;
• Анализ рентабельности отдельных видов продукции;
• Резервы увеличения рентабельности;
• Автоматизация анализа рентабельности;
• Сформулировать выводы и предложения.

Глава 1.Финансовые инструменты предприятия

1.1. Сущность финансовых инструментов и их классификация

     По  сей день наука не может объяснить, в чем конкретно заключается  принципиальное отличие  денег и финансов в современной экономике.

     Теория  финансов нередко противоречит финансовой практике, что усложняет процесс управления финансами, превращая последние в категорию, далекую от реальной действительности, недоступную для понимания даже специалистов. Между тем, финансовая наука призвана не только отражать объективную реальность, но и способствовать ее преобразованию на благо общества.

     В основе финансов лежат денежные отношения. В натуральном хозяйстве, где  произведенный продукт обменивается и  распределяется в натуральной  форме, не возникает финансовых отношений. Первоначально область финансов ограничивалась преимущественно государственным финансовым хозяйством, а с развитием экономики, основанной на капитале, и отношениями перераспределения стоимости общественного продукта через кредитную, страховую, фондовую системы.¹

     По  сути дела, даже бюджет страны вряд ли можно считать централизованным фондом. Точнее, он представляет собой централизованный расчетный счет государства как макроэкономического хозяйствующего субъекта, производящего и распределяющего общественные блага, на котором аккумулируются разнообразные финансовые ресурсы (денежные средства в различных налоговых и неналоговых формах), чаще всего - без привязки к конкретным бюджетным расходам. Исключение составляют немногочисленные целевые налоги  и доходы, аккумулируемые в немногих целевых бюджетных и внебюджетных фондах.²

     Термин  «финансы» в теории и практике одинаково применим и к государственному, и частному сектору экономики, включая домашние хозяйства. Независимо от общественных и организационно-правовых форм экономического бытия, существует некое общее начало, которое объединяет государственные и частные финансы, абстрактную научную категорию финансов и практические формы ее реализации в современной экономике. Таким общим, объединяющим началом выступает единство современных денег и финансов, которые не могут существовать друг без друга и соотносятся между собой как содержание и форма (содержание любого явления всегда формально, а его форма всегда содержательна).³

     Содержание  современных финансов составляют денежные отношения, возникающие в процессе движения денег или «работающие» деньги, а современные деньги функционируют только в форме первичных финансовых ресурсов и производных от них финансовых инструментов. Деньги становятся финансовыми ресурсами, когда они совершают свое движение в качестве финансовых средств обращения, платежа, оценки товаров и сбережения и на этой основе образуются и используются денежные доходы государства, хозяйствующих субъектов и домашних хозяйств в результате приведения в действие финансовых механизмов и инструментов.

     Основными финансовыми инструментами кредитного рынка являются:⁴

     а) денежные активы, составляющие основной объект кредитных отношений между  кредитором и заемщиком;

     б) чеки, представляющие денежный документ установленной формы, содержащий приказ владельца текущего счета в банке (или другом кредитно-финансовом институте) о выплате, по его предъявлении обозначенной в нем суммы денег. Различают именной чек (без права передачи и индоссамента); чек на предъявителя (который не требует передаточной надписи при его передаче другому владельцу) и ордерный чек (переводной чек, который может быть передан другому владельцу с по мощью передаточной надписи- индоссамента);

     в) аккредитивы, представляющие собой денежное обязательство коммерческого банка, выдаваемое им по поручению клиента-покупателя произвести расчет в пользу покупателя или другого коммерческого банка в пределах определенной в нем суммы против указанных документов. Различают отзывные и безотзывные аккредитивы, а также аккредитивы простые и переводные;

     г) векселя, представляющие собой безусловное  денежное обязательство должника (векселедателя) уплатить после наступления обозначенного  в нем срока определенную сумму  денег владельцу векселя (векселедержателю). В современной практике используются следующие виды векселей: коммерческий вексель (оформляющий расчетное денежное обязательство покупателя продукции по товарному кредиту); банковский (или финансовый) вексель (оформляющий денежное обязательство коммерческого банка или другого кредитно-финансового института по полученному финансовому кредиту), налоговый вексель (оформляющий денежное обязательство плательщика определенного вида налогового платежа рассчитаться в определенный срок по отсроченной его уплате).

