Умови та порядок емісії, розміщення та обслуговування акцій

    Здійснення оплати за акції іншими матеріальними цінностями ніж грошовими коштами, умовами розміщення не передбачено. Вартість акцій виражається у гривнях.

   Мета додаткової емісії та розміщення акцій - залучення інвестицій для поповнення обігових коштів, для подальшого технічного та соціального розвитку Товариства, а також для збільшення статутного капіталу Товариства.

   Конвертації цінних паперів умовами приватного розміщення не передбачено.

Розміщення акцій  проходить після реєстрації Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку випуску акцій.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Розділ 3. Переваги  та недоліки емісії, розміщення та  обслуговування акцій  ПАТ «Райффанзен  Банк Аваль»

     Публічна  корпорація (в українській термінології — публічне акціонерне товариство) — це організаційно-правова форма підприємства, капітал якого утворюється об’єднанням багатьох індивідуальних капіталів через випуск та публічне розміщення акцій.

     Акція — це цінний папір, що є титулом власності на частку капіталу акціонерного товариства, і вільно обертається на фондовому ринку. Акція є неподільною.

     Майно акціонерного товариства відокремлено від майна учасників, останні  відповідають за зобов’язаннями товариства тільки власними акціями.

     Акціонерні  товариства є найпоширенішою формою ведення великого бізнесу. Це зумовлено  перевагами акціонерної форми організації.

     По-перше, простим і зрозумілим є питання  про власність — акціонерне товариство виступає як різновид підприємств з  колективною формою власності — держателем акцій може бути держава, інші підприємства, окремі громадяни.

     По-друге, в акціонерних товариствах можливе  ефективне узгодження інтересів  менеджменту та акціонерів. Менеджер, маючи власний невеликий капітал, в межах акціонерного товариства може керувати колосальними коштами акціонерів, таким чином задовольняючи природне для себе тяжіння до збільшення об’єкта управління. З іншого боку, власники акцій отримують прибутки на свою власність, ризикуючи лише акціями, котрі вони завжди можуть обернути в готівку.

     По-третє, хоч акціонери є власниками товариства, вони відіграють незначну роль в оперативному і тактичному управлінні корпорацією. Вони обирають, використовуючи своє право  голосу, правління, яке управляє акціонерним  товариством. Якщо рівень управління акціонерів не задовольняє, то вони можуть легко змінити менеджерів.

     По-четверте, важливою перевагою акціонерних  товариств є безперервність існування. Інші господарські товариства можуть припинити діяльність у зв’язку  зі смертю чи виходом з товариства одного з партнерів. Ці обставини не впливають, однак, на існування акціонерних товариств. Акціонерне товариство існує незалежно від зміни складу акціонерів.

     По-п’яте, учасники публічного акціонерного товариства можуть легко продавати акції  один одному та третім особам. Ця ліквідність — ще одна приваблива риса акціонерних товариств. І водночас, хоч акції переходять з рук у руки, активи залишаються власністю самої корпорації як юридичної особи.

     По-шосте, випуск акцій з різноманітними характеристиками забезпечує акціонерному товариству незрівнянно більшу фінансову могутність, ніж просте об’єднання капіталів партнерствами чи закритими корпораціями, не кажучи вже про індивідуальне підприємництво.

     По-сьоме, організаційно-правова форма акціонерного товариства не обмежує можливостей використання корпорацією різноманітних організаційних форм виробництва й управління, які формуються, передусім, виходячи із завдань та цілей підприємства.

     По-восьме, в акціонерних товариствах нема проблем з розподілом доходів — прибуток поділяється між державою (податок), акціонерами (дивіденд), підприємством (рефінансування).

     Акціонерне  товариство - господарське товариство, статутний капітал якого поділено на визначену кількість акцій  однакової номінальної вартості, корпоративні права за якими посвідчуються акціями.

     Акціонерне  товариство не відповідає за зобов'язаннями акціонерів. До товариства та його органів  не можуть застосовуватися будь-які  санкції, що обмежують їх права, у  разі вчинення акціонерами протиправних дій.

