Финансовое моделирование как инструмент управления денежными потоками организации в современных условиях

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра  финансов и финансового менеджмента

КУРСОВАЯ РАБОТА

          по дисциплине: Финансовый менеджмент

          на тему: Финансовое моделирование как инструмент управления денежными потоками организации в современных условиях

Студентка

ФФБД, 6 курс,  ЗФМ                                                                   Е. А. Цибулько

Проверил                                                                                     

МИНСК 2011

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 21с., 14 источников.

МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ, УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ОРГАНИЗАЦИИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ, МОДЕЛИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ, АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.

Объект исследования – финансовая деятельность предприятий. Важнейшим самостоятельным объектом в системе финансового управления, являются денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежный поток.

Предмет исследования – финансово-экономический механизм оперативного управления потоками денежных средств предприятий.

Цель данной курсовой работы показать роль финансового моделирования на управление денежными потоками.

Методы исследования - наблюдение, беседа, анализ результатов деятельности.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение                                                                                                      4

1.      Методы финансового моделирования                                                  7

2.      Управление денежными потоками организации в современных условиях. Принципы системы управления денежными потоками  10

2.1.           Управление денежными потоками                                                 10

2.2.           Принципы управления денежными потоками                                13

3.      Моделирование денежных потоков                                                    15

            Заключение                                                                                                 18

            Список используемой литературы                                                           20

ВВЕДЕНИЕ

Финансовое моделирование — возможность эффективного анализа сложных и неопределенных ситуаций, связанных с принятием стратегических решений, инструмент финансистов, который позволяет рассмотреть большое число вариантов в предположении «Что будет, если?» и прожить их без потери вложенных средств.

Финансовая модель обеспечивает единое решение этих задач: позволяет сымитировать денежные потоки планируемой деятельности и оценить будущее финансовое состояние компании с учетом реализуемых проектов; показывает, откуда будут браться и на что тратиться финансовые ресурсы компании, привлекаемое финансирование выступает основой для анализа рисков и выстраивания системы риск-менеджмента компании, обеспечивает непрерывную аналитическую работу; позволяет оперативно корректировать и вести пересчет возможных вариантов проекта, сценариев развития бизнеса существенно экономит время, позволяя избежать рассмотрения неприемлемых вариантов и быстро принять решение о прекращении неперспективных инвестиционных проектов.

Для эффективного управления современной организацией необходимы сбор и обработка все больших объемов информации и высокая скорость принятия управленческих решений. При этом бизнес-процессы организаций постоянно усложняются за счет возрастающих требований потребителей, увеличения количества контрагентов, с которыми приходится взаимодействовать, роста конкуренции. Для любой компании ключевым фактором успеха становится организация четкого взаимодействия всех участников бизнес-процессов компании, с жестким закреплением областей ответственности и обеспечением эффективного информационного обмена между участниками процессов.

Результаты моделирования бизнес-процессов, как правило, используются для трех целей: анализ бизнес-процессов с целью выработки рекомендаций по их оптимизации; регламентация бизнес-процессов; разработка технического задания на автоматизацию бизнес-процессов.

Движение денег является той первоосновой, в результате функционирования которой появляются финансовые отношения, денежные фонды и денежные потоки.

Одно из направлений управления финансами предприятия – это эффективное управление потоками денежных средств, которое является главным объектом внимания финансового менеджмента. Это вытекает из необходимости обеспечения постоянной платежеспособности предприятия. Приоритетность этой деятельности связана с необходимостью постоянного формирования и расходования денежных средств. При этом, ни больший размер уставного капитала, ни норматив оборотных средств, ни высокая рентабельность не могут застраховать предприятие от банкротства, если в предусмотренные сроки у него отсутствуют средства для осуществления текущих платежей.

Наличие свободных денежных средств дает возможность предприятию определять направления и способы его развития, сохранять свои позиции на рынке при превышении поступлений над платежами и обеспечивать надежность и конкурентоспособность предприятия.