     При совершении финансовых операций на кредитном  рынке могут применяться: процентный вексель (выписанный на номинальную  сумму долга и предусматривающий  начисление процента на эту сумму  в размере, согласованном сторонами  вексельной сделки); дисконтный вексель (доход по такому векселю составляет разница между его номинальной стоимостью и ценой его приобретения). Наконец, эмитируемые вексели (они являются одним из видов ценных бумаг) подразделяются на следующие их виды: простой вексель (он предполагает, что эмитент векселя является одновременно и плательщиком по нему конкретному лицу или по его приказу); переводной вексель (он предполагает, что его держатель может отдать приказ векселедателю об уплате суммы долга по нему путем индоссамента). Если вексель хозяйствующего субъекта содержит гарантию банка, он называется «авалированным векселем»;

     д) залоговые документы. Они представляют собой оформленное долговое обязательство, обеспечивающее полученный финансовый или коммерческий кредит в форме залога или заклада. В случае нарушения заемщиком условий кредитного соглашения, владелец этого долгового обязательства имеет право продать их в счет погашения его долга или получить оговоренную в нем собственность.

     е) прочие финансовые инструменты кредитного рынка. К ним относятся девизы, коносамент и т.п.

     2. Основными финансовыми инструментами  рынка ценных бумаг являются:

     а) Акции. Они представляют собой ценную бумагу, удостоверяющую участие ее владельца в формировании уставного  фонда акционерного общества и дающую право на получение соответствующей доли его прибыли в форме дивиденда. Акции, обращающиеся на отечественном фондовом рынке, классифицируются по ряду признаков.⁵

     На  современном этапе развития отечественного фондового рынка акции являются наиболее широко представленным финансовым инструментом, хотя по этому показателю они существенно уступают показателям фондового рынка стран с развитой рыночной экономикой. Что касается объема финансовых операций по акциям, то он сравнительно небольшой в силу низкой ликвидности и доходности преимущественной части его видов.⁶

     б) облигации. Они представляют собой  ценную бумагу, свидетельствующую о  внесении ее владельцем денежных средств, и подтверждающую обязанность эмитента возместить ему номинальную стоимость  этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного прбцента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

     На  современном этапе развития отечественного фондового рынка количество разновидностей обращающихся на нем облигаций сравнительно невелико (в сопоставлении с аналогичными показателями фондового рынка стран с развитой рыночной экономикой и количеством разновидностей обращающихся акций), однако по объему операций им принадлежит первое место (в первую очередь, за счет сделок по государственным облигациям).

     в) сберегательные (депозитные) сертификаты. Они представляют собой письменное свидетельство банка (или другого  кредитно-финансового института, имеющего лицензию на их выпуск) о депонировании  денежных средств, которое подтверждает право вкладчика на получение после установленного срока депозита и процентапо нему.

     г) деривативы. Это относительно новая  для нашего фондового рынка группа ценных бумаг, получавшая уже отражение  в правовых нормах. К числу основных из этих ценных бумаг относятся: опционные  контракты; фьючерсные контракты; форвардные контракты, контракты «своп «и другие. 
д) прочие финансовые инструменты фондового рынка. К ним относятся инвестиционные сертификаты, приватизационные ценные бумаги, казначейские обязательства и другие.

     3. Основными финансовыми инструментами валютного рынка являются:

     а) валютные активы, составляющие основной объект финансовых операций на валютном рынке;

     б) документарный валютный аккредитив, используемый в расчетах по внешнеторговым предприятиям (платежи по этому документу производятся при условии предоставления в банк требуемых коммерческих документов: счета-фактуры, транспортных и страховых документов, сертификатов качества и других);

     в) валютный банковский чек, представляющий собой письменный приказ банка-владельца  валютных авуаров за границей своему банку-корреспонденту о перечислении оговоренной в нем суммы с его текущего счета держателю чека;

     г) валютный банковский вексель, представляющий собой расчетный документ, выставленный банком на своего зарубежного корреспондента;

     д) переводной валютный коммерческий вексель, представляющий собой расчетный  документ, выписанный им портером на кредитора  или прямого экспортера продукции;

     е) валютный фьючерсный контракт, представляющий собой финансовый инструмент осуществления  сделок на валютной бирже;