     Акціонери не відповідають за зобов'язаннями товариства і несуть ризик збитків, пов'язаних з діяльністю товариства, тільки в межах належних їм акцій. До акціонерів не можуть застосовуватися будь-які санкції, що обмежують їх права, у разі вчинення протиправних дій товариством або іншими акціонерами.

     Мінімальний розмір статутного капіталу акціонерного товариства становить 1250 мінімальних  заробітних плат виходячи із ставки мінімальної  заробітної плати, що діє на момент створення (реєстрації) акціонерного товариства. Статутний капітал товариства визначає мінімальний розмір майна товариства, який гарантує інтереси його кредиторів.

     Якщо  після закінчення другого та кожного  наступного фінансового року вартість чистих активів акціонерного товариства виявиться меншою, ніж розмір статутного капіталу, товариство зобов'язане оголосити про зменшення свого статутного капіталу та зареєструвати відповідні зміни до статуту в установленому законом порядку. Якщо вартість чистих активів стає меншою, ніж мінімальний розмір статутного капіталу, товариство зобов'язане протягом 10 місяців з дати настання такої невідповідності усунути її або прийняти рішення про ліквідацію.

     Основна маса акціонерних товариств в  Україні створюється під час  приватизації, тобто процес акціонування відбувається іншим шляхом, ніж класичний — здійснюється не об’єднання, а поділ капіталів. Відтак акціонерні товариства, які створюються в процесі приватизації, позбавлені практично всіх переваг «класичних» відкритих корпорацій.

     По-перше, акціонерні товариства, що створюються під час приватизації, не можуть виконати місію корпорування — об’єднати капітали, оскільки «живі» гроші, отримані за первинного розміщення акцій, одержує держава.

     По-друге, акції штучно створюваних акціонерних  товариств здебільшого є абсолютно  неліквідними, що перешкоджає як «переливанню» капіталів, так і впливу акціонерів на менеджмент, а отже, і на виробництво.

     По-третє, природне прагнення акціонерів до отримання  високих дивідендів нині не може бути реалізоване і не стільки через  загальний спад виробництва, скільки через небажання керівників платити невідомо за що, адже приватизаційні папери мають тільки умовну, а не реальну вартість.

     По  суті, акціонерні товариства, що створюються  в процесі приватизації, є лише предтечами майбутніх корпорацій.

     Оскільки, акціонерні товариства, які створюються  в процесі приватизації не можуть мати достатньо переваг – головною перевагою ПАТ «Райффанзен Банк Аваль» є те, що основна частина акцій знаходиться в розпорядженні Райффанзен інтернаціональ Банк – Холдінг АГ. Зарубіжний досвід допомагає відділенню Банку в Україні правильно вести політику, яка допоможе покращити прибутковість та фінансовий стан акціонерного товариства. Проте головною перешкодою в цьому є недосконалість законодавчої бази в Україні та недостатність досвіду щодо утворення та роботи акціонерних товариств.

     Те, що Банк надає перевагу простим іменним  та привілейованим іменним акціям свідчить про недостатню розвиненість ринкових відносин. Оскільки, іменні акції потрібно заносити до книги реєстрації і на самій акції зазначається ім’я її власника, а акції на пред’явника (які використовують в більш розвинених ринкових відносинах) реєструвати не треба і фактичного володіння нею достатньо, щоб підтвердити статус акціонера. Це значно спрочує процедуру обігу таких акцій на фондовому ринку.

     Емітент надає перевагу приватному (закритому) розміщенню акцій. В цьому є певний недолік, оскільки при закритому розміщенні акції можуть пропонуватись лише визначеному числу акціонерів, вони мають обмежений обіг або перебувають взагалі поза обігом. Банк випускає і прості і привілейовані акції, більшу частину займають прості акції. В основному випуск акцій здійснюється з метою збільшення статутного капіталу АТ. Те, що емітент випускає різні види акцій є великим плюсом, оскільки прості акції дають своїм власникам менше переваг, а привілейовані – більше.