Денежный поток – это денежные средства, получаемые предприятием от всех видов деятельности и расходуемые на обеспечение дальнейшей деятельности. Главным фактором формирования денежного потока является оплата покупателями стоимости проданной предприятием продукции. Предприятию необходимо постоянное наличие определенной суммы денежных средств как наиболее ликвидных активов, поддерживающих его платежеспособность.

Благодаря финансовому моделированию организация получает мощный инструмент для планирования и оценки различных вариантов развития бизнеса. Стратегическая финансовая модель позволяет оценивать ключевые финансовые показатели и тем самым можно определить, как управленческие решения влияют на денежные потоки бизнеса. Таким образом, проблема исследования - финансовое моделирование, как инструмент управления денежными потоками организации в современных условиях.

Решение этой проблемы составляет цель исследования.

Цель данной курсовой работы показать роль финансового моделирования на управление денежными потоками.

Объект исследования – финансовая деятельность предприятий. Важнейшим самостоятельным объектом в системе финансового управления, являются денежные потоки предприятия во всех их формах и видах, а соответственно и совокупный его денежный поток.

Предмет исследования – финансово-экономический механизм оперативного управления потоками денежных средств предприятий.

Методы исследования - наблюдение, беседа, анализ результатов деятельности.

В соответствии с проблемой, объектом, предметом и целью исследования были поставлены следующие задачи:

- охарактеризовать методы финансового моделирования;

– показать управление денежными потоками организации в современных условиях и  принципы системы управления денежными потоками;

- раскрыть моделирование денежных потоков.

Для написания курсовой работы были использованы следующие источники литературы: Баранов, В. Финансовый менеджмент : механизмы финансового управления предприятиями в традиционных и наукоемких отраслях / В. Баранов. – М.: Дело,2002; Басовский, Л. Финансовый менеджмент / Л. Басовский. – М.: ИНФРА-М,2005; Бондарчук Н. Финансовый менеджмент организации : Методы гармонизации налогов, денежных потоков, цен / Н. Бондарчук. - М.: Экономика, 2003; Бочаров, В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций / В. Бочаров – М.: Финансы и статистика,2001. – 144с. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами : Пер. С англ./Гл. ред. серии Я. Ф. Соколов – М.: Финансы и статистика, 2007; Вершинина, А. Методологические процессы финансового моделирования [Электронный ресурс]. – Режим доступа : http://www.ebrc.ru/library; Григорьева, Е. Финансы корпораций:Учебное пособие / Е. Григорьева –М.: Финансы и статистика, 2006; Грузинов, В. Экономика предприятия: Учеб. пособие – 2-е изд. / В. Грузинов, В. Грибов – М.: Финансы и статистика, 2009; Кузнецов, А. Управление денежными средствами компании в краткосрочном аспекте / А. Кузнецов // Управление компанией,2001,№6[Электронный ресурс]. – Режим доступа : http://www.iteam.ru/publications/strategy; Савчук, В. Управление финансами предприятия / В. Савчук. – М.: БИНОМ,2006; Тычинский, А. Управление инновационной деятельностью компаний : современные подходы, алгоритмы, опыт. – Таганрог : ТРТУ,2006[Электронный ресурс]. – Режим доступа : http://www.aup.ru/library; Управление финансовой деятельностью предприятия: Справочник /В. Ф. Близнец, Т. И. Вуколова, М. И. Ткачук и др.; Под общ. ред. М. И. Ткачук. - Мн.: 000 «Мисанта», 2005; Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник./ Под. ред. Е.С. Стояновой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд. Перспектива, 2008; Финансовый менеджмент. Учебник. / Под ред. д.э.н., проф. И.Ф.Самсонова. - М: ЮНИТИ, 1999.

1  Метод финансового моделирования

Движение денежных средств - это отражение бесконечного процесса работы предприятия, где реально не существует начальной и конечной точки. В этом движении можно выделить конечный продукт, как совокупность затрат сырья, основных средств и труда, в конечном счете оплачиваемых денежными средствами.

