Управление финансовым состоянием предприятия (на примере ОАО РАО "ЕЭС России»)

 
 
 
 
 

     

Анализ  имущественного положения 

     

Проведем анализ имущественного положения предприятия, используя уплотненный аналитический бухгалтерский баланс и приложение к нему (форма №5).

     

Для оценки имущественного положения предприятия используется ряд показателей и коэффициентов, которые представлены в следующей таблице, там же дан и соответствующий комментарий по их состоянию и изменению в динамике.

     

В совокупности имущество предприятия подверглось значительному уменьшению, но этот процесс связан с реорганизацией данного ОАО, передачей имущества другим компаниям.

     

Первоначальная  и остаточная стоимость основных средств снизилась в рассматриваемом  периоде, что свидетельствует о  естественном процессе амортизации основных фондов предприятия, в первую очередь производственных, так как они имеют ключевое значение для ОАО «РАО ЕЭС России».

     

Износ основных средств находится в пределах нормы, а его сокращение за 2007 год  говорит о планомерной замене устаревшего оборудования, о хорошем техническом состоянии промышленных объектов, принадлежащих компаниям Группы ОАО «РАО ЕЭС России».

     

Уменьшение суммы  оборотных средств является не очень  благоприятной тенденцией для развития предприятия, но такое развитие событий может свидетельствовать об ускорении производственного цикла, об уменьшении доли запасов и сырья. Руководство предприятия считает невыгодным хранить большое количество материалов, например, каменного угля и мазута для ТЭС, предпочтительнее сразу же пускать сырье в оборот.

     

Основную долю в имуществе составляют именно внеоборотные средства, что объясняется спецификой данной отрасли, так как для производства  электроэнергии необходимо дорогостоящее  оборудование, достаточно большое количество объектов основных производственных фондов. По сравнению с удельным весом внеоборотных средств, удельный вес оборотных средств достаточно низок из-за уменьшения доли запасов, незавершенного строительства, сырья и материалов.

     

В целом мы можем  охарактеризовать предприятие по имущественному положению как достаточно устойчивое. Промышленный характер его деятельности напрямую зависит от его имущественного состояния, являющегося основной предпосылкой его успешного функционирования.

     

Но в связи  с  реорганизацией ОАО происходят значительные изменения в имуществе предприятия, связанные с передачей значительной части имущества в другие организации энергетического сектора и дочерние компании. 
 

 

     

Анализ  финансовой устойчивости 

     

Далее проведем анализ финансовой устойчивости предприятия, который позволит судить о его  относительной независимости от кредиторов. Ее можно оценить на основе способности покрывать все свои обязательства. Нам необходимо рассчитать показатели структуры источников финансирования, рассмотреть соотношение собственного и заемного капитала.          

     

За 2006 год темп роста собственного капитала можно охарактеризовать как достаточно высокий – около 34%, но уже во втором периоде наблюдается спад данной тенденции, уменьшение собственного капитала на 26% по сравнению с суммой на начало года.

     

В 2006 году резко  увеличилась доля заемных средств  – почти в 6 раз, а в конце данного периода наблюдается обратный процесс – уменьшение их доли почти в 3 раза.

     

Эти 2 показателя находятся в достаточно тесной связи  и свидетельствуют о том, что в 2006 году предприятие значительно увеличило собственный капитал за счет заемных средств, а в конце 2007 года практически полностью рассчиталось с кредиторами по своим обязательствам.

     

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия  используем коэффициент автономии, который позволяет охарактеризовать удельный вес собственных средств в активах предприятия. 

     

По коэффициенту автономии мы можем сделать вывод  о том, что сначала предприятие  практически полностью финансировало  свою деятельность из собственных средств, в конце первого периода резко  увеличилась доля заемных средств, предприятие осуществляло свою деятельность в основном за их счет. В конце рассматриваемого периода произошел возврат к предыдущей тенденции – использование практически только собственного капитала. Данный показатель во все рассматриваемые периоды имеет значение

>

0,5, что свидетельствует  о том, что предприятие способно  удовлетворять свои обязательства  за счет собственных средств.  А рост данного показателя  показывает усиление финансовой  независимости предприятия.

