Валютная система. Её виды

    3. «обеспечивать стабильность валют,  поддерживать упорядоченные отношения  валютной области среди государств-членов»  и не допускать «обесценивания  валют с целью получения конкурентных  преимуществ»;

    4. оказывать помощь в создании  многосторонней системы расчётов  между государствами-членами, а  также в устранении валютных  ограничений;

    5. предоставлять временно государствам-членам  средства в иностранной валюте, которые давали бы им возможность  «исправлять нарушения равновесия  в их платежных балансах».

    Основные  функции МВФ

• содействие международному сотрудничеству в денежной политике
• расширение мировой торговли
• кредитование
• стабилизация денежных обменных курсов
• консультирование стран дебиторов
• разработка стандартов международной финансовой статистики
• сбор и публикация международной финансовой статистики.

    2.2 Характеристика мировой  валютной системы  после Второй мировой  войны

    В послевоенные годы США вновь выступила  кредитором Западной Европы, предоставив 17 млрд. долларов по «плану Маршалла». В Америке сконцентрировались основные запасы мирового казначейского золота, что обусловило неизбежность модификации  золотодевизного стандарта в  золотодолларовый. Валютная система, опирающаяся  на одно только золото, усилила взаимозависимость  национальных хозяйств.

    Уже в 30-х, а особенно 40-х годах, государственное  монополистическое регулирование  начинает все активнее проникать  в сферу межгосударственных отношений.

    После второй мировой войны на базе довоенных  валютных блоков оформились валютные зоны (группировки государств, валюты которых зависят от валюты возглавляющей  зону страны). Входящие в валютную зону страны были связаны с возглавляющей  страной единым валютно-финансовым режимом и в основном одинаковой системой валютных ограничений.

    Насчитывалось шесть валютных зон: стерлинговая, долларовая, французского франка, португальского эскудо, испанской песеты и голландского гульдена.

    Возглавляемая США, долларовая зона возникла в 1933 году (охватывала страны, не применявшие валютных ограничений, – Боливию, Венесуэлу, Гаити, Гватемалу, Гондурас, Канаду, Колумбию, Мексику, Никарагуа, Панаму, Сальвадор). Их территория составляла 1/5 земного шара. Основные признаки долларовой зоны таковы: поддержание неизменного соотношения между валютой своей страны и долларом США; отсутствие валютного контроля при международных расчетах с иностранными государствами; хранение большей части валютных резервов в виде долларовых вкладов в банках США, через которые и осуществлялись международные расчеты стран зоны. В качестве экономической основы долларовой зоны выступало господство американского капитала; подавляющая часть внешней торговли стран зоны была ориентирована на рынок США.

    Зона  французского франка была создана Францией для сохранения своих позиций  в колониальных, зависимых странах (Алжире, Марокко, Тунисе, Мадагаскаре, Монако, Камеруне). Единый валютный и  таможенный режим стран зоны, свободная  обратимость валют внутри зоны, обеспечение  французским франком и казначейскими  обязательствами Франции позволяли  французским монополиям осуществлять контроль над экономикой и кредитно-денежной системой данных стран и извлекать  из этого прибыли. Все внешнеэкономические  операции осуществлялись через уполномоченные французские банки и Стабилизационный валютный фонд французского банка. 1 октября 1959 года из зоны вышел Тунис, а с 1 марта 1960 года – Гвинейская республика. Для сохранения своего влияния Франция  все шире использовала методы увеличения государственных капитальных вложений в странах зоны и бюджетные  дотации.

    Кризис  валютных зон создал условия для  усиления валютно-финансовых связей развивающихся  государств. Этому способствовали узость финансовой базы большинства молодых  государств, огромная роль внешнего финансирования, неравномерность распределения  золотовалютных резервов, неустойчивость платежных балансов и валютных курсов.

    Быстрое накопление нефтедобывающими странами огромных валютных резервов, уменьшение финансовой зависимости от ведущих  держав содействовали налаживанию  региональных связей.

