Финансовое управление предприятием

Рисунок 6.1 –  Расчет запаса финансовой прочности для комбинации 1 (TFC=247,8 млн.руб./год, AVC=77,40тыс.руб./шт.)

 

Рисунок 6.2 – Расчет запаса финансовой прочности для комбинации 2(TFC=547,8млн.руб./год, AVC=68,085тыс.руб./шт.)

 

 

 

 

 

Рисунок 6.3 – Расчет запаса финансовой прочности для комбинации 3(TFC=800,9млн.руб./год, AVC=60,23тыс.руб./шт.)

 

Для одного из вариантов  графиков приводится полный расчет для  разных диапазонов объемов продаж (табл. 6.6).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 6.6 – Расчет силы операционного рычага для разных объемов продаж

Возможнаяцена	Величина спроса (объем  продаж)	Возможная выручка	Постоянныезатратыфирмы	Перемен–ныезатратыфирмы	Суммарныезатратыфирмы	Прибыль	Величина покрытия(валовая маржа)	Сила операци–онного рычага
P	Q	TR	TFC	TVC	TC	П	ВП	СОР
тыс.руб./шт.	тыс.шт.	млн.руб./ год	млн.руб./ год	млн.руб./ год	млн.руб./ год	млн.руб./ год	млн.руб./ год	%/%
95,00	0,00	0,00	247,80	0,00	247,80	-247,80	0,00	0,00
95,00	3,67	348,33	247,80	283,80	531,60	-183,27	64,53	-0,35
95,00	7,33	696,67	247,80	567,60	815,40	-118,73	129,07	-1,09
95,00	11,00	1045,00	247,80	851,40	1099,20	-54,20	193,60	-3,57
95,00	14,67	1393,33	247,80	1135,20	1383,00	10,33	258,13	24,98
95,00	18,33	1641,67	247,80	1419,00	1666,80	74,87	322,67	4,31
95,00	22,00	2090,00	247,80	1702,80	1950,60	139,40	387,20	2,78
95,00	25,67	2438,33	247,80	1986,60	2234,40	203,93	451,73	2,22
95,00	29,33	2786,67	247,80	2270,40	2518,20	268,47	516,27	1,92
95,00	33,00	3135,00	247,80	2554,20	2802,00	333,00	580,80	1,74

 

 

 

 

 

Вывод: из результатов видно, что при увеличении постоянных и переменных затрат, сила операционного рычага увеличивается, а запас финансовой прочности снижается. Таким образом из трёх комбинаций наиболее выгодной для предприятия является комбинация 1, где TFC=247,8 млн.руб./год и AVC=77,40тыс.руб./шт, так как в этом случае запас финансовой прочности максимальный и равен 56,29%, а порог рентабельности наименьший и равен 14,08тыс.шт./ год.

 

 

6.2 Использование операционного  рычага  в многопрофильном бизнесе

 

 

Исходные данные:

Фирма производит (закупает) и продает товары, основная информация по которым следующая:

• объем продаж –3060,33млн.руб.;
• средняя наценка на переменные затраты – 45 %.
• постоянные расходы (оклады, постоянная зарплата, арендные платежи, фиксированные налоги, электроэнергия, газ, вода, телефон, почтовые услуги,  страхование, ремонт, реклама, проценты за кредит, амортизационные отчисления, другие постоянные затраты) – 247,8 млн. руб. в год.

Исходные данные заносятся в таблицу 6.7.

 

Таблица 6.7 – Исходные данные

Показатель	Обоз–начение	Ед.изм.	Значение
1	2	3	4
Временной период расчета		год
Постоянные затраты фирмы	TFC	млн.руб.	247,80
Средняя наценка на переменные затраты	Н	%	45,00
Средние переменные затраты  в рубле реализации	AVC	руб./руб.	0,69
Диапазон  анализа по объему реализации:
минимальный объем		млн.руб.	0,00
максимальный  объем		млн.руб.	4000,00
Выручка от реализации	TR	млн.руб.	3060,33

 

Задание:

1) Рассчитать прибыль, порог рентабельности, запас финансовой прочности, силу воздействия операционного рычага.

2) Оценить 10–процентное увеличение наценки:

• как изменится результат (прибыль)?
• на сколько можно сократить объем реализации продукции без потери прибыли? Сравнить данную ситуацию с ситуацией в задании 1 с точки зрения финансовой устойчивости и риска.

3) Оценить 10–процентное уменьшение постоянных расходов:

• как изменится результат (прибыль)?
• на сколько можно сократить объем реализации продукции без потери прибыли? Сравнить данную ситуацию с ситуациями в заданиях 1 и 2 с точки зрения финансовой устойчивости и риска.

4) Подобрать (рассчитать) три различных комбинации постоянных расходов и наценки, при которых фирма будет работать с одинаковой прибылью. Объемы продаж базовые. Проанализировать эти три ситуации с точки зрения финансовой устойчивости и уровня делового риска, связанного с возможными колебаниями спроса. При этом:

• построить графики доходов и расходов (в одном масштабе);
• рассчитать пороги рентабельности, запасы финансовой прочности,  силу операционного рычага.

 

Задание №1:

На основе исходных данных рассчитывается порог рентабельности, запас финансовой прочности и  сила операционного рычага. Результаты заносятся в таблицу6.8.

