Управление государственным долгом

Министерство  финансов Российской Федерации ежемесячно опубликовывает сведения об остатках средств Стабилизационного фонда  на начало отчетного месяца, объеме поступлений средств в Стабилизационный фонд и (или) использовании средств  Стабилизационного фонда в отчетном месяце.

Средства Фонда могут быть использованы на покрытие дефицита федерального бюджета  при снижении цены на нефть ниже базовой цены. Если накопленный объем  средств Фонда превышает 500 млрд. рублей, сумма превышения может быть использована на иные цели. Объем использования  средств Фонда определяется федеральным  законом о федеральном бюджете  на соответствующий финансовый год.

В 2005 году средства Фонда превысили уровень в 500 млрд. рублей, и их часть была направлена на выплату внешнего долга Российской Федерации и покрытие дефицита Пенсионного фонда Российской Федерации в следующих объемах:

- 93,5 млрд. рублей (эквивалент 3,3 млрд. долларов США) было направлено на погашение долга перед Международным валютным фондом;

- 430,1 млрд. рублей (эквивалент 15 млрд. долларов США) - на погашение долга перед странами-членами Парижского клуба;

- 123,8 млрд. рублей (эквивалент 4,3 млрд. долларов США) - на погашение долга перед Внешэкономбанком по кредитам, предоставленным Министерству финансов Российской Федерации в 1998-1999 годах для погашения и обслуживания государственного внешнего долга Российской Федерации;

30 млрд. рублей (эквивалент  1,04 млрд. долларов  США) направлено на покрытие  дефицита Пенсионного фонда Российской  Федерации. 

Согласно  предназначению Фонда  - служить  стратегическим финансовым резервом государства, его средства могут размещаться  в долговые обязательства иностранных  государств, перечень которых утверждается Правительством Российской Федерации.

Правительство Российской Федерации наделило Министерство финансов Российской Федерации полномочиями по распределению активов Фонда  в разрезе валют, весов и сроков и утвердило порядок управления средствами Фонда.

В соответствии с утвержденным порядком управление средствами Фонда может осуществляться следующими способами (как каждым по отдельности, так и одновременно):

- путем приобретения за счет средств Фонда долговых обязательств иностранных государств;

- путем приобретения за счет средств Фонда иностранной валюты и ее размещения на счетах по учету средств Стабилизационного фонда в иностранной валюте в Банке России. За пользование денежными средствами на указанных счетах Банк России уплачивает проценты. Порядок расчета и зачисления указанных процентов утверждается Министерством финансов Российской Федерации.

В настоящее  время Министерство финансов Российской Федерации управляет средствами Фонда согласно второму методу (путем  размещения средств на валютных счетах в Банке России). При этом согласно утвержденному Министерством финансов Российской Федерации порядку расчета  и зачисления процентов, начисляемых  на счета по учету средств Стабилизационного  фонда в иностранной валюте, Банк России уплачивает на остатки на указанных  счетах проценты, эквивалентные доходности портфелей, сформированных из долговых обязательств иностранных государств, требования к которым утверждены Правительством Российской Федерации.

Правительство Российской Федерации определило, что  к долговым обязательствам иностранных  государств, в которые могут размещаться  средства Фонда, относятся:

- долговые обязательства в форме ценных бумаг правительств Австрии, Бельгии, Финляндии, Франции, Германии, Греции, Ирландии, Италии, Люксембурга, Нидерландов, Португалии, Испании, Великобритании и США, номинированные в долларах США, евро и английских фунтах стерлингов;

- долговые обязательства, страны-эмитенты которых имеют рейтинг долгосрочной кредитоспособности не ниже уровня «ААА» по классификации рейтинговых агентств «Фитч Рейтинг» или «Стандарт энд Пурс» (Fitch-Ratings или Standard & Poor's) либо не ниже уровня «ААА» по классификации рейтингового агентства «Мудис Инвесторс Сервис» (Moody's Investors Service);