    Опыт  военных лет и опасность его  повторения после второй мировой  войны побудили США и Великобританию предпринять уже в 1943 году первые шаги к созданию свободной, стабильной и многосторонней валютной системы. Проект послевоенного международного устройства стал предметом обсуждения на Международной конференции стран  антигитлеровской коалиции в Бреттон-Вудсе (США, 1944 год). Идейным вдохновителем  создания международной организации  был М.Кейнс. Противником этой системы  стал М.Фридмен.

    В основе Бреттон-Вудской системы  было, прежде всего, совместное регулирование  валютных курсов, фиксированных и  взаимосвязанных. Для управления системой был образован Международный  валютный фонд, первоначально состоявший из 44 стран. Каждый член организации определял золотое содержание своей валюты и на этой базе фиксировал курс в валютах других стран-участниц. Колебания курса допускались в пределах  10%. МВФ представлял краткосрочные кредиты для урегулирования платежных балансов.

    Международным резервным средством, наряду с золотом, стал американский доллар – единственная формально обратимая в металл национальная валюта. Официальная цена золота до 1971 года составляла 35 долларов за тройскую унцию. Английский фунт стерлингов объявлялся «второй» резервной валютой. Курсы проведения операций с наличной иностранной валютой на рынке  каждой из стран не должны были отличаться от паритетов более чем на 1%.

    Для облегчения международных отчетов  были созданы специальные права  заимствования (Special Draw Right или СДР). Распределение СДР между участниками  происходило в соответствии с  финансовым вкладом каждого из них. СДР были размениваемы на все валюты участников МВФ по курсу, вначале  приравненному к доллару, а затем  установленному до $1,2.

    Созданная в Бреттон-Вудсе валютная система  оставалась эффективной около 15 лет. 1950-е годы были относительно спокойными в плане постепенного подхода  к конвертируемости. Только французский  франк подвергся значительному  изменению паритета, будучи девальвированным 27 декабря 1958 года на 14,9%.

    В 1961 году ревальвировали немецкая марка  и голландский гульден. 18 ноября 1967 года происходит девальвация фунта  стерлингов с $2,80 до $2,40. В 1968 году девальвировал  французский франк на 11,1%, а в 1969 году ревальвировала немецкая марка.

    На  Валютной конференции 17-18 декабря 1971 года в рамках Смитсоновского соглашения США было решено увеличить официальную  стоимость золота с $35 до $38 за унцию, что означало девальвацию доллара  на 7,89%. Ревальвации же составили: 7,7% – для йены, 4,6% – для немецкой марки, 2,8% – для голландского гульдена и бельгийского франка. Соглашение предусматривало расширение допустимых пределов колебаний валютных курсов с 1 до 2,25% в обе стороны от паритета и некоторые другие меры, призванные способствовать восстановлению валютной стабильности.

    В январе 1976 года в Кингстонском соглашении по пересмотру устава МВФ (остров Ямайка) был закреплен отказ от основополагающих принципов Бреттон-Вудской системы. Были отменены золотой стандарт и  система твердой фиксации курсов, наложен запрет на использование  золота в качестве основы валютных паритетов, узаконена система плавающих  валютных курсов. При этом многие партнеры сохранили привязку к доллару  и приняли решение превратить СДР в основное резервное средство, ключевой актив мировой валютной системы. Однако квота СДР в мировых  валютных резервах оставалась на уровне 6%.

    Одним из наиболее важных принципов, положенных в основу измененного устава МВФ  стало упразднение официальной  цены золота и устранение его из валютной системы, международных расчетов и кредитных отношений. С этого  времени особенно резко возрос приток американской валюты в международный  платежный оборот.

    Свободный режим установления валютных курсов способствовал развитию в валютной сфере тенденции к полицентризму  с ярко выраженными признаками утраты долларом роли валютного эталона.