     

Также для оценки показателя финансовой устойчивости используем коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, что позволит нам рассмотреть направления использования собственных и заемных средств. Коэффициент характеризует долю запасов и затрат предприятия, финансируемую за счет собственных источников.

     

Так как полученное нами значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными средствами намного превышает нижнюю границу 0,8 – 1,0, мы можем судить об относительно неэффективном использовании предприятием финансовых ресурсов. Но здесь следует отметить, что товарно-материальные запасы отражены по наименьшей из двух величин: текущей стоимости или возможной цене реализации. Текущая стоимость запасов рассчитывалась по методу средневзвешенной стоимости. Поэтому, а также учитывая специфику данной отрасли, мы не вправе придавать большое значение данному коэффициенту.

   

     Для  характеристики наличия собственных  оборотных средств, необходимых  для финансовой устойчивости  предприятия рассчитаем коэффициент обеспеченности собственными  средствами, который показывает долю оборотных активов, сформированных за счет собственного капитала.

     

В начале первого  периода данный коэффициент значительно  ниже границы 0,1, то мы можем сделать  вывод о том, что доля оборотных активов, образованная за счет собственного капитала, крайне мала. Но уже во втором периоде наблюдается значительный рост данного показателя, что является благоприятной тенденцией в развитии предприятия, в обеспечении его финансовой независимости.

      

Далее рассмотрим, какая часть собственных средств вложена в наиболее ликвидные активы, с помощью коэффициента маневренности. В начале периода его можно охарактеризовать как крайне низкий, но уже в конце 2006 года он значительно увеличился, что свидетельствует о том, что предприятие достигло большей устойчивости в финансовом отношении. Но, тем не менее, в 2007 года опять произошел спад показателя, но по сравнению с 2005 годом, он остался на довольно высоком уровне. 

 

     

В целом по предприятию  можно сделать вывод о его  высокой финансовой самостоятельности и независимости, о том, что оно в состоянии использовать собственные ресурсы для обеспечения своей деятельности. При этом определенный процент заемных средств также присутствует, но функционирование предприятия возможно и без их привлечения. 

     

Анализ  ликвидности баланса  предприятия 

     

Теперь давайте  проанализируем показатели ликвидности  баланса предприятия, для того, чтобы  оценить его способность вовремя  погашать свои текущие обязательства. Баланс предприятия считается ликвидным, если структура активов фирмы соответствует структуре обязательств, как по суммам, так и по временным параметрам.

     

Нам необходимо оценить, в какой степени текущие обязательства предприятия  обеспечены текущими активами. Для этого мы используем коэффициент текущей ликвидности.

     

Текущие активы - активы, которые в течение одного производственного цикла или  одного года могут быть обращены в  денежные средства. Они включают в  себя денежные средства компании на счету  в банке, краткосрочную дебиторскую  задолженность, ликвидные ценные бумаги и другие активы.

       

Текущие обязательства - денежные суммы, которые организация  должна оплатить кредиторам в течение  непродолжительного периода времени, обычно в течение одного года.

       

Значение данного  коэффициента значительно превышало минимальное значение, равное 2,0, что свидетельствует о высокой ликвидности баланса – о том, что предприятие вовремя рассчитывается по своим обязательствам. Но уже во втором периоде значение очень резко снизилось, что говорит о накоплении предприятием долгов и запаздывании в расчетах с кредиторами. Однако следует заметить, что предприятие быстро нашло выход из сложившейся ситуации и погасило свои обязательства, тем самым повысив ликвидность баланса. В конце 2007 года коэффициент общей ликвидности составил 2,72, что является нормой для предприятия такого типа.

       

Далее проанализируем, в какой степени текущие обязательства обеспечены наиболее ликвидным текущими активами - оборотными средствами за вычетом запасов, то есть вычислим коэффициент быстрой ликвидности. Значение данного коэффициента также свидетельствует о ликвидности баланса, о том, что ликвидные текущие активы в состоянии полностью покрыть текущие обязательства предприятия. Во все рассматриваемые периоды значение коэффициента быстрой ликвидности превышает 1,0, находится в пределах нормы.