     Банк  користується послугами великої кількості організацій. Це є великою перевагою, оскільки кожна організація забезпечує одну з потреб банку, реєструє випуски акцій, обслуговує їх обіг, підтримує лістинг акцій, забезпечує умови для їх купівлі – продажу. Це такі організації як: ТОВ «Аваль», ПрАТ «Фондова біржа ПФТС», ПАТ «Українська біржа», ПрАТ «Всеукраїнський депозитарій цінних паперів», ВАТ «Національний депозитарій України» та багато інших.

     ПАТ «Райффанзен Банк Аваль» випускає свої цінні папери в бездокументарній формі, це свідчить про розвиненість даного емітента, оскільки в 2010 році в Україні закінчився перехід на бездокументарне оформлення цінних паперів, але не всі акціонерні товариства це зробили. Є такі АТ які ще навіть не чули про таку новацію. А те що Банк перейшов на бездокументарне оформлення  цінних паперів, ще раз підтверджує про позитивний вплив того, що основна частина акцій знаходиться у володінні закордонного акціонера, і його зарубіжний досвід допомагає банку не відставати від нововведень і вести першість на теренах України серед інших подібних АТ.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Висновок

     В процесі виконання курсової роботи мною були розглянуті основні особливості ПАТ «Райффанзен Банк Аваль» та цінних паперів цього товариства (акцій). Велику увагу було приділено практичному обігу цінних паперів на фондовому ринку України.

     Акціонерні  товариства – сучасна та ефективна  форма організації суб’єктів  господарювання. Але, як вже відмічалося  вище, в Україні ця форма організації  підприємств поширена досить мало, частка акціонерних товариств у  загальній кількості суб’єктів господарювання незначна. Причинами цього є:

     - Згідно Закону України «Про  акціонерні товариства» статутний  капітал товариства на дату  створення повинний бути не  менше ніж 1250 мінімальних заробітних  плат. Це досить значна сума  для української економіки, не всі бажаючі заснувати акціонерне товариство можуть це зробити. Через це велика кількість акціонерних товариств створюються іншими компаніями і товариствами, які входять до складу засновників, внаслідок чого формуються великі корпорації та холдингові компанії. Для того, щоб пожвавити розвиток акціонерних товариств в Україні потрібно зменшити обмеження щодо початкового статутного капіталу товариства.

     - Згідно цього ж закону, активи  акціонерного товариства постійно  підлягають моніторингу, та сума активів не повинна бути меншою ніж статутний фонд товариства. Це та ще низка обмежень та умов гальмує розвиток в Україні акціонерних товариств.

     Акціонерні  товариства випускають цінні папери – акції. Різновидів акцій дуже багато. В Україні на даному етапі дозволені законом до випуску лише іменні акції в бездокументарній формі.

     Акції – це дуже цікавий різновид цінних паперів. Крім того, що акція дає  право голосу в управлінні акціонерним  товариством (в залежності від виду акцій), з неї власник також  може отримувати прибуток двох видів:

     - у якості дивідендів за акціями  – після прийняття рішення  про виплату дивідендів акціонерним  товариством;

     - прибуток завдяки продажу акцій  іншій фізичній або юридичній  особі.

     Акційні папери – це дійовий інструмент залучення коштів для підприємства з одного боку, а з другого боку - можливість фізичним або юридичним особам інвестувати свої вільні кошти з метою отримання прибутку.

     В Україні купувати акції може будь-яка  фізична чи юридична особа. Але операції купівлі-продажу акцій можливі лише за допомогою торговця цінними паперами. І тут виникають деякі складності для фізичних осіб, що обумовлені законодавством України, а саме: фізична особа, що хоче інвестувати свої гроші в акції підприємства, повинна укласти договір з торговцем цінними паперами на обслуговування, сума якого повинна складати не менше ніж 100 мінімальних заробітних плат (сума близько 100 тисяч гривень). Не кожна особа, що має бажання інвестувати кошти в цінні папери, має змогу це зробити.