    Наряду  с развитием валютно-кредитных  отношений и их регулированием в  глобальном аспекте, шел процесс  их упорядочения в региональном масштабе. Постепенно возникло противоречие между  внешнеторговой и валютной составляющими  интеграционного процесса, особо  обострившееся в 1973 году в связи  с переходом мировой валютной системы от фиксированных к плавающим  валютным курсам. Для смягчения противоречий и ограничения возможностей государств манипулировать курсами своих валют  в интересах собственных экспортеров  страны-члены ЕЭС в 1979 году ввели  в действие Европейскую валютную систему. Она предусматривала установление узкого коридора, в пределах которого возможны колебания курсов обмена национальных валют и постепенное объединение  денежных систем всех стран участниц, содействовала снижению инфляции и обеспечению стабильности валютных курсов. Механизм действия системы предполагал использование единой расчетной единицы Экю.

    Экю – валюта, которая поддерживалась корзиной национальных валют стран  Сообщества. Доля каждого участника  зависела от его доли в совокупном валовом продукте и взаимной торговле. На основе валютной корзины формировался и центральный курс Экю. 
 

    3. Эволюция Европейской  валютной системы. Валютная система России.

    Существование Европейской валютной системы является одной из особенностей современных  валютных отношений. На взаимную торговлю стран-членов ЕВС приходится от 55 до 70% от их внешнеторгового оборота. Решением от 13 марта 1979 г. была создана Европейская  валютная система (ЕВС).

    Ее  основные цели следующие:

    Обеспечить  достижение экономической интеграции;

    Создать зону европейской стабильности с  собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте, отсутствие которой  затрудняло сотрудничество стран-членов Европейского сообщества в области  выполнения общих программ и во взаимных торговых отношениях:

    Оградить  “Общий рынок” от экспансии доллара:

    Сблизить  экономические и финансовые политики стран-участниц.

    Активными членами ЕВС являются Бельгия, Люксембург, Дания, Германия, Франция, Нидерланды, Ирландия, Испания, Португалия, Греция.

    ЕВС – подсистема мировой валютной системы (Ямайской). Особенности западноевропейского  интеграционного комплекса определяют структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской валютной системы.

    1. ЕВС базируется на ЭКЮ –  европейской валютной единице.  Условная стоимость ЭКЮ определяется  по методу валютной корзины,  включающей валюты всех 12 стран ЕС. Доля валют в корзине ЭКЮ зависит от удельного веса стран в совокупном ВНП государств-членов ЕС, их взаимном товарообороте и участия в краткосрочных кредитах поддержки.

    2. В отличие от Ямайской валютной  системы, юридически закрепившей  демонетизацию золота, ЕВС использует  его в качестве реальных резервных  активов. Во-первых, эмиссия ЭКЮ  частично обеспечена золотом.  Во-вторых, с этой целью создан  совместный золотой фонд за  счет объединения 20% официальных  золотых резервов стран ЕВС  в ЕФВС. В-третьих, страны ЕС  ориентируются на рыночную цену  золота для определения взноса  в золотой фонд, а также для  регулирования эмиссии и объема  резервов в ЭКЮ.

    3. Режим валютных курсов основан  на совместном плавании валют  в форме “европейской валютной  змеи” в установленных пределах  взаимных колебаний (+/- 2,25% от центрального  курса). Валютная змея, или змея в тоннеле, - кривая, описывающая совместные колебания курсов валют стран Европейского сообщества относительно курсов других валют, которые не входят в данную валютную группировку.

    4. В ЕВС осуществляется межгосударственное  региональное валютное регулирование  путем предоставления центральным  банкам кредитов для покрытия  временного дефицита платежных  балансов и расчетов, связанных  с валютной интервенцией.

    Реальная  попытка ввести единую европейскую  валюту была предпринята в 1970 г. Разработка программы была поручена тогдашнему премьер-министру Люксембурга Пьеру  Вернеру, поэтому весь проект получил  название "план Вернера". В соответствии с ним к 1980 г. участники союза  должны были ввести полную взаимную обратимость  валют, твердо зафиксировать обменные курсы и в конечном итоге перейти  к единой валюте.