- долговые обязательства, срок погашения которых является фиксированным, условия выпуска и обращения не предусматривают права эмитента осуществить досрочно их выкуп (погашение) и права владельца долговых обязательств досрочно предъявить их к выкупу (погашению) эмитентом;

- долговые обязательства, ставка купонного дохода (в случае купонных долговых обязательств) и номиналы которых являются фиксированными;

- долговые обязательства, объем выпуска которых, находящийся в обращении, составляет не менее 1 млрд. долларов США для долговых обязательств, номинированных в долларах США, не менее 1 млрд. евро – для - долговых обязательств, номинированных в евро, и не менее 0,5 млрд. фунтов стерлингов – для долговых обязательств, номинированных в фунтах стерлингов;

- долговые обязательства, выпуски которых не являются выпусками, предназначенными для частного (непубличного) размещения.

Срок  до погашения долговых обязательств иностранных государств на день их приобретения (день формирования портфеля) находится в диапазоне, ограниченном следующими сроками (в годах): 

 

Минимальный срок	-	0,2
Максимальный срок	-	3.5;

В настоящее  время средства Фонда размещаются  согласно следующей валютной структуре:  

 

Доллар США	-	45 %;
Евро	-	45 %;
Фунт стерлингов	-	10 %.

Министерство  финансов Российской Федерации утверждает валютную структуру и указанный  норматив срока до погашения, которые  являются действительными для обоих  упомянутых выше методов управления Фондом. 

Министерство  финансов Российской Федерации ежемесячно опубликовывает сведения об остатках средств Фонда на начало отчетного  месяца, объеме поступлений средств  и использовании средств Фонда  в отчетном месяце.

Министерство  финансов Российской Федерации представляет в Правительство Российской Федерации  в составе отчетности об исполнении федерального бюджета квартальные  и годовые отчеты о поступлении  средств в Фонд, их размещении и  использовании.

Правительство Российской Федерации направляет ежеквартальные (нарастающим итогом) и годовые  отчеты в Государственную Думу Федерального Собрания Российской Федерации и Совет Федерации Федерального Собрания Российской Федерации  о поступлении средств в Фонд, их размещении и использовании в составе отчетности об исполнении федерального бюджета.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

«Заключение»

Россия  стремится к комплексному решению  проблемы международной задолженности  при соблюдении баланса интересов  кредиторов и заемщиков. Долговой кризис 1998 года стал следствием крайне неблагоприятного переплетения субъективных и объективных факторов. Глубина их воздействия была настолько велика, что ощущается до настоящего времени. Меры, включая масштабные внешние заимствования и реструктуризацию долгов, не смогли предотвратить наступление кризиса.

Не уделялось  внимание структуре и эффективности  новых заимствований и способности  своевременно возвращать долги. Отсутствие промышленной политики, твердой линии  на направление внешних ресурсов на производство в производство для  преодоления спада и возобновления  экономического роста обусловило их концентрацию в финансовой сфере, а  также использование для покрытия бюджетного дефицита. Эти тенденции  на фоне непрерывного сокращения ВВП, промышленного производства и инвестиций в реальный сектор экономики свидетельствовали  о нарастании кризиса внешней  задолженности. Рыночные институты  регулирования внешнего долга в  трансформационный период без вмешательства  государства оказались не способными противостоять стихийным процессам  в стране. Следствием неуправляемых  процессов в экономике стало  перерастание кризиса внешнего долга  в системный финансовый кризис августа 1998 года.

Следующая неблагоприятная тенденция в  долговых отношениях - самовоспроизводство  внешней задолженности, когда все  больше новых заимствований используется на обслуживание старых долгов. Если своевременно не принять меры, возникнет опасность  создания грандиозной пирамиды: растущие заимствования не будут компенсироваться ростом производства, так как лишь незначительная часть кредитов находит  дорогу в реальный сектор экономики.