Продукция затем реализуется либо за наличные, либо в кредит. Продажа в кредит влечет за собой дебиторскую задолженность, которая в конечном счете, инкассируется и превращается в деньги. Если цена реализации превышает все расходы за некоторый период, то за этот период будет получена прибыль; если нет - убыток. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от производственного цикла, объема реализации, списания дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования. С другой стороны, запасы сырья и готовой продукции, незавершенное производство, дебиторская задолженность и подлежащий оплате коммерческий кредит колеблются в зависимости от реализации, производственного цикла и политики в отношении основных дебиторов и кредиторской задолженности.

Следовательно, инструмент управления денежными потоками должен не только консолидировать процедуру управления рисками снижения ликвидности и потери платежеспособности, а ему должны быть присущи свойства контроля над финансовыми потоками, как уже осуществленными, так и в проектном финансировании.

Совершенно очевидна сложность комплексного решения задач управления основными финансовыми рисками. Для решения данной задачи

предлагается метод финансового моделирования.

Финансовое моделирование представляет собой совокупность логических допущений, утверждений и данных, которые характеризуют текущую, финансовую и инвестиционную деятельность предприятия.

Финансовые модели позволяют решать широкий круг задач, основными из которых являются прогнозирование финансовых результатов при заданном наборе предположений, оценка финансовых последствий действия различных факторов и альтернативных стратегий, подготовка долгосрочных прогнозов.

Финансовая модель характеризуется следующими возможностями:

1. Рассчитывает одну или несколько финансовых переменных: расходы, доходы, инвестирование, денежный поток, налоги, прибыли.

2. Позволяет пользователю управлять значениями одной или нескольких финансовых переменных (устанавливать их и изменять).

3. Предназначается для коррекции стратегических решений под влиянием альтернативных значений финансовых переменных. [2,с.91]

Финансовые модели могут быть двух типов: имитационные, больше известные как модели «что-если», и оптимизационные. Модели «что-если» имитируют эффект от проведения альтернативной управленческой политики и изменения предположений о внешних условиях существования предприятия. Они являются основным инструментом исследований для менеджеров.

С помощью оптимизационных моделей решаются вопросы максимизации или минимизации настоящей величины прибыли или затрат, при этом применяются многофункциональные средства, например, целевое программирование. Модели могут быть детерминистскими и вероятностными. Детерминистские модели описываются без участия вероятностных переменных и случайных чисел, а вероятностные модели обязательно используют случайные значения и/или переменные (например, объем продаж или затраты), распределенные по заданному вероятностному закону.

Финансовое моделирование реализуется на основе расчетов, из которых обнаруживаются настоящие и будущие последствия. Благодаря технологическому развитию вычислительных средств (появлению электронных таблиц и систем управления базами данных, развитию языков финансового моделирования, реализации функций графического представления данных и поддержки сетевых решений) целесообразно использовать компьютер для моделирования.

Финансовое моделирование начинается с определения совокупности параметров переменных. В основном используются переменные трех видов: переменные, описывающие поведение, политику (Z) в процессе управления движением денежных средств; переменные, характеризующие внешние условия (Х), воздействующие на характер и поведение денежных активов и переменные, описывающие результат деятельности (Y). [13.с.143]

Переменные, описывающие поведение находятся под воздействием самого предприятия, например: величина дебиторской или кредиторской задолженности, объем капитальных вложений, величина собственного и заемного капитала, уровень ликвидных активов.

Переменные, характеризующие внешние условия, соответствуют факторам, действующим на предприятие извне, и не поддаются управлению это, прежде всего, покупательная способность, рыночные цены на сырье, материалы, комплектующие, темпы инфляции и т.п.

Переменные, описывающие финансовый результат деятельности, обусловлены внутренними данными. Эти переменные соответствуют статьям

бюджета движения денежных средств. Определение этих переменных зависит от целей и задач, стоящих перед предприятием. Они отражают способ измерения результата деятельности, который является наиболее удобным для руководства предприятия. В модель вписаны ориентиры по уровню прибыли предприятия, росту прибыли, росту объема продаж и чистого денежного потока.