Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «Газпром»

Высшим органом управления «Газпрома» является собрание акционеров. Непосредственно собранию акционеров подчиняется совет директоров, который осуществляет общее руководство, и правление, которое имеет функции исполнительного органа. В совет директор входит: Виктор Алексеевич Зубков - первый заместитель председателя правительства Российской Федерации, председатель совета директоров; Алексей Борисович Миллер -заместитель председателя совета директоров. Председатель Правления (единоличный исполнительный орган) и Правление (коллегиальный исполнительный орган) осуществляют руководство текущей деятельностью Общества. Они организуют выполнение решений Общего собрания акционеров и Совета директоров и подотчетны им. [11]

Численность персонала 393,6 тысяч человек [8]

Государство контролирует 50,002% акций [9]

Дивиденды за 2009 год 2,39 руб. на акцию

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности компании ОАО «Газпром»

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Основным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности. По этому признаку все активы подразделяются на долгосрочные (основной капитал) и текущие (оборотные) активы. Размещение средств предприятия имеет большое значение. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной форме, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку. В таблице 2 (Приложение 1) приведены, данные актива баланса компании ОАО «Газпром » за 2007-2009 гг. Рисунок  2 – Динамика внеоборотных и оборотных активов компании ОАО «Газпром » за 2007-2009 гг.

Из данных таблицы 2 и рисунка 2 следует, что за анализируемый период наблюдается увеличение активов компании. Несмотря на то, что в 2007 году темпы роста активов составили 104, 25%, что меньше на 10,43 пункта по сравнению с 2008 годом, ОАО «Газпром» в 2009 г. смогла выйти на докризисный уровень и темпы роста активов организации составили 112,66 пункта, что свидетельствует о расширении хозяйственного оборота, повышении деловой активности. Большую часть средств, полученных за анализируемый период, компания направляла на пополнение внеоборотных активов, а именно на основные средства, их рост, наконец 2009 года составил 98,31%. Стоит отметить что данный показатель по сравнению с 2008 годом снизился на 0,6 пункта, но все же основные средства имеют наибольший удельный вес в внеоборотных активах организации. Так же значительное увеличение произошло по статье – долгосрочные финансовые вложения, их рост в 2009 году составил - 172,9% по сравнению с 2008 годом данный показатель увеличился в 2,11 раза. Увеличение данный статьи означает отвлечение средств из хозяйственного оборота компании, но поскольку ОАО «Газпром» постоянно разрабатывает и осуществляет новые  проекты, то это характеризуется как положительная тенденция в развитии.

В целом динамика внеоборотных активов, в течение анализируемого периода, существенно не изменялась. Высокие темпы роста наблюдаются в докризисный период, т.е в 2007 году. Относительно низкие темпы роста наблюдаются в 2008 году, опять же снижение данных показателей можно связать с финансовым кризисом.

Оборотные активы увеличились менее значительно, чем оборотные. В целом их прирост наконец 2009 года составил - 112,66 %.  Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказало состояние производственных запасов. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма финансовых ресурсов заморожена в запасах. Наличие больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Доля запасов анализируемого предприятия на протяжении трех лет увеличивалась и в 2009 году, данный показатель увеличился на 117,12 пункта. В данном случае увеличение доли запасов нельзя характеризовать как негативную тенденцию, поскольку с ростом запасов, выросла и выручка. А это характеризует работу предприятия как эффективную и свидетельствует об ускорении оборачиваемости капитала.

Далее необходимо проанализировать влияние на финансовое состояние предприятия изменения счетов дебиторов. Если предприятие расширяет свою деятельность, то растет число покупателей и дебиторская задолженность. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Показатели  Дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) на протяжении анализируемого периода увеличился,  в  2008  и 2009 г. рост по данным статьям составил 225,61 и 189,36 пункта соответственно.

Что же касается Дебиторской  задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), то здесь прослеживается обратная ситуация, в 2007 году показатель дебиторской задолженности составил - 137,83 %  и постепенно, к  2009 году он уменьшился до отметки - 89,85 %. Так же в значительной степени уменьшилась динамика краткосрочных финансовых вложений ,со значения 523,07%   в 2007 году, опустился до  61,38% в 2009 году. Вместе с тем наблюдается сокращение наиболее ликвидной части оборотных активов – денежных средств, за анализируемый период они сократились в 1,5 раза. Поэтому в дальнейшем необходимо выявить, как данное изменение повлияло на уровень ликвидности организации.