 

Таблица 6.8 – Расчет порога рентабельности, запаса финансовой прочности  и  силы воздействия операционного  рычага

Показатель			Ед.изм.	Значение	Обозначение (расчет)
1.	Величина покрытия (маржа)
		Выручка от реализации	млн.руб./ год	3060,3	TR (исходные данные)
	–	Переменные издержки (материалы, переменная зарплата, другие  переменные издержки)	млн.руб./ год	2110,6	TVC = AVC·TR
	=	Величина покрытия	млн.руб./ год	949,8	ВП = TR – TVC
2.	Постоянные издержки		млн.руб./ год	247,8	TFC(исходные данные)
3.	Порог рентабельности		млн.руб./ год	798,5	TRПР =TFC/(1–AVC)
4.	Запас финансовой прочности
4.1	в рублях		млн.руб./ год	2261,9	ЗФПруб= TR – TRПР
4.2	в процентах к выручке  от реализации		%	73,9	ЗФП% = = ЗФПруб·100/TR
5.	Прибыль		млн.руб./ год	702,0	П=TR – TVC – TFC
6.	Сила воздействия операционного  рычага		%/%	1,4	СОР = ВП/П

Вывод: в результате расчётов прибыль предприятия составила 702млн.руб./год. Сила воздействия операционного рычага равна 1,4. Это означает, что если предприятие запланирует рост выручки, например на 1%, то прибыль вырастет на 1,4%. Запас финансовой прочности равен 73,9%, таким образом у предприятия есть запас финансовой устойчивости, а значит, и прибыль. При этом, чем выше будет показатель финансовой прочности, тем риск потерь для предприятия станет меньше.Порог рентабельности показывает минимальный объем производства и реализации продукции, при котором достигается безубыточность бизнеса. В данном случае этот показатель равен  798,5млн.руб./год, то есть при этом объёме выпускаемой продукции фирма не получает ни прибылей, ни убытков.

 

Задание №2:

Наценка увеличивается на 10 процентов, определяется порог рентабельности, запас финансовой прочности и  сила воздействия операционного  рычага. Результаты расчетов заносятся  в графу 5 таблицы 6.9.

При новой наценке рассчитывается объем реализации, при котором  фирма будет работать с базовой  прибылью. Результаты заносятся в  графу 6. Проводится анализ полученных результатов   с точки зрения финансовой устойчивости и риска.

 

Таблица 6.9 – Влияние наценки на финансовую устойчивость

Показатель	Обоз–начение	Ед.изм.	Базовое значение	После увеличения наценки	После увеличения наценки и сокращения объемов
1	2	3	4	5	6
Постоянные затраты фирмы	TFC	млн.руб./ год	247,8	247,8	247,8
Средняя наценка	Н	%	45	49,5	49,5
Средние переменные затраты	AVC	руб./руб.	0,69	0,67	0,67
Объем продаж	TR	млн.руб./ год	3060,33	3060,33	2868,5
Прибыль	П	млн.руб./ год	702	765,5	702
Порог рентабельности	TRПР	млн.руб./ год	798,5	748,4	748,4
Запас финансовой прочности	ЗФП	%	73,9	75,5	73,9
Сила операционного рычага	СОР	%/%	1,4	1,3	1,4

 

Вывод: из вышеприведенных расчётов видно, что при увеличении наценки на 10%, то есть в абсолютном выражении на 4,5%, прибыль увеличилась на 63,5 млн. руб., то есть в процентном выражении на 9%. Объёмы продаж при этом составляют 3060,33млн.руб./год. Однако у предприятия есть возможность оптимизировать своё производство, снизив объёмы продаж до 2868,5 млн.руб./год, то есть сократив на 6,3%, так как при этом показателе объёма продаж предприятие будет получать тот же размер прибыли в размере 702млн.руб./год, что и при показателе объёма продаж 3060,33млн.руб./год. Сравнивая с ситуацией в задании 1, предприятию будет очень выгодно реорганизовать таким образом своё производство.

 

Задание №3:

Постоянные расходы уменьшаются  на 10 %, определяется порог рентабельности, запас финансовой прочности и  сила воздействия операционного  рычага. Результаты расчетов заносятся в графу 5 таблицы 6.10.

При новых постоянных затратах рассчитывается объем реализации, при  котором фирма будет работать с базовой прибылью. Результаты заносятся  в графу 6. Проводится анализ полученных результатов  с точки зрения финансовой устойчивости и риска.

 

Таблица 6.10 – Влияние  постоянных расходов на финансовую устойчивость

Показатель	Обоз–начение	Ед.изм.	Базовое значение	После уменьшения постоянных расходов	После уменьшения постоянных расходов и сокращения объемов
1	2	3	4	5	6
Постоянные затраты фирмы	TFC	млн.руб./ год	247,8	223,02	223,02
Средняя наценка	Н	%	45	45	45
Средние переменные затраты	AVC	руб./руб.	0,69	0,69	0,69
Объем продаж	TR	млн.руб./ год	3060,33	3060,33	2980,6
Прибыль	П	млн.руб./ год	702	726,7	702
Порог рентабельности	TRПР	млн.руб./ год	798,5	718,6	718,6
Запас финансовой прочности	ЗФП	%	73,9	76,5	75,9
Сила операционного рычага	СОР	%/%	1,4	1,3	1,3