Очень важно  было остановить рост внешней задолженности  России. Без перелома этой крайне опасной  тенденции восстановление экономики  могло растянуться на неопределенно  долгое время, а способность страны выплатить обязательства перед  внешними кредиторами окажется под  вопросом.

Если  все заинтересованные стороны не будут предпринимать односторонних  шагов и проявят готовность к  разумным компромиссам, преодоление  кризиса станет возможным с минимальными потерями, как для должников, так  и для кредиторов.

С момента  экономического кризиса 1998 года прошло почти 13 лет и можно с уверенностью сказать, что Россия преодолела этот кризис и встала на путь экономического роста. Об этом свидетельствует стабильные выплаты по долговым обязательствам, как внутренним, так и внешним. Также формирование Стабилизационного фонда, который вырос за 2006 год почти в 5 раз. И пусть скептики утверждают, что во многом наша экономика зависит от продажи сырья, а именно нефти. Но я убежден, что это временно, и кризису 1998 года больше не повториться. Как результат, создается Стабилизационный Фонд, бюджет Российской Федерации в профиците, погашается задолженность Российской Федерации и СССР перед иностранными кредиторами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы:

1) http://www.minfin.ru

2) http://www.gks.ru

3) http://www.rg.ru

4) http://www.worlddebt.su

5) http://www.cbr.ru

6) http://www.consultant.ru

7) Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. №145-ФЗ (с изменениями от 24 июля 2007 г.)

8) Федеральный закон Российской Федерации от 19 декабря 2006 г. №238 – ФЗ О федеральном бюджете на 2007 год

9) Федеральный закон от 24.07.2007 №198-ФЗ. (ред. от 08.11.2008) «О федеральном бюджете на 2008 год и на плановый период 2009 и 2010 годов» (принят ГД ФС РФ 06.07.2007). Утверждены основные характеристики федерального бюджета на 2008–2010 гг.

10) Федеральный конституционный Закон от 17 декабря 1997 года №2-ФКЗ «О Правительстве Российской Федерации» (с изменениями и дополнениями). (В ред. Федерального конституционного закона от 31.12.97 №3-ФКЗ)

11) Астапов К. Управление внешним и внутренним государственным долгом в России // Мировая экономика и международные отношения. – 2008. – №2. – С. 26–35.

12) Бескова И.А. Анализ управления государственным долгом Российской Федерации // Финансы. – 2007. – №2. – С. 72–73.

13) Вавилов А. Государственный долг: Уроки кризиса и принципы управления. – М., 2007. – 304 с.

14) Вавилов А. Принципы государственной долговой политики / А. Вавилов, Е. Ковалишин // Вопросы экономики. – 2007. – №8. – С. 46–63

15) Воронин Ю. Управление государственным долгом / Ю. Воронин, В. Кабашкин // Экономист. – 2007. – №1. – С. 58–67.

16) Дробозина Л.А. Финансы. – М.: ЮНИТИ, 2008

17) Зайцев А., Тресков В. Проблемы бюджетного федерализма. // Финансы. – 2007., с. 4–10.

18) Лаврушин И.О. «Деньги, кредит, банки». – М.: Финансы и статистика, 2008 г.

19) Ломакин В.К. Мировая экономика. Учебник. «Финансы», Издательское объединение «ЮНИТИ», 2007.

20) Родионова В.М. Управления государственным долгом – М.: «Финансы и статистика», 2008

21) Финансы. Денежное обращение. Кредит / под ред. доктора экономических наук проф. Поляка Г.Б. – М., ЮНИТИ-ДАНА, 2007, с. 287.

22) Хайхадаева О.Д. Государственный долг Российской Федерации. – С. Пб.: Норма, 2008.

23) Ходов Л.Г. Государственное регулирование национальной экономики. – М.: Экономист, 2008

24)Экономика и бизнес. Под редакцией Камаева В.Д. – М., 2008.

25) Экономико-политическая ситуация в России. – М.: ИЭПП, 2009