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве – источники их образования. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают долгосрочный и краткосрочный капитал.

Рисунок 3 – Динамика статей пассива баланса компании ОАО «Газпром» за 2007-2009 гг.

Данные приведенные в таблице 3 (Приложение 2) и графически представлены на рисунке 3, позволяют оценить изменения в структуре пассива баланса. Наибольший удельный вес в источниках имущества занимает добавочный капитал, на протяжении анализируемого периода, данный показатель имел тенденцию к увеличению и в 2009 году темп роста составил – 99,96%. Следует  также отметить, что уставный и резервный капитал в течение трех лет не изменялся, но в свою очередь их доля является значительной в источниках имущества предприятия.

Благоприятным является увеличение в структуре собственного капитала доли нераспределенной прибыли. По сравнению с 2007 и 2008 годом, доля нераспределенной прибыли в 2009 году, значительно выросла и наконец, отчетного 2009 года ее рост составил 100,67%.  Увеличение доли нераспределенной прибыли свидетельствует также о расширенном типе воспроизводства. Такие изменения свидетельствуют об эффективной работе предприятия. И напротив, сокращение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может свидетельствовать о падении деловой активности предприятия. Следует отметить, что за счет значительного увеличения долгосрочных обязательств в составе источников финансирования за анализируемый период наблюдался рост  долгосрочных займов и кредитов.  Если в 2008 году темп роста данного показателя составлял 108,59%, то в 2009 году- 114,64%. Данная ситуация свидетельствует о том, что компания имеет возможность привлекать значительные суммы средств кредиторов на длительный (более года) период, что в условиях инфляции является  благоприятным фактором. Однако одновременно возрастает необходимость в усилении контроля за целевым использованием долгосрочных кредитов, их окупаемостью.

Также наличие строки в пассиве баланса – отложенных налоговых обязательств, выступает фактором отсрочки уплаты части налога на прибыль в текущем году. По данной строке, за анализируемый период наблюдается значительное увеличение. И если в 2008 году темп роста составил -85,77 пункта, то в 2009 году - 143,84 пункта.

Краткосрочные обязательства, доля которых на протяжении анализируемого периода уменьшалась с 142,08 % до 100,31%, представлены займами и кредитами, а также кредиторской задолженностью. Несмотря на то, что последняя превышает в два раза кредиты и займы, следует констатировать , что организация не располагает в значительных объемах наиболее дешевыми источниками заемных средств, что обуславливает увеличение такой статьи расходов, как проценты по кредитам и займам. Вместе с тем, получение крупных сумм долгосрочных и краткосрочных  кредитов свидетельствует о признании компании ОАО «Газпром» кредитными организациями как надежного партнера и выгодного заемщика.

Подводя итог анализа актива и пассива баланса, важно отметить, что за анализируемый период с 2007 по 2009 гг., компания ОАО «Газпром» располагает внеоборотными и оборотными активами, но в значительной степени удельный вес имеют иммобилизованные средства.

При оценке соотношения собственного и заемного капитала, стоит добавить, что большую часть на конец анализируемого периода составляет  собственный капитал, что свидетельствует о достаточно высокой независимости ОАО «Газпром». Этот вывод подтверждается и тем фактом, что более половины всего заемного капитала составляют обязательства долгосрочного характера.

Положительным признаком является также то, что оборотные активы анализируемой компании превышают краткосрочные обязательства, что свидетельствует о способности погасить задолженность перед кредиторами. При этом на конец года величина оборотных активов стала в 1,9 раза (1 811 712 891: 480 839 220) превышать краткосрочные обязательства, что с  позиции кредиторов существенно снижает риски невозврата долгов.

Сравнение собственного капитала и внеоборотных активов позволяет выявить наличие у компании собственного оборотного капитала, что также свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости.

Более детальная оценка ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «Газпром» будет проведена далее. В таблице 4 приведены данные для расчета коэффициентов финансовой устойчивости.

Таблица 4 - Данные для расчета относительных коэффициентов финансовой устойчивости компании ОАО «Газпром»  за 2007-2009 гг.

Таблица 5 - Анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости компании ОАО «Газпром» за 2007-